Diskusi tentang Plafon Kapitalisasi Pasar Industri Aset Kripto
Saat ini di industri Aset Kripto, hanya ada dua perusahaan yang kapitalisasi pasarnya pernah melampaui angka seratus miliar dolar. Fenomena ini mungkin mengisyaratkan bahwa batas atas kapitalisasi pasar industri ini sudah mulai terlihat. Dengan mengacu pada salah satu perusahaan farmasi terkenal di pasar saham AS, kapitalisasi pasarnya sekitar 140 miliar dolar, dengan laba kuartalan mencapai 4 miliar dolar. Ini mungkin adalah batasan tertinggi yang bisa kita perkirakan, bahkan untuk perusahaan Aset Kripto yang paling agresif.
Salah satu platform perdagangan aset kripto yang terkenal pernah menjadi salah satu bursa dengan profitabilitas tertinggi di dunia, dengan kapitalisasi pasar yang pernah melebihi seratus miliar dolar. Pada saat platform tersebut上市, laba kuartalan mencapai 3 miliar dolar, menunjukkan kekuatan profitabilitas yang luar biasa.
Satu perusahaan lain yang banyak diperhatikan telah membiayai pembelian Bitcoin melalui penerbitan obligasi secara terus-menerus, dan saat ini memiliki 331.200 koin Bitcoin, yang merupakan sekitar 1,5% dari total jumlah Bitcoin, dengan nilai kepemilikan yang telah mencapai 33 miliar dolar. Para ahli industri pernah menganalisis model operasi inti perusahaan tersebut, yaitu memandang utang jangka panjang sebagai laba di neraca, dan bukan berfokus pada penciptaan arus kas. Strategi ini dengan baik menjelaskan alasan melonjaknya harga saham perusahaan tersebut.
Mari kita bandingkan dua model profit yang berbeda: misalkan ada dua perusahaan yang masing-masing mengumpulkan dana sebesar 12 miliar dolar, satu untuk membeli Bitcoin secara langsung, sementara yang lainnya berinvestasi dalam mesin penambangan untuk menambang.
Ketika harga Bitcoin naik dari 50.000 dolar AS menjadi 100.000 dolar AS, yang pertama mendapatkan keuntungan bersih sebesar 1,2 miliar dolar AS dari investasi Bitcoin, tetapi ini merupakan keuntungan yang belum direalisasikan, dan tidak ada hubungannya dengan arus kas operasi perusahaan. Mengingat Bitcoin yang telah dikumpulkan perusahaan sebelumnya, sebenarnya keuntungan di atas kertas selama setahun melebihi 15 miliar dolar AS.
Sebaliknya, yang terakhir menginvestasikan 1,2 miliar dolar AS ke dalam bisnis penambangan. Meskipun biaya penambangan cukup tinggi, seiring berjalannya waktu, periode pengembalian modal untuk mesin penambangan adalah sekitar satu tahun, setelah itu dapat menghasilkan arus kas sekitar 100 juta dolar AS per bulan.
Oleh karena itu, investasi sebesar 1,2 miliar dolar AS yang sama, keuntungan dari yang pertama sangat bergantung pada fluktuasi harga Bitcoin, sementara keuntungan dari yang kedua tergantung pada durasi stabilitas harga Bitcoin.
Ini juga yang saya pikirkan, ketika harga Bitcoin mencapai 100.000 dolar AS, dana mungkin akan mengalir dari perusahaan yang langsung memiliki Bitcoin ke perusahaan penambangan. Selama harga Bitcoin tetap di 100.000 dolar AS dan skala hashrate tetap tidak berubah, semakin lama waktu berlalu, semakin tinggi laba yang diperoleh perusahaan penambangan.
Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, efek marginal dari pembelian Bitcoin melalui pembiayaan akan secara bertahap menurun. Misalnya, jika harga Bitcoin telah mencapai 100 ribu dolar, membiayai 1,2 miliar dolar untuk membeli Bitcoin, kesulitan untuk menggandakannya akan meningkat secara signifikan. Bitcoin mungkin hanya naik 20%, yang menyebabkan keuntungan berkurang secara signifikan menjadi 240 juta dolar.
