Reformasi besar dalam regulasi Aset Kripto di Amerika Serikat: DPR mengesahkan tiga undang-undang, pasar pensiun senilai 9 triliun dolar terbuka untuk Bitcoin

Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat pada 17 Juli mengesahkan tiga undang-undang penting tentang Aset Kripto dengan selisih empat suara, menandai perubahan historis dalam regulasi Aset Kripto. Di antaranya, "Undang-Undang Jenius" menetapkan jalur Kepatuhan untuk stablecoin, "Undang-Undang Jelas" secara tegas membedakan jenis aset digital, sementara "Undang-Undang Anti-CBDC" menjaga dominasi stablecoin dolar. Sementara itu, pemerintahan Trump berencana untuk memungkinkan investasi Aset Kripto dalam 401(k) pensiun, memecahkan batasan alokasi aset tradisional, yang mungkin akan merombak pasar pensiun senilai 9 triliun dolar. Kebijakan ini dapat mendorong kepemimpinan Amerika Serikat di bidang Aset Kripto, tetapi juga membawa risiko bagi investor biasa. Sebuah pemungutan suara prosedural yang berlangsung selama sembilan jam dengan selisih empat suara, sebuah pertemuan rahasia di Gedung Putih pada tengah malam, keberhasilan dramatis tiga undang-undang, sejarah regulasi Aset Kripto di Amerika Serikat memasuki momen penting. Voting on the "Clear Act" (清晰法案) will take place on Thursday. Source: U.S. House of Representatives Pada malam tanggal 17 Juli waktu setempat di Amerika Serikat, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan tiga undang-undang kripto kunci setelah pemungutan suara yang berlangsung lebih dari, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan tiga undang-undang kripto kunci, mencatat rekor pemungutan suara terlama sejak sistem pemungutan suara elektronik digunakan., mencatat rekor pemungutan suara terlama sejak sistem pemungutan suara elektronik digunakan. Pertempuran legislatif yang disebut "Minggu Aset Kripto" ini akhirnya berakhir dengan hasil suara untuk "Undang-Undang Jenius" (308 suara setuju, 122 suara menolak) dan "Undang-Undang Kejelasan" (294 suara setuju, 134 suara menolak). Dan saat pasar belum mencerna berita besar ini, Financial Times Inggris kembali mengungkapkan arah kebijakan yang mengejutkan: Pemerintah Trump sedang menyusun perintah eksekutif yang direncanakan akan memungkinkan rencana pensiun 401(k) senilai 9 triliun dolar untuk berinvestasi dalam aset alternatif seperti koin. Rancangan Undang-Undang Melewati: Sebuah Permainan Politik dengan Selisih Empat Suara Dramatisasi proses legislasi jauh melebihi ekspektasi pasar. Pada 15 Juli, dalam pemungutan suara prosedural di Dewan Perwakilan, lebih dari 10 orang mencegah kemajuan undang-undang. Stalemate berlanjut hingga malam tanggal 16, Dewan Perwakilan Rakyat hanya dengan keunggulan tipis 217 suara berbanding 212 suara, baru saja menyetujui pemungutan suara prosedural untuk memungkinkan undang-undang masuk ke dalam debat. Ini hanya tahap pertama. Pada 17 Juli, Dewan Perwakilan Rakyat, dan faksi keras Partai kembali menekan, menyebabkan pemungutan suara terhenti untuk sementara. Inti dari kebuntuan ini adalah tuntutan konservatif untuk memastikan bahwa RUU Anti cbdc harus disetujui, sementara anggota Komite Layanan Keuangan khawatir bahwa ketentuan tambahan akan menyebabkan kedua RUU gagal pada saat yang bersamaan. Pada saat-saat kritis, Trump secara pribadi terlibat dalam mediasi., Trump secara pribadi terlibat dalam mediasi. Pada Selasa malam, Trump mengadakan pertemuan darurat di Kantor Oval dengan sekitar 12 anggota kongres konservatif. Setelah pertemuan, ia mengklaim di media sosial: "Mereka semua setuju untuk memberikan suara mendukung aturan tersebut." Namun, janji ini tidak segera berdampak. Pada hari Rabu, Ketua DPR Johnson mengadakan perundingan tertutup selama lebih dari sembilan jam dengan anggota Komite Layanan Keuangan, Komite Pertanian, dan anggota parlemen konservatif. Solusi kompromi yang akhirnya dicapai adalah: melampirkan "Undang-Undang Anti cbdc" pada satu lagi "yang harus disetujui", menghapuskan