Prospek Ekosistem Keuangan Desentralisasi 2024: Arah Industri dan Tren Perkembangan
Dalam beberapa tahun terakhir, Keuangan Desentralisasi (DeFi) telah mengalami perkembangan dan perubahan yang cepat. Dari proyek eksperimental awal, DeFi telah tumbuh menjadi infrastruktur yang tak terpisahkan dari bidang cryptocurrency. Dalam proses ini, beberapa proyek menonjol, tetapi pada saat yang sama persaingan di industri semakin ketat. Bursa terus menurunkan biaya untuk menarik volume perdagangan, platform pinjaman meningkatkan rasio nilai pinjaman untuk meningkatkan efisiensi modal, dan berbagai proyek secara aktif mengembangkan produk baru untuk memperluas pangsa pasar. Lalu, tren apa yang mungkin muncul di bidang DeFi pada tahun 2024? Berikut adalah beberapa prediksi tentang tren kunci dalam industri DeFi.
Protokol berkembang menjadi platform
Seiring berkembangnya bidang Keuangan Desentralisasi, protokol utama tidak lagi puas dengan fungsi tunggal, tetapi mulai bertransformasi menjadi platform yang menyediakan layanan komprehensif. Dalam setahun terakhir, beberapa protokol DeFi terkenal telah melakukan langkah baru: Setelah SubDAO Spark dari MakerDAO diluncurkan, total nilai yang terkunci (TVL) di Ethereum telah mencapai 1,65 miliar USD pada akhir Desember, menjadikannya salah satu protokol peminjaman utama. Curve dan Aave masing-masing meluncurkan stablecoin crvUSD dan GHO, sementara Uniswap meluncurkan aplikasi dompet. Jaringan publik baru Aptos dengan Thala juga telah mengembangkan berbagai fungsi seperti stablecoin, bursa, Launchpad, dan staking likuiditas, hampir mencakup semua layanan DeFi umum kecuali peminjaman.
Tren platformisasi ini mencerminkan kematangan dan meningkatnya persaingan dalam Keuangan Desentralisasi, dan diperkirakan tren ini akan berlanjut dan semakin jelas di masa depan.
Keunggulan Proyek Utama Berlanjut
Protokol DeFi terkemuka seperti Uniswap, Aave, dan MakerDAO sebagian besar terbentuk sebelum putaran bull sebelumnya. Mereka terus memperkuat posisi mereka dalam evolusi pasar, menunjukkan efek jaringan yang kuat dan pengaruh merek, serta terus diperbarui dan ditingkatkan. Dalam jangka pendek, proyek-proyek ini sangat mungkin untuk terus menguasai pangsa pasar utama dan sulit untuk digantikan dengan mudah.
Uniswap mengumumkan versi v4, memperkenalkan fitur "hook" untuk meningkatkan opsi kustomisasi; Uniswap X mengusulkan solusi penandatanganan pesanan off-chain yang mirip dengan Cowswap, dengan penyelesaian on-chain. Aave v3 meningkatkan efisiensi modal, dan memperluas ke banyak rantai, semakin mengukuhkan posisinya sebagai platform pinjaman utama.
Data menunjukkan bahwa Uniswap masih menguasai sekitar 55% pangsa pasar di bursa terdesentralisasi (DEX) pada rantai yang kompatibel dengan EVM.
Penurunan Penambangan Likuiditas, Aliran Dana Menuju Bidang yang Lebih Efisien
Di antara blockchain publik dengan ekosistem matang seperti Ethereum, Solana, dan BNB Chain, pertambangan likuiditas secara bertahap menjadi masa lalu. Proyek lebih mengandalkan "pendapatan nyata" untuk menarik dana, sementara dana cenderung mengalir ke bidang yang lebih efisien.
