Status Pengembangan dan Prospek Masa Depan Ekosistem Hyperliquid dan HyperEVM

Dua bulan yang lalu, peristiwa $JELLYJELLY memicu pandangan yang berbeda mengenai masa depan Hyperliquid di pasar. Beberapa orang percaya bahwa Hyperliquid akan mengulangi nasib FTX, sementara yang lain tetap optimis tentang prospeknya.

Baru-baru ini, harga $HYPE melampaui 44 dolar dan mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Sejak tindakan besar-besaran oleh James Wynn, Hyperliquid dan tokennya $HYPE terus naik, tampaknya telah terbebas dari bayang-bayang sebelumnya dan memulai babak pengembangan baru.

Dalam konteks kinerja kuat $HYPE, ekosistem HyperEVM juga sedang berkembang secara bertahap. Jadi, bagaimana para pembangun ekosistem HyperEVM memandang sistem ekosistem ini? Apa perbedaan antara Hyperliquid + HyperEVM dengan model serupa lainnya? Dari sudut pandang kapitalisasi pasar, apakah $HYPE dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah?

Pengenalan Proyek Hyperlend

Hyperlend dapat dianggap sebagai protokol pinjaman dalam ekosistem Hyperliquid, merupakan proyek yang secara resmi mendapatkan otorisasi penuh untuk menjalankan kode terbaru di HyperEVM. Ini menyediakan layanan pinjaman, di mana pengguna dapat menggunakan $HYPE sebagai jaminan untuk meminjam. Selain itu, Hyperlend juga mendukung fungsi pinjaman kilat, di mana pengguna dapat melakukan berbagai strategi berdasarkan hal ini.

Selain fungsi dasar, Hyperlend juga diposisikan sebagai "Infrastruktur Keuangan Hyperliquid", menyediakan saluran likuiditas dasar, mekanisme manajemen risiko on-chain dan batas kredit jaminan aset yang dapat diakses oleh dApp lainnya. Dengan menyederhanakan kompleksitas dan menyediakan likuiditas yang dalam dan dapat dikombinasikan, Hyperlend bertujuan untuk menjadi lapisan penghasilan yang diutamakan di Hyperliquid, di mana pengguna dapat menghasilkan pendapatan dari aset yang tidak terpakai, serta memperoleh leverage untuk strategi apapun.

Saat ini, Hyperlend sedang fokus untuk memperkenalkan fitur baru untuk ekosistem Hyperliquid, seperti tokenisasi HLP vault. Pengguna dapat menyetor ke HLP vault melalui Hyperlend dan mendapatkan "sertifikat" tokenisasi yang mewakili setoran tersebut. Token ini dapat digunakan sebagai jaminan untuk meminjam stablecoin di Hyperlend, memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan lebih banyak dana dan menyetor lebih banyak uang ke dalam HLP vault untuk mencapai hasil yang lebih tinggi.

Selain itu, Hyperlend juga sedang menjelajahi kemungkinan penggunaan posisi kontrak berkelanjutan sebagai jaminan, berharap dapat mengubah batasan posisi jangka panjang yang tidak dapat berfungsi lebih banyak di bursa terpusat. Pengguna akan dapat membuka posisi di Hyperlend, yang akan dibuat secara nyata di Hyperliquid melalui kode, sambil mendapatkan sertifikat tokenisasi yang mewakili posisi tersebut. Dengan cara ini, jika ingin membuka posisi beli atau jual jangka panjang untuk Bitcoin, mereka dapat meminjam stablecoin dengan menggunakan posisi tersebut sebagai jaminan sambil tetap dalam keadaan terbuka.

Dampak dan Penanganan Peristiwa $JELLYJELLY

Mengenai peristiwa $JELLYJELLY, salah satu pendiri Hyperlend percaya bahwa tim Hyperliquid mungkin pada awalnya tidak mempertimbangkan dengan cukup atau mengabaikan koin meme yang memiliki likuiditas rendah saat diluncurkan di platform. Meskipun demikian, tim menangani peristiwa ini dengan sangat cepat dan bertanggung jawab.

Peristiwa ini justru meningkatkan kepercayaan terhadap HLP Treasury. Sejak diluncurkan, treasury ini telah menghasilkan lebih dari 60 juta dolar AS dalam total pendapatan, yang sulit dicapai oleh treasury market maker lainnya. Saat ini, treasury ini juga telah menetapkan dua parameter risiko yang berbeda, membuatnya lebih tangguh dibandingkan sebelumnya.

Secara keseluruhan, tim Hyperliquid menunjukkan tingkat profesionalisme yang tinggi, keputusan mereka semuanya didasarkan pada pertimbangan kepentingan pengguna.

Perbandingan Hyperliquid dengan Platform Lain

Secara superficial, kombinasi Hyperliquid + HyperEVM mirip dengan bursa berkinerja tinggi lainnya + jaringan kontrak pintar yang mendukung, tetapi mereka memiliki perbedaan mendasar dalam arsitektur.

