Komunitas Aptos Terjebak Dalam Kontroversi Proposal Pengelolaan Inflasi

Baru-baru ini, komunitas Aptos terlibat dalam diskusi sengit mengenai proposal AIP-119 yang bertujuan untuk mengurangi imbal hasil staking. Proposal ini bertujuan untuk menurunkan tingkat pengembalian tahunan dari sekitar 7% menjadi 3,79%, untuk meredakan tekanan inflasi APT. Para pendukung berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk menekan inflasi dan mengaktifkan likuiditas ekosistem, sementara para penentang khawatir bahwa langkah ini dapat melemahkan dasar desentralisasi jaringan, bahkan dapat menyebabkan aliran dana keluar.

Reformasi ini tidak hanya menyangkut masa depan ekonomi token APT, tetapi juga mencerminkan kontradiksi mendalam dalam tata kelola blockchain PoS. Dengan menganalisis kontroversi proposal dan membandingkan dengan model blockchain utama, kita dapat mengeksplorasi bagaimana Aptos mencari titik keseimbangan antara inflasi tinggi dan aktivitas rendah.

Kontroversi yang Dihasilkan oleh Proposal

Proposal AIP-119 diajukan pada 17 April 2025 oleh anggota komunitas di GitHub Aptos Foundation. Proposal ini menyarankan untuk mengurangi tingkat imbalan staking dasar sebesar 1% setiap bulan dalam tiga bulan ke depan, sehingga akhirnya menurunkan tingkat pengembalian tahunan menjadi 3,79%.

Para pendukung berpendapat bahwa ini tidak hanya dapat dengan cepat mengurangi inflasi APT, tetapi juga dapat mendorong pengguna yang memegang koin untuk mengalihkan dana mereka ke aktivitas DeFi lainnya di blockchain, bukan hanya bergantung pada staking pasif. Namun, para penentang khawatir ini dapat memberikan dampak yang besar bagi validator kecil.

Ada analisis yang menunjukkan bahwa pengurangan besar-besaran terhadap hadiah staking dapat menyebabkan validator kecil tidak dapat menutupi biaya operasional mereka, sehingga terpaksa keluar dari jaringan. Hal ini justru dapat mengurangi tingkat desentralisasi jaringan Aptos, membuat kekuasaan dan sumber daya terakumulasi pada validator besar.

Kekhawatiran lain adalah bahwa tingkat hasil staking yang lebih rendah mungkin kurang kompetitif, menyebabkan dana mengalir ke jaringan lain yang menawarkan pengembalian lebih tinggi, seperti Cosmos. Ini dapat mengurangi TVL dan likuiditas Aptos, memengaruhi pertumbuhan protokol DeFi dan partisipasi pengguna.

Tantangan Umum dari PoS Blockchain

Masalah tata kelola yang dihadapi Aptos sangat menonjol dalam mekanisme konsensus PoS. Dengan membandingkan beberapa blockchain publik dengan mekanisme serupa, kita dapat lebih memahami bagaimana menyeimbangkan masalah ini.

Saat ini, model inflasi token Aptos adalah penambahan 7% per tahun, yang direncanakan akan diturunkan sebesar 1,5% setiap tahun hingga mencapai batas tahunan 3,25% setelah lebih dari 50 tahun. Hingga April, tingkat staking APT mencapai 76%. Semua biaya transaksi akan dibakar, tetapi karena biaya on-chain yang rendah, dampaknya terhadap penahanan inflasi terbatas.

Sebaliknya, Solana mengadopsi model inflasi yang menurun setiap tahun, saat ini sekitar 4,58%. Rasio staking Solana sekitar 65%, lebih rendah dibandingkan Aptos. Dalam hal pengelolaan biaya, Solana baru-baru ini melalui proposal mengubah penghapusan biaya yang sebelumnya 50% menjadi penghargaan untuk validator, yang dalam beberapa aspek memperburuk inflasi.

Sui sebagai blockchain MOVE lainnya, memiliki batas atas keras 10 miliar SUI, yang secara fundamental mengendalikan kemungkinan penerbitan tanpa batas. Tingkat imbal hasil stakingnya cukup rendah, hanya antara 2,3% hingga 2,5%, dengan tingkat staking sekitar 76,73%.

Cosmos menerapkan tingkat imbal hasil staking yang lebih tinggi, mencapai 14,26%. Namun, meskipun imbal hasil staking sangat tinggi, harga token ATOM terus turun, kehilangan 91% dari puncaknya.

Pilihan Aptos: Throttling atau Open Source?

Saat ini, blockchain PoS utama sedang mencari keseimbangan antara tingkat inflasi dan partisipasi jaringan. Ethereum telah mencapai deflasi melalui transisi POS dan penghancuran biaya dasar, tetapi tidak mengalami kenaikan harga token. Meskipun Solana meningkatkan inflasi, tingkat aktivitas jaringannya tetap berada di antara yang teratas di berbagai blockchain, sepertinya tidak berdampak besar pada harga token.

Untuk Aptos, saat mempertimbangkan "throttling" melalui AIP-119, sebaiknya lebih memikirkan potensi dampaknya terhadap ekosistem validator dan desentralisasi jaringan. Dibandingkan dengan secara radikal mengurangi imbalan, mungkin tahap saat ini lebih baik fokus pada bagaimana "open source" — meningkatkan aktivitas jaringan, menarik lebih banyak proyek berkualitas untuk bergabung, dan membangun ekosistem yang benar-benar makmur dan berkelanjutan. Ini mungkin adalah kunci untuk mendukung nilai jangka panjang APT.