Belakangan ini, perkembangan ekosistem Solana menimbulkan beberapa pertanyaan tentang ekosistem Ethereum. Dalam konteks perdagangan koin meme yang sering terjadi, DEX di Solana menunjukkan efisiensi kapital yang kuat. Penyedia likuiditas saat ini terutama bergantung pada pendapatan aktual yang dihasilkan dari biaya transaksi, dan proyek-proyek ini mungkin menarik lebih banyak dana dalam jangka pendek.
Sebagai contoh berdasarkan data akhir Desember, kolam likuiditas tertinggi SOL/USDC dan SOL/USDT di DEX utama Solana, Orca, menghasilkan rata-rata pendapatan harian dari biaya transaksi yang mendekati atau melebihi 0,5%. Sebagai perbandingan, kolam likuiditas tiga teratas ETH/stablecoin di Ethereum memiliki tingkat pengembalian harian hanya antara 0,068% hingga 0,127%.
Dalam situasi di mana ada perbedaan signifikan dalam kemampuan menghasilkan keuntungan, penyedia likuiditas profesional mungkin lebih cenderung memilih platform yang menawarkan pengembalian lebih tinggi dan efisiensi modal yang lebih baik. Ini tidak bertentangan dengan proyek-proyek besar yang menjaga keunggulannya, karena proyek-proyek besar memiliki fundamental yang lebih baik, lebih aman dan stabil, tetapi laju pertumbuhannya relatif lebih lambat. Proyek-proyek baru mungkin mempertahankan laju pertumbuhan yang lebih cepat selama periode puncak, dan harapan pertumbuhan di masa depan juga akan tercermin dalam harga token, tetapi apakah pertumbuhan ini dapat bertahan adalah sebuah pertanyaan.
Token Staking Likuid Memimpin Pertumbuhan TVL Baru di Blockchain
Meskipun proyek staking likuid telah muncul di berbagai blockchain yang menggunakan mekanisme Proof of Stake, token staking likuid (LST) baru mulai mendapatkan perhatian luas sebelum pembaruan Shanghai Ethereum. Saat ini, pemimpin staking likuid Lido telah menjadi proyek dengan TVL tertinggi.
Ekosistem Solana juga menunjukkan tren serupa, dengan dua proyek staking likuid Marinade dan Jito masing-masing menduduki dua posisi teratas dalam TVL ekosistem Solana. Proyek-proyek ini memimpin pertumbuhan TVL Solana baru-baru ini, di satu sisi karena ekspektasi airdrop sebelum penerbitan token Jito yang menarik volume staking, di sisi lain karena proyek-proyek ini terus mendorong penggunaan LST dalam protokol DeFi Solana, yang meningkatkan keseluruhan TVL.
Jaringan publik lain yang juga ingin meningkatkan TVL tampaknya telah menemukan peran LST dalam mempromosikan ekosistem. Di ekosistem Sui, beberapa pasangan perdagangan memiliki tingkat pengembalian tahunan setinggi 49,04%, di mana 48,09% berasal dari hadiah resmi. Di ekosistem Avalanche, TVL yang dihasilkan oleh bisnis LST yang dikembangkan oleh pemimpin pinjaman Benqi telah melampaui bisnis pinjaman.
DEX Kontrak Berkelanjutan atau Peluang Baru
Bursa perjanjian berkelanjutan terdesentralisasi (Perp DEX) pernah dianggap menjanjikan dan telah melahirkan beberapa proyek terkenal. Namun, untuk jenis kolam likuiditas utama Perp DEX saat ini, pengalaman pengguna masih perlu diperbaiki.
Belakangan ini, beberapa Perp DEX menunjukkan karakteristik yang menarik, seperti pada salah satu platform, di mana beberapa pasangan perdagangan di kolam DLP menunjukkan imbal hasil hingga 2000% untuk likuiditas yang disediakan selama 30 hari. Meskipun menggunakan leverage untuk menyediakan likuiditas memiliki risiko yang tinggi dan dapat menyebabkan kehilangan seluruh modal, tetapi juga bisa mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi. Selain itu, beberapa proyek baru telah mengusulkan solusi Perp DEX yang lebih efisien dalam hal penggunaan modal.
