Evolusi Pola MEV Setelah ETH merge

Setelah satu tahun ETH merge, pangsa pasar MEV-Boost stabil di sekitar 90%. Saat ini, kompleksitas ekosistem MEV sangat tinggi, dengan peran non-pengguna saja mencakup pencari, pembangun, perantara, validator, dan pengusul. Mereka terlibat dalam permainan multi-pihak dalam waktu blok 12 detik, berusaha untuk memaksimalkan keuntungan masing-masing.

Artikel ini bertujuan untuk membandingkan perubahan tingkat profitabilitas sebelum dan setelah MEV, menguraikan siklus hidup MEV setelah penggabungan, dan berbagi wawasan tentang beberapa masalah terkini.

1. Setelah penggabungan, keuntungan MEV turun drastis

• Sebelum penggabungan satu tahun (2021 September 2021 hingga September 2022 ), rata-rata keuntungan MEV sekitar 22MU/M
• Setelah penggabungan satu tahun (2022 bulan Desember hingga September 2023 ), rata-rata keuntungan MEV sekitar 8,3 MU/M

Setelah mengeluarkan kejadian peretasan yang tidak seharusnya termasuk dalam MEV, tingkat pengembalian keseluruhan turun sekitar 62%. Perlu dicatat bahwa, karena perbedaan metode statistik di berbagai platform, ini hanya merupakan tren makro, bukan data yang sepenuhnya akurat.

2. Pola MEV tradisional

Tradisional MEV terutama ditangkap oleh trader DeFi melalui berbagai strategi arbitrase, sementara penambang hanya mendapatkan keuntungan secara tidak langsung dari biaya transaksi. Ada banyak peretas di blockchain yang terus挖掘 kontrak漏洞, tetapi mereka menghadapi dilema tentang bagaimana untuk mendapatkan keuntungan tanpa tertinggal.

Beberapa pemain tingkat lanjut akan menggunakan metode kontrak yang mengontrakkan kontrak untuk menyembunyikan logika transaksi, tetapi masih mungkin untuk dikejar. Selain itu, beberapa node akan menduduki koneksi P2P tetapi tidak menyebarkan data kolam transaksi, meningkatkan margin keuntungan MEV melalui keunggulan sumber daya.

3. Pola MEV setelah penggabungan

Setelah ETH merge, interval blok stabil di 12 detik, dan hadiah blok turun secara signifikan. Ini berdampak penting pada MEV:

1. Waktu blok yang stabil memungkinkan pencari untuk mengumpulkan urutan transaksi yang lebih baik.
2. Insentif validator menurun, mendorong mereka lebih bersedia untuk menerima lelang transaksi MEV.

Siklus hidup transaksi setelah penggabungan melibatkan peran seperti pencari, pembangun, perantara, pengusul, dan validator. Pencari mencari transaksi yang menguntungkan dan menyusun Bundle, pembangun memilih urutan transaksi yang memberikan keuntungan lebih tinggi, perantara memverifikasi validitas transaksi dan menghitung keuntungan, dan akhirnya validator memilih urutan terbaik untuk menyelesaikan pembuatan blok.

4. Ringkasan

1. MEV-Boost telah merombak siklus hidup transaksi, memperhalus peran dan permainan masing-masing pihak yang terlibat.
2. Terdapat persaingan tinggi antara pencari dan pembangun, aliran pesanan menjadi kunci.
3. Tingkat profit total MEV menurun, tetapi lebih banyak pendapatan mengalir ke validator.
4. Penjelajahan terdepan mencakup transaksi privasi, pengurutan transaksi yang adil, dan arah lainnya.
5. Ethereum memiliki ketahanan tertentu terhadap pemeriksaan OFAC.
6. Keberlanjutan pengulang terdapat kekhawatiran, atau perlu mencari model bisnis baru.
7. Penerapan ERC4337 mungkin akan mempengaruhi pola MEV.
8. DeFi dan CeFi masing-masing memiliki keunggulan, ditujukan untuk kelompok pengguna yang berbeda.
9. Jaringan Layer-2 menggunakan berbagai solusi untuk menghadapi masalah MEV.

Ekosistem MEV terus berkembang, dan di masa depan akan menunjukkan pola permainan yang lebih kompleks.