Kebijakan Ekonomi Kesempatan: Informasi menguntungkan jangka pendek untuk pasar kripto, risiko inflasi yang mungkin timbul dalam jangka panjang

Minggu ini pasar memasuki periode menunggu sebelum konferensi Jackson Hole, dengan berbagai pihak memperhatikan interpretasi Powell terhadap data ketenagakerjaan dan inflasi terbaru, serta panduan kebijakan moneter di masa depan, yang akan menjadi referensi penting untuk keputusan suku bunga bulan September. Perlu dicatat bahwa seorang calon presiden baru-baru ini mengumumkan kerangka kebijakan ekonomi yang jelas pertama - "ekonomi kesempatan". Rencana ekonomi yang cenderung sangat kiri ini bertujuan untuk menurunkan biaya hidup masyarakat Amerika melalui kebijakan pemerintah, dari empat aspek yaitu perumahan, kesehatan, kebutuhan sehari-hari, dan pengasuhan anak. Jika rencana ini dapat dilaksanakan, kemungkinan akan mendorong pasar kripto untuk kembali menunjukkan tren kenaikan seperti tahun 2021, tetapi juga bisa memicu inflasi di Amerika naik lagi.

Rencana subsidi senilai 1,7 triliun

Dengan kandidat tersebut secara resmi mendapatkan nominasi, dan dukungan aktif dari berbagai pihak, kekuatannya jelas meningkat. Data survei publik sempat melampaui lawan, menunjukkan kekuatan yang diharapkan oleh banyak orang. Meskipun hasil survei mungkin dipengaruhi oleh berbagai faktor, tetapi juga mencerminkan kekuatan tim kampanye tersebut setelah mengintegrasikan kekuatan internal yang tidak boleh dipandang remeh.

Selama ini, kandidat tersebut diragukan karena kurangnya preferensi kebijakan ekonomi yang jelas. Namun, pada 16 Agustus, tim kampanyenya secara resmi merilis dokumen kebijakan ekonomi yang jelas pertama – "Agenda Pengurangan Biaya Keluarga Amerika", yang memicu kontroversi yang cukup besar. Usulan yang disebut "ekonomi kesempatan" ini berpendapat bahwa dengan mengurangi biaya keluarga Amerika, lebih banyak kelas menengah akan mendapatkan kesempatan kerja dan berwirausaha, sehingga dapat mendorong vitalitas ekonomi secara keseluruhan.

Kebijakan ini terutama mengurangi biaya hidup masyarakat Amerika dari empat aspek:

1. Dalam hal perumahan: merencanakan pembangunan 3 juta unit perumahan baru; menindak manipulasi harga oleh perusahaan dan pemilik rumah utama; memberikan subsidi uang muka sebesar 25000 dolar bagi pembeli rumah pertama.

2. Di bidang kesehatan: membatasi biaya insulin dan obat resep; mempercepat negosiasi asuransi kesehatan untuk obat resep; meningkatkan kompetisi dan transparansi di industri perawatan kesehatan.

3. Di bidang makanan dan barang sehari-hari: melarang penipuan harga makanan dan barang kebutuhan; membatasi perusahaan besar untuk mendapatkan keuntungan yang terlalu tinggi; memberikan kekuasaan baru kepada lembaga pengawas untuk menyelidiki dan menghukum.

4. Dalam hal pengasuhan anak: mengurangi pajak untuk keluarga menengah yang memiliki anak; memberikan kredit pajak untuk keluarga dengan bayi baru lahir; memberikan insentif pajak untuk keluarga yang memiliki kedua orang tua bekerja dan pembelian asuransi kesehatan.

Proposal ini berjanji akan mulai dilaksanakan dalam 100 hari setelah menjabat. Namun, rencana ini juga menghadapi banyak skeptisisme, terutama terkait dengan kebijakan perumahan dan kebutuhan pokok makanan, serta anggaran keseluruhan. Para penentang berpendapat bahwa kebijakan subsidi perumahan yang radikal akan memperburuk krisis utang pemerintah, sementara kebijakan kebutuhan pokok makanan dapat melanggar hukum pasar, memicu putaran inflasi baru.

Organisasi nirlaba memperkirakan bahwa skema ini akan menyebabkan defisit pemerintah meningkat antara 1,7 triliun hingga 2 triliun dolar AS dalam 10 tahun ke depan. Ini mungkin memperburuk krisis utang AS, mendorong inflasi, dan memperburuk ketegangan sosial akibat penyesuaian kebijakan pajak. Setelah undang-undang ini diumumkan, indeks dolar dan aset pelindung inflasi seperti emas mengalami volatilitas yang cukup besar.

Pengaruh terhadap pasar kripto: informasi menguntungkan jangka pendek, risiko jangka panjang

Analisis dampak undang-undang ini terhadap pasar kripto perlu mempertimbangkan kelompok penerima manfaat utamanya—kelas menengah Amerika. Meskipun efektivitas intervensi kebijakan pemerintah terhadap ekonomi mengalami penurunan, dalam jangka pendek biasanya masih dapat menghasilkan dampak yang kuat. Jika rencana ini dilaksanakan, dalam jangka pendek biaya hidup keluarga kelas menengah Amerika mungkin akan berkurang secara signifikan, dan pendapatan yang dapat dibelanjakan meningkat. Ini menciptakan kondisi untuk kenaikan aset berisiko, terutama aset teknologi dengan EPS tinggi.

Kejadian ini pernah terjadi pada tahun 2021. Saat itu, RUU bantuan pandemi COVID-19 senilai 1,9 triliun dolar yang diterapkan oleh pemerintah Biden, menyebabkan pendapatan yang dapat dibelanjakan oleh keluarga Amerika meningkat drastis dalam waktu singkat, memicu lonjakan pasar kripto yang didominasi oleh Bitcoin. Namun, tekanan inflasi berikutnya memaksa Federal Reserve melakukan pengetatan moneter selama lebih dari dua tahun, yang mengakibatkan penarikan besar-besaran aset berisiko.

Oleh karena itu, jika kebijakan ekonomi dengan skala serupa dapat diimplementasikan, dalam jangka pendek mungkin ada informasi menguntungkan bagi aset enkripsi, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang perlu waspada terhadap risiko kebijakan moneter yang ditimbulkan oleh kembalinya inflasi. Tentu saja, semua ini masih tergantung pada apakah kandidat tersebut dapat terpilih dengan sukses, serta apakah kebijakan dapat diimplementasikan secara efektif. Ke depan, perlu terus memantau perkembangan terkait.