stablecoin, RWA dan Keuangan Desentralisasi: tiga katalis yang mendorong penilaian ulang nilai Ethereum

Kinerja saham kripto terbaru menunjukkan hasil yang baik, memicu pemikiran investor tentang masalah seperti undang-undang stablecoin, tren Ethereum, dan kesempatan RWA. Artikel ini akan menganalisis masalah-masalah ini dari perspektif jangka panjang, sebagai pelengkap laporan sebelumnya.

Kenaikan Ethereum bukanlah didorong oleh lembaga-lembaga individu, melainkan merupakan pilihan bersama dari lembaga-lembaga mainstream saat melakukan pengaturan perubahan, titik kritis perubahan tren akan segera tiba.

I. Tinjauan Data

Total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai rekor tertinggi sebesar 258,3 miliar dolar AS. RUU stablecoin di AS sedang diproses, dan peraturan stablecoin di Hong Kong akan segera berlaku. Menteri Keuangan AS memperkirakan kapitalisasi pasar stablecoin akan tumbuh hingga lebih dari 2 triliun dolar dalam beberapa tahun ke depan.

Tokenisasi aset ( RWA ) pasar tumbuh dari 5,2 miliar dolar AS pada tahun 2023 menjadi 24,3 miliar dolar AS saat ini, dengan peningkatan 460%. Pada tahun 2030-2034, 10%-30% aset global mungkin akan ditokenisasi, dengan skala mencapai 40-120 triliun dolar AS.

Institusi mainstream sedang aktif mengatur bisnis RWA:

• BlackRock BUIDL Fund: AUM 28,6 miliar dolar AS, 95% disalurkan ke Ethereum
• Securitize: bekerja sama dengan beberapa institusi, menerbitkan produk tokenisasi senilai 3,7 miliar dolar, 80% di Ethereum
• Franklin Templeton BENJI Fund: AUM 7,43 juta dolar, 10% di Ethereum

Dua, Analisis RWA

RWA merujuk pada digitalisasi aset nyata menjadi token di blockchain. Keunggulan strukturalnya meliputi:

1. Kemampuan diprogram: otomatisasi manajemen aset yang didorong oleh kontrak pintar
2. Revolusi Penyelesaian: Mewujudkan penyelesaian instan, mengurangi risiko
3. Peningkatan likuiditas: membagi aset dengan likuiditas rendah, meningkatkan frekuensi perdagangan
4. Dapat Diakses Secara Global: Memecahkan Batas Geografi, Memperluas Kelompok Investor

Bidang tokenisasi utama:

1. Kredit pribadi: skala 14,3 miliar dolar AS, menyumbang 58,8%
2. Obligasi Negara: 7,4 miliar dolar AS, mencakup 30%
3. Saham: Kraken, Bybit, dan lainnya meluncurkan saham yang tertokenisasi
4. Produk: Berbasis emas
5. Ekuitas swasta: menjelajahi secara aktif

Tiga, stablecoin-RWA-ekosistem DeFi

stablecoin adalah dasar dari keuangan on-chain, dan juga merupakan kepentingan inti Amerika. RWA berkembang pesat berkat eksplorasi kepatuhan oleh institusi. Setelah banyak aset di-onchain, Keuangan Desentralisasi akan memainkan peran, mendorong inovasi derivatif dan hasil likuiditas tinggi.

Kasus penggabungan RWA dan Keuangan Desentralisasi:

1. Securitize menghubungkan DeFi melalui sTokens: BUIDL terhubung ke protokol Euler, ACRED terhubung ke protokol Morpho
2. Integrasi USDtb Ethena BUIDL untuk mendapatkan batas bawah hasil stabil

Empat, Ethereum adalah pilihan arus utama bagi institusi

Saat ini ETH adalah blockchain publik utama untuk tokenisasi aset institusi, dengan pangsa 58,41%. Alasan institusi memilih ETH:

1. Tingkat keamanan dan stabilitas tertinggi
2. Ekosistem DeFi yang matang dan likuiditas
3. Sangat terdesentralisasi, menjangkau bisnis global

Etherealize percaya bahwa ETH adalah aset dasar dari sistem keuangan baru, dengan berbagai fungsi. Proses penetapan harga ulang ETH sedang mempercepat:

1. Institusi mengadopsi Ethereum secara besar-besaran
2. Permintaan untuk keuntungan kripto asli meningkat
3. Penumpukan ETH secara strategis dalam ekosistem
4. ETH menjadi aset cadangan dana institusi

Secara keseluruhan, meskipun ETH bukan satu-satunya pilihan institusi, tetapi saat ini merupakan solusi optimal untuk aset besar yang diunggah ke blockchain. Data, contoh, dan logika dasar menunjukkan bahwa tren penilaian ulang ETH sedang terbentuk.