Laporan Pengembangan Pasar Web3 Korea Selatan Kuartal Pertama 2025: Dari Ekspor Likuiditas ke Ekosistem Terstruktur

Ikhtisar Poin

• Pasar Web3 Korea Selatan sedang dalam periode transformasi, beralih dari "ekspor likuiditas" proyek global menuju ekosistem industri mandiri yang terstruktur.
• Komisi Layanan Keuangan melonggarkan regulasi akun perusahaan, entitas institusi secara bertahap diizinkan untuk melakukan perdagangan cryptocurrency melalui akun perusahaan.
• Proyek global seperti Avalanche, TON, Ripple, dan Solana sedang aktif membangun fondasi jangka panjang di Korea, berfokus pada pembangunan komunitas pengembang dan kegiatan hackathon.

1. Gambaran Umum Pasar Web3 Korea Selatan Q1 2025

Meskipun partisipasi ritel tinggi dan likuiditas cukup, pembangunan infrastruktur institusi di pasar Web3 Korea Selatan berjalan lambat. Fokus regulasi lebih pada perlindungan investor daripada pengembangan ekosistem, yang memperlambat pertumbuhan keseluruhan industri.

Hambatan utama meliputi: 1) Akun perusahaan terhubung dengan bursa kripto terbatas; 2) Ambang lisensi penyedia layanan aset virtual (VASP) yang tinggi. Perusahaan tidak dapat menghubungkan akun perusahaan ke bursa lokal, sehingga sulit untuk secara sah menukar cryptocurrency yang diperoleh dari operasi menjadi fiat. Meskipun beberapa perusahaan beralih ke entitas luar negeri sebagai solusi sementara, ada risiko regulasi dan tidak berkelanjutan.

Tingginya ambang pendaftaran VASP juga membatasi perkembangan pasar. Operasi skala kecil mungkin tidak memerlukan pendaftaran, tetapi proyek besar menghadapi ketidakpastian hukum dan regulasi.

Pembatasan institusional ini, ditambah dengan aktivitas investor yang jauh melebihi kematangan ekosistem lokal, menyebabkan beberapa proyek melihat Korea Selatan terutama sebagai saluran untuk menarik pelanggan. Oleh karena itu, pandangan bahwa pasar Korea Selatan didefinisikan sebagai "Likuiditas ekspor" sulit untuk dibantah.

Perkembangan pasar pada kuartal pertama tahun 2025 menunjukkan bahwa Korea Selatan memiliki potensi untuk beralih dari pasar yang didorong oleh spekulasi menjadi pasar yang berorientasi pada revitalisasi industri. Perbaikan regulasi baru-baru ini (seperti memungkinkan akun perusahaan untuk melakukan perdagangan cryptocurrency) menandakan kemajuan yang substansial. Proyek global sedang membangun ekosistem lokal secara bertahap dengan dukungan dari komunitas pembangun yang berkembang dan munculnya inisiatif baru.

Pasar Web3 Korea sedang berada di titik peralihan yang krusial. Seiring dengan ekosistem yang melampaui model pengembangan yang didorong oleh investor dan semakin matang, diperkirakan akan menghasilkan nilai jangka panjang yang lebih besar dengan dukungan ganda dari kesiapan institusi dan minat investasi yang berkelanjutan.

2. Kemajuan Sistem: Pembukaan Transaksi Cryptocurrency untuk Akun Perusahaan

Pembatasan transaksi cryptocurrency oleh entitas hukum di Korea dimulai pada tahun 2017. Meskipun pedoman awal telah kedaluwarsa, praktik ini terus berlanjut hingga saat ini, membentuk sistem dual di mana individu dapat bertransaksi dalam kerangka regulasi sementara kegiatan investasi dan pendanaan oleh entitas hukum dibatasi.

Untuk mengatasi batasan ini, Komisi Layanan Keuangan mengumumkan "Peta Jalan Partisipasi Perusahaan di Pasar Cryptocurrency" pada 13 Februari 2025, yang secara bertahap mencabut pembatasan perdagangan cryptocurrency perusahaan yang telah berlaku selama tujuh tahun.

