Tesla baru saja melakukan sesuatu yang tidak dapat dilakukan oleh saham Magnificent 7 lainnya di 2025. Ia ditutup di atas rata-rata pergerakan 200-harinya, menjadikannya satu-satunya dari kelompok tersebut yang berhasil memulihkan garis teknikal itu.
Namun, pemulihan terjadi setelah saham tersebut telah kehilangan sekitar 30% sejak awal tahun, dan tidak ada yang membeli reli ini yang melihat angka perusahaan. Data terlihat lebih buruk dari sebelumnya.
Menurut Redburn Atlantic, investor Tesla harus bersiap untuk keluar. Pada hari Selasa, perusahaan tersebut memberi tahu klien untuk menjual, memperingatkan tentang tahun yang sulit di depan penuh dengan penurunan penjualan dan arus kas yang lebih ketat.
Adrian Yanoshik, seorang analis di Redburn, menulis dalam sebuah catatan bahwa "pandangan pendapatan kami yang menantang mencakup hambatan dari harga kendaraan listrik (EV), tarif Mexico-AS dan China-Eropa." Dia mengatakan perusahaan memperkirakan pendapatan dan arus kas bebas akan berada 10% di bawah estimasi Wall Street.
Sumber: TradingView
Redburn mengharapkan lebih banyak penurunan karena risiko EV semakin menumpuk
Yanoshik tidak berhenti di situ. Dia menunjuk pada kemungkinan risiko dari Washington, dengan mengatakan:
"Kami mencatat risiko lebih lanjut untuk penurunan peringkat yang terkait dengan kemungkinan pencabutan kredit kendaraan bersih IRA ( dari Undang-Undang Pengurangan Inflasi AS )."
Jika kredit federal tersebut menghilang, pembeli Tesla bisa kehilangan potongan harga penting, dan itu bisa menghancurkan permintaan yang sudah goyah. Redburn memanggil target harga sebesar $160, yang berarti penurunan 44% dari penutupan hari Senin sebesar $285,88.
Itu menempatkan batas atas yang keras pada optimisme yang mendorong saham naik 18% setelah laporan pendapatan yang buruk. Investor memperdagangkan saham ini seolah-olah itu adalah lelucon. Ini tidak bergerak berdasarkan kinerja. Ini bergerak berdasarkan, pemikiran penuh harapan.
Yanoshik juga mengatakan bahwa penyegaran Model Y baru, yang mulai dikirimkan pada bulan Maret, tidak akan banyak berubah. "Meskipun ditujukan untuk menghidupkan kembali penjualan, kami hanya menganggap adanya peningkatan volume bersih yang modest," katanya.
Ada juga model yang lebih murah yang akan datang pada bulan Juni, tetapi perusahaan belum menunjukkan, menamakannya, atau mengatakan apa yang akan dilakukan secara berbeda. Satu-satunya hal yang diketahui adalah bahwa itu akan datang. Itu bukan rencana. Itu hanya tempat sementara.
Angka kinerja yang sebenarnya sangat buruk. Selama empat tahun terakhir, Tesla telah tertinggal dari S&P 500 sebesar 15 poin persentase. Pemegang saham telah mengalami kerugian besar dengan fluktuasi besar dalam saham.
Dan tidak ada yang nyata yang keluar dari perusahaan sejak peluncuran Model Y SUV, yang diluncurkan pada tahun 2019. Itu adalah rilis besar terakhir. Tidak ada inovasi nyata dalam lebih dari lima tahun.
Saham Tesla tetap sangat mahal karena para investor mengabaikan angka-angka tersebut.
Mari kita bicarakan valuasi. S&P CapitalIQ mengatakan rasio harga terhadap laba Tesla adalah 164x. Itu berarti pembeli membayar 164 kali laba perusahaan untuk setiap saham. Rasio harga terhadap penjualan adalah 9,51x, yang masih menunjukkan bahwa harga terlalu tinggi.
Sebagai konteks, sebagian besar perusahaan solid berdagang sekitar 2x hingga 3x penjualan. Jika Anda membayar hampir 10 dolar untuk setiap pendapatan $1, Anda sebaiknya yakin bahwa perusahaan akan melipatgandakan bisnisnya. Tapi Tesla tidak menunjukkan tanda-tanda bahwa itu bahkan bisa tumbuh sama sekali.
