Pengamatan Pasar Mingguan【6.9 - 6.13】：Gangguan geopolitik dan kehati-hatian modal beresonansi, Token Mainstream mengalami fluktuasi dan penyesuaian, pasar mengumpulkan momentum di level tinggi

Pasar menyesuaikan di tengah ketegangan geopolitik, koin mainstream mengalami fluktuasi dan konsolidasi

Fluktuasi lingkungan makro yang meningkat, sentimen pasar hati-hati:

• Konflik geopolitik di Timur Tengah memicu suasana perlindungan yang singkat, volatilitas menurun, harapan penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat, dan suasana keseluruhan cenderung hati-hati dan menunggu.

Momentum aliran dana melemah:

• Arus masuk bersih ETF cryptocurrency mencapai 10,2 miliar USD tetapi momentum melambat, laju pencetakan stablecoin menurun, dan sikap masuknya dana hati-hati.

Performa Koin Utama Beragam:

• Bitcoin naik tinggi lalu turun, Ethereum mengalami pemulihan setelah koreksi, investor institusi terus menambah kepemilikan, struktur keseluruhan masih cenderung netral dan kuat.

Likuiditas token kecil meningkat tetapi terhambat untuk naik:

• Total kapitalisasi pasar token kecil rebound dan kemudian turun, indikator aktivitas on-chain adalah 53, belum keluar dari tren lemah.
• Saat ini berada di akhir penyesuaian, dalam jangka pendek perlu memperhatikan pergerakan dana yang melampaui dukungan, dengan sabar mengamati penguatan struktur token berkapitalisasi kecil dan tanda-tanda aliran dana kembali ke Token Mainstream.

Satu, Lingkungan Makro dan Dinamika Pasar

• Geopolitik: Situasi di Timur Tengah tegang tetapi belum meningkat menjadi perang total, Amerika Serikat tidak terlibat langsung.
• Kinerja pasar: Harga minyak naik karena sentimen pelindung, Bitcoin turun menjadi 105.000 dolar AS, pasar saham AS rebound, volatilitas menurun.
• Kebijakan moneter: Ekspektasi penurunan suku bunga meningkat pada bulan Juli, Federal Reserve mempertimbangkan inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

Dua, analisis aliran dana dan struktur pasar Token Mainstream

Arus Dana Eksternal

• Dana ETF: Minggu ini mengalir 2,8 miliar USD, jumlah aliran signifikan
• Stablecoin: Minggu ini menerbitkan tambahan 2,3 miliar USD, rata-rata penerbitan harian 321 juta USD, berada pada tingkat yang tinggi.

Indikator Sentimen Pasar

• Premi di luar bursa: premi stablecoin meningkat

Bitcoin

• Aspek teknis: Pasar berada dalam rentang kenaikan yang bergejolak
• Chip di on-chain: Chip di atas 10,3 ribu dolar AS diperkuat

Ethereum

• Kinerja lebih lemah dibandingkan Bitcoin, rasio ETH/BTC tetap berfluktuasi, dana terus kembali ke Bitcoin
• Data on-chain: Alamat aktif meningkat, mungkin menandakan bahwa fase pembentukan dasar telah selesai.

Tinjauan Ekonomi Makro

Perhatikan situasi geopolitik

• Latar Belakang Geopolitik：

Wilayah Timur Tengah memiliki topografi yang kompleks, dengan kekuatan militer negara-negara di sekitarnya yang sangat bervariasi, membatasi kemungkinan eskalasi konflik.

• Skala dan Durasi Konflik:

Diperkirakan akan menjadi perlawanan jangka panjang dengan intensitas rendah, bukan perang konvensional berskala besar. Negara-negara sekitar sebagai penyangga lebih lanjut membatasi kontak militer langsung.

• Penilaian Dampak:

Dalam situasi saat ini, kekhawatiran pasar terhadap perang total relatif rendah, dan risiko geopolitik terutama tercermin dalam fluktuasi emosi.

• Pergerakan harga minyak:

Kenaikan harga minyak disebabkan oleh emosi penghindaran risiko, bukan karena gangguan pasokan, dan tidak ada dampak langsung terhadap pasokan minyak global dalam jangka pendek.

• Pasar Saham dan Pasar Cryptocurrency:

Meskipun pasar saham AS negatif sebelum dibuka, namun menunjukkan pemulihan, Bitcoin naik kembali ke 105.000 dolar AS, menunjukkan perbaikan dalam sentimen pasar. Volatilitas turun dari puncak pagi dan bergerak dalam kisaran 1.000 dolar AS di sore hari.

• Perubahan Volatilitas：

Dibandingkan dengan awal tahun, pasar saat ini bereaksi relatif tenang terhadap situasi geopolitik, dengan fluktuasi yang semakin kecil.

• Pengaruh Kepemilikan Institusi:

Kepemilikan institusi meningkat, jumlah yang beredar berkurang, struktur pasar cenderung menuju pola pasar saham yang matang. Efek penguncian ETF signifikan, arus keluar dan masuk cenderung seimbang.

• Ritme Pasar：

Pergerakan Bitcoin semakin terkait dengan pasar saham, periode pengambilan keputusan institusi diperpanjang, menyebabkan berkurangnya sirkulasi koin, dan stabilitas pasar meningkat. Namun, dalam jangka pendek masih dipengaruhi oleh emosi.

• Dibandingkan dengan cryptocurrency lainnya:

Ethereum dan Solana masih mempertahankan karakteristik volatilitas tinggi karena kurangnya partisipasi ETF besar dan kedalaman institusi.