Les membres de la SEC se prononcent clairement : la tokenisation des valeurs mobilières reste soumise à la réglementation sur les valeurs mobilières

La SEC des États-Unis ( a déclaré ) la commissaire républicaine Hester Peirce a récemment publié une déclaration sur la question de la réglementation des titres en matière de tokenisation. Elle a souligné que, bien que la technologie blockchain soit puissante, elle ne peut pas changer la nature des actifs sous-jacents. Les titres tokenisés restent dans la catégorie des titres et doivent se conformer aux dispositions de la loi fédérale sur les valeurs mobilières.

Peirce souligne que la tokenisation peut être réalisée de deux manières : l'émetteur tokenise directement ses propres actions, ou un dépositaire empaquette des titres de tiers et émet des reçus. Elle avertit particulièrement que le second modèle peut engendrer un risque de contrepartie, car les détenteurs de jetons doivent compter sur la capacité de paiement du dépositaire et sur le contrôle des actions sous-jacentes.

De plus, Peirce a recommandé que les distributeurs de titres tokenisés prennent pleinement en compte leurs obligations de divulgation en vertu de la loi fédérale sur les valeurs mobilières et se réfèrent aux directives récentes publiées par le département des finances de la SEC. Elle a également encouragé les participants au marché à communiquer avec les régulateurs dès le début du développement de produits tokenisés.

Peirce a souligné que, qu'il s'agisse d'outils de sécurité on-chain ou off-chain, ils doivent respecter les mêmes exigences légales. Cette déclaration est considérée par les professionnels de l'industrie comme un avertissement pour les entreprises et protocoles prévoyant de lancer des jetons de titres américains.

Actuellement, plusieurs entreprises, y compris certaines plateformes de trading de cryptomonnaies bien connues, ont manifesté un intérêt pour le secteur de la tokenisation des actions. Si elles obtiennent l'approbation de la SEC, elles seront en mesure d'offrir des services de trading d'actions traditionnelles basés sur la blockchain, ce qui leur permettra de concurrencer directement les sociétés de courtage financières traditionnelles.

Cependant, cette nouvelle technologie soulève également certaines inquiétudes. Les critiques estiment que la tokenisation pourrait être utilisée pour contourner la réglementation de la SEC, augmentant les risques pour les investisseurs de détail. Certains députés ont même souligné que certaines propositions législatives pourraient offrir des opportunités d'arbitrage réglementaire aux entreprises non cryptographiques.

Avec le développement continu du marché des titres tokenisés, les régulateurs, les acteurs du marché et les investisseurs doivent suivre de près les évolutions dans ce domaine afin d'assurer un équilibre entre innovation et contrôle des risques.