Kedalaman analisis: Lima tren perkembangan pasar DEX

Baru-baru ini, kami melakukan analisis menyeluruh terhadap 60 DEX teratas dan menemukan lima tren perkembangan besar di pasar DEX:

1. Konsentrasi pasar tinggi, efek kepala terlihat jelas
2. Protokol transaksi lintas rantai dan lintas lapisan meningkat
3. AMM+NFT menjadi tren baru
4. DEX asli dari rantai publik baru dengan cepat muncul
5. Potensi besar platform perdagangan stablecoin dan derivatif

1. Pasar sangat terkonsentrasi, DEX teratas mendominasi

Dari data jumlah kunci dan volume perdagangan, dapat dilihat bahwa pasar DEX menunjukkan pola yang sangat terpusat:

• Dalam hal volume terkunci, hanya 5 DEX yang memiliki volume terkunci lebih dari 1 miliar dolar, mendominasi secara absolut. Di antaranya, Curve dan Uniswap masing-masing memiliki volume terkunci lebih dari 5 miliar dolar, dan keduanya bersama-sama menyumbang 63,5% dari total volume terkunci DEX teratas.

• Dalam hal volume perdagangan, hanya 5 DEX yang memiliki volume perdagangan di atas 100 juta USD dalam 24 jam. dYdX dan Uniswap v3 menempati posisi pertama dan kedua, masing-masing dengan 1,4 miliar USD dan 1,25 miliar USD, jauh melampaui DEX lainnya.

Ini menunjukkan bahwa pasar DEX sedang berada dalam tahap perkembangan yang dipimpin oleh proyek-proyek terkemuka, dengan dana dan aktivitas perdagangan sangat terkonsentrasi pada beberapa platform terkemuka.

2. Proporsi Protokol Transaksi Lintas Rantai dan Lintas Lapisan Meningkat

Di antara 60 DEX teratas, terdapat 16 protokol perdagangan lintas rantai dan lintas lapisan, yang merupakan sekitar 1/4 dari total, menunjukkan tren meningkat. Utamanya ditunjukkan sebagai:

• Protokol perdagangan lintas rantai seperti Hop Protocol, Multichain, dll. memiliki fungsi jembatan lintas rantai dan perdagangan, mendukung transfer dan perdagangan aset antar banyak rantai serta L1-L2.

• DEX tradisional seperti Curve, Uniswap, dan lain-lain mulai beralih ke jaringan L2, untuk mengurangi biaya gas dan meningkatkan pengalaman pengguna.

• Munculnya jenis baru AMM lintas rantai seperti SushiXSwap, yang menghubungkan likuiditas multirantai melalui teknologi lintas rantai.

Ini mencerminkan tren DEX menuju pengembangan multi-rantai dan lintas lapisan, untuk memenuhi kebutuhan manajemen dan perdagangan aset lintas rantai pengguna.

3. AMM+NFT menjadi tren baru

Kombinasi AMM dan NFT mempersembahkan dua mode:

1. Platform perdagangan NFT berbasis mekanisme AMM, seperti sudoswap. Meningkatkan likuiditas NFT dengan menciptakan kolam likuiditas NFT.

2. AMM tradisional memperkenalkan perdagangan NFT, seperti akuisisi Genie oleh Uniswap dan rencana integrasi sudoswap.

Tren ini mencerminkan kebutuhan DEX untuk memperluas ke kategori aset yang lebih luas, diharapkan dapat memberikan pengalaman perdagangan multi-aset satu atap bagi pengguna.

4. DEX asli blockchain baru muncul dengan cepat

Meskipun DEX di jaringan Ethereum masih mendominasi, DEX asli dari rantai publik baru menunjukkan kinerja yang mengesankan:

• 6 blockchain baru ( Cronos, Arbitrum, dan lain-lain ) semuanya memiliki DEX yang masuk ke dalam 30 teratas dalam jumlah kunci.

• Jaringan Klaytn memiliki 3 DEX yang masuk 60 besar, menunjukkan ekosistem DEX yang baik dari blockchain publik yang baru.

• Rantai publik ekosistem Cosmos seperti Osmosis, THORChain dan DEX bawaan lainnya, patut diperhatikan.

Ini mencerminkan pola persaingan rantai publik "satu unggul banyak kuat" di jalur DEX, rantai publik baru dengan cepat mengejar di bidang DEX.

5. Potensi Platform Perdagangan Stablecoin dan Derivatif yang Sangat Besar

Dalam lingkungan pasar saat ini, permintaan untuk perdagangan stablecoin dan derivatif meningkat:

• Platform perdagangan stablecoin seperti Curve mengalami peningkatan besar dalam jumlah locked, dengan kenaikan 7 hari mencapai 12,5%.

• Platform derivatif seperti dYdX, GMX, dan lain-lain menggunakan solusi L2 untuk meningkatkan pengalaman pengguna.

• Stablecoin dan DEX derivatif umumnya memiliki valuasi rendah, seperti Curve, Wombat, dYdX, dll, rasio kapitalisasi pasar/total nilai terkunci yang rendah.

Ini mencerminkan potensi pertumbuhan platform perdagangan stablecoin dan derivatif di pasar saat ini, yang merupakan segmen yang patut diperhatikan.