hambatan untuk pemungutan suara akhir ketiga undang-undang. Analisis RUU: Rekonstruksi Sejarah Kerangka Regulasi Tiga undang-undang ini menjadi dasar regulasi aset kripto di Amerika Serikat, masing-masing ditujukan untuk bidang yang berbeda: 《Undang-Undang Jenius》: Jalur kepatuhan untuk stablecoin Rancangan undang-undang ini mengharuskan stablecoin (seperti USDT, USDC) harus dijamin oleh 100% uang tunai dolar atau obligasi pemerintah AS jangka pendek, dan laporan aset harus dipublikasikan setiap bulan. Penerbit stablecoin yang mematuhi peraturan dengan skala lebih dari 500circle akan mendapatkan keuntungan besar. Penerbit stablecoin yang mematuhi peraturan dengan skala lebih dari 500circle akan mendapatkan keuntungan besar. Penerbit stablecoin yang mematuhi peraturan dengan skala lebih dari 500circle akan mendapatkan keuntungan besar. Penerbit stablecoin yang mematuhi peraturan dengan skala lebih dari 500circle akan mendapatkan keuntungan besar. Penerbit stablecoin yang mematuhi peraturan dengan skala lebih dari 500circle akan mendapatkan keuntungan besar. Penerbit stablecoin yang mematuhi peraturan dengan skala lebih dari 500circle akan mendapatkan keuntungan besar. Lebih strategis, undang-undang tersebut mewajibkan cadangan utang AS, yang mungkin menjadikan penerbit stablecoin sebagai pembeli utang AS terbesar ketiga setelah Federal Reserve dan pemerintah asing. Menteri Keuangan AS, Becerra, pernah memprediksi bahwa ini akan membawa permintaan utang AS hingga mencapai 2 triliun dolar. "Undang-Undang Kejelasan": Pembagian Abad Tanggung Jawab dan Kewenangan Regulasi Rancangan undang-undang sepanjang 236 halaman ini untuk pertama kalinya secara jelas mendefinisikan standar perbedaan antara "aset digital sekuritas" dan "barang digital". Terobosan inti terletak pada pengenalan konsep "sistem blockchain yang matang": token yang memenuhi tiga standar tata kelola terdesentralisasi, kode sumber terbuka, dan operasi otomatis dapat dialihkan ke regulasi kategori barang. Rancangan undang-undang juga membebaskan empat jenis subjek dari kewajiban kepatuhan: pengembang dasar blockchain, operator node, pengembang front-end protokol defi, penyedia layanan dompet non-kustodian. Ini berarti perusahaan seperti uniswap Labs yang hanya menyediakan antarmuka tidak perlu lagi khawatir tentang tuduhan "bursa yang tidak terdaftar". 《Undang-Undang Anti-CBDC》: Pertarungan Pertahanan Monopoli Stablecoin Dolar CBDC (CBDC), memutus saluran persaingan antara mata uang digital resmi dan stablecoin. Dalam konteks lebih dari 98% bank sentral di seluruh dunia yang mengembangkan cbdc (termasuk yuan digital China), undang-undang ini bertujuan untuk memperkuat posisi monopoli stablecoin dolar di seluruh dunia. Undang-undang ini bertujuan untuk memperkuat posisi monopoli stablecoin dolar di seluruh dunia. Revolusi Pensiun: Saat Tembus Pasar 9 Triliun Dolar Ketika sorak-sorai kemenangan legislasi belum mereda, Financial Times Inggris kembali mengungkapkan bom kebijakan: Pemerintahan Trump sedang menyusun perintah eksekutif yang meminta Departemen Tenaga Kerja dan departemen lainnya untuk menghapus hambatan regulasi, memungkinkan rencana pensiun seperti 401(k) untuk berinvestasi dalam aset kripto, emas, dan ekuitas swasta. Kebijakan ini sudah dipersiapkan sebelumnya. Pada bulan Mei tahun ini, Departemen Tenaga Kerja telah mencabut panduan yang menghalangi investasi koin dalam 401(k) di era pemerintahan Biden, melepaskan sinyal "netral investasi". Dan lebih awal pada tahun 2022, anggota Partai Republik Peter Meyer pernah mengajukan "Undang-Undang Modernisasi Tabungan Pensiun", yang berusaha untuk memasukkan aset digital ke dalam kerangka pensiun. Niat strategis dari kebijakan baru sudah jelas: Kelas aset terbuka: Memecahkan batasan jangka panjang 401(k) yang terbatas pada saham dan obligasi tradisional, dengan memasukkan Aset Kripto, emas, dan dana investasi swasta ke dalam rentang yang dapat diinvestasikan. Mengurangi risiko