Harga Bitcoin naik, tetapi alamat aktif menurun, menandakan keterlibatan on-chain yang lebih rendah
Aliran keluar pertukaran yang persisten menunjukkan akumulasi jangka panjang dan tekanan jual yang berkurang
Data Santiment mengonfirmasi penurunan partisipasi meskipun harga BTC mencapai rekor tertinggi.
Harga Bitcoin terus menunjukkan momentum naik pada tahun 2025, namun data keterlibatan on-chain menunjukkan kisah yang berbeda. Data analitik terbaru dari IntoTheBlock, Coinglass, dan Santiment menunjukkan adanya kesenjangan yang semakin lebar antara pertumbuhan harga dan aktivitas pengguna, dengan penurunan yang signifikan dalam alamat aktif di seluruh jaringan Bitcoin.
Menurut IntoTheBlock, jumlah alamat Bitcoin aktif melonjak melewati 800.000 minggu ini. Namun, angka ini tetap jauh di bawah level puncak yang diamati selama siklus bull sebelumnya. Dari 2019 hingga akhir 2021, alamat aktif bergerak sebagian besar sejalan dengan harga Bitcoin, dengan aktivitas transaksi yang lebih tinggi sesuai dengan reli pasar.
Jumlah alamat $BTC aktif meningkat, mencapai lebih dari 800k kemarin. Meskipun masih jauh dari puncaknya, pemulihan ini menandakan adanya peningkatan yang jelas dalam keterlibatan on-chain; sering kali menjadi tanda permintaan pasar yang diperbarui. pic.twitter.com/EAm57QsLxY
— IntoTheBlock (@intotheblock) 29 April 2025
Pola tersebut mulai berubah pada tahun 2022. Sementara harga Bitcoin naik di atas $70.000 pada tahun 2024 dan tetap kuat di atas $60.000 hingga April 2025, jumlah alamat aktif telah secara bertahap menurun. Data dari IntoTheBlock menunjukkan adanya perbedaan yang jelas, ditandai secara visual dengan panah merah di grafik.
Beberapa analis menyarankan bahwa pengguna aktif harian mungkin disebabkan oleh efek Jaringan Lightning, sementara yang lain menganggap orang beralih dari perdagangan aktif ke investasi yang lebih pasif.
Sumber: X
Penurunan tersebut menunjukkan berkurangnya partisipasi ritel atau konsentrasi kepemilikan Bitcoin, dengan lebih sedikit pengguna unik yang menggerakkan keseluruhan aktivitas di on-chain. Terlepas dari penyebab yang mendasarinya, data menunjukkan bahwa kenaikan proporsional dalam keterlibatan jaringan saat ini tidak mendukung kenaikan harga.
Arus Netflow Pertukaran Mengungkapkan Tren Akumulasi
Data tambahan dari Coinglass melacak aliran bersih harian Bitcoin di berbagai bursa spot utama dari Juli 2023 hingga 29 April 2025. Grafik ini menyoroti aliran bersih negatif yang persisten, yang diwakili oleh batang merah yang dominan, menunjukkan bahwa lebih banyak Bitcoin yang keluar dari bursa daripada yang masuk. Tren keluar ini semakin intensif setelah Januari 2024, dengan puncak di akhir Desember dan Februari.
Sumber: Coinglass
Aliran keluar yang besar seperti itu umumnya terkait dengan peningkatan harga jangka pendek, yang menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang sedang mengakumulasi aset. Di sisi lain, aliran masuk, yang ditandai dengan batang hijau, kurang sering dan kurang melimpah. Aliran masuk seperti itu kadang-kadang diamati pada bulan Oktober, November, dan awal Maret, yang mungkin didorong oleh pengambilan keuntungan atau penempatan untuk volatilitas.
Grafik di bawah ini menunjukkan tren harga Bitcoin yang terus naik selama tujuh tahun, sebelum mencapai $90,000. Arus keluar bertepatan dengan harga yang lebih tinggi; oleh karena itu, sejalan dengan sentimen pasar yang lebih luas, ada tekanan jual jangka pendek yang semakin berkurang.
Data Santiment Menekankan Perubahan Partisipasi
Data lain dari Santiment mencakup harga Bitcoin dan aktivitas tingkat alamat antara Mei 2022 dan April 2025. Kedua nilai tersebut meningkat dan menurun secara paralel di awal dataset, untuk mewakili penggunaan dalam jaringan dan nilai di pasar dengan sempurna.
Sumber: CryptoQuant
Di sisi lain, jumlah alamat aktif mulai meningkat sejak pertengahan 2023 meskipun volatilitas harga rendah. Tren ini mulai berbalik pada akhir 2024 ketika harganya naik di atas $90K sementara aktivitas alamat cukup rendah; sering kali turun di bawah $800K.
Perubahan ini mengklaim bahwa partisipasi yang lebih luas dalam jaringan tidak mendukung tren kenaikan harga yang lebih baru. Sebaliknya, ini mungkin berarti bahwa lebih sedikit orang yang bertransaksi atau aktivitas hanya berpindah ke luar rantai. Penurunan ini telah dikaitkan dengan berbagai alasan, mulai dari pergeseran basis klien hingga dompet yang tergantung pada on-chain dan lapisan kedua.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Harga Bitcoin Naik Menuju Tingkat Tertinggi Rekor, tetapi Aktivitas On-Chain Menandakan Kehati-hatian
Harga Bitcoin naik, tetapi alamat aktif menurun, menandakan keterlibatan on-chain yang lebih rendah
Aliran keluar pertukaran yang persisten menunjukkan akumulasi jangka panjang dan tekanan jual yang berkurang
Data Santiment mengonfirmasi penurunan partisipasi meskipun harga BTC mencapai rekor tertinggi.
