Siklus Diversifikasi Pasar Aset Kripto

Belakangan ini, setelah berdiskusi dengan para ahli industri, saya menemukan fenomena yang menggelitik pikiran: teori "siklus empat tahun" tradisional sudah tidak lagi berlaku untuk pasar Aset Kripto saat ini. Jika masih berpegang pada pandangan lama dan mengharapkan keuntungan besar dari bull market, kemungkinan besar sudah tertinggal dari perkembangan pasar.

Sebenarnya, pasar Aset Kripto saat ini telah berevolusi menjadi empat siklus berbeda yang berjalan secara paralel, masing-masing dengan ritme, strategi, dan logika keuntungan yang unik.

Siklus Pertumbuhan Jangka Panjang Bitcoin

Bitcoin telah berevolusi dari sekadar objek spekulasi menjadi aset yang dikonfigurasi oleh institusi. Skala dana dan logika konfigurasi dari Wall Street, perusahaan publik, dan ETF, telah sepenuhnya mengubah mekanisme penemuan harga dan karakteristik volatilitas Bitcoin.

Perlu dicatat bahwa Bitcoin yang dimiliki oleh investor ritel sedang berpindah secara besar-besaran ke tangan institusi. Perubahan struktur kepemilikan yang mendasar ini sedang mendefinisikan kembali kinerja pasar Bitcoin.

Bagi investor ritel, tantangan terbesar terletak pada biaya waktu dan biaya kesempatan. Investor institusi dapat bertahan dalam siklus kepemilikan selama 3-5 tahun, sementara investor ritel biasanya sulit untuk mempertahankan kesabaran dan kekuatan finansial dalam jangka waktu yang lama.

Di masa depan, mungkin akan ada periode pertumbuhan lambat Bitcoin yang berlangsung lebih dari sepuluh tahun. Tingkat pengembalian tahunan mungkin stabil di kisaran 20-30%, tetapi volatilitas harian akan secara signifikan menurun, lebih mirip dengan saham teknologi yang tumbuh stabil. Mengenai batas harga akhir Bitcoin, mungkin sulit untuk diprediksi dengan akurat dari sudut pandang ritel saat ini.

Siklus Jangka Pendek Token MEME

Token MEME sering kali mengisi kekosongan pasar pada saat narasi teknis kurang menarik, sering kali disertai dengan perubahan sentimen pasar, aliran dana, dan tingkat perhatian.

Token MEME pada dasarnya adalah wadah untuk memenuhi kebutuhan spekulatif secara instan. Ia tidak memerlukan verifikasi teknis yang kompleks atau rencana pengembangan yang rinci, cukup dengan simbol yang dapat menarik perhatian. Dari berbagai tema hewan hingga konsep politik, dari kecerdasan buatan hingga IP komunitas, MEME telah berkembang menjadi rantai industri monetisasi emosi yang lengkap.

Namun, pasar MEME sedang berubah dari perayaan akar rumput menjadi kompetisi profesional. Kesulitan bagi investor biasa untuk mendapatkan keuntungan dalam perputaran frekuensi tinggi ini semakin meningkat secara tajam. Dengan bergabungnya tim profesional, ahli teknologi, dan pemain besar, "surga akar rumput" yang dulunya ini semakin menjadi kompetitif.

Siklus Jangka Panjang Inovasi Teknologi

Inovasi yang benar-benar memiliki ambang teknologi, seperti skala Layer2, teknologi bukti nol pengetahuan, infrastruktur AI, dll, biasanya memerlukan waktu 2-3 tahun atau bahkan lebih lama untuk melihat hasil yang nyata. Proyek semacam ini mengikuti kurva kedewasaan teknologi, bukan siklus emosi pasar modal, dan ada perbedaan waktu yang jelas antara keduanya.

Pelepasan nilai proyek teknologi biasanya menunjukkan karakteristik lonjakan non-linier. Bagi investor yang memiliki kesabaran dan penilaian teknis, menempatkan proyek-proyek potensial selama periode rendah perkembangan teknologi dapat menjadi strategi terbaik untuk mendapatkan imbal hasil tinggi. Namun, ini memerlukan investor untuk dapat menanggung penantian jangka panjang dan volatilitas pasar.

Siklus Jangka Pendek dari Titik Inovasi

Sebelum narasi teknologi utama terbentuk, akan ada berbagai titik inovasi skala kecil di pasar, mulai dari tokenisasi aset fisik hingga infrastruktur fisik terdesentralisasi, dari agen AI hingga infrastruktur AI, di mana setiap titik mungkin hanya memiliki periode perhatian 1-3 bulan.

Pecahnya narasi ini dan pergantian yang cepat mencerminkan tekanan ganda dari kelangkaan perhatian pasar saat ini dan pencarian keuntungan dana.

Hotspot skala kecil biasanya mengikuti model enam tahap "bukti konsep → uji coba dana → penguatan opini publik → ketakutan akan kehilangan → valuasi yang terlalu tinggi → penarikan dana". Kunci untuk mendapatkan keuntungan dalam model ini adalah masuk pada tahap "bukti konsep" hingga "uji coba dana", dan keluar saat puncak "ketakutan akan kehilangan".

Perlu dicatat bahwa jika hotspot berikutnya dapat berkembang di atas hotspot sebelumnya, membentuk peningkatan sistemik, dan dalam proses ini membangun siklus nilai yang berkelanjutan, sangat mungkin akan muncul gelombang besar mirip DeFi Summer.

Dari situasi saat ini, bidang infrastruktur AI paling mungkin untuk mencapai terobosan lebih dulu. Jika protokol konteks model, standar komunikasi antar agen, komputasi terdistribusi, inferensi, dan jaringan data dapat diintegrasikan secara organik, memang ada potensi untuk membangun suatu peristiwa pasar besar yang setara dengan "AI Summer".

Secara keseluruhan, memahami sifat dari empat siklus pasar yang berjalan secara paralel sangat penting untuk menemukan strategi yang tepat dalam ritme masing-masing. Jelas, pemikiran "siklus empat tahun" yang tunggal tidak lagi dapat beradaptasi dengan kompleksitas pasar saat ini. Beradaptasi dengan "multi-siklus paralel" sebagai norma baru mungkin adalah kunci untuk mencapai kesuksesan yang nyata di pasar masa depan.