ETF Aset Kripto dengan kapitalisasi pasar kecil sulit untuk menghasilkan keuntungan, raksasa industri menarik kembali permohonan.

Belakangan ini, beberapa gerakan dari dana investasi aset kripto menarik perhatian di industri. Minggu lalu, dana terkenal yang dikelola oleh Cathie Wood memutuskan untuk menarik permohonan ETF Ethereum, langkah ini mungkin memiliki alasan yang mendalam di baliknya.

Saat ini, pasar ETF Bitcoin sangat kompetitif, dengan tarif yang umumnya rendah, kebanyakan antara 0,19% hingga 0,25%. Bahkan untuk ETF Bitcoin terkenal yang menduduki peringkat keempat, pendapatan biaya manajemen tahunan hanya sekitar 7 juta dolar, yang sebanding dengan biaya operasionalnya. Ini berarti banyak produk ETF mungkin berada dalam keadaan impas atau sedikit menguntungkan.

Untuk aset kripto dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil, situasinya lebih serius. Mengambil contoh token dari salah satu blockchain publik terkenal, kapitalisasi pasarnya hanya sekitar 5% dari Bitcoin. Agar produk ETF dari token tersebut menguntungkan, setidaknya perlu mengelola 4,5% dari total pasokan token tersebut, proporsi ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan proporsi Bitcoin yang dikelola oleh ETF Bitcoin terbesar saat ini (sekitar 1,5%).

Selain itu, perlu mempertimbangkan faktor-faktor berikut:

1. Banyak token blockchain publik itu sendiri memiliki imbal hasil staking yang tinggi (sekitar 8%), sementara produk ETF biasanya tidak mengizinkan fungsi staking. Ini membuat memiliki ETF dibandingkan dengan langsung memiliki token memiliki kelemahan yang jelas.

2. Beberapa koin mungkin memiliki volume peredaran aktual yang lebih rendah daripada data resmi, yang semakin meningkatkan kesulitan dalam pengelolaan ETF.

3. Tekanan regulasi dan persaingan pasar yang semakin ketat juga membuat prospek keuntungan ETF koin kecil semakin tidak pasti.

Secara keseluruhan, untuk aset kripto dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil, peluncuran produk ETF mungkin menghadapi tantangan besar. Dalam lingkungan pasar saat ini, ETF jenis ini sulit untuk mencapai tingkat profitabilitas, sehingga dorongan dari institusi kurang. Ini mungkin menjelaskan mengapa kita sulit melihat produk ETF untuk beberapa token dengan kapitalisasi pasar kecil.

Dari sudut pandang bisnis, jika suatu usaha tidak dapat menghasilkan keuntungan, tentu saja sulit untuk terus maju. Logika bisnis sederhana ini tampaknya juga berlaku untuk pasar ETF Aset Kripto.