Penjelajahan Aset Dunia Nyata
Proyek aset dunia nyata (RWA) ada dalam kontroversi. Ini melibatkan bagian off-chain, mungkin bergantung pada entitas tunggal, menghadapi regulasi, dan tidak sepenuhnya sesuai dengan karakteristik desentralisasi DeFi.
Saat ini, obligasi pemerintah AS tampaknya menjadi satu-satunya arah yang dapat diterapkan secara besar-besaran. Lainnya seperti real estat, karya seni, dll, meskipun dapat di-tokenisasi dan diunggah ke blockchain, tetapi karena karakteristik yang tidak terstandarisasi, sudah kekurangan likuiditas, masalah likuiditas tetap ada setelah diunggah ke blockchain.
Seiring dengan perubahan ekspektasi suku bunga di AS, yield obligasi pemerintah jangka pendek diperkirakan akan turun secara signifikan pada tahun 2024, yang akan langsung mempengaruhi yield dari beberapa produk RWA. Pada saat yang sama, pasar kripto mungkin memasuki pasar bullish, meningkatkan permintaan akan stablecoin, yang dapat mengurangi daya tarik produk semacam itu. Dari data beberapa proyek baru-baru ini, volume penerbitan stablecoin telah mulai menurun sejak akhir Oktober.
Meskipun demikian, ini tidak menghalangi para pengusaha untuk menjelajahi dan tertarik pada jalur RWA. Dalam proses ini, mungkin akan ada pengenalan lembaga keuangan tradisional sebagai mitra untuk RWA, setidaknya akan menjadi narasi yang menarik.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Suka
Hadiah
10
5
Bagikan
Komentar
0/400
Hash_Bandit
· 07-06 12:45
sudah melewati cukup banyak musim dingin defi untuk tahu kapan tvl hanyalah omong kosong
2024 Proyeksi Ekosistem Keuangan Desentralisasi: Tren Platform, Keunggulan Pemimpin, dan Peluang Baru
Prospek Ekosistem Keuangan Desentralisasi 2024: Arah Industri dan Tren Perkembangan
Dalam beberapa tahun terakhir, Keuangan Desentralisasi (DeFi) telah mengalami perkembangan dan perubahan yang cepat. Dari proyek eksperimental awal, DeFi telah tumbuh menjadi infrastruktur yang tak terpisahkan dari bidang cryptocurrency. Dalam proses ini, beberapa proyek menonjol, tetapi pada saat yang sama persaingan di industri semakin ketat. Bursa terus menurunkan biaya untuk menarik volume perdagangan, platform pinjaman meningkatkan rasio nilai pinjaman untuk meningkatkan efisiensi modal, dan berbagai proyek secara aktif mengembangkan produk baru untuk memperluas pangsa pasar. Lalu, tren apa yang mungkin muncul di bidang DeFi pada tahun 2024? Berikut adalah beberapa prediksi tentang tren kunci dalam industri DeFi.
Protokol berkembang menjadi platform
Seiring berkembangnya bidang Keuangan Desentralisasi, protokol utama tidak lagi puas dengan fungsi tunggal, tetapi mulai bertransformasi menjadi platform yang menyediakan layanan komprehensif. Dalam setahun terakhir, beberapa protokol DeFi terkenal telah melakukan langkah baru: Setelah SubDAO Spark dari MakerDAO diluncurkan, total nilai yang terkunci (TVL) di Ethereum telah mencapai 1,65 miliar USD pada akhir Desember, menjadikannya salah satu protokol peminjaman utama. Curve dan Aave masing-masing meluncurkan stablecoin crvUSD dan GHO, sementara Uniswap meluncurkan aplikasi dompet. Jaringan publik baru Aptos dengan Thala juga telah mengembangkan berbagai fungsi seperti stablecoin, bursa, Launchpad, dan staking likuiditas, hampir mencakup semua layanan DeFi umum kecuali peminjaman.
