Era Emas Stablecoin Dimulai: USDT ke kiri, USDC ke kanan

Senat Amerika Serikat telah meloloskan RUU GENIUS dengan hasil 68 suara setuju dan 30 suara menolak, era keemasan stablecoin akan segera dimulai.

Saat ini, nilai pasar USDT sekitar 156 miliar USD, dengan pangsa pasar mencapai 62,1%; nilai pasar USDC sekitar 60,8 miliar USD, dengan pangsa pasar sekitar 24,2%. Proyek stablecoin lainnya secara kumulatif kurang dari 15%.

Tahun 2019 adalah titik kunci dalam "pertarungan pemimpin" antara USDT dan USDC. Pada tahun itu, Tether menjalin kerjasama resmi dengan ekosistem TRON, menjadikan TRON sebagai jaringan ekosistem ketiga yang mendorong perkembangan USDT. Saat ini, volume penerbitan USDT di ekosistem TRON mencapai 78,2 miliar USD, sekitar 50% dari total volume penerbitan.

Gelombang DeFi pada tahun 2020 memberikan dorongan baru bagi USDT. USDT menjadi "tiket masuk" untuk banyak protokol DeFi, serta pilihan utama untuk perlindungan dalam pasar bearish. Di dunia nyata, USDT semakin menjadi perantara umum untuk aktivitas ilegal di wilayah Asia Tenggara, serta alat pembayaran sehari-hari di daerah dengan inflasi tinggi seperti Amerika Selatan dan Timur Tengah.

Pada bulan Juli 2020, USDT menjadi proyek stablecoin pertama yang nilai pasarnya melampaui 10 miliar USD, menetapkan posisinya sebagai pemimpin di jalur stablecoin.

Bagi USDC, tahun 2019 adalah tahun yang penuh tantangan. Circle terpaksa "mengurangi beban", menjual beberapa bisnis. Pada musim gugur 2019, Circle kembali berada di ambang kebangkrutan dan terpaksa ALL IN USDC. Pada bulan Maret 2020, platform Circle diperbarui, sistem akun USDC dan API diluncurkan, sangat memudahkan pengembang untuk mengintegrasikan. Hingga akhir 2020, volume sirkulasi USDC melonjak dari 400 juta USD pada awal tahun menjadi 4 miliar USD.

Pada bulan Juni 2022, akibat dari keruntuhan UST, nilai pasar USDT sempat turun menjadi 66,9 miliar USD, sementara USDC meningkat menjadi 55 miliar USD, sehingga selisih antara keduanya menyusut menjadi 12 miliar USD. Namun setelah itu, USDT secara bertahap memperlebar jarak.

Melihat dari komposisi tim dan arah perkembangan, USDT memilih "jalur kiri" - penyedia layanan perantara terdesentralisasi. Semangat petualangan dan metode bisnis non-tradisional dari tokoh kunci Tether, Giancarlo Devasini, membuat USDT melangkah di tepi regulasi. CEO Tether, Paolo Ardoino, memposisikannya sebagai "penyedia infrastruktur tanpa perantara".

USDC memilih jalur kepatuhan terpusat yang lebih hati-hati. Circle adalah perusahaan kripto pertama yang mendapatkan izin kepatuhan lengkap, dengan prinsip "regulasi pertama". Circle terutama mengandalkan pendapatan bunga dari cadangan dan telah mendapatkan izin terkait di berbagai negara dan wilayah.

Di masa depan, USDT mungkin akan terus memperluas pasar pembayaran global, sementara USDC mungkin akan memanfaatkan regulasi yang menguntungkan untuk berfokus pada pembayaran tingkat institusi, PayFi, dan bidang lainnya. Perkembangan diferensial dari kedua stablecoin ini membuka ruang pasar yang berbeda bagi mereka.