Kadena Meluncurkan Program Insentif $50 Juta, Bertaruh pada RWA untuk Mencari Terobosan

Baru-baru ini, blockchain ternama Kadena mengumumkan peluncuran program insentif hingga 50 juta dolar AS, yang tampaknya bertujuan untuk kembali ke sorotan pasar cryptocurrency melalui jalur RWA yang sedang populer saat ini. Setelah mengalami periode sepi, serangkaian dinamika baru Kadena ini menarik perhatian luas dari industri. Artikel ini akan menganalisis langkah strategis terbaru Kadena, sejarah perkembangannya, dan arsitektur teknologinya yang unik, serta membahas apakah program insentif besar ini dapat membawa peluang pengembangan baru baginya, serta potensinya di bidang RWA.

Elite Finansial Menciptakan "POW yang Dapat Diprogram" Kuda Hitam

Perkembangan Kadena memiliki hubungan yang mendalam dengan bidang keuangan tradisional. Proyek ini didirikan bersama oleh Stuart Popejoy dan Will Martino pada tahun 2016, keduanya pernah bekerja di institusi keuangan terkemuka. Sebelum mendirikan Kadena, Stuart Popejoy memimpin pusat keunggulan blockchain di sebuah bank besar, bertanggung jawab atas pengembangan infrastruktur buku besar terdistribusi inti, dan menciptakan proyek blockchain sumber terbuka Juno. Will Martino menjabat sebagai insinyur utama proyek Juno dan pernah menjabat sebagai kepala teknis di dewan panduan cryptocurrency regulator. Mereka terlibat dalam pengembangan infrastruktur untuk versi pertama stablecoin digital bank besar.

Pengalaman praktik blockchain yang berasal dari dalam keuangan tradisional ini membuat Kadena sejak awal memiliki filosofi desain yang "kelas perusahaan" atau "kelas institusi".

Inovasi teknologi inti Kadena terletak pada arsitektur Chainweb yang unik, yang merupakan mekanisme konsensus proof-of-work (PoW) yang dapat diskalakan dan paralel multi-rantai. Chainweb bukanlah blockchain tunggal, melainkan jaringan yang terdiri dari beberapa rantai peer-to-peer yang independen dan berjalan secara bersamaan yang saling terhubung melalui cara "merajut". Setiap rantai melakukan penambangan secara independen dan dapat memproses transaksi secara paralel. Desain ini juga memiliki perbedaan yang cukup besar dibandingkan dengan jenis rantai PoW lainnya di pasar, sehingga Kadena memposisikan dirinya sebagai satu-satunya L1 yang dapat diprogram.

Dalam arsitektur desain ini, secara teori memiliki throughput yang sangat tinggi. Pada tahun 2020, dengan memperluas 20 rantai, Kadena pernah mengklaim bahwa TPS teoritis mencapai 480.000. Nilai data ini jauh melebihi blockchain publik lainnya pada waktu yang sama, termasuk beberapa blockchain berkinerja tinggi yang terkenal dengan kecepatannya.

Dengan latar belakang keuangan yang menguntungkan dan keunggulan teknologi, Kadena sempat menjadi bintang di antara blockchain publik sejak didirikan. Pada tahun 2021, harga tertinggi tokennya mencapai 27 dolar, meningkat lebih dari 100 kali dibandingkan dengan 0,2 dolar pada awal tahun 2020, dengan nilai pasar hampir mencapai 4 miliar dolar. Selain itu, jaringan Kadena juga dengan cepat berkembang menjadi 20 rantai sejak peluncurannya, menjadi blockchain POW tercepat saat itu.

Taruhan Besar RWA: Bisakah Insentif 50 Juta Memecahkan Kebuntuan?

Namun, kejayaan Kadena menghilang seiring berakhirnya pasar bullish pada tahun 2021. Sejak tahun 2021, harganya merosot tajam, dan nilai pasarnya juga turun menjadi hanya sekitar 150 juta USD. Blog resminya juga tidak lagi diperbarui setelah tahun 2023, dan berita tentang Kadena jarang terdengar di media sosial.

Pada tanggal 20 Mei 2025, Kadena mengumumkan peluncuran program insentif dengan total sebesar 50 juta dolar AS, yang bertujuan untuk mendorong pengembangan Chainweb EVM, tokenisasi RWA, serta solusi blockchain yang didorong oleh kecerdasan buatan. Berita ini juga membuat pasar kembali memperhatikan blockchain lama ini. Apakah ini akan mulai membentuk kembali merek seperti beberapa blockchain tertentu di masa lalu?

Menurut informasi resmi, dari total dana sebesar 50 juta dolar AS, 25 juta dolar AS akan digunakan khusus untuk mendukung proyek tokenisasi RWA yang mematuhi peraturan. Sisa 25 juta dolar AS akan digunakan untuk mendukung proyek yang dibangun di jaringan EVM yang kompatibel multichain Kadena (Chainweb EVM) serta proyek integrasi AI. Pendanaan ini merupakan dukungan dana tanpa ekuitas, yang berarti proyek yang didanai tidak perlu menyerahkan ekuitas.

