Mengungkap Upgrade Aave V4: Bagaimana Raksasa Pinjaman Menciptakan Rekor Baru?

Aave sebagai protokol pinjaman terbesar di bidang DeFi, pendirinya baru-baru ini mengumumkan peluncuran versi baru protokol Aave V4 di konferensi komunitas Ethereum. Upgrade ini sangat diperhatikan oleh pasar dan diharapkan akan membawa perubahan signifikan bagi ekosistem protokol.

Inovasi utama Aave V4 mencakup pembaruan parameter suku bunga dan peningkatan stablecoin GHO. Langkah-langkah ini diharapkan dapat mengubah model efisiensi modal secara mendalam. Setelah kolam likuiditas menerapkan mekanisme spread suku bunga dinamis, suku bunga pinjaman akan untuk pertama kalinya dicapai melalui penetapan harga yang didorong oleh pasar. Sementara itu, modul peningkatan lintas rantai GHO tidak hanya akan meningkatkan utilitas stablecoin, tetapi juga membangun infrastruktur keuangan yang sepenuhnya baru untuk seluruh protokol melalui optimasi likuidasi posisi utang secara on-chain.

Perubahan Inti Aave V4

Total nilai terkunci Aave telah melampaui $25 miliar, menjadikannya protokol pinjaman pertama di bidang DeFi yang mencapai tonggak ini. Tim pengembang sedang aktif mendorong pengembangan fitur baru, dengan harapan dapat mendorong pertumbuhan platform lebih lanjut melalui penyesuaian parameter risiko.

Fitur baru yang akan segera diluncurkan termasuk:

1. Lapisan likuiditas terpadu: Memperkenalkan beberapa modul, menghapus batasan migrasi likuiditas, sekaligus menambah fungsi baru seperti pinjaman lintas rantai.

2. Kontrol suku bunga dinamis: Menyesuaikan kurva suku bunga dan titik belok secara otomatis berdasarkan kondisi pasar, tanpa bergantung pada pemungutan suara tata kelola.

3. Premi likuiditas: Biaya pinjaman akan lebih bergantung pada kondisi likuiditas setiap token. Aset seperti ETH tetap berada dalam keadaan tanpa premi, menjadi mata uang acuan, sementara aset lain seperti WBTC, wstETH mengadopsi mekanisme premi yang sesuai berdasarkan kondisi likuiditas.

4. Peningkatan modul pinjaman: Menjelajahi penggunaan akun pintar untuk mendukung fungsi seperti Aave vault, yang dapat mengunci likuiditas, menonaktifkan fungsi jaminan, dan lainnya.

5. Pengaturan risiko dinamis: Rasio jaminan terkait dengan keadaan pasar saat posisi dibangun, bukan fluktuasi pasar selanjutnya, memberikan stabilitas yang lebih tinggi untuk posisi pengguna.

6. Pengelolaan penarikan aset otomatis dan dana

7. Mesin Likuidasi V4: Termasuk parameter likuidasi yang dapat diubah dan mekanisme penghargaan, serta mendukung fungsi likuidasi massal.

8. Integrasi GHO yang Mendalam: Mencapai integrasi asli yang lebih dalam, termasuk peningkatan mekanisme penyelesaian lunak, pembayaran bunga stablecoin dengan GHO, serta penambahan mekanisme penebusan darurat dan fungsi optimasi lainnya.

9. Optimasi lainnya: termasuk optimasi biaya Gas serta fitur penghapusan posisi tokenisasi dan suku bunga stabil.

Lapisan Likuiditas Terpadu: Era Baru Peminjaman Lintas Rantai

Lapisan likuiditas terintegrasi telah meluncurkan infrastruktur likuiditas baru yang independen, abstrak, dan tidak bergantung pada rantai mana pun. Salah satu sorotan dari sistem modular ini adalah bahwa modul peminjaman baru dapat diterapkan atau modul peminjaman lama dapat dinonaktifkan tanpa perlu memindahkan likuiditas.

