Analisis Komprehensif LSDFi: 5 Bentuk dan Proyek Inovatif Kedalaman

LSDFi adalah produk Keuangan Desentralisasi yang berbasis LSD, melalui LSD dapat mengubah ETH yang dipertaruhkan menjadi aset yang dapat diperdagangkan, membuka likuiditas, dan sekaligus menurunkan ambang batas untuk mempertaruhkan ETH. Pengguna dapat mempertaruhkan jumlah ETH yang berapa pun, mendapatkan LSD, dan memanfaatkan LSD untuk mendapatkan banyak keuntungan.

LSDFi di belakang adalah Lego DeFi, proyek baru menarik pengguna untuk stake ETH/LSD melalui insentif, sehingga mendapatkan pangsa pasar dan kontrol LSD. Beberapa proyek memanfaatkan imbal hasil dinamis untuk mendorong pengguna memilih platform staking terdesentralisasi kecil, guna mempromosikan desentralisasi validator.

Berikut adalah lima bentuk utama LSDFi:

1. LP( keuntungan 10% + )

Sebelum upgrade Shanghai, LSD tidak dapat ditukar langsung dengan ETH, sehingga muncul banyak kolam likuiditas LSD-ETH. Penghasilan dasar biasanya tidak lebih dari 5%, terutama ditingkatkan melalui subsidi token untuk meningkatkan APY. Staker dapat menerima hadiah jaringan dan hadiah biaya LP. Setelah upgrade Shanghai, skala LP mungkin akan meningkat.

2. Pinjam berulang ( hasil 10% + )

Melalui STETH dari AAVE dan LIDO, dilakukan taruhan leverage besar-besaran pada jaringan utama Ethereum setelah penggabungan. Langkah-langkah operasinya:

• Staking ETH di LIDO untuk mendapatkan STETH
• Menyimpan STETH ke AAVE dan meminjam ETH
• Ulangi operasi di atas

Risiko likuidasi cukup tinggi, APR tergantung pada jumlah siklus. Secara teoritis, semua protokol pinjaman dapat menggunakan strategi ini, dan di masa depan mungkin akan ada produk pinjaman otomatis yang berulang.

3. Hasil(10%+)

Yearn Finance membuat kolam likuiditas di Curve, meningkatkan APY LSD menjadi 5,89%. Pengguna dapat langsung melakukan stake stETH, saat ini nilai kolam tersebut adalah 16,4 juta dolar. Mirip dengan banyak proyek DeFi lama, mereka meningkatkan hasil melalui penggabungan pendapatan dari berbagai platform dan subsidi.

4. EigenLayer( hasil tidak diketahui)

EigenLayer menyediakan berbagai cara untuk stake, termasuk stake likuiditas dan stake super likuiditas. Stake super likuiditas memungkinkan LP untuk stake, yang secara spesifik mencakup:

• LSD stake: Aset yang telah dipertaruhkan di Lido atau Rocket Pool dipertaruhkan kembali ke EigenLayer
• LSD LP stake: seperti stETH-ETH LP Token dari Curve yang dipertaruhkan kembali ke EigenLayer

5. Proyek LSDFi yang Menginspirasi

Meningkatkan efisiensi modal melalui leverage, strategi terstruktur, opsi, derivatif obligasi, atau menggunakan APY tinggi untuk menarik simpanan.

Proyek perwakilan termasuk:

Pendle: Protokol hasil Keuangan Desentralisasi, menyediakan layanan staking dan kolam likuiditas untuk ETH, APE, LOOKs, dan lainnya. Pengguna dapat membeli ETH dengan harga diskon, memperoleh keuntungan melalui selisih harga, dan juga dapat menambahkan likuiditas untuk mendapatkan keuntungan.

Ion Protocol: mengubah token LSD dan aset yang dapat dipertaruhkan menjadi allETH dan vaETH. Rencana untuk memanfaatkan EigenLayer dan lainnya untuk agregasi hasil LSD.

unshETH: Meningkatkan tingkat desentralisasi validator melalui insentif alokasi dinamis. Memberikan imbalan lebih tinggi kepada platform LSD dengan pangsa pasar rendah, mendorong pengguna untuk memilih platform kecil untuk stake ETH.

LSDx Finance: Tujuannya adalah untuk menjadi DEX dengan penghalang tinggi di pasar segmen aset LSD. Menggunakan arsitektur GLP yang mirip dengan GMX, membangun kolam likuiditas terpadu ETHx.

Liquid Staking Derivatives:LSD aggregator, melalui tokenisasi dan penerbitan token derivatif untuk mengatasi masalah likuiditas dan memaksimalkan efek leverage aset.

Stader Ethereum: Segera rilis ETHx. Setelah pengguna menyetor ETH, Stader Pools Manager akan mencetak ETHx sebagai imbalan, dan menyimpan ETH dalam tiga kolam yang berbeda.

Hord: stake ETH untuk mendapatkan LSD hETH. Mencapai APR yang lebih tinggi melalui staking ETH, hadiah MEV, dan subsidi HORD.

Parallax Finance: menyediakan infrastruktur likuiditas di L2. Produk mereka Supernova tidak hanya memberikan imbalan staking, tetapi juga menawarkan layanan leverage dan pinjaman.

bestLSD: Pengumpul Real Yield, menggunakan subsidi Real Yield yang diperoleh dari pengumpulan untuk LSD bestETH.

0xAcid DAO: protokol manajemen untuk memaksimalkan pengembalian aset LSD. Menempatkan sebagian besar aset di node stabil, sebagian lagi di strategi berimbal tinggi.

Index Coop: menerbitkan dua produk terkait LSDFi yaitu dsETH dan icETH. dsETH adalah indeks token staking likuiditas yang terdiversifikasi, icETH adalah produk strategi staking likuiditas dengan leverage.

Gitcoin: Bekerja sama dengan Index Coop untuk meluncurkan Gitcoin Staked ETH Index(gtcETH), sebagian dari pendapatan digunakan untuk donasi barang publik.

Ringkasan:

• Banyak proyek LSDFi yang menggiurkan bersaing untuk menguasai LSD, ini akan mempengaruhi ruang kolaborasi masa depan dan pembangunan ekosistem Keuangan Desentralisasi.
• Stabilitas strategi adalah kunci dari proyek LSDFi, tetapi pengembalian tinggi mungkin menjadi norma dalam jangka waktu yang lebih lama.
• Bagi pengguna biasa, melakukan stake di Penyedia Likuiditas Staking yang bukan Top 3, kemudian berpartisipasi dalam proyek penambangan dengan APY tinggi mungkin merupakan pilihan yang lebih baik.
• Dampak desentralisasi LSDFi terhadap validator saat ini masih kecil, tetapi mungkin akan membaik dalam jangka panjang.
• Ada ruang kolaborasi yang luas antara proyek LSDFi, yang mungkin membentuk produk dengan tingkat risiko dan imbal hasil yang berbeda di masa depan.
• Perang LSD mungkin akan berlangsung sampai tingkat staking Ethereum stabil di 25% atau lebih.