Facteurs macroéconomiques et résonance des flux de capitaux, le marché des cryptomonnaies entre dans une phase d'ajustement défensif

Le marché des cryptomonnaies est actuellement en phase de consolidation défensive, principalement sous l'influence double de l'incertitude macroéconomique et de l'affaiblissement de la liquidité.

En ce qui concerne l'environnement macroéconomique, le report des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale, l'augmentation des droits de douane et des risques géopolitiques ont atténué l'appétit pour le risque sur le marché. Sur le plan des liquidités, bien qu'il y ait des signes de réparation marginale, la divergence structurelle est évidente. Cette semaine, les fonds des ETF sont passés d'un afflux à un flux net sortant, l'émission de stablecoins est modérée, et la prime USDT hors bourse est tombée en dessous de 100 %, reflétant une attitude prudente de la part des investisseurs.

Dans cet environnement, les principales cryptomonnaies présentent des performances différenciées. Le Bitcoin reste relativement fort mais l'élan de hausse s'affaiblit, tandis que l'Ethereum montre une tendance baissière et de consolidation, le ratio ETH/BTC continue de diminuer. Parallèlement, la liquidité du marché des petits tokens est épuisée, et les risques continuent de se libérer. Le TOTAL2 et l'indicateur DeFi TVL diminuent simultanément, la part de marché des AUTRES tombe en dessous des niveaux critiques, montrant que le marché est en période de libération des risques.

À moyen et long terme, l'énorme taille de la dette américaine et le problème du déficit budgétaire pourraient affaiblir la confiance dans le dollar, offrant ainsi un élan à des actifs tels que le bitcoin. Cependant, à court terme, l'orientation de la politique de la Réserve fédérale, l'évolution de l'indice du dollar et d'autres facteurs continueront de dominer les fluctuations de l'humeur du marché.

En ce qui concerne les données on-chain, l'offre de détenteurs de Bitcoin à long terme a atteint un nouveau sommet en près de six mois, montrant une confiance accrue des fonds à long terme. Cependant, la concentration des jetons dans la plage de prix récente a augmenté, ce qui pourrait entraîner une pression d'ajustement à court terme.

Dans l'ensemble, le marché actuel suggère de maintenir une allocation de position défensive. Il convient de se concentrer sur les signaux de points de retournement de la force de l'Ethereum ainsi que sur le rythme des flux de capitaux, et d'envisager d'investir dans des actifs à haute bêta une fois que le sentiment du marché s'est clairement amélioré. Il est également nécessaire de suivre en permanence des indicateurs tels que les données macroéconomiques, les changements de politique et les flux de capitaux sur la chaîne, afin de saisir le moment de retournement du marché.