Mantan CEO Sun Microsystems Scott McNealy pernah mengatakan, “Dengan 10 kali pendapatan, untuk memberikan Anda pengembalian investasi selama 10 tahun, saya harus membayar Anda 100% dari pendapatan selama 10 tahun berturut-turut dalam bentuk dividen.” Kemudian dia mengajukan satu-satunya pertanyaan yang penting: “Apa yang Anda pikirkan?” Matematika tidak berubah. Investor hanya mengabaikannya.
Mimpi yang dibeli orang bukan tentang mobil. Vitaliy Katsenelson, seorang manajer keuangan yang berbasis di Denver, menjelaskan seperti ini: dari kapitalisasi pasar Tesla yang mencapai $900 miliar, hanya $100 hingga $180 miliar yang berasal dari bisnis mobil yang sebenarnya.
Sisanya? Itu semua terkait dengan ide-ide yang diajukan Elon Musk—seperti robotaxi, robot, dan perangkat lunak mengemudi sendiri—yang belum menjadi bisnis nyata. Pemegang saham pada dasarnya hanya berjudi pada hal-hal yang belum terjadi.
Bahkan perangkat lunak Full-Self-Driving, yang sudah dalam versi beta selamanya, masih belum selesai. Tidak ada yang tahu kapan itu sebenarnya akan berfungsi. Dan dewan Tesla tidak cukup independen untuk mengajukan pertanyaan atau menantang garis waktu. Mereka hanya ikut serta.
Sebelum pemilihan 2024, perusahaan sudah menghadapi masalah nyata. Pembuat mobil tradisional sedang mengeluarkan EV yang lebih baik, dan pengisian daya masih menjadi mimpi buruk bagi pelanggan.
Kecemasan jangkauan masih nyata. Model 3 dan Model Y keduanya berusia lebih dari lima tahun. Cybertruck terlalu mahal dan mulai rusak. Full-Self-Driving hampir tidak berfungsi. Dan robot? Tidak ada yang di luar Elon yang berpikir itu akan datang dalam waktu dekat.
Akademi Cryptopolitan: Bosan dengan fluktuasi pasar? Pelajari bagaimana DeFi dapat membantu Anda membangun pendapatan pasif yang stabil. Daftar Sekarang
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Tesla menjadi saham Mag 7 pertama yang pernah merebut kembali rata-rata 200 hari
Tesla baru saja melakukan sesuatu yang tidak dapat dilakukan oleh saham Magnificent 7 lainnya di 2025. Ia ditutup di atas rata-rata pergerakan 200-harinya, menjadikannya satu-satunya dari kelompok tersebut yang berhasil memulihkan garis teknikal itu.
Namun, pemulihan terjadi setelah saham tersebut telah kehilangan sekitar 30% sejak awal tahun, dan tidak ada yang membeli reli ini yang melihat angka perusahaan. Data terlihat lebih buruk dari sebelumnya.
Menurut Redburn Atlantic, investor Tesla harus bersiap untuk keluar. Pada hari Selasa, perusahaan tersebut memberi tahu klien untuk menjual, memperingatkan tentang tahun yang sulit di depan penuh dengan penurunan penjualan dan arus kas yang lebih ketat.
Adrian Yanoshik, seorang analis di Redburn, menulis dalam sebuah catatan bahwa "pandangan pendapatan kami yang menantang mencakup hambatan dari harga kendaraan listrik (EV), tarif Mexico-AS dan China-Eropa." Dia mengatakan perusahaan memperkirakan pendapatan dan arus kas bebas akan berada 10% di bawah estimasi Wall Street.
Sumber: TradingView
Redburn mengharapkan lebih banyak penurunan karena risiko EV semakin menumpuk
Yanoshik tidak berhenti di situ. Dia menunjuk pada kemungkinan risiko dari Washington, dengan mengatakan:
"Kami mencatat risiko lebih lanjut untuk penurunan peringkat yang terkait dengan kemungkinan pencabutan kredit kendaraan bersih IRA ( dari Undang-Undang Pengurangan Inflasi AS )."
Jika kredit federal tersebut menghilang, pembeli Tesla bisa kehilangan potongan harga penting, dan itu bisa menghancurkan permintaan yang sudah goyah. Redburn memanggil target harga sebesar $160, yang berarti penurunan 44% dari penutupan hari Senin sebesar $285,88.
