Crise de transparence dans l'industrie du chiffrement : le marché des jetons a un besoin urgent de réforme

Ces dernières années, bien que l'industrie des jetons ait évolué pendant plus de dix ans, elle est toujours confrontée à de sérieux problèmes de transparence. Les nombreuses anomalies présentes sur le marché des jetons entravent non seulement le développement de l'industrie, mais pourraient également conduire des projets de qualité à se tourner vers le financement par actions traditionnel. Les professionnels du secteur ont proposé qu'il est impératif d'établir un mécanisme de divulgation d'informations standardisé.

Problèmes structurels sur le marché des jetons

Le marché des jetons actuel présente de multiples problèmes structurels :

1. Protection juridique insuffisante : la protection des droits des détenteurs de jetons est largement inférieure à celle des investisseurs en actions.

2. Problème de plusieurs jetons : l'équipe du projet peut émettre un deuxième jeton pour une nouvelle ligne de métier, nuisant aux intérêts des investisseurs précoces.

3. Distribution des revenus peu claire : les détenteurs de jetons ne peuvent pas déterminer si les bénéfices du projet leur reviendront.

4. Comportement non transparent des fondateurs : certains fondateurs peuvent abandonner le projet après avoir vendu une grande quantité de jetons.

5. Abus de la fondation : certaines équipes utilisent la fondation pour des profits indus.

Ces problèmes entraînent une prime de risque sur les jetons allant jusqu'à 20 %, bien au-delà des 5 % des actions, ce qui entraîne une forte décote de la valorisation des jetons.

Cas de désordre dans l'industrie

Des professionnels du secteur ont partagé plusieurs cas réels, révélant les problèmes existants sur le marché des jetons :

• Une équipe a décidé d'abandonner le jeton d'origine après que le flux de trésorerie du projet ait atteint 40 millions de dollars par an, laissant les bénéfices à l'équipe centrale.

• Un projet connu génère d'énormes frais en frontend, mais les revenus ne vont qu'aux actionnaires, et non aux détenteurs de jetons.

• Certains projets paient des "frais de conseil" élevés à l'équipe dirigeante par l'intermédiaire de la fondation, accélérant ainsi indirectement la liquidation.

• Certaines bourses exigent que les projets fournissent une grande quantité de jetons et de liquidités comme condition pour la cotation, mais ces informations n'ont pas été divulguées au public.

Concept du cadre de transparence des jetons

Pour résoudre les problèmes existants dans l'industrie, certains acteurs du secteur ont proposé le concept de cadre de transparence des jetons :

• Concevoir un modèle de divulgation auto-standardisé et ouvert, similaire au formulaire S1 du marché boursier.

• Demander au projet de répondre à environ 20 questions, couvrant la description de l'entreprise, le plan d'approvisionnement en jetons, l'accord d'échange, etc.

• Adopter un mécanisme de notation, attribuant des poids différents en fonction de l'importance des questions, et enfin donner un niveau simple et compréhensible.

• Le cadre est sous forme open source, le public peut voir le contenu complet de la réponse.

• Encourager les projets à lier les données sur la chaîne, afin d'augmenter la crédibilité de l'information.

Impact attendu

Les professionnels de l'industrie estiment que si ce cadre est largement adopté, cela aura les effets suivants :

• À long terme, les projets participant et obtenant une note raisonnable pourraient obtenir une prime.

• Attirer l'attention de plus de fonds de jetons de liquidité et inciter le capital institutionnel à entrer.

• À court terme, les projets avec de bonnes bases fondamentales mais ignorés par le marché en bénéficieront.

• Les "jetons frauduleux" manquant de transparence seront éliminés du marché.

Établir un mécanisme de divulgation d'informations standardisé est essentiel pour le développement à long terme de l'industrie du chiffrement. Ce n'est qu'en améliorant la transparence que l'on pourra attirer davantage de capitaux et promouvoir un développement sain de l'industrie.