Keterbatasan ruang kenaikan harga Bitcoin juga membatasi potensi pertumbuhan untuk membeli Bitcoin melalui pendanaan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, kemampuan pendanaan juga akan menghadapi kendala, yang berarti bahwa pola pertumbuhan yang tampaknya tak terbatas sebenarnya memiliki batasan, dan kesulitan pendanaan juga akan meningkat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
enkripsi raksasa kapitalisasi pasar mulai terlihat, strategi pendanaan mungkin mempengaruhi pola industri
Diskusi tentang Plafon Kapitalisasi Pasar Industri Aset Kripto
Saat ini di industri Aset Kripto, hanya ada dua perusahaan yang kapitalisasi pasarnya pernah melampaui angka seratus miliar dolar. Fenomena ini mungkin mengisyaratkan bahwa batas atas kapitalisasi pasar industri ini sudah mulai terlihat. Dengan mengacu pada salah satu perusahaan farmasi terkenal di pasar saham AS, kapitalisasi pasarnya sekitar 140 miliar dolar, dengan laba kuartalan mencapai 4 miliar dolar. Ini mungkin adalah batasan tertinggi yang bisa kita perkirakan, bahkan untuk perusahaan Aset Kripto yang paling agresif.
Salah satu platform perdagangan aset kripto yang terkenal pernah menjadi salah satu bursa dengan profitabilitas tertinggi di dunia, dengan kapitalisasi pasar yang pernah melebihi seratus miliar dolar. Pada saat platform tersebut上市, laba kuartalan mencapai 3 miliar dolar, menunjukkan kekuatan profitabilitas yang luar biasa.
Satu perusahaan lain yang banyak diperhatikan telah membiayai pembelian Bitcoin melalui penerbitan obligasi secara terus-menerus, dan saat ini memiliki 331.200 koin Bitcoin, yang merupakan sekitar 1,5% dari total jumlah Bitcoin, dengan nilai kepemilikan yang telah mencapai 33 miliar dolar. Para ahli industri pernah menganalisis model operasi inti perusahaan tersebut, yaitu memandang utang jangka panjang sebagai laba di neraca, dan bukan berfokus pada penciptaan arus kas. Strategi ini dengan baik menjelaskan alasan melonjaknya harga saham perusahaan tersebut.
Mari kita bandingkan dua model profit yang berbeda: misalkan ada dua perusahaan yang masing-masing mengumpulkan dana sebesar 12 miliar dolar, satu untuk membeli Bitcoin secara langsung, sementara yang lainnya berinvestasi dalam mesin penambangan untuk menambang.
Ketika harga Bitcoin naik dari 50.000 dolar AS menjadi 100.000 dolar AS, yang pertama mendapatkan keuntungan bersih sebesar 1,2 miliar dolar AS dari investasi Bitcoin, tetapi ini merupakan keuntungan yang belum direalisasikan, dan tidak ada hubungannya dengan arus kas operasi perusahaan. Mengingat Bitcoin yang telah dikumpulkan perusahaan sebelumnya, sebenarnya keuntungan di atas kertas selama setahun melebihi 15 miliar dolar AS.
Sebaliknya, yang terakhir menginvestasikan 1,2 miliar dolar AS ke dalam bisnis penambangan. Meskipun biaya penambangan cukup tinggi, seiring berjalannya waktu, periode pengembalian modal untuk mesin penambangan adalah sekitar satu tahun, setelah itu dapat menghasilkan arus kas sekitar 100 juta dolar AS per bulan.
Oleh karena itu, investasi sebesar 1,2 miliar dolar AS yang sama, keuntungan dari yang pertama sangat bergantung pada fluktuasi harga Bitcoin, sementara keuntungan dari yang kedua tergantung pada durasi stabilitas harga Bitcoin.
Ini juga yang saya pikirkan, ketika harga Bitcoin mencapai 100.000 dolar AS, dana mungkin akan mengalir dari perusahaan yang langsung memiliki Bitcoin ke perusahaan penambangan. Selama harga Bitcoin tetap di 100.000 dolar AS dan skala hashrate tetap tidak berubah, semakin lama waktu berlalu, semakin tinggi laba yang diperoleh perusahaan penambangan.
Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, efek marginal dari pembelian Bitcoin melalui pembiayaan akan secara bertahap menurun. Misalnya, jika harga Bitcoin telah mencapai 100 ribu dolar, membiayai 1,2 miliar dolar untuk membeli Bitcoin, kesulitan untuk menggandakannya akan meningkat secara signifikan. Bitcoin mungkin hanya naik 20%, yang menyebabkan keuntungan berkurang secara signifikan menjadi 240 juta dolar.
Keterbatasan ruang kenaikan harga Bitcoin juga membatasi potensi pertumbuhan untuk membeli Bitcoin melalui pendanaan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, kemampuan pendanaan juga akan menghadapi kendala, yang berarti bahwa pola pertumbuhan yang tampaknya tak terbatas sebenarnya memiliki batasan, dan kesulitan pendanaan juga akan meningkat.