Harga Bitcoin terus menunjukkan momentum naik pada tahun 2025, namun data keterlibatan on-chain menunjukkan kisah yang berbeda. Data analitik terbaru dari IntoTheBlock, Coinglass, dan Santiment menunjukkan adanya kesenjangan yang semakin lebar antara pertumbuhan harga dan aktivitas pengguna, dengan penurunan yang signifikan dalam alamat aktif di seluruh jaringan Bitcoin.
Menurut IntoTheBlock, jumlah alamat Bitcoin aktif melonjak melewati 800.000 minggu ini. Namun, angka ini tetap jauh di bawah level puncak yang diamati selama siklus bull sebelumnya. Dari 2019 hingga akhir 2021, alamat aktif bergerak sebagian besar sejalan dengan harga Bitcoin, dengan aktivitas transaksi yang lebih tinggi sesuai dengan reli pasar.
Jumlah alamat $BTC aktif meningkat, mencapai lebih dari 800k kemarin. Meskipun masih jauh dari puncaknya, pemulihan ini menandakan adanya peningkatan yang jelas dalam keterlibatan on-chain; sering kali menjadi tanda permintaan pasar yang diperbarui. pic.twitter.com/EAm57QsLxY
— IntoTheBlock (@intotheblock) 29 April 2025
Pola tersebut mulai berubah pada tahun 2022. Sementara harga Bitcoin naik di atas $70.000 pada tahun 2024 dan tetap kuat di atas $60.000 hingga April 2025, jumlah alamat aktif telah secara bertahap menurun. Data dari IntoTheBlock menunjukkan adanya perbedaan yang jelas, ditandai secara visual dengan panah merah di grafik.
Beberapa analis menyarankan bahwa pengguna aktif harian mungkin disebabkan oleh efek Jaringan Lightning, sementara yang lain menganggap orang beralih dari perdagangan aktif ke investasi yang lebih pasif.
Sumber: X
Penurunan tersebut menunjukkan berkurangnya partisipasi ritel atau konsentrasi kepemilikan Bitcoin, dengan lebih sedikit pengguna unik yang menggerakkan keseluruhan aktivitas di on-chain. Terlepas dari penyebab yang mendasarinya, data menunjukkan bahwa kenaikan proporsional dalam keterlibatan jaringan saat ini tidak mendukung kenaikan harga.
Arus Netflow Pertukaran Mengungkapkan Tren Akumulasi
Data tambahan dari Coinglass melacak aliran bersih harian Bitcoin di berbagai bursa spot utama dari Juli 2023 hingga 29 April 2025. Grafik ini menyoroti aliran bersih negatif yang persisten, yang diwakili oleh batang merah yang dominan, menunjukkan bahwa lebih banyak Bitcoin yang keluar dari bursa daripada yang masuk. Tren keluar ini semakin intensif setelah Januari 2024, dengan puncak di akhir Desember dan Februari.
Sumber: Coinglass
Aliran keluar yang besar seperti itu umumnya terkait dengan peningkatan harga jangka pendek, yang menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang sedang mengakumulasi aset. Di sisi lain, aliran masuk, yang ditandai dengan batang hijau, kurang sering dan kurang melimpah. Aliran masuk seperti itu kadang-kadang diamati pada bulan Oktober, November, dan awal Maret, yang mungkin didorong oleh pengambilan keuntungan atau penempatan untuk volatilitas.
Grafik di bawah ini menunjukkan tren harga Bitcoin yang terus naik selama tujuh tahun, sebelum mencapai $90,000. Arus keluar bertepatan dengan harga yang lebih tinggi; oleh karena itu, sejalan dengan sentimen pasar yang lebih luas, ada tekanan jual jangka pendek yang semakin berkurang.
Data Santiment Menekankan Perubahan Partisipasi
Data lain dari Santiment mencakup harga Bitcoin dan aktivitas tingkat alamat antara Mei 2022 dan April 2025. Kedua nilai tersebut meningkat dan menurun secara paralel di awal dataset, untuk mewakili penggunaan dalam jaringan dan nilai di pasar dengan sempurna.
Sumber: CryptoQuant
Di sisi lain, jumlah alamat aktif mulai meningkat sejak pertengahan 2023 meskipun volatilitas harga rendah. Tren ini mulai berbalik pada akhir 2024 ketika harganya naik di atas $90K sementara aktivitas alamat cukup rendah; sering kali turun di bawah $800K.
Perubahan ini mengklaim bahwa partisipasi yang lebih luas dalam jaringan tidak mendukung tren kenaikan harga yang lebih baru. Sebaliknya, ini mungkin berarti bahwa lebih sedikit orang yang bertransaksi atau aktivitas hanya berpindah ke luar rantai. Penurunan ini telah dikaitkan dengan berbagai alasan, mulai dari pergeseran basis klien hingga dompet yang tergantung pada on-chain dan lapisan kedua.