Analyse du système de régulation des actifs virtuels de Dubaï : Analyse complète du chemin de conformité RWA

I. Configuration de la réglementation des actifs virtuels et institutions clés

1. Autorité de régulation dominante

L'Autorité de Régulation des Actifs Virtuels de Dubaï (VARA) et l'Autorité de Régulation des Services Financiers de Dubaï (DFSA) sont deux des principales agences de régulation. VARA a été créée en mars 2022 et est responsable de la régulation des lois sur les cryptomonnaies à Dubaï, en collaborant avec d'autres agences fédérales pour élaborer des politiques connexes. La DFSA, en tant qu'agence de régulation du Centre Financier International de Dubaï, a mis en place son régime de jetons cryptographiques en novembre 2022, visant à protéger les utilisateurs des services financiers liés aux jetons cryptographiques.

Ces deux organismes gèrent respectivement différents types de licences et de champs d'activité, contribuant ensemble à la construction du cadre réglementaire des actifs virtuels à Dubaï.

2. Cadre réglementaire

Le cadre réglementaire de VARA comprend plusieurs niveaux tels que les lois et règlements, les manuels de règles, les directives et les archives. Le DFSA a également établi son propre système de réglementation, couvrant divers aspects des dispositions.

Deux, exigences réglementaires spécifiques de VARA

1. Approbation préalable de l'émetteur

L'émission d'ARVA appartient à la catégorie de réglementation la plus élevée, l'émetteur doit obtenir une licence d'émission de VA de la VARA. Chaque émission d'ARVA doit être approuvée par la VARA au préalable. En ce qui concerne les actifs de réserve, il est requis de détenir des actifs suffisants, gardés par un dépositaire agréé, séparés des actifs propres du VASP.

2. Exigences en matière de divulgation d'informations

Avant l'émission, un livre blanc doit être publié. En plus de satisfaire aux exigences de divulgation générales, il doit également répondre aux exigences de divulgation supplémentaires d'ARVA. En ce qui concerne la divulgation continue, il est nécessaire de publier au moins une fois par mois sur le site web le nombre et la valeur des ARVA en circulation, ainsi que la situation des actifs de réserve.

3. Exigences en capital

Les VASP autorisés à émettre ARVA doivent maintenir un capital social minimum, soit 2,5 millions de dirhams ou la valeur moyenne des actifs de réserve équivalente à 2 %.

4. Exigences de légalité pour le transfert de propriété

Si ARVA représente la propriété directe des RWA, l'émetteur doit s'assurer que la propriété est légalement établie, que la propriété des RWA est transférée simultanément lors du transfert de jetons et qu'il respecte les exigences légales pertinentes.

5. Mécanisme de rachat requis

Les détenteurs doivent être autorisés à racheter en dirhams ou d'autres formes de divulgation équivalentes, et les demandes de rachat doivent être traitées gratuitement dans un délai raisonnable.

6. Audit et rapports

Les VASP émettant ARVA doivent désigner un auditeur tiers indépendant, effectuer un audit des ARVA en circulation et des actifs de réserve tous les 6 mois, et en informer rapidement la VARA.

7. Conformité aux règles multiples

L'émetteur doit également se conformer aux exigences de plusieurs manuels de règles concernant l'entreprise, la Conformité et la gestion des risques, la technologie et l'information, ainsi que le comportement du marché.

Trois, dynamique de réglementation de la DFSA

La DFSA publiera en mars 2025 le « Guide sur le sandbox réglementaire pour les tokens », intégrant la tokenisation des RWA dans le système de régulation financière mainstream. Le processus de participation au programme sandbox est divisé en deux étapes : soumettre une lettre d'intention et obtenir une autorisation de test d'innovation. Cela offre aux projets mondiaux un chemin de conformité à faible barrière, clair et complet.

Quatre, Cas RWA de l'immobilier à Dubaï

Dubaï a commencé à explorer la tokenisation des actifs immobiliers, ce qui fournit un cas pratique pour la réglementation des RWA dans les applications réelles.