• Tahap pertama (mulai kuartal kedua 2025): Membuka akun untuk lembaga penegak hukum, organisasi non-profit, dan bursa cryptocurrency, terbatas untuk tujuan likuiditas.
• Tahap kedua (mulai paruh kedua tahun 2025): Mengizinkan perusahaan publik dan perusahaan investasi terdaftar serta investor profesional lainnya untuk melakukan transaksi
• Tahap ketiga (jangka menengah dan panjang): Membuka pasar secara menyeluruh untuk perusahaan biasa

Sebagian besar proyek Web3 termasuk dalam kategori perusahaan biasa tahap ketiga. Untuk mendapatkan kualifikasi tahap kedua, perusahaan harus mempertahankan saldo produk investasi keuangan minimal 10 miliar won (sekitar 7 juta dolar AS), yang untuk entitas audit eksternal adalah 5 miliar won (sekitar 3,5 juta dolar AS) — ini adalah ambang batas yang tidak dapat dicapai oleh sebagian besar perusahaan Web3. Oleh karena itu, sebagian besar proyek Web3 tidak dapat segera mendapatkan manfaat dari peraturan baru. Namun, peta jalan menunjukkan pelonggaran batasan regulasi secara bertahap, seiring dengan kemajuan tahap ketiga, akses pasar langsung bagi perusahaan Web3 yang asli akan semakin mungkin.

2.1 Dampak Positif dari Pembukaan Akun Transaksi Perusahaan

1. Membangun dasar hukum untuk bisnis Web3 perusahaan Korea
2. Meningkatkan stabilitas pasar melalui investor institusi yang memiliki manajemen risiko terstruktur dan strategi jangka panjang.
3. Mendorong diversifikasi layanan keuangan, termasuk dana cryptocurrency dan layanan kustodian

Kebijakan baru membangun pintu masuk kunci untuk operasi bisnis yang patuh, mendorong pengembangan kegiatan bisnis terkait kripto yang terorganisir. Masuknya investor perusahaan diharapkan dapat mengurangi volatilitas dan mendukung keberlanjutan ekosistem Web3 Korea. Peningkatan partisipasi institusi juga diharapkan dapat memperluas jangkauan layanan keuangan terkait kripto, seperti dana cryptocurrency atau alat keuangan perusahaan.

2.2 Potensi risiko dari akun kripto perusahaan yang terbuka

1. Pelonggaran regulasi secara bertahap dapat menyebabkan ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan, yang memberikan tekanan penurunan pada harga.
2. Dengan masuknya perusahaan publik dan investor institusi, upaya pemerintah untuk memastikan pajak diperkirakan akan diperkuat.
3. Manajemen risiko konservatif oleh investor institusi dapat menyebabkan konsentrasi kepemilikan Bitcoin, memicu kekhawatiran penurunan aktivitas pasar altcoin.

Pengenalan akun perusahaan dapat memiliki dampak substansial bagi peserta ritel. Pelonggaran regulasi secara bertahap dapat menyebabkan tekanan yang tidak seimbang antara pembeli dan penjual, terutama token dengan likuiditas rendah mungkin menghadapi volatilitas yang lebih besar. Di tingkat regulasi, setelah perusahaan publik dan investor institusi sepenuhnya memasuki pasar, upaya pemerintah untuk memastikan pajak diperkirakan akan diperkuat. Dalam perilaku investasi, modal perusahaan mungkin terkonsentrasi ke Bitcoin, yang dapat berdampak pada pasar altcoin.

3. Transformasi Industri: Penataan Strategis Proyek Web3 Global

Korea telah menjadi pasar strategis inti untuk proyek Web3 global. Banyak tim internasional secara aktif merekrut talenta Korea dan membangun kerjasama yang substantif, menunjukkan pergeseran strategi dari pemasaran permukaan menuju pembangunan ekosistem lokal yang berkelanjutan dan dipimpin oleh para pembangun. Penataan jangka panjang ini tidak hanya mendukung pertumbuhan proyek individu, tetapi juga meningkatkan daya saing keseluruhan industri Web3 di Korea.

