Tahap Selanjutnya dari Stablecoin: Transisi dari Penerbitan ke Distribusi

Stablecoin telah menjadi alat keuangan yang tak terpisahkan di bidang kripto, dengan total pasokan melebihi 240 miliar USD dan volume perdagangan tahunan mencapai 3,1 triliun USD. Namun, ekosistem stablecoin sedang memasuki tahap baru, di mana nilai sedang beralih dari penerbit ke distributor.

Rangkuman Pasar Stablecoin

• Total pasokan:2400 miliar USD
• 30 hari volume perdagangan:3,1 triliun koin
• Pendapatan cadangan:100 miliar USD

Penyediaan stablecoin terutama tersebar di:

• Pertukaran terpusat:27%
• Protokol DeFi:11%
• Dompet yang belum ditetapkan:54%

Volume transaksi berasal dari:

• DeFi:21%
• MEV:31%
• Dompet yang belum terasosiasi:35%

Dari penerbitan ke distribusi

Pada tahap awal, nilai terutama terpusat pada penerbit. Tether dan Circle menghasilkan pendapatan besar melalui keuntungan cadangan.

Sekarang, distributor menjadi titik strategis yang tinggi:

• Mengontrol hubungan dan pengalaman pengguna
• Menentukan koin stabil mana yang mendapatkan perhatian
• Mendapatkan biaya promosi besar dari penerbit

Misalnya, Circle membayar hampir 900 juta dolar kepada mitra seperti Coinbase untuk mempromosikan USDC.

Skenario Aplikasi Utama

bursa terpusat (CEX )

• Menguasai 27% dari total pasokan
• Mewakili 11% dari total volume perdagangan
• Pendapatan cadangan 3 miliar dolar AS

Utama digunakan untuk pengisian, penarikan, dan transfer antar bursa.

keuangan terdesentralisasi ( DeFi )

• Menguasai 11% dari total pasokan
• Mewakili 21% dari total volume transaksi
• Pendapatan cadangan 11 miliar dolar AS

Utama digunakan di DEX, pasar pinjam-meminjam, CDP, dll. Volume perdagangan DeFi meningkat dari 100 miliar dolar AS menjadi 600 miliar dolar AS.

MEV

• Menguasai 31% dari total volume perdagangan

Robot MEV memperoleh nilai melalui pengurutan ulang transaksi, yang mengakibatkan proporsi volume transaksi di blockchain yang terlalu tinggi.

dompet yang belum terasosiasi

• Menguasai 54% dari total pasokan
• Mewakili 35% dari total volume perdagangan
• Pendapatan cadangan sebesar 56 miliar dolar AS

Termasuk ritel, institusi yang tidak dikenal, perusahaan, dll, adalah sumber utama dari kasus penggunaan baru.

Kesimpulan

Ekosistem stablecoin sedang memasuki tahap baru, nilai sedang beralih ke partisipan yang membangun aplikasi dan infrastruktur. Fokus beralih dari mata uang itu sendiri ke sistem yang dapat diprogram, dan diharapkan akan mengalami pertumbuhan eksponensial. Masa depan akan didefinisikan oleh ekosistem yang terbentuk di sekitar stablecoin, bukan oleh stablecoin itu sendiri.