Arsitektur ini mendukung penambahan atau pengoptimalan fungsi pinjaman (seperti kolam dana terisolasi, modul aset fisik, dan posisi utang yang terjamin) tanpa mengubah keseluruhan sistem dan modul penyelesaian. Sementara itu, secara efektif mengatasi masalah fragmentasi likuiditas yang ada pada versi awal protokol.

Lapisan likuiditas mendukung aset yang disediakan pengguna dan aset yang dicetak secara asli, sehingga meningkatkan integrasi dengan GHO dan cryptocurrency lain yang dijamin oleh aset asli dari protokol Aave.

Fungsi pinjaman lintas rantai mungkin adalah salah satu modul yang paling berpengaruh, di mana pengguna dapat menyimpan di satu rantai dan meminjam di rantai lain. Ini tidak hanya secara signifikan meningkatkan potensi likuiditas lintas rantai platform, tetapi juga menciptakan peluang baru untuk pertumbuhan pasar.

GHO Upgrade: Babak Baru Stablecoin

GHO adalah stablecoin over-collateralized yang diluncurkan oleh Aave, saat ini memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 220 juta dolar AS, dan telah meningkat 53% sejak awal 2025.

Selain peningkatan efisiensi penerbitan koin asli dan perbaikan kecil lainnya, peningkatan yang paling mencolok adalah pengenalan mekanisme pelunasan yang fleksibel. Mekanisme ini mengadopsi model inovatif, menggunakan Automated Market Maker (LLAMM) untuk memperlancar proses pelunasan.

Operasi likuidasi dilakukan dalam rentang yang dapat dikustomisasi, mekanisme ini mengarahkan sistem untuk mengonversi aset menjadi GHO saat pasar turun, dan membeli kembali jaminan saat pasar naik. Keuntungan Aave V4 adalah: pengguna dapat memilih jaminan untuk posisi likuidasi dari keranjang aset secara mandiri; dapat memilih jaminan yang akan dibeli kembali dari semua aset yang tersedia di platform Aave (termasuk aset yang awalnya tidak disediakan); juga dapat menikmati keuntungan dari pendapatan bunga yang dihasilkan secara otomatis oleh GHO.

Perubahan lain yang patut dicatat adalah pengguna pasar stablecoin dapat menerima pembayaran bunga dalam bentuk GHO, mekanisme ini dapat memperluas pasokan GHO dengan mengubah bunga langsung menjadi token.

Aave V4 juga memperkenalkan mekanisme penarikan darurat untuk menangani situasi ekstrem di mana GHO mengalami penyimpangan serius dan berkepanjangan. Setelah mekanisme ini diaktifkan, platform akan secara bertahap menukar aset posisi jaminan dengan rasio kesehatan terendah menjadi token GHO berdasarkan desain LLAMM yang inovatif, untuk melunasi utang pengguna.

Ringkasan

Untuk protokol sebesar dan sepenting Aave, meminimalkan risiko sangat penting, terutama saat meluncurkan fungsi utama seperti pinjaman lintas rantai.

Mengotomatiskan proses seperti delisting aset dan penyesuaian model suku bunga membantu mengurangi ketergantungan pada proses pengambilan keputusan yang lambat, terutama ketika menghadapi perubahan yang dipicu oleh pasar.

Aave memiliki keyakinan tinggi terhadap pertumbuhan stablecoin GHO, yang saat ini telah mengalami perbaikan signifikan dan diintegrasikan lebih dalam ke dalam protokol.

Dalam waktu dekat, Aave diharapkan untuk terus mempertahankan posisinya sebagai batu penjuru di bidang DeFi. Keberhasilan ekosistem yang lebih luas sangat bergantung pada kepemimpinannya yang berkelanjutan. Bagaimanapun, tidak ada proyek lain yang dapat mengakumulasi total nilai terkunci pada tingkat ini sambil mempertahankan tingkat keamanan yang sama.