Investasi Legenda Baru: Analisis Strategi Bitcoin MicroStrategy

Dalam sejarah Wall Street, tidak pernah kekurangan cerita legenda, dan transformasi strategi Bitcoin MicroStrategy jelas akan menjadi legenda baru yang unik.

Strategi Bitcoin yang Menarik Perhatian Global

Pada tahun 2020, pandemi COVID-19 memicu krisis likuiditas global, dan negara-negara menerapkan kebijakan moneter longgar untuk merangsang ekonomi, yang menyebabkan depresiasi mata uang dan peningkatan risiko inflasi.

Michael Saylor mengevaluasi kembali nilai Bitcoin selama pandemi. Dia percaya bahwa ketika pasokan uang tumbuh pada kecepatan 15% per tahun, orang-orang membutuhkan aset lindung nilai yang tidak terhubung dengan aliran kas fiat. Oleh karena itu, dia memilih strategi Bitcoin untuk MicroStrategy.

Dibandingkan dengan ETF BTC atau ETP Bitcoin Spot yang diluncurkan oleh perusahaan lain, strategi Bitcoin MicroStrategy lebih agresif. Ini membeli Bitcoin melalui dana cadangan perusahaan, penerbitan obligasi konversi, dan penerbitan saham, di mana perusahaan secara langsung mendapatkan potensi keuntungan dari kenaikan harga Bitcoin, sekaligus menanggung potensi risiko penurunan, sementara ETF/ETP lebih fokus pada pelacakan harga.

Sumber dana MicroStrategy dan perjalanan pembelian Bitcoin

MicroStrategy mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara utama:

1. Membeli dengan dana sendiri
2. Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi
3. Menerbitkan obligasi dijamin prioritas
4. Penerbitan saham harga pasar

Hingga 30 Desember 2024, MicroStrategy telah menginvestasikan sekitar 27,7 miliar USD, membeli 444262 Bitcoin, dengan harga rata-rata 62257 USD/koin.

Beberapa Pertanyaan Kunci tentang Pembelian Bitcoin Melalui "Leverage Cerdas" MicroStrategy

Apakah risiko leverage MicroStrategy tinggi?

Berdasarkan data per 30 Desember 2024, rasio utang terhadap ekuitas MicroStrategy hanya 0,208, yang berada pada tingkat yang sehat.

Dalam situasi apa obligasi konversi ini akan menjadi beban yang tak tertahankan di masa depan?

Jika MicroStrategy tidak melanjutkan penerbitan obligasi konversi, nilai Bitcoin yang dimiliki MicroStrategy akan turun di bawah total nilai obligasi konversi mereka hanya jika Bitcoin jangka panjang jatuh di bawah 16364 dolar AS. Saat ini, kemungkinan MicroStrategy terjebak dalam situasi "tidak mampu membayar utang" tampaknya tidak besar.

Mengapa investor mulai memperhatikan jumlah koin per saham MSTR?

Jumlah koin per saham akan menentukan nilai aset bersih per saham MSTR. Selama nilai pasar MSTR lebih tinggi daripada total nilai BTC yang dimiliki, mendilusi ekuitas MSTR untuk membeli BTC dapat meningkatkan jumlah koin per saham MSTR, sehingga meningkatkan nilai aset bersih per saham.

Mengapa MicroStrategy membeli Bitcoin dengan lebih agresif dalam dua bulan terakhir?

Mungkin karena harga saham MSTR sangat tinggi. Pada Agustus 2024, setelah pembagian saham MSTR, harga sahamnya naik 3 kali lipat, dan selama setahun harga saham naik lebih dari 4 kali lipat, sedangkan kenaikan harga Bitcoin tahun ini hanya 2,2 kali lipat.

Setelah MicroStrategy, apa lagi yang mendorong kenaikan Bitcoin?

Selain perusahaan publik yang membeli Bitcoin dipimpin oleh MicroStrategy, saat ini kemungkinan sumber utama dorongan berasal dari:

1. Pemegang jangka panjang yang memiliki konsensus kuat terhadap Bitcoin
2. Dana tambahan dari pasar keuangan tradisional yang dibawa oleh ETF
3. Lebih banyak perusahaan yang terdaftar meniru strategi MicroStrategy
4. Cadangan strategis tingkat nasional (tetapi tidak sebaiknya berharap terlalu besar dalam putaran bull market ini)

Ringkasan

Strategi Bitcoin MicroStrategy bukan hanya sebuah eksperimen bisnis transformasi perusahaan, tetapi juga sebuah inovasi besar dalam sejarah keuangan. Melalui operasi modal yang cerdik, leverage cerdas, dan wawasan mendalam tentang nilai Bitcoin, itu tidak hanya menghasilkan pertumbuhan nilai pasar yang gemilang bagi dirinya sendiri, tetapi juga membawa Bitcoin lebih dalam ke dalam pandangan keuangan tradisional, memecahkan batasan antara aset kripto dan pasar modal mainstream.

Percobaan berani kali ini mungkin hanya merupakan pembuka legenda Bitcoin, tetapi bisa jadi merupakan langkah besar menuju era keuangan baru.