Tren platformisasi ini mencerminkan kematangan dan meningkatnya persaingan dalam Keuangan Desentralisasi, dan diperkirakan tren ini akan berlanjut dan semakin jelas di masa depan.
Keunggulan Proyek Utama Berlanjut
Protokol DeFi terkemuka seperti Uniswap, Aave, dan MakerDAO sebagian besar terbentuk sebelum putaran bull sebelumnya. Mereka terus memperkuat posisi mereka dalam evolusi pasar, menunjukkan efek jaringan yang kuat dan pengaruh merek, serta terus diperbarui dan ditingkatkan. Dalam jangka pendek, proyek-proyek ini sangat mungkin untuk terus menguasai pangsa pasar utama dan sulit untuk digantikan dengan mudah.
Uniswap mengumumkan versi v4, memperkenalkan fitur "hook" untuk meningkatkan opsi kustomisasi; Uniswap X mengusulkan solusi penandatanganan pesanan off-chain yang mirip dengan Cowswap, dengan penyelesaian on-chain. Aave v3 meningkatkan efisiensi modal, dan memperluas ke banyak rantai, semakin mengukuhkan posisinya sebagai platform pinjaman utama.
Data menunjukkan bahwa Uniswap masih menguasai sekitar 55% pangsa pasar di bursa terdesentralisasi (DEX) pada rantai yang kompatibel dengan EVM.
Penurunan Penambangan Likuiditas, Aliran Dana Menuju Bidang yang Lebih Efisien
Di antara blockchain publik dengan ekosistem matang seperti Ethereum, Solana, dan BNB Chain, pertambangan likuiditas secara bertahap menjadi masa lalu. Proyek lebih mengandalkan "pendapatan nyata" untuk menarik dana, sementara dana cenderung mengalir ke bidang yang lebih efisien.
Belakangan ini, perkembangan ekosistem Solana menimbulkan beberapa pertanyaan tentang ekosistem Ethereum. Dalam konteks perdagangan koin meme yang sering terjadi, DEX di Solana menunjukkan efisiensi kapital yang kuat. Penyedia likuiditas saat ini terutama bergantung pada pendapatan aktual yang dihasilkan dari biaya transaksi, dan proyek-proyek ini mungkin menarik lebih banyak dana dalam jangka pendek.
Sebagai contoh berdasarkan data akhir Desember, kolam likuiditas tertinggi SOL/USDC dan SOL/USDT di DEX utama Solana, Orca, menghasilkan rata-rata pendapatan harian dari biaya transaksi yang mendekati atau melebihi 0,5%. Sebagai perbandingan, kolam likuiditas tiga teratas ETH/stablecoin di Ethereum memiliki tingkat pengembalian harian hanya antara 0,068% hingga 0,127%.
Dalam situasi di mana ada perbedaan signifikan dalam kemampuan menghasilkan keuntungan, penyedia likuiditas profesional mungkin lebih cenderung memilih platform yang menawarkan pengembalian lebih tinggi dan efisiensi modal yang lebih baik. Ini tidak bertentangan dengan proyek-proyek besar yang menjaga keunggulannya, karena proyek-proyek besar memiliki fundamental yang lebih baik, lebih aman dan stabil, tetapi laju pertumbuhannya relatif lebih lambat. Proyek-proyek baru mungkin mempertahankan laju pertumbuhan yang lebih cepat selama periode puncak, dan harapan pertumbuhan di masa depan juga akan tercermin dalam harga token, tetapi apakah pertumbuhan ini dapat bertahan adalah sebuah pertanyaan.
