Alibaba vs. JD.com: Saham E-Commerce Cina Mana yang Memiliki Potensi Lebih Baik?

Raksasa e-commerce China Alibaba BABA dan JD.com JD mewakili dua pendekatan berbeda dalam menangkap pasar perdagangan digital terbesar di dunia. Kedua perusahaan telah berkembang melampaui platform ritel tradisional, memperluas ke komputasi awan, logistik, kecerdasan buatan, dan pasar global. Langkah strategis terbaru mereka dan kinerja keuangan menggambarkan gambaran yang kontras tentang adaptasi dan potensi pertumbuhan di lanskap yang semakin kompetitif.

Meskipun kedua saham menghadapi tantangan dari kekhawatiran regulasi dan volatilitas pasar, jalur mereka yang berbeda dalam pengembangan AI, ekspansi internasional, dan efisiensi operasional menghadirkan pertimbangan investasi yang menarik.

Mari kita mendalami dan membandingkan secara mendalam dasar-dasar dari dua saham untuk menentukan mana yang merupakan investasi yang lebih baik saat ini.

Kasus untuk Saham BABA

Transformasi strategis Alibaba menjadi platform teknologi yang didukung AI mewakili perubahan paradigma yang secara fundamental memposisikan kembali perusahaan untuk pertumbuhan yang berkelanjutan. Kemitraan yang groundbreaking dengan produsen smartphone HONOR menjadi contoh evolusi ini, menandai integrasi pertama yang sukses dari agen AI milik Alibaba langsung ke dalam perangkat keras konsumen. Terobosan ini menciptakan jalur monetisasi yang sepenuhnya baru sambil memperluas pengaruh teknologi Alibaba di luar infrastruktur cloud tradisional ke dalam ekosistem perangkat mobile yang masif.

Komitmen manajemen untuk menginvestasikan RMB 380 miliar selama tiga tahun dalam infrastruktur AI menunjukkan kepercayaan luar biasa terhadap arah strategis ini. Adopsi luas model bahasa Qwen3 milik Alibaba di berbagai platform, termasuk asisten AI Xiaomi dan berbagai produsen smartphone, membuktikan kelayakan komersial pendekatan ini. Strategi integrasi multi-platform ini secara sistematis mengurangi risiko konsentrasi pendapatan dari operasi e-commerce inti sambil menetapkan Alibaba sebagai penyedia infrastruktur AI yang tidak tergantikan.

Divisi cloud perusahaan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang semakin cepat didorong oleh permintaan AI yang melonjak, memperkuat nilai strategis dari transformasi ini. Metodologi sumber terbuka Alibaba telah menghasilkan hasil yang luar biasa, dengan lebih dari 300 juta unduhan global dan 100.000 model turunan yang menjadikan Qwen sebagai keluarga AI sumber terbuka terbesar di dunia. Strategi ekosistem ini menciptakan efek jaringan yang kuat yang secara terus-menerus memperkuat keunggulan kompetitif.

Meskipun ada tekanan di pasar pengiriman makanan, platform e-commerce inti Alibaba menunjukkan keterlibatan pengguna yang tangguh dan efisiensi monetisasi yang meningkat melalui rekomendasi yang ditingkatkan oleh AI dan optimisasi operasional. Kemitraan internasional yang strategis dan investasi logistik yang terarah menyediakan saluran pertumbuhan tambahan yang melengkapi transformasi utama yang didorong oleh AI, menciptakan portofolio yang terdiversifikasi dari penggerak nilai yang diposisikan untuk ekspansi jangka panjang.

Estimasi Konsensus Zacks untuk pendapatan tahun fiskal 2026 diperkirakan sebesar $10,14 per saham, yang menunjukkan peningkatan 12,54% dibandingkan tahun sebelumnya.

Kisah Berlanjut## Harga dan Konsensus Alibaba Group Holding Limited

Harga dan Konsensus Alibaba Group Holding Limited Grafik harga-konsensus Alibaba Group Holding Limited | Kutipan Alibaba Group Holding Limited

Lihat Kalender Laba Zacks untuk tetap unggul dalam berita yang dapat memengaruhi pasar.

Kasus untuk Saham JD

Laporan operasional JD.com mengungkapkan ketidaksesuaian strategi yang mengkhawatirkan yang merusak prospek penciptaan nilai jangka panjang. Ekspansi agresif dalam pengiriman makanan menjadi contoh pola yang mengkhawatirkan ini, menghasilkan arus kas keluar yang besar sambil gagal membangun jalur profitabilitas yang berkelanjutan. Meskipun mencapai 20 juta pesanan harian, skala cepat ini secara sistematis mengikis margin di semua segmen bisnis, menciptakan ekonomi unit yang tidak berkelanjutan yang mempertanyakan disiplin alokasi modal manajemen.