Itu menempatkan batas atas yang keras pada optimisme yang mendorong saham naik 18% setelah laporan pendapatan yang buruk. Investor memperdagangkan saham ini seolah-olah itu adalah lelucon. Ini tidak bergerak berdasarkan kinerja. Ini bergerak berdasarkan, pemikiran penuh harapan.
Yanoshik juga mengatakan bahwa penyegaran Model Y baru, yang mulai dikirimkan pada bulan Maret, tidak akan banyak berubah. "Meskipun ditujukan untuk menghidupkan kembali penjualan, kami hanya menganggap adanya peningkatan volume bersih yang modest," katanya.
Ada juga model yang lebih murah yang akan datang pada bulan Juni, tetapi perusahaan belum menunjukkan, menamakannya, atau mengatakan apa yang akan dilakukan secara berbeda. Satu-satunya hal yang diketahui adalah bahwa itu akan datang. Itu bukan rencana. Itu hanya tempat sementara.
Angka kinerja yang sebenarnya sangat buruk. Selama empat tahun terakhir, Tesla telah tertinggal dari S&P 500 sebesar 15 poin persentase. Pemegang saham telah mengalami kerugian besar dengan fluktuasi besar dalam saham.
Dan tidak ada yang nyata yang keluar dari perusahaan sejak peluncuran Model Y SUV, yang diluncurkan pada tahun 2019. Itu adalah rilis besar terakhir. Tidak ada inovasi nyata dalam lebih dari lima tahun.
Saham Tesla tetap sangat mahal karena para investor mengabaikan angka-angka tersebut.
Mari kita bicarakan valuasi. S&P CapitalIQ mengatakan rasio harga terhadap laba Tesla adalah 164x. Itu berarti pembeli membayar 164 kali laba perusahaan untuk setiap saham. Rasio harga terhadap penjualan adalah 9,51x, yang masih menunjukkan bahwa harga terlalu tinggi.
Sebagai konteks, sebagian besar perusahaan solid berdagang sekitar 2x hingga 3x penjualan. Jika Anda membayar hampir 10 dolar untuk setiap pendapatan $1, Anda sebaiknya yakin bahwa perusahaan akan melipatgandakan bisnisnya. Tapi Tesla tidak menunjukkan tanda-tanda bahwa itu bahkan bisa tumbuh sama sekali.
Mantan CEO Sun Microsystems Scott McNealy pernah mengatakan, “Dengan 10 kali pendapatan, untuk memberikan Anda pengembalian investasi selama 10 tahun, saya harus membayar Anda 100% dari pendapatan selama 10 tahun berturut-turut dalam bentuk dividen.” Kemudian dia mengajukan satu-satunya pertanyaan yang penting: “Apa yang Anda pikirkan?” Matematika tidak berubah. Investor hanya mengabaikannya.
Mimpi yang dibeli orang bukan tentang mobil. Vitaliy Katsenelson, seorang manajer keuangan yang berbasis di Denver, menjelaskan seperti ini: dari kapitalisasi pasar Tesla yang mencapai $900 miliar, hanya $100 hingga $180 miliar yang berasal dari bisnis mobil yang sebenarnya.
Sisanya? Itu semua terkait dengan ide-ide yang diajukan Elon Musk—seperti robotaxi, robot, dan perangkat lunak mengemudi sendiri—yang belum menjadi bisnis nyata. Pemegang saham pada dasarnya hanya berjudi pada hal-hal yang belum terjadi.
Bahkan perangkat lunak Full-Self-Driving, yang sudah dalam versi beta selamanya, masih belum selesai. Tidak ada yang tahu kapan itu sebenarnya akan berfungsi. Dan dewan Tesla tidak cukup independen untuk mengajukan pertanyaan atau menantang garis waktu. Mereka hanya ikut serta.
Sebelum pemilihan 2024, perusahaan sudah menghadapi masalah nyata. Pembuat mobil tradisional sedang mengeluarkan EV yang lebih baik, dan pengisian daya masih menjadi mimpi buruk bagi pelanggan.
Kecemasan jangkauan masih nyata. Model 3 dan Model Y keduanya berusia lebih dari lima tahun. Cybertruck terlalu mahal dan mulai rusak. Full-Self-Driving hampir tidak berfungsi. Dan robot? Tidak ada yang di luar Elon yang berpikir itu akan datang dalam waktu dekat.
Akademi Cryptopolitan: Bosan dengan fluktuasi pasar? Pelajari bagaimana DeFi dapat membantu Anda membangun pendapatan pasif yang stabil. Daftar Sekarang