hukum: menetapkan "pelabuhan aman" bagi pengelola rencana, sehingga mereka terhindar dari litigasi berlebihan saat menyediakan aset berisiko tinggi. Rekonstruksi aliran dana: Membuka batasan investasi di pasar pensiun senilai 9 triliun dolar AS untuk membawa dana jangka panjang ke aset alternatif. DPR Amerika Serikat. Untuk memahami dampak mendalam dari kebijakan ini, perlu dilakukan analisis mendalam terhadap struktur dan ukuran pasar pensiun di Amerika Serikat. Sebagai sistem cadangan pensiun teratas di dunia, total ukuran pasar pensiun di Amerika Serikat telah melampaui angka 9 triliun dolar. Secara rinci, hingga akhir Maret 20253, skala aset rencana pensiun (DC) mencapai 12,2 triliun dolar. Di antaranya, komponen inti rencana 401(k) menyumbang 8,7 triliun dolar, menjadi wadah inti untuk cadangan kekayaan jangka panjang kelas pekerja di Amerika Serikat. Dana besar ini berasal dari kontribusi berkelanjutan puluhan juta pekerja. Rencana 401(k) menjadi dasar pengaturan aset sebagian besar keluarga dengan keunggulan inti seperti potongan pajak sebelum pajak, insentif pajak, dan kontribusi pemberi kerja. Secara tradisional, dana pensiun sebagian besar dialokasikan untuk sekuritas pasar terbuka. Hingga akhir kuartal pertama 2025, sekitar 61% (5,3 triliun dolar) dari rencana 401(k) dikelola oleh reksa dana, dengan dana saham (3,2 triliun dolar) mendominasi, sedangkan produk campuran seperti dana tanggal target, dengan 1,4 triliun dolar, memberikan ruang untuk terobosan kebijakan aset alternatif saat ini. (ira) memberikan lebih banyak fleksibilitas untuk investasi mandiri, yang merupakan cadangan pensiun yang terus ditambahkan oleh masyarakat umum, membentuk sumber modal jangka panjang yang mendukung ekonomi dan pasar modal AS. Dibandingkan dengan sistem pensiun China, kedua negara mengadopsi pemikiran desain multi-lapis: atribut pendanaan majikan dari pensiun perusahaan/pekerjaan domestik mirip dengan 401(k), sementara akun pensiun individu cenderung sejalan dengan logika investasi mandiri IRA. Oleh karena itu, perluasan ruang investasi pensiun Amerika Serikat memiliki nilai referensi yang penting untuk konsep alokasi aset global. Dan raksasa Wall Street yang peka terhadap bau telah mempersiapkan diri lebih awal: (Vanguard) mencapai kerjasama Apollo Asset Management dan kelompok mitra memberikan wewenang kepada operator rencana pensiun BlackRock menjalin kemitraan dengan lembaga pengelola pihak ketiga yang memiliki kepercayaan besar dalam ketidakpastian. Pemerintah negara bagian juga telah melakukan uji coba lebih awal. Negara Bagian Carolina Utara mengusulkan untuk mengizinkan dana pensiun mengalokasikan 5% untuk aset kripto; sistem pensiun Michigan dan Wisconsin telah berinvestasi di ETF spot Bitcoin dan Ethereum. Kesimpulan: Tantangan Era Regulasi yang Jelas Pada 18 Juli, "Undang-Undang Jenius" akan ditandatangani oleh Trump dan mulai berlaku; perintah eksekutif kebijakan baru 401(k) mungkin diumumkan minggu ini. Di balik kombinasi kebijakan ini adalah ambisi Amerika Serikat untuk memperebutkan posisi dominasi dalam aset kripto. Ketika $9 triliun dana pensiun terhubung dengan pasar Aset Kripto, batas antara keuangan tradisional dan aset digital mulai memudar. Institusi seperti BlackRock telah mulai menerima Bitcoin, JPMorgan berencana untuk menerima Bitcoin sebagai jaminan pinjaman. Inovasi yang dihadirkan oleh klarifikasi regulasi mungkin mendorong Amerika Serikat untuk mengambil kembali dominasi blockchain. Namun, risiko dari eksperimen ini tidak bisa diabaikan — uang pensiun orang biasa Amerika sedang diinvestasikan ke dalam aset baru yang sangat volatil, sementara raksasa pemodal swasta Wall Street akan menjadi penerima manfaat terbesar. Titik balik dalam sejarah aset kripto global telah tiba, "kejelasan" regulasi pada akhirnya akan menciptakan "kebebasan" inovasi, tetapi bagaimana menyeimbangkan timbangan antara kebebasan dan risiko, masih menguji kebijaksanaan para pembuat kebijakan.