Hyperliquid memilih strategi "transparansi di atas segalanya": setiap transaksi, pergerakan dana, dan likuidasi dieksekusi langsung di blockchain, meninggalkan catatan audit publik yang tidak dapat diubah. Sementara beberapa platform menutup buku pesanan dan mesin manajemen risiko di dalam server, yang membuat pihak luar tidak dapat memverifikasi kedalaman pesanan atau kemampuan pembayaran mereka secara independen.

HyperEVM adalah lapisan eksekusi unik dari Hyperliquid, yang dilengkapi dengan kontrak prakompilasi dan antarmuka kode interaksi. Fitur prakompilasi ini memungkinkan setiap pengembang untuk mengakses buku pesanan lengkap Hyperliquid hanya dengan satu panggilan. Likuiditas tidak lagi menjadi "kebun terkurung", melainkan menjadi "aset publik"; strategi on-chain tidak perlu mengakses kedalaman tingkat terpusat secara tidak langsung melalui pengemasan aset atau AMM yang terfragmentasi.

Pilihan arsitektur ini membawa kemampuan kombinasi yang tidak dimiliki oleh platform lain. Misalnya, kontrak berjangka BTC-USDC dapat dibuka langsung dari kontrak pintar HyperEVM dan di-tokenisasi menjadi aset yang mirip dengan ERC-721. Posisi ini sendiri menjadi jaminan yang dapat dipindahkan - dapat dipindah tangan secara over-the-counter, digunakan dalam protokol pinjaman seperti Hyperlend, atau dikemas dalam produk terstruktur, tanpa perlu menutup posisi. Di beberapa platform, kontrak berjangka hanya dapat dikunci di bursa, tidak dapat ditarik, dipindahkan, atau dipertaruhkan kembali di blockchain.

Karena HyperEVM secara native merutekan pesanan ke Hyperliquid, efisiensi modal dapat dipertahankan. Baik itu dompet treasury, robot, atau pengguna biasa, hanya dengan satu interaksi kontrak, mereka dapat memperoleh "jumlah maksimum yang dapat disediakan oleh buku pesanan", sehingga menghilangkan risiko basis dan slippage yang umum terjadi pada derivatif on-chain. Sementara di rantai lain, pengembang harus mensimulasikan likuiditas melalui AMM, atau bergantung pada pembuat pasar off-chain, yang menyebabkan peningkatan keterlambatan dan sistem yang lebih kompleks.

Status dan Prospek Masa Depan HyperEVM

Dengan peningkatan terus-menerus dalam kinerja HyperEVM, yang dapat menangani lebih banyak transaksi atau meningkatkan batas Gas, kemungkinan semakin banyak orang akan tertarik untuk memperdagangkan koin meme atau aset serupa lainnya. Komunitas Hyperliquid sangat solid, dan di masa depan kemungkinan akan muncul koin meme populer yang menjadi milik HyperEVM.

Belakangan ini, semakin banyak orang yang berdagang meme coin di HyperEVM, menyebabkan banyak transaksi dikirim ke blok kecil. Blok kecil ini memiliki batas Gas hanya 2 juta, yang berarti jumlah transaksi yang dapat ditampung setiap blok sangat terbatas, dan begitu penuh, harus membayar Gas yang lebih tinggi.

Untuk mengatasi masalah ini, tim Hyperliquid dengan cepat melakukan penyesuaian, mengurangi waktu blok kecil dari sebelumnya 2 detik menjadi 1 detik, sehingga lebih banyak transaksi dapat diproses lebih cepat, dan juga membantu mengurangi tekanan Gas.

Selama komunitas memberikan umpan balik, HyperEVM akan terus meningkatkan dan berkembang. Tim Hyperliquid selalu berusaha membantu komunitas dengan memberikan dukungan semaksimal mungkin. Meskipun mereka memiliki jalur pengembangan mereka sendiri, ketika suara komunitas semakin besar, tim akan tetap mendengarkan dan membantu semua orang.

Penilaian kapitalisasi pasar $HYPE

Dari sudut pandang kapitalisasi pasar, $HYPE saat ini mungkin dinilai terlalu rendah. Bahkan jika hanya dibandingkan dengan koin blockchain lainnya, $HYPE masih memiliki potensi kenaikan setidaknya 5 kali lipat. Jika nilai bursa ditambahkan ke token, ruang ini mungkin akan lebih besar.

Hyperliquid setiap hari membeli kembali HYPE senilai sekitar 3 juta dolar AS, jika dihitung secara tahunan, itu sekitar 1 miliar dolar AS dalam pembelian. Jika momentum pertumbuhan ini berlanjut, kapitalisasi pasar $HYPE mungkin mencapai tingkat yang mengejutkan pada akhir tahun ini.