Dalam pertemuan kebijakan makro dan harapan pelaksanaan kebijakan regulasi, pasar kripto masih berada dalam fase konsolidasi. Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) berfluktuasi di area kunci, para investor sedang mengamati pergerakan The Federal Reserve (FED) dan apakah kebijakan Gedung Putih dapat membawa peluang terobosan bagi pasar. Baru-baru ini, di dalam The Federal Reserve (FED), telah muncul perbedaan pendapat mengenai ritme penurunan suku bunga, dalam pertemuan FOMC bulan ini, dua anggota pemungutan suara secara terbuka mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 poin dasar. Pada saat yang sama, Gedung Putih telah merilis laporan kebijakan kripto sepanjang 163 halaman, secara jelas mendukung legislasi stablecoin, mendorong kerangka regulasi Keuangan Desentralisasi, dan memperkuat transparansi on-chain. Saat ini, Bitcoin (BTC) telah berfluktuasi di sekitar 118.000 dolar AS selama beberapa hari, sedangkan Ethereum (ETH) berada dalam rentang 3.600 hingga 3.800 dolar AS, para investor sedang menunggu sinyal katalis yang lebih