Penerima dana pertama di bidang RWA dari program insentif baru Kadena adalah perusahaan CurveBlock yang berbasis di Inggris, yang menerima dana sebesar 400.000 dolar AS pada bulan Juni 2025. CurveBlock didirikan pada tahun 2018, merupakan perusahaan rintisan teknologi real estat di Inggris yang fokus pada investasi properti berkelanjutan. Dari latar belakang, CurveBlock adalah perusahaan real estat pertama yang diterima dalam Sandbox Sekuritas Digital Inggris (DSS)). Ini juga berarti bahwa alasan CurveBlock dapat menjadi penerima dana pertama dari Kadena sangat terkait dengan kepatuhan.

Selain itu, Kadena mengusulkan untuk memberikan dukungan teknis, saran pengembangan proyek, pemasaran dan promosi, selain memberikan dukungan dana.

Namun, Kadena secara resmi tidak mengungkapkan berapa banyak jumlah spesifik yang akan diterima setiap perusahaan yang didanai, dan juga tidak mengumumkan standar spesifik untuk pendanaan tersebut. Hingga saat ini, perusahaan yang mendapatkan pendanaan yang diumumkan hanya CurveBlock.

RWA adalah salah satu jalur populer di pasar dalam beberapa tahun terakhir, banyak blockchain lama yang mencari transformasi dengan menggunakan narasi ini, seperti salah satu blockchain yang baru-baru ini juga mengembangkan ke arah ini. Selain meluncurkan program insentif, Kadena juga baru-baru ini mengembangkan standar token RWA berbasis bahasa kontrak pintar asli mereka, Pact, yang merujuk pada EIP-3643 dari Ethereum. Standar ini bertujuan untuk memaksakan kontrol izin dan regulasi di atas rantai, mendukung penerbitan, perdagangan, dan penebusan aset yang sesuai.

Sebelumnya ada insentif 100 juta USD yang gagal, rencana pendanaan menjadi masalah.

Namun, rencana insentif sebesar 50 juta dolar AS yang diluncurkan oleh Kadena bukanlah yang pertama. Pada tahun 2022, di tengah penurunan pasar secara keseluruhan dan penurunan perhatian, Kadena juga pernah meluncurkan rencana insentif yang mencapai total 100 juta dolar AS, di mana Kadena memberikan dukungan untuk pengembangan dan adopsi proyek-proyek seperti game, metaverse, NFT, Web3, DeFi, dan DAO dalam ekosistem Kadena.

Menurut tinjauan tahunan resmi Kadena pada akhir 2022, program insentif senilai $100 juta ini menerima "perhatian yang luar biasa dan ratusan aplikasi", dengan "sembilan proyek sebagai penerima dana pertama", beberapa di antaranya telah "mencapai prestasi yang luar biasa". Melihat ringkasan kuartalan berikutnya, dapat dilihat bahwa program ini secara bertahap mengumumkan beberapa proyek, namun pada akhirnya tidak ditemukan penjelasan keseluruhan mengenai program insentif tersebut, dan tidak ada informasi tentang jumlah dana yang diberikan saat setiap proyek penerima dana diumumkan.

Dari performa data, program insentif senilai 100 juta USD kali ini tidak berhasil meningkatkan perhatian pasar terhadap Kadena dan aktivitas komunitas. Di satu sisi, harganya masih terus menurun, di sisi lain, satu-satunya data terkait TVL yang terlihat di jaringan juga terendah pada tahun 2023, jatuh hingga puluhan ribu USD. Hingga 13 Juni, TVL-nya hanya 940 ribu USD, dengan nilai pasar stablecoin sekitar 180 ribu USD.

Kembali ke rencana insentif senilai $50 juta saat ini, siklus pasar yang diluncurkan sangat mirip dengan tahun 2022. Keduanya terjadi setelah puncak pertama di pasar bull. Namun, saat ini kita juga tidak dapat memprediksi arah siklus pasar selanjutnya, apakah akan mencerminkan penurunan keseluruhan seperti 2021-2022 atau membuka siklus pasar baru yang lebih besar. Namun, dalam pengertian tertentu, langkah insentif Kadena ini mungkin akan menghadapi tantangan lagi jika mengalami tren pasar yang mirip dengan tahun 2022.

Selain itu, berbeda dengan blockchain publik lainnya yang secara langsung memberikan insentif kepada pengguna, insentif dari Kadena lebih ditujukan kepada pihak proyek. Dalam situasi di mana jumlah pengguna kurang, pihak proyek yang memilih Kadena hanya untuk insentif yang tidak pasti mungkin menghadapi risiko investasi yang lebih besar. Sementara itu, jika kita melihat beberapa rencana promosi Kadena yang ditujukan kepada pengguna, konten insentifnya adalah melakukan promosi selama minimal 4 minggu, lalu melakukan undian, di mana 50 orang beruntung dapat memenangkan 40 KDA. Berdasarkan harga KDA saat ini sebesar 0,48 dolar, promosi pengguna selama sebulan pada akhirnya mungkin tidak mendapatkan hadiah 20 dolar, sehingga rasio biaya terhadap manfaat dari insentif ini terlihat kurang memadai.

Oleh karena itu, meskipun narasi RWA sedang populer dan insentif sebesar 50 juta USD sangat besar, tampaknya saat ini Kadena perlu berpikir tentang cara yang lebih tulus untuk mendapatkan pengakuan dari pasar dan komunitas. Jika tidak, insentif 50 juta USD kali ini mungkin akan menghadapi banyak tantangan.