Risiko hukum tokenisasi saham semakin menonjol, terdapat keterbatasan dalam hak investor.

【koin界】Tokenisasi saham dan penjualan pribadi mungkin menghadapi beberapa tantangan hukum, karena aset dunia nyata yang baru muncul (RWA) berada di zona abu-abu, dan tidak memberikan hak hukum yang sama kepada holder seperti pemilik aset tradisional, menurut pandangan eksekutif industri dan pengacara. Chief Business Officer B2BROKER, John Murillo, menyatakan bahwa investor harus memahami atribut dasar dari setiap alat ekuitas tokenisasi yang mungkin ada, termasuk aliran dividen, pengaturan pembagian laba, atau apakah RWA yang ditokenisasi hanya memberikan peningkatan modal kepada holder. Eksekutif tersebut mengatakan: "Sangat penting untuk memahami bahwa investor tidak memiliki saham yang nyata; mereka memegang token yang diterbitkan oleh perantara, dan jika saham yang mendasarinya meningkat nilainya atau dijual, token ini mungkin memberikan mereka hak untuk menerima keuntungan." Tidak ada hak klaim langsung atas aset perusahaan, tidak ada hak suara, dan tidak dapat memperoleh informasi keuangan internal," lanjut Murillo. Perbedaan penting ini menjadi lebih menonjol setelah sebuah platform perdagangan mengumumkan untuk menawarkan token "ekuitas pribadi" OpenAI dan SpaceX kepada pengguna Eropa, mendorong OpenAI untuk menjelaskan bahwa token tersebut bukanlah ekuitas perusahaan.

"Saya percaya ada alasan untuk mengharapkan bahwa kejadian seperti 'OpenAI Token' akan terjadi lagi, di mana investor ritel dipasarkan sekuritas tokenisasi dengan cara yang dapat menyebabkan kebingungan yang signifikan," kata pengacara Tyler Yagman dari firma hukum Ferraro. Meskipun ada kebingungan, saham tokenisasi menawarkan satu "kasus penggunaan yang menarik" yang "mengintegrasikan berbagai fungsi pasar sekuritas ke dalam satu teknologi", tambah Yagman. Pengacara ini menyerukan untuk menyusun peraturan yang jelas dan komprehensif untuk alat ekuitas tokenisasi, yang dapat "mendemokratisasi" kategori aset yang sebelumnya tidak dapat diakses.

Sebuah platform trading bukanlah satu-satunya perusahaan pialang yang mengeksplorasi perdagangan saham yang ditokenisasi; platform ini bergabung dengan daftar raksasa cryptocurrency yang terus berkembang, yang secara aktif mendorong perdagangan saham yang ditokenisasi atau sudah menyediakan layanan ini. Perdagangan saham yang ditokenisasi sudah diluncurkan di beberapa platform trading, dengan lebih dari 60 perusahaan terdaftar dapat diperdagangkan di dua platform. Centrifuge adalah platform blockchain yang mengintegrasikan RWA ke dalam aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi), mengumumkan kerja sama dengan S&P Dow Jones Indices untuk men-tokenisasi indeks pasar saham S&P 500. Sebuah platform trading sedang mencari persetujuan dari Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) untuk menawarkan perdagangan saham yang ditokenisasi kepada pelanggan mereka. Di bawah kepemimpinan Ketua SEC AS Paul Atkins, SEC AS memiliki sikap terbuka terhadap permintaan industri untuk mendorong aset keuangan yang ditokenisasi. "Tokenisasi adalah inovasi. Kami di SEC harus fokus pada bagaimana mendorong inovasi di pasar," kata Atkins pada hari Rabu.