Analisis Konsep RWA dan Diskusi Jalur Kepatuhan

Belakangan ini, proyek RWA( Real World Assets) memicu diskusi luas di bidang Web3. Ada pandangan yang berpendapat bahwa RWA akan membentuk ekosistem keuangan baru di Hong Kong, tetapi masih ada perbedaan pendapat di industri mengenai apa yang dimaksud dengan "Kepatuhan" RWA. Artikel ini bertujuan untuk menjelaskan konsep RWA dan membahas jalur kepatuhannya.

I. Penetapan Konsep RWA

RWA adalah konsep yang luas, merujuk pada proyek pembiayaan yang mengtokenisasi aset nyata melalui teknologi blockchain. Proyek RWA yang sebenarnya harus memiliki karakteristik berikut:

1. Dengan aset nyata sebagai dasar
2. Aset tokenisasi di blockchain
3. Aset digital memiliki nilai kepemilikan
4. Penerbitan dan sirkulasi mematuhi regulasi hukum dan diawasi secara administratif

Proyek RWA dapat dibagi menjadi dua kategori:

1. RWA sempit: Aset fisik di blockchain
2. STO(Penawaran Token Sekuritas): Aset keuangan di blockchain

STO terikat oleh peraturan sekuritas dan harus memenuhi standar definisi sekuritas di berbagai negara. SEC AS menggunakan uji Howey untuk menentukan apakah itu termasuk sekuritas.

Dua, Proyek RWA "Kepatuhan" Berlapis

RWA Kepatuhan dapat dibagi menjadi empat tingkat:

1. Kotak Pasir Kepatuhan: seperti proyek Kotak Pasir Ensemble HKMA
2. Kepatuhan regulasi administratif Hong Kong: Masukkan dalam kerangka pengelolaan STO
3. Kerangka regulasi yang jelas di daerah ramah kripto
4. "Kepatuhan umum": tidak dianggap melanggar, memiliki ruang kepatuhan tertentu

Saat ini, sebagian besar proyek RWA mencoba tiga jalur pertama untuk mencapai "Kepatuhan" secara formal dengan biaya yang lebih rendah.

Tiga, Saran Kepatuhan untuk Proyek RWA

1. Pilih yurisdiksi yang ramah kebijakan
2. Pastikan aset dasar dapat ditukarkan secara nyata
3. Mendapatkan pengakuan investor
4. Pastikan operasi seluruh rantai kepatuhan
5. Mencegah risiko kepatuhan setelah kejadian
6. Pentingnya Manajemen Reputasi Merek

Empat, Kesimpulan

Jenis proyek RWA beragam, perlu diamati berdasarkan kategori. Tantangan terbesar terletak pada ketidakpastian sistem. Harus dibentuk standar industri melalui praktik dalam kerangka hukum, mendorong evolusi sistem. Pada saat yang sama, harus waspada terhadap risiko kepatuhan, menghormati kerangka regulasi yang ada.