3.1 Dukungan Proyek: Dengan mendukung tim yang sudah matang untuk menunjukkan arah industri

Avalanche dan TON Foundation mendukung tim lokal di Korea untuk membangun ekosistem. Avalanche mengadakan hari demonstrasi setiap kuartal untuk menunjukkan produk yang tersedia dan secara aktif menarik pengguna. TON Foundation mengambil pendekatan yang lebih terstruktur melalui program "TON Society Korea Builder", yang mencakup basis data proyek resmi, struktur dukungan yang sistematis, dan akses jaringan yang diperluas.

Strategi dukungan ekosistem ini telah menghasilkan hasil nyata yang melampaui indikator keterlibatan atau eksposur jangka pendek. Pengembang lokal yang terverifikasi memperoleh basis pertumbuhan yang lebih stabil, dan contoh sukses mereka memberikan panduan yang jelas bagi pendatang baru. Sementara itu, inisiatif ini juga meletakkan dasar untuk ekspansi internasional proyek-proyek Korea.

3.2 Hackathon: Mengembangkan Pembuat Korea dan Memperkuat Potensi Pasar

Hackathon yang diselenggarakan oleh XRPL Korea (Ripple) dan Superteam Korea (Solana) telah menjadi titik balik kunci bagi ekosistem Web3 Korea. Pada bulan Maret, Ripple mengadakan "DE-BUTHON 2025", menarik 24 tim dengan 203 peserta. Superteam Korea berkolaborasi dengan 22 mitra global untuk menyelenggarakan "SEOULANA HACKATHON", dengan jumlah peserta lebih dari 300 orang.

Skala dan keberhasilan kegiatan ini membantu membalikkan persepsi Korea sebagai pasar yang didorong oleh spekulasi. Tingginya partisipasi dalam hackathon besar mencerminkan adanya ekosistem pembangun yang kuat. Kegiatan-kegiatan ini kini telah menjadi platform peluncuran strategis, memberikan pembangun jalur yang jelas untuk memasuki pasar, serta menjembatani kesenjangan antara pengembangan prototipe dan penerapan nyata.

Hingga kuartal pertama 2025, didorong oleh inisiatif pembangunan ekosistem yang didominasi oleh jaringan global, industri Web3 Korea mulai menunjukkan kemajuan yang dapat diukur. Kerja sama yang diperkuat dengan peserta yang sudah mapan, bersama dengan program dukungan pengembang, sedang membina generasi baru pembangun lokal.

4. Dari Dorongan Investasi ke Dorongan Industri: Titik Balik Pasar Web3 Korea Selatan

Pada kuartal pertama tahun 2025, pasar Web3 Korea Selatan mengalami transformasi kunci—beralih dari lingkungan yang didorong oleh investasi ke ekosistem industri yang matang. Kemajuan regulasi menjadi dasar bagi partisipasi pasar yang terstruktur, sementara upaya pembangunan ekosistem proyek Web3 global yang berkelanjutan mendukung pasar Korea Selatan untuk mencapai posisi pertumbuhan jangka panjang.

Bank Sentral Korea Selatan (CBDC) "Proyek Han Gang" berhasil menyelesaikan transaksi dunia nyata pertama dengan pengguna ritel. Bank-bank komersial utama di Korea Selatan mulai bersama-sama menjelajahi penerbitan stablecoin won. Bank Korea juga menyatakan akan memainkan peran yang lebih aktif dalam regulasi legislasi di masa depan.

Dalam hal infrastruktur, diskusi berkelanjutan tentang sistem "satu bursa - banyak bank" menunjukkan potensi terobosan struktural. Dalam model ini, bursa cryptocurrency tidak lagi terbatas pada satu mitra bank, tetapi dapat terhubung dengan beberapa bank komersial. Langkah ini diperkirakan akan secara signifikan meningkatkan fleksibilitas pasar dan akses pengguna.

Secara keseluruhan, perkembangan ini jelas menunjukkan evolusi bidang Web3 Korea menuju ekosistem industri yang berkelanjutan. Setelah bertahun-tahun terhambat oleh regulasi dan struktur yang tidak efisien, Korea kini memasuki tahap baru di mana kolaborasi kebijakan, partisipasi institusi, dan pertumbuhan tingkat industri mulai terlihat.