Investasi logistik internasional melalui JD Property, termasuk fasilitas mahal di Abu Dhabi dan Inggris, mencerminkan penempatan modal yang kurang tepat waktu di tengah ketidakpastian pasar yang meningkat. Ekspansi yang memerlukan infrastruktur besar ini membutuhkan sumber daya yang substansial sementara persaingan domestik semakin ketat, memaksa perusahaan untuk bertarung di banyak front secara bersamaan. Logika strategis tampaknya fundamentally salah mengingat tekanan operasional saat ini.

Keunggulan kompetitif historis JD dalam logistik dan pemenuhan semakin menjadi komoditas karena pesaing mengembangkan kemampuan yang sebanding. Kemitraan dengan pemasok seperti Camposol menunjukkan kompetensi operasional tetapi kurang memiliki dampak transformatif, mewakili perbaikan increment daripada inovasi terobosan. Inisiatif taktis ini gagal menciptakan diferensiasi yang berarti di pasar yang didorong teknologi saat ini.

Peluncuran JoyExpress di Arab Saudi mencerminkan filosofi ekspansi JD yang membutuhkan modal besar, yang memerlukan investasi awal yang signifikan tanpa jaminan pengembalian. Model yang dioperasikan sendiri ini, meskipun menjaga kualitas layanan, menciptakan kompleksitas operasional yang membebani sumber daya dan membatasi skalabilitas dibandingkan dengan platform teknologi yang ringan aset.

Tanda konsensus untuk pendapatan 2025 dipatok pada $3,6 per saham, menunjukkan penurunan 15,49% dari tahun ke tahun.

Harga dan Konsensus JD.com, Inc.

Harga dan Konsensus JD.com, Inc. grafik harga-konsensus JD.com, Inc. Kutipan

Penilaian dan Kinerja Harga

Baik Alibaba maupun JD.com saat ini diperdagangkan pada valuasi yang didiskon, menawarkan peluang masuk yang menarik bagi investor yang memperhatikan nilai. Rasio P/E Alibaba sebesar 10,02x tampak lebih menarik meskipun lebih tinggi dibandingkan dengan 7,66x milik JD, mengingat metrik keuangan Alibaba yang lebih unggul, aliran pendapatan yang terdiversifikasi, dan prospek pertumbuhan yang lebih kuat dalam kecerdasan buatan dan komputasi awan. Premi valuasi mencerminkan pengakuan pasar terhadap transformasi Alibaba menjadi platform yang didorong teknologi dengan berbagai pendorong nilai.

BABA vs. BIDU: Rasio P/E F12M

Zacks Investment Research
Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Kinerja harga terbaru semakin memvalidasi penilaian ini, dengan saham Alibaba naik 25,8% tahun ini, secara signifikan mengungguli penurunan 10% JD.com. Divergensi ini menunjukkan kepercayaan investor terhadap arah strategis Alibaba sambil menyoroti kekhawatiran tentang posisi kompetitif JD dan tekanan margin dari investasi pengiriman makanan.

BABA Mengungguli BIDU Sejak Awal Tahun

Zacks Investment Research
Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Kesimpulan

Alibaba muncul sebagai pilihan investasi yang lebih unggul berdasarkan kemampuan AI transformatifnya, aliran pendapatan yang terdiversifikasi, dan posisi strategis untuk pertumbuhan di masa depan. Investasi AI yang substansial dari perusahaan, kemitraan yang sukses dengan produsen perangkat, dan kepemimpinan dalam layanan cloud menciptakan beberapa penggerak nilai di luar e-commerce tradisional. Meskipun keunggulan operasional JD tetap patut dicatat, kebutuhan modalnya yang berat untuk ekspansi internasional dan persaingan agresif dalam pengiriman makanan menghadirkan hambatan signifikan. Pendekatan berbasis teknologi Alibaba menawarkan skalabilitas dan potensi margin yang lebih baik, posisi pasar yang lebih unggul, dan jalur yang lebih jelas untuk keunggulan kompetitif yang berkelanjutan. Pengembangan ekosistem AI perusahaan dan investasi infrastruktur cloud memposisikan perusahaan dengan baik untuk penciptaan nilai jangka panjang dalam ekonomi digital yang berkembang di China. Investor harus mempertahankan posisi Alibaba yang ada atau menunggu titik masuk yang lebih baik, sambil mempertimbangkan untuk mengurangi eksposur JD mengingat dinamika kompetitifnya yang menantang dan strategi pertumbuhan yang intensif modal. BABA saat ini memiliki Peringkat Zacks #3 (Hold), whereas JD has a Zacks Rank #4 (Sell).

Anda dapat melihat daftar lengkap saham Zacks #1 Rank (Strong Buy) hari ini di sini.

Ingin rekomendasi terbaru dari Zacks Investment Research? Hari ini, Anda dapat mengunduh 7 Saham Terbaik untuk 30 Hari Ke Depan. Klik untuk mendapatkan laporan gratis ini

JD.com, Inc. (JD) : Laporan Analisis Stok Gratis

Laporan Analisis Saham Gratis Alibaba Group Holding Limited (BABA)

Artikel ini awalnya diterbitkan di Zacks Investment Research (zacks.com).

Zacks Investment Research

Lihat Komentar