Marché des Cryptoactifs : Nouvelle norme de l'ère des cycles multiples en parallèle

Récemment, après avoir échangé avec des professionnels chevronnés du secteur, j'ai constaté que tout le monde discutait d'un sujet commun : la théorie traditionnelle du "cycle de quatre ans" est désormais obsolète. Si vous espérez encore devenir riche simplement en détenant des actifs, ou si vous fantasmez sur la "facilité de profiter d'opportunités de gains dix ou cent fois supérieurs lors d'un marché haussier", vous êtes peut-être déjà dépassé par le marché. Pourquoi cela se produit-il ?

La raison en est que les investisseurs avisés du marché ont déjà pris conscience d'un fait important : le marché actuel des Cryptoactifs n'est plus adapté à une seule stratégie d'investissement, mais présente plutôt quatre cycles d'investissement totalement différents. Chaque cycle a son propre rythme, sa stratégie et sa logique de profit.

Cycle de croissance à long terme du Bitcoin

Le modèle traditionnel de cycle de réduction de moitié du Bitcoin a échoué. Il a évolué d'un simple objet de spéculation à un actif de répartition institutionnelle. L'ampleur des fonds et la logique de répartition apportées par Wall Street, les entreprises cotées et les ETF ont complètement changé l'ancien modèle "alternance haussier-baissier" dominé par les petits investisseurs.

Le changement clé réside dans le fait que le Bitcoin détenu par les particuliers est en train d'être massivement transféré aux investisseurs institutionnels, représentés par certaines entreprises technologiques. Ce changement fondamental dans la structure de détention est en train de remodeler le mécanisme de découverte des prix du Bitcoin et ses caractéristiques de volatilité.

Les investisseurs particuliers font face à la double pression du coût du temps et du coût d'opportunité. Les investisseurs institutionnels peuvent supporter un cycle de détention de 3 à 5 ans pour attendre la réalisation de la valeur à long terme du Bitcoin, tandis que les particuliers ont manifestement du mal à maintenir cette patience et cette capacité de répartition des fonds.

Dans le futur, nous pourrions assister à une période de croissance lente du Bitcoin qui dure plus de dix ans. Le taux de rendement annualisé pourrait se stabiliser dans une fourchette de 20 à 30 %, mais la volatilité intrajournalière diminuera considérablement, ressemblant davantage à une action technologique à croissance stable. Quant au prix final du Bitcoin, il peut être difficile de le prédire avec précision du point de vue des investisseurs particuliers d'aujourd'hui.

Cycle d'attention à court terme des MEME jetons

La théorie de la croissance à long terme des jetons MEME reste valide. En période de manque d'attrait des récits techniques, le récit MEME s'harmonise toujours avec le rythme des émotions du marché, des flux de capitaux et de l'attention du public, comblant ainsi le "vide ennuyeux" du marché.

La nature du jeton MEME est un vecteur de spéculation de "satisfaction immédiate". Il n'a pas besoin de livre blanc, de validation technique ou de feuille de route, un symbole qui résonne suffit. Des thèmes liés aux animaux de compagnie aux MEME politiques, en passant par l'emballage de concepts d'IA et l'incubation d'IP communautaires, le MEME a évolué pour devenir une chaîne industrielle complète de "monétisation des émotions".

Il convient de noter que la caractéristique "rapide et efficace" du jeton MEME en fait un baromètre des sentiments du marché et un réservoir de capitaux. En période d'abondance de capitaux, le jeton MEME devient le terrain d'essai privilégié pour l'argent chaud ; en période de pénurie de capitaux, il se transforme en dernier refuge pour la spéculation.

Cependant, le marché des MEME évolue d'une "fête populaire" vers une "compétition professionnelle". Il devient de plus en plus difficile pour les petits investisseurs de réaliser des bénéfices dans cette rotation à haute fréquence. Avec l'entrée d'équipes professionnelles, d'analystes et de gros capitaux, ce qui était autrefois un "paradis populaire" devient de plus en plus compétitif.

Cycle de développement à long terme de l'innovation technologique

L'innovation technologique n'a pas disparu, mais est entrée dans un cycle de développement plus long. Les innovations qui ont de véritables barrières technologiques, telles que l'extension Layer2, la technologie des preuves à connaissance nulle, et les infrastructures d'IA, nécessitent 2 à 3 ans, voire plus longtemps, pour voir des résultats concrets. Ce type de projet suit la courbe de maturité technologique, et non le cycle émotionnel des marchés de capitaux - il existe une différence de temps fondamentale entre les deux.

Les projets technologiques sont souvent critiqués par le marché principalement parce qu'ils affichent une valorisation trop élevée dès la phase conceptuelle, tandis que lors de la "période de creux" où la technologie commence vraiment à se concrétiser, une sous-évaluation apparaît. Cela détermine que la libération de la valeur des projets technologiques présente un caractère de saut non linéaire.

Pour les investisseurs patients et ayant un sens technique du jugement, il peut être préférable de positionner des projets techniques réellement précieux pendant les "périodes de creux", afin d'obtenir des rendements exceptionnels. Mais à condition que les investisseurs soient capables de supporter de longues périodes d'attente et des fluctuations du marché, ainsi que les doutes potentiels.

Cycle des points chauds d'innovation à court terme

Avant la formation du récit technologique principal, divers petits points d'innovation ont rapidement alterné, de la tokenisation des actifs physiques à l'infrastructure physique décentralisée, des agents IA à l'infrastructure IA (comme les protocoles de contexte de modèle et la communication entre agents), chaque petit point peut n'avoir qu'une fenêtre de 1 à 3 mois.

Cette fragmentation narrative et ce roulement à haute fréquence reflètent les contraintes doubles de la rareté de l'attention sur le marché et de la recherche d'efficacité des fonds.

Un cycle typique de petits points chauds suit généralement six étapes : "Validation du concept → Essai de financement → Amplification de l'opinion publique → Achat panique → Évaluation excessive → Retrait des fonds". Pour tirer profit de ce modèle, la clé est d'entrer à l'étape "Validation du concept" jusqu'à "Essai de financement" et de sortir au pic de "Achat panique".

La concurrence entre les petits points chauds est essentiellement une lutte pour les ressources d'attention. Cependant, il existe une corrélation technique et une relation conceptuelle progressive entre ces points chauds. Par exemple, le protocole de contexte de modèle et les normes d'interaction entre agents dans l'infrastructure AI sont en réalité une reconstruction technique des narrations des agents AI. Si la narration suivante peut prolonger les points chauds précédents, formant un lien de mise à niveau systémique, et en même temps créer un véritable cercle de valeur durable dans le processus, il est très probable qu'une grande vague similaire à l'été de la finance décentralisée verra le jour.

D'après le schéma actuel des petits points chauds, il est le plus probable que des percées soient réalisées en premier lieu au niveau des infrastructures de base de l'IA. Si les technologies de base telles que les protocoles de contexte de modèle, les normes de communication entre agents, la puissance de calcul distribuée, l'inférence et les réseaux de données peuvent être intégrées de manière organique, il y a effectivement le potentiel de créer un point chaud de marché majeur similaire à un "été de l'IA".

Dans l'ensemble, comprendre la nature de ces quatre cycles d'investissement parallèles est essentiel pour trouver la bonne stratégie à leur rythme respectif. Il ne fait aucun doute que la pensée unique du "cycle de quatre ans" ne peut plus suivre la complexité actuelle du marché. S'adapter à la nouvelle normalité des "multiples cycles d'investissement parallèles" est peut-être la clé pour réellement profiter de cette hausse du marché.