La frénésie d'acquisition de Coinbase : créer un système financier opérationnel off-chain

Récemment, la plateforme d'échange de cryptomonnaies Coinbase a annoncé l'acquisition de la plateforme de gestion de tokens Liquifi, ce qui a suscité un large intérêt dans l'industrie. Les observateurs attentifs remarqueront que c'est déjà la quatrième acquisition importante de Coinbase cette année. Quelle stratégie se cache derrière ces fusions et acquisitions fréquentes ?

En fait, Coinbase réalise progressivement sa grande vision à travers une série d'acquisitions soigneusement orchestrées : passer d'une simple plateforme de trading à un "système financier" servant toute l'économie off-chain.

2025 : la vague d'acquisition arrive

L'industrie de la cryptographie en 2025 connaît une vague d'acquisitions sans précédent. Le nombre de transactions d'acquisition et le montant total des prix dévoilés pour le premier trimestre ont tous deux atteint des niveaux historiquement élevés, et la vitesse d'intégration de l'ensemble du secteur devrait dépasser le pic du marché haussier de 2021. En dehors de Coinbase, d'autres géants de l'industrie s'activent également pour se positionner :

• Un géant des paiements a acquis Bridge Network pour 1,1 milliard de dollars, puis a acquis le fournisseur de services d'intégration de portefeuilles cryptographiques Privy.
• Une application de trading d'actions a successivement acquis la société de cryptographie canadienne WonderFi et l'échange de cryptographie bien établi en Europe Bitstamp, accélérant son expansion mondiale.
• Un échange de crypto-monnaies a réalisé une acquisition de 1,5 milliard de dollars de la plateforme de trading à terme de détail américaine NinjaTrader, devenant ainsi un acteur important sur le marché des produits dérivés à terme et crypto aux États-Unis.

Cette série d'actions indique que l'industrie de la cryptographie se dirige rapidement vers la maturité. Les géants de la fintech traditionnelle entrent en scène, ce qui renforce la confiance des investisseurs traditionnels dans le marché des cryptomonnaies. En même temps, nous avons également observé une nouvelle tendance : les géants de la cryptographie commencent à procéder à des acquisitions inversées d'entreprises de services financiers traditionnels, passant de perturbateurs à intégrateurs.

Le chariot de luxe de Coinbase en 2025

Les acquisitions de Coinbase cette année sont véritablement impressionnantes, chaque acquisition ressemble à une pièce de puzzle, formant ensemble son grand plan :

1. Spindl : installer une "fusée de croissance" pour l'écosystème Base

Spindl est une plateforme d'analyse publicitaire et d'attribution off-chain qui aide les développeurs à identifier avec précision les canaux d'acquisition d'utilisateurs, à mesurer le retour sur investissement réel des campagnes marketing, et à créer des audiences cibles précises basées sur les données de comportement des utilisateurs en chaîne. En intégrant Spindl, Coinbase offre aux développeurs sur Base un ensemble d'outils de "croissance virale" de premier plan, les incitant à prioriser la construction d'applications sur Base.

2. Équipe Iron Fish : inscrire "la confidentialité" dans l'ADN de Base

   Coinbase a acquis l'équipe centrale du projet de blockchain privée Iron Fish. Ces experts en protection de la vie privée formeront au sein de Base un "groupe de confidentialité" dédié, visant à intégrer directement les fonctionnalités de protection de la vie privée dans l'architecture sous-jacente du réseau Base. Cela permettra à l'écosystème Base d'accueillir des cas d'utilisation d'applications d'entreprise de plus grande valeur, mettant davantage l'accent sur la sécurité de la vie privée.

3. Deribit : Débourser 2,9 milliards de dollars pour s'emparer du "trône" des dérivés

   L'acquisition de 2,9 milliards de dollars de Deribit, la plus grande bourse de dérivés cryptographiques au monde, est jusqu'à présent la plus grande transaction d'acquisition dans le secteur des cryptomonnaies. Cela a propulsé Coinbase au rang de leader du marché des dérivés cryptographiques, réalisant un produit "quatuor" : trading au comptant, contrats à terme conformes aux États-Unis, contrats perpétuels internationaux et trading d'options.

4. Liquifi : De "berceau" à la conquête de la prochaine licorne

   acquisition de la plateforme de gestion de jetons Liquifi, permettant à Coinbase d'intervenir dès que le projet est encore à l'étape "jardin d'enfants". Liquifi offre un service complet allant de l'attribution des actions, des plans de déverrouillage à la conformité fiscale. Ce modèle "tout au long du cycle de vie" renforce non seulement considérablement la fidélité des clients, mais établit également pour Coinbase un pipeline de livraison de projets exclusif et de haute qualité.

L'avenir de Coinbase

Les ambitions de Coinbase ne semblent clairement pas se limiter à cela. Des rumeurs de marché suggèrent qu'elle envisage une acquisition de l'émetteur de l'USDC, Circle, ce qui permettrait à Coinbase de contrôler directement le premier stablecoin "conforme" au monde et d'obtenir un flux de trésorerie stable considérable. Bien que l'évaluation élevée de Circle complique actuellement l'acquisition, cela reste sans aucun doute une option stratégique à long terme.

De plus, Coinbase cherche activement une approbation réglementaire pour offrir des services de "stocks tokenisés". Cette initiative vise à relier le marché financier traditionnel à l'économie off-chain, en parfaite adéquation avec la stratégie précédente d'acquisition de Liquifi.

La grande vision de Coinbase

Dans l'ensemble, Coinbase construit une infrastructure capable de soutenir la création, la gestion et le commerce de la tokenisation de tout actif sur la chaîne. Sa stratégie peut être résumée en quatre grands piliers :

1. Dominer le marché institutionnel : utiliser Deribit et l'avantage de la conformité pour conquérir les clients institutionnels les plus précieux.
2. Autonomiser l'écosystème des développeurs : utiliser des outils comme Base, Spindl et Iron Fish pour gagner le cœur des développeurs.
3. Intégration verticale de la chaîne de valeur : utiliser des outils comme Liquifi pour englober la valeur de tout le cycle de vie, de la naissance du projet à la transaction.
4. Construire une digue de régulation : transformer la conformité en arme la plus puissante pour résister à la concurrence extérieure.

L'objectif de Coinbase est de devenir "l'Apple du monde crypto" : un empire écologique verticalement intégré, avec une expérience fluide, sécurisée et conforme. Elle a déjà posé une pierre angulaire, il reste à voir si elle pourra intégrer parfaitement ces acquisitions et réaliser véritablement son rêve d'"empire off-chain".