Niat mungkin adalah kunci untuk menyelesaikan masalah kompleksitas Keuangan Desentralisasi

Sebelum Luna runtuh, saya mengelola strategi pendapatan stablecoin untuk seorang teman pemula cryptocurrency. Kami melakukan rapat video setiap minggu, saya memberi panduan rinci tentang cara menggunakan berbagai protokol Keuangan Desentralisasi. Prosesnya sangat rumit, melibatkan banyak persetujuan, transfer, pertukaran, dan transaksi lainnya, melintasi berbagai rantai dan protokol.

Sebagai contoh menukar USDC menjadi FRAX/DAI LP di Polygon, diperlukan 12 transaksi: menukar di Ethereum, lintas rantai, menggabungkan LP di Polygon, menyimpan di vault, dll. Operasi sederhana ini ternyata begitu kompleks!

Dari sudut pandang yang lebih tinggi, tujuan kami sangat jelas - mengubah USDC di Ethereum menjadi LP FRAX/DAI di Polygon dan melakukan staking. Inilah "isi" dari operasi, sedangkan 12 transaksi adalah "cara" untuk melakukannya. Dari titik awal hingga akhir ada serangkaian langkah yang jelas dan dapat diukur.

Algoritma rute perdagangan yang kuat dapat sangat menyederhanakan proses ini, mengurangi langkah menjadi 1-2. Kita hanya perlu mengajukan tujuan, dan algoritma dapat menemukan jalur terbaik bahkan melakukan transaksi. Struktur pemetaan jalur ini disebut "niat", dan merupakan arah perkembangan penting untuk middleware Ethereum di masa depan.

Meskipun belum ada konsensus mengenai definisi "niat", umumnya dianggap bahwa itu bersifat "deklaratif" - pengguna menyatakan hasil yang diharapkan, dan solver menyediakan metode untuk mencapainya. Berbeda dengan transaksi dengan parameter tertentu, niat memerlukan pemetaan pihak ketiga. Selain itu, ada juga kondisi pembatas yang membantu mempersempit kemungkinan jalur.

Bagi teman saya, niat memungkinkan kita untuk menyiarkan tujuan akhir kepada sekelompok penyelesai, yang menghitung jalur terbaik. Kami memilih solusi optimal dan mengeksekusinya, semua langkah perantara ditangani oleh penyelesai, pengguna hanya perlu mengonfirmasi 1-2 transaksi.

Sudah ada arsitektur dasar berbasis "niat" di EVM. Saat menggunakan DEX, ia secara otomatis menemukan rute perdagangan terbaik. Antarmuka seperti Curve akan mencari jalur eksekusi optimal di antara beberapa LP, dan memberikan informasi tentang dampak harga serta cara membatasi slippage.

Selain penggabungan perdagangan, ada beberapa "niat" lain di Ethereum: order limit, lelang ala CowSwap, sponsor Gas, delegasi, pemrosesan batch perdagangan, pertukaran lintas rantai, dan lainnya. Pemahaman yang paling sederhana adalah melihat niat sebagai "order limit", tetapi dengan cara penyampaian yang baru.

Arsitektur niat hampir tidak memiliki risiko. Solver tidak memiliki motivasi untuk menyebarkan niat yang mengandung MEV. Inti dari niat adalah pengungkapan data, pengguna bersedia untuk mengambil MEV dengan mengorbankan kenyamanan. Niat diisi dalam Interpool yang bersifat privat, dapat bersifat berlisensi, tidak berlisensi, atau campuran.

Interpool yang paling populer hari ini adalah terpusat dan berbasis izin, tidak ada insentif untuk berbagi informasi dengan pesaing. Risiko terletak pada pihak tertentu yang memonopoli sebagian besar transaksi berbasis niat, memperkenalkan biaya dan perilaku sewa lainnya.

Menganggap niat sebagai pesanan batas, dapat disamakan dengan pembayaran aliran pesanan Robinhood (PFOF). Para kritikus berpendapat bahwa PFOF memiliki konflik kepentingan, yang dapat mempengaruhi keputusan routing broker. Niat adalah salah satu bentuk arbitrase MEV. Solusi yang tidak transparan dan tidak diperiksa mungkin menawarkan rute terburuk, karena keuntungannya berbanding terbalik dengan kualitas pelaksanaan.

CoWSwap mengadopsi desain lelang batch, dengan menggunakan solver untuk bersaing mencari harga penyelesaian terbaik bagi trader. Ini menghilangkan front-running dan back-running, tetapi masih ada beberapa MEV, karena pembuat pasar perlu melakukan arbitrase untuk mendapatkan keuntungan.

Saat ini, beberapa protokol sedang mengembangkan infrastruktur sistem hibrida berbasis niat. Meskipun pemenangnya belum jelas, ini adalah bagian dari revolusi middleware yang sedang terjadi di bidang kripto, yang bertujuan untuk meningkatkan kenyamanan pengguna. Di masa depan, niat mungkin berlaku untuk data dan kasus penggunaan yang lebih luas, membuka kemungkinan baru untuk proyek-proyek seperti Frax.