Circle IPO: Peristiwa Tonggak dalam Industri Stablecoin

Kamis malam lalu, penerbit stablecoin USDC yang merupakan yang kedua terbesar di dunia resmi terdaftar di NYSE. Saham perusahaan dibuka dengan harga penerbitan sebesar 31 dolar per saham, dan pada hari itu beberapa kali memicu mekanisme pemicu. Harga penutupan hari pertama mencapai 83,23 dolar, dengan kenaikan sebesar 168,48%, dan nilai pasar perusahaan melebihi 18,5 miliar dolar. Pada hari berikutnya, harga saham terus naik hampir 30%.

Peristiwa peluncuran ini telah membawa konsep stablecoin ke halaman depan keuangan, memicu pemahaman ulang tentang nilai stablecoin di kalangan tradisional keuangan. Sementara itu, pemerintah Daerah Khusus Hong Kong secara resmi mengumumkan bahwa mereka akan menerapkan "Peraturan Stablecoin" pada 1 Agustus 2025, yang lebih lanjut mendorong popularitas stablecoin di pasar keuangan. RUU stablecoin GENIUS di Amerika Serikat juga sedang disusun.

Saat ini, total kapitalisasi pasar stablecoin global telah melampaui 250 miliar USD, di mana dua stablecoin teratas menguasai 86% pangsa pasar. Ini juga menjelaskan mengapa perusahaan tersebut telah beberapa kali menyesuaikan harga pembukaan menjelang IPO, karena respons pasar jauh melebihi ekspektasi.

Empat tahun yang lalu, pada periode yang sama, platform perdagangan cryptocurrency lainnya berhasil terdaftar di Nasdaq, dengan harga saham mencapai 429 dolar pada hari pertama perdagangan, dan nilai pasar melebihi 112 miliar dolar, memberikan imbal hasil yang besar bagi para investor awal. Meskipun mengalami lebih dari dua tahun periode penyesuaian setelahnya, keberhasilan pencatatan ini menunjukkan potensi pasar keuangan baru kepada pasar keuangan tradisional, membuka jalan untuk ETF Bitcoin dan berbagai aset cadangan yang muncul kemudian.

Demikian pula, arti dari peluncuran ini adalah untuk membuat stablecoin benar-benar masuk ke dalam pandangan keuangan arus utama, mendapatkan perhatian dari sebagian dana tradisional. Menunjukkan kemampuan keuangan dan transparansi perusahaan melalui peluncuran sangat penting bagi perkembangan stablecoin. Seperti yang dinyatakan oleh salah satu pendiri perusahaan dalam wawancara, IPO akan membawa lebih banyak kepercayaan, kepatuhan, dan transparansi ke jaringan stablecoin yang diatur, serta membantu membangun hubungan kerja sama dengan lembaga keuangan lainnya.

Sebuah lembaga modal ventura terkenal baru-baru ini melaporkan bahwa dalam 12 bulan terakhir, volume perdagangan stablecoin telah mencapai 33 triliun dolar AS, terus mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, hampir 20 kali lipat dari volume transaksi salah satu raksasa pembayaran, dan hampir 3 kali lipat dari volume transaksi salah satu perusahaan kartu kredit.

Dibandingkan dengan pasar pembayaran tradisional yang bernilai seratus triliun dolar, pasar stablecoin tampaknya masih berada di tahap awal. Dalam 3-5 tahun ke depan, stablecoin diharapkan menjadi pasar tunggal dengan nilai satu triliun dolar. Penawaran ini lebih mirip dengan perayaan kecil untuk membawa "nama baik" bagi stablecoin, sementara pertunjukan sebenarnya baru saja dimulai.

Sebagai aplikasi paling matang di industri cryptocurrency selain perdagangan, stablecoin mungkin merupakan batu loncatan sejati yang membawa Web3/aplikasi crypto ke dalam kehidupan sehari-hari masyarakat. Bagi para investor dan pengusaha, bidang ini menyimpan peluang besar, tetapi risiko juga ada.

Empat tahun kemudian, seberapa tinggi nilai pasar perusahaan ini akan mencapai? Mari kita tunggu dan lihat.