Rekonstruksi Institusional DeFi dan Prospek Siklus Baru

Kebijakan baru SEC bukan hanya penyesuaian kebijakan di tingkat kepatuhan, tetapi juga menandakan titik balik kunci bagi industri Keuangan Desentralisasi menuju restrukturisasi yang terinstitusi dan perkembangan yang berkelanjutan. Kebijakan ini menjelaskan batasan regulasi dan aturan pasar, yang menjadi dasar bagi Keuangan Desentralisasi untuk beralih dari pertumbuhan liar menuju regulasi yang lebih baik. Dalam konteks ini, Keuangan Desentralisasi memasuki tahap baru penilaian nilai, inovasi bisnis, dan perluasan ekosistem.

Pertama, rekonstruksi institusional DeFi akan secara mendalam mempengaruhi paradigma desain dan model bisnisnya. Protokol DeFi di masa depan perlu mempertimbangkan keuntungan teknologi dan sifat kepatuhan, serta merancang "paradigma kepatuhan yang tertanam" yang baru. Misalnya, keseimbangan antara verifikasi identitas dan perlindungan privasi, penentuan tanggung jawab tata kelola, pelaporan data yang patuh, dan lainnya akan menjadi isu penting.

Kedua, model bisnis akan semakin beragam dan mendalam. Pihak proyek akan lebih fokus pada pembangunan model profitabilitas yang berkelanjutan, seperti pembagian pendapatan lapisan protokol, layanan manajemen aset, penerbitan obligasi yang sesuai, dan aset fisik yang dicatat di blockchain. Keuangan Desentralisasi diharapkan menjadi infrastruktur keuangan yang terinstitusi untuk penerbitan dan pengelolaan aset di blockchain.

Ketiga, mekanisme tata kelola juga akan mengalami rekonstruksi. Di masa depan, mungkin akan diadopsi model tata kelola hibrida, menggabungkan pemungutan suara di blockchain, protokol off-chain, dan kerangka hukum, untuk membentuk sistem pengambilan keputusan yang transparan, patuh, dan efisien. Ini akan membantu meningkatkan tingkat kepercayaan dan keberlanjutan protokol.

Keempat, subjek yang terlibat dan struktur modal akan mengalami transformasi. Penurunan hambatan bagi investor institusi dan lembaga keuangan tradisional untuk memasuki Keuangan Desentralisasi akan mendorong munculnya lebih banyak produk dan layanan yang disesuaikan untuk institusi. Pasar asuransi, kredit, dan derivatif juga diharapkan dapat berkembang dengan cepat.

Kelima, inovasi teknologi dan integrasi lintas rantai akan menjadi dukungan penting. Perlindungan privasi, otentikasi identitas, keamanan kontrak, dan teknologi lainnya akan mengalami inovasi. Pengembangan protokol lintas rantai dan solusi skalabilitas akan mendorong integrasi ekosistem multi-rantai, meningkatkan likuiditas keseluruhan dan pengalaman pengguna.

Namun, tantangan masih ada. Stabilitas pelaksanaan kebijakan, pengendalian biaya kepatuhan, peningkatan kemampuan pihak proyek, perlindungan privasi pengguna, dan isu-isu lainnya masih perlu mendapatkan perhatian. Semua pihak dalam industri perlu berkolaborasi untuk mendorong penyusunan standar dan pembangunan mekanisme swadisiplin, serta membangun ekosistem kepatuhan yang multilapis.

Keuangan Desentralisasi sedang berada di titik kunci restrukturisasi institusi dan peningkatan teknologi. Di masa depan, diharapkan dapat mencapai inklusi keuangan yang lebih luas dan perombakan nilai, namun masih perlu terus berupaya dalam hal risiko kepatuhan, keamanan teknologi, dan pendidikan pengguna. Dengan diterapkannya kebijakan baru SEC, transformasi dari "pembebasan inovasi" ke "keuangan berbasis blockchain" mungkin akan memicu ledakan baru, nilai token di sektor Keuangan Desentralisasi diharapkan akan mengalami penilaian ulang.