Perbedaan pemotongan suku bunga Fed terungkap! Dunia sedang mengawasi bulan September, apakah dompet Anda sudah siap?

Pada 10 Juli 2023, waktu Beijing, The Fed merilis notulen dari pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang diadakan pada 17-18 Juni.
Notulen menunjukkan bahwa ada perbedaan pendapat di antara pejabat Fed mengenai arah kebijakan moneter di masa depan. Meskipun sebagian besar pejabat percaya bahwa "tahun ini cocok untuk pemotongan suku bunga," perdebatan tentang waktu dan besaran pemotongan tersebut sangat intens.
Mengapa setiap langkah Fed menarik perhatian yang begitu besar? Apa logika di balik pemotongan suku bunga? Mengapa dikatakan bahwa hasil dari pemotongan suku bunga ini akan berdampak pada dompet setiap orang?
Hari ini, mari kita mengupas lapisan-lapisan bersama-sama dan membantu Anda memahami logika mendasar serta potensi dampak dari pergeseran kebijakan ini.
Mengapa dunia sangat memperhatikan Fed untuk pemotongan suku bunga?
Kebijakan moneter Fed bukan hanya "roda kemudi" ekonomi Amerika tetapi juga "katup utama" likuiditas global. Pengaruhnya tercermin dalam tiga tingkat:
1. "Barometer" pasar modal: Pemotongan suku bunga Fed sering kali berarti penurunan biaya pendanaan pasar, membuat pembiayaan perusahaan lebih mudah, dan aset berisiko seperti pasar saham dan pasar obligasi mungkin memasuki siklus naik.
Sebagai contoh, setelah krisis keuangan 2008, Fed terus-menerus memotong suku bunga dan memulai pelonggaran kuantitatif, secara langsung mendorong pasar saham AS ke dalam pasar bullish selama sepuluh tahun.
2. "Pemicu" fluktuasi nilai tukar: Pemotongan suku bunga dapat menyebabkan depresiasi dolar, yang mengakibatkan apresiasi relatif mata uang pasar berkembang, yang pada gilirannya mempengaruhi keuntungan perusahaan multinasional dan lanskap perdagangan global.
Setelah Fed memangkas suku bunga pada tahun 2020, mata uang seperti Renminbi dan Euro menguat, menarik aliran besar modal internasional ke pasar Asia.
3. Ekspektasi ekonomi sebagai "barometer": Keputusan Fed mencerminkan penilaiannya terhadap prospek ekonomi untuk Amerika Serikat dan bahkan ekonomi global. Jika pemotongan suku bunga dilaksanakan, itu dapat menunjukkan perlambatan dalam pertumbuhan ekonomi AS, dan ekonomi lain di seluruh dunia juga mungkin terpaksa menyesuaikan kebijakan mereka sebagai respons.
Mengapa Fed mempertimbangkan pemotongan suku bunga? Kelemahan ekonomi atau tekanan politik?
Secara superficial, pemotongan suku bunga Fed tampaknya merupakan respons terhadap perlambatan ekonomi, tetapi alasan yang lebih dalam jauh lebih kompleks:
1. Divergensi dalam data ekonomi: Meskipun tingkat pengangguran di AS tetap rendah, tanda-tanda kelemahan dalam sektor manufaktur dan perlambatan momentum konsumen telah menimbulkan kekhawatiran.
Goldman Sachs menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS "terlihat sehat, tetapi kesulitan untuk menemukan pekerjaan semakin meningkat." Faktor musiman dan perubahan kebijakan imigrasi mungkin lebih lanjut menekan pertumbuhan lapangan kerja.
2. Permainan "harapan" inflasi: Ketua Fed Powell telah berulang kali menekankan bahwa "penurunan inflasi adalah prasyarat untuk pemotongan suku bunga," tetapi notulen dari rapat Juni menunjukkan bahwa pejabat mengharapkan inflasi mungkin rebound menjadi 3% dalam beberapa bulan mendatang.
Sikap kontradiktif ini mencerminkan dilema kebijakan - baik untuk menghindari inflasi yang tidak terkendali dan untuk takut akan pendaratan keras ekonomi.
3. Tekanan Politik yang Mendasari: Pemerintahan Trump baru-baru ini sering menekan Fed, menyerukan pada hari Rabu agar Fed menurunkan suku bunga acuan federal setidaknya 3 poin persentase untuk membantu mengurangi biaya pelayanan utang nasional.
Namun, di tengah tekanan, Ketua Fed Powell telah berulang kali menyatakan di berbagai kesempatan bahwa ia tidak akan menyerah pada tekanan politik saat merumuskan kebijakan moneter.
Dia bersikeras bahwa Fed berada dalam posisi yang menguntungkan untuk tetap sabar sebelum mendapatkan informasi lebih lanjut di tengah pertumbuhan ekonomi yang kuat dan ketidakpastian inflasi.
Reaksi berantai apa yang akan dipicu oleh pemotongan suku bunga?
Citi percaya bahwa meskipun data ketenagakerjaan yang kuat dari negara M minggu lalu menghalangi kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juli, konsensus di antara pejabat Fed mengenai pendinginan inflasi mendorong proses untuk pemotongan suku bunga dimulai pada bulan September.
Jika Fed benar-benar mulai memotong suku bunga pada bulan September, pasar global mungkin menunjukkan tren berikut:
1. Pasar Saham: Euforia jangka pendek berdampingan dengan kekhawatiran jangka panjang. Goldman Sachs memprediksi bahwa pemotongan suku bunga akan mendorong indeks S&P 500 naik lebih dari 10% dalam 12 bulan ke depan, dengan saham teknologi dan sektor konsumen kemungkinan menjadi pemenang terbesar. Namun, seseorang harus waspada terhadap risiko 'berita baik yang sudah sepenuhnya dihargai'.
Deutsche Bank menunjukkan bahwa jika pemotongan suku bunga kurang dari yang diharapkan atau data ekonomi memburuk, pasar mungkin berfluktuasi ke arah yang berlawanan.
2. Dolar AS: Di bawah tekanan depresiasi, "efek jungkat-jungkit" dapat menyebabkan Indeks Dolar AS jatuh di bawah angka 100, sementara mata uang seperti Renminbi dan Yen mungkin menguat sementara, menguntungkan ekonomi yang berorientasi ekspor seperti China.
Aset pasar berkembang ( seperti emas dan saham Hong Kong ) akan menarik lebih banyak aliran modal, tetapi negara-negara dengan utang tinggi mungkin menghadapi guncangan mata uang.
3. Perusahaan: Pelonggaran pembiayaan dan tekanan biaya terjadi bersamaan. Biaya penerbitan obligasi korporasi di AS telah menurun, dan raksasa teknologi diharapkan untuk meningkatkan pembelian kembali saham, tetapi perusahaan ekspor mungkin menghadapi kerugian profit akibat depresiasi dolar.
Keputusan suku bunga Fed tidak pernah hanya menjadi "masalah ekonomi," tetapi lebih merupakan permainan kompleks dari ekonomi, politik, dan hubungan internasional.
Bagi kami, daripada berspekulasi tentang arah kebijakan, lebih baik fokus pada dua jangkar utama: arah sebenarnya dari data inflasi dan tindakan terkoordinasi bank sentral global. #美联储降息#