GMX di bawah rencana STIP Arbitrum: pertumbuhan Likuiditas dan ketidakseimbangan posisi long dan short

Baru-baru ini, sebuah platform perdagangan kontrak berjangka telah mendapatkan 12 juta token ARB dalam program insentif jangka pendek di Arbitrum, yang merupakan dana terbanyak yang diperoleh di proyek-proyek di Arbitrum. Platform tersebut menyatakan akan menggunakan dana ini untuk mendukung pertumbuhan bersama versi V2 dan ekosistem DeFi Arbitrum. Sejak diterapkannya pada 8 November, hampir 10 hari telah berlalu. Mari kita lihat bagaimana dana ini digunakan dan apakah membantu platform tersebut mencapai pertumbuhan. Sementara itu, kita juga akan membahas apakah tujuan versi V2 platform tersebut untuk menyeimbangkan posisi long dan short melalui penyesuaian biaya telah tercapai.

1200 juta ARB penggunaan utama

Mulai 8 November, 12 juta token ARB ini akan didistribusikan dalam 12 minggu, dengan sejumlah token tertentu yang dialokasikan setiap minggu sebagai periode. Dana ini terutama digunakan untuk beberapa aspek berikut:

1. Mengincentivasi penyedia likuiditas kontrak berjangka dan spot versi V2, selain biaya perdagangan, juga dapat memperoleh hadiah tambahan berupa token ARB.
2. Untuk memindahkan Likuiditas dari versi V1 ke versi V2, telah ditetapkan insentif sebesar 350.000 ARB.
3. Subsidi biaya transaksi, rata-rata biaya transaksi turun menjadi 0,02%, untuk meningkatkan daya saing.
4. Mensponsori proyek yang dikembangkan di versi V2, dengan alokasi maksimum 2 juta ARB.

Langkah-langkah ini bertujuan untuk meningkatkan daya saing keseluruhan platform, meningkatkan Likuiditas, dan menurunkan biaya transaksi.

Likuiditas naik

Hingga 17 November, insentif Arbitrum di platform tersebut telah diterapkan selama hampir 10 hari. Secara keseluruhan:

• Total likuiditas versi V1 dan V2 platform meningkat dari 4,96 miliar dolar pada 8 November menjadi 5,28 miliar dolar, naik 6,45%.
• Likuiditas versi V1 berkurang dari 400 juta dolar menjadi 364 juta dolar, turun 9%.
• Likuiditas versi V2 naik dari 96,77 juta dolar AS menjadi 164 juta dolar AS, naik 69,5%.

Meskipun pertumbuhan likuiditas secara keseluruhan tidak banyak, pertumbuhan signifikan dari versi V2 tetap memiliki arti positif bagi platform. Namun, perlu dicatat bahwa pertumbuhan likuiditas versi V2 terutama terjadi pada hari pertama dimulainya insentif, setelah itu pertumbuhan cenderung stagnan.

Perubahan Open Interest dan Volume Perdagangan

Dalam hal open interest, meningkat dari 152 juta USD pada 8 November menjadi 182 juta USD pada 13 November, tetapi turun lagi menjadi 137 juta USD pada 17 November, bahkan lebih rendah dari tingkat sebelum insentif dimulai.

Volume perdagangan berfluktuasi cukup besar selama periode ini, sangat terkait dengan volatilitas pasar. Volume perdagangan tertinggi terjadi pada 9 November, mencapai 5,55 juta dolar AS. Baru-baru ini, volume perdagangan versi V1 masih lebih tinggi dibandingkan dengan versi V2.

Masalah Ketidakseimbangan Long dan Short

Versi V1 terus menghadapi masalah ketidakseimbangan rasio posisi long dan short yang serius. Hingga 17 November, posisi long yang belum ditutup di V1 adalah 19,26 juta dolar AS, sementara posisi short hanya 687 ribu dolar AS, dengan selisih hampir 30 kali.

Versi V2 mencoba menyeimbangkan posisi long dan short melalui penyesuaian biaya, tetapi hasilnya tidak memuaskan. Saat ini, total nilai posisi long yang belum ditutup di V2 adalah 51,66 juta dolar AS, sedangkan nilai posisi short yang belum ditutup adalah 28,67 juta dolar AS, masih terdapat perbedaan yang cukup besar.

Untuk beberapa aset, seperti SOL, DOGE, XRP, posisi long telah mencapai batas maksimum, dan perbedaan rasio long dan short sangat signifikan. Misalnya, posisi long XRP adalah 4,42 kali posisi short, dan posisi long SOL adalah 2 kali posisi short.

Meskipun versi V2 telah menetapkan biaya modal dan biaya pinjam yang lebih tinggi pada beberapa pasangan perdagangan untuk mendorong posisi short, tujuan keseimbangan antara posisi long dan short belum tercapai karena berbagai faktor.

Ringkasan

Setelah pelaksanaan program insentif Arbitrum selama 10 hari terakhir, likuiditas versi V2 platform telah meningkat sebesar 69,5%, tetapi momentum pertumbuhannya tidak dapat dipertahankan. Volume terbuka dan volume perdagangan tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan, mungkin lebih dipengaruhi oleh faktor-faktor pasar.

Selain itu, berbagai kolam perdagangan versi V2 masih menghadapi masalah ketidakseimbangan rasio bullish dan bearish. Meskipun beberapa kolam menawarkan tingkat pengembalian tahunan yang lebih tinggi, karena aset yang diperdagangkan mencakup token dengan kapitalisasi pasar kecil yang sangat fluktuatif, penyedia likuiditas mungkin menghadapi risiko yang lebih tinggi.