La stratégie de coffre-fort Ethereum de Lubin : une nouvelle opportunité pour l'adoption des entreprises ?

Il y a deux semaines, le co-fondateur d'Ethereum et PDG d'une célèbre entreprise de blockchain, Joe Lubin, a annoncé qu'il deviendrait président du conseil d'administration de SharpLink Gaming et dirigerait sa stratégie de trésorerie de 425 millions de dollars en Éther. Cette initiative ouvre de nouvelles possibilités pour la renaissance de la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, Ethereum, dont le prix est resté en dessous de 3 000 dollars pendant plus de quatre mois.

Cette stratégie présente des similitudes avec la stratégie financière sur le Bitcoin promue par un entrepreneur célèbre, dont la méthode a inspiré de nombreuses entreprises cotées à participer à la construction de coffres Bitcoin. Cet article analysera si cela pourrait devenir l'une des clés de la renaissance d'Ethereum.

Réaction du marché du coffre-fort Ethereum

Lorsque SharpLink Gaming a annoncé le financement de la création d'un coffre-fort Ethereum, le marché a réagi rapidement et clairement. Son prix d'action a grimpé de plus de 450 % en une journée, passant de 6,63 $ à plus de 35 $. En cinq jours de négociation, le prix de l'action a explosé, multipliant par plus de 17 fois le prix de 6,63 $. Même après la correction, son prix de négociation reste plus de trois fois supérieur à celui du début de la hausse.

La principale raison de cette hausse est la conviction des investisseurs que Rubin peut aider SharpLink à reproduire le succès qu'une entreprise précédente a obtenu avec la stratégie de coffre-fort Bitcoin. Cependant, le coffre-fort Ethereum pourrait avoir des avantages dans certains domaines par rapport au coffre-fort Bitcoin : il peut non seulement stocker de la valeur comme le Bitcoin, mais aussi créer plus de valeur.

Théorie des coffres actifs

Il existe des différences significatives entre la stratégie de coffre Bitcoin et celle d'Éthereum. La logique du coffre Bitcoin est relativement simple : acheter des Bitcoins, détenir des Bitcoins, profiter de l'appréciation des prix. Cette approche est élégante et simple, mais elle est essentiellement passive.

En revanche, la stratégie de trésorerie d'Ethereum est plus complexe : la majorité des tokens ETH seront utilisés pour le staking, créant ainsi ce qu'un développeur principal d'Ethereum a décrit comme un "ETH à effet de levier à haut bêta et générateur de rendement". La stratégie de staking transformera la trésorerie d'entreprise d'une trésorerie statique en un participant actif à la sécurité du réseau.

Contrairement à la détention de Bitcoin qui ne génère aucun rendement natif, le staking d'ETH sur SharpLink permettra d'obtenir au moins 2% de rendement par an, tout en renforçant le mécanisme de consensus d'Ethereum. De plus, les entreprises peuvent optimiser leur stratégie de trésorerie en ETH grâce à l'effet "flywheel", un avantage que la trésorerie de Bitcoin ne peut pas reproduire.

Les protocoles de finance décentralisée (DeFi) offrent des stratégies de rendement supplémentaires grâce aux emprunts, à la fourniture de liquidités et à des instruments financiers complexes, qui n'existent pas dans l'écosystème Bitcoin. SharpLink bénéficie du soutien d'institutions d'investissement maîtrisant le DeFi, ce qui indique qu'elles comprennent ce potentiel.

Comparaison des coffres ETH et BTC

En 2014, l'ICO d'Ethereum a levé 18 millions de dollars, le prix de l'ETH se situant alors entre 0,30 et 0,40 dollars. Aujourd'hui, la capitalisation boursière de l'écosystème Ethereum a dépassé 320 milliards de dollars. Les 425 millions de dollars promis par SharpLink représentent plus de 20 fois les fonds levés lors de l'ICO, suffisamment pour acquérir plus de 150 000 ETH au prix actuel.

L'ICO de 2014 a jeté les bases d'Ethereum, et la stratégie de trésorerie actuelle pourrait valider sa maturité en tant qu'actif institutionnel et contribuer à la construction des infrastructures financières pour la prochaine décennie.

L'engouement des investissements institutionnels

En plus de la stratégie de trésorerie, les ETF Ethereum ont enregistré des entrées de fonds continues dans les canaux institutionnels au cours des deux dernières semaines. Au 9 juin, les ETF Ethereum ont enregistré des entrées nettes pendant 16 jours de négociation consécutifs, ce qui représente le deuxième plus long record de hausse depuis leur approbation en juillet 2024.

Au cours des deux dernières semaines, des afflux de 281 millions de dollars et de 285 millions de dollars ont été enregistrés, ce qui représente les deux meilleures semaines de performance pour l'ETF Ethereum en quatre mois. Une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde a accumulé plus de 500 millions de dollars d'ETH en 11 jours de négociation, son ETF gérant actuellement près de 4 milliards de dollars d'actifs.

Certain analyst institutions have pointed out that over the past 20 days, the inflow of funds into ETH ETF reached 815 millions de dollars, with an annual net inflow turning positive at 658 millions de dollars. A total of 1,5 milliard de dollars of ETF inflows over seven consecutive weeks is considered a sign of "une reprise significative du sentiment des investisseurs". Les produits basés sur Ethereum représentent actuellement 10,5 % de l'encours total des ETP cryptographiques.

Perspectives d'avenir

Les actions de Rubin chez SharpLink ont non seulement eu un impact financier direct, mais elles marquent également l'évolution de l'Ethereum d'une technologie spéculative vers une infrastructure financière importante. Lorsque des géants des paiements développent des stratégies de stablecoins, lorsque des plateformes d'échange construisent des systèmes de paiement pour les commerçants, et lorsque des entreprises de fintech prévoient de lancer des actifs tokenisés, elles parient essentiellement sur la trajectoire de développement de l'Ethereum.

Avec l'avancement de la législation sur les stablecoins au Congrès et l'émergence d'une clarté réglementaire, les investisseurs institutionnels disposent enfin d'un cadre de confiance pour allouer les ressources nécessaires. Récemment, une société émettrice de stablecoins a réussi son introduction en bourse, avec un prix de clôture supérieur de 160 % au prix d'introduction, ce qui montre l'enthousiasme de Wall Street pour l'investissement dans les infrastructures cryptographiques.

Pour Ethereum, l'adoption par les trésoreries d'entreprise, les flux d'ETF institutionnels et la clarté réglementaire créent des conditions qui n'existaient pas dans les cycles précédents. Si l'expérience de SharpLink réussit, cela pourrait déclencher un "effet domino" d'adoption par les entreprises, comme cela a été le cas précédemment avec une entreprise pour le Bitcoin. Étant donné que le modèle de risque similaire du Bitcoin a prouvé qu'il était contrôlable, l'adoption de l'Éther pourrait être plus rapide et à une plus grande échelle.

En plus de l'adoption par les entreprises, si de grandes sociétés de gestion d'actifs continuent à accumuler et que la clarté réglementaire se renforce comme prévu, alors l'action de Rubin pourrait être considérée comme un jalon important dans la marche d'Ethereum vers l'institutionnalisation.