Token Staking Likuid Memimpin Pertumbuhan TVL Baru di Blockchain
Meskipun proyek staking likuid telah muncul di berbagai blockchain yang menggunakan mekanisme Proof of Stake, token staking likuid (LST) baru mulai mendapatkan perhatian luas sebelum pembaruan Shanghai Ethereum. Saat ini, pemimpin staking likuid Lido telah menjadi proyek dengan TVL tertinggi.
Ekosistem Solana juga menunjukkan tren serupa, dengan dua proyek staking likuid Marinade dan Jito masing-masing menduduki dua posisi teratas dalam TVL ekosistem Solana. Proyek-proyek ini memimpin pertumbuhan TVL Solana baru-baru ini, di satu sisi karena ekspektasi airdrop sebelum penerbitan token Jito yang menarik volume staking, di sisi lain karena proyek-proyek ini terus mendorong penggunaan LST dalam protokol DeFi Solana, yang meningkatkan keseluruhan TVL.
Jaringan publik lain yang juga ingin meningkatkan TVL tampaknya telah menemukan peran LST dalam mempromosikan ekosistem. Di ekosistem Sui, beberapa pasangan perdagangan memiliki tingkat pengembalian tahunan setinggi 49,04%, di mana 48,09% berasal dari hadiah resmi. Di ekosistem Avalanche, TVL yang dihasilkan oleh bisnis LST yang dikembangkan oleh pemimpin pinjaman Benqi telah melampaui bisnis pinjaman.
DEX Kontrak Berkelanjutan atau Peluang Baru
Bursa perjanjian berkelanjutan terdesentralisasi (Perp DEX) pernah dianggap menjanjikan dan telah melahirkan beberapa proyek terkenal. Namun, untuk jenis kolam likuiditas utama Perp DEX saat ini, pengalaman pengguna masih perlu diperbaiki.
Belakangan ini, beberapa Perp DEX menunjukkan karakteristik yang menarik, seperti pada salah satu platform, di mana beberapa pasangan perdagangan di kolam DLP menunjukkan imbal hasil hingga 2000% untuk likuiditas yang disediakan selama 30 hari. Meskipun menggunakan leverage untuk menyediakan likuiditas memiliki risiko yang tinggi dan dapat menyebabkan kehilangan seluruh modal, tetapi juga bisa mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi. Selain itu, beberapa proyek baru telah mengusulkan solusi Perp DEX yang lebih efisien dalam hal penggunaan modal.
Penjelajahan Aset Dunia Nyata
Proyek aset dunia nyata (RWA) ada dalam kontroversi. Ini melibatkan bagian off-chain, mungkin bergantung pada entitas tunggal, menghadapi regulasi, dan tidak sepenuhnya sesuai dengan karakteristik desentralisasi DeFi.
Saat ini, obligasi pemerintah AS tampaknya menjadi satu-satunya arah yang dapat diterapkan secara besar-besaran. Lainnya seperti real estat, karya seni, dll, meskipun dapat di-tokenisasi dan diunggah ke blockchain, tetapi karena karakteristik yang tidak terstandarisasi, sudah kekurangan likuiditas, masalah likuiditas tetap ada setelah diunggah ke blockchain.
Seiring dengan perubahan ekspektasi suku bunga di AS, yield obligasi pemerintah jangka pendek diperkirakan akan turun secara signifikan pada tahun 2024, yang akan langsung mempengaruhi yield dari beberapa produk RWA. Pada saat yang sama, pasar kripto mungkin memasuki pasar bullish, meningkatkan permintaan akan stablecoin, yang dapat mengurangi daya tarik produk semacam itu. Dari data beberapa proyek baru-baru ini, volume penerbitan stablecoin telah mulai menurun sejak akhir Oktober.
Meskipun demikian, ini tidak menghalangi para pengusaha untuk menjelajahi dan tertarik pada jalur RWA. Dalam proses ini, mungkin akan ada pengenalan lembaga keuangan tradisional sebagai mitra untuk RWA, setidaknya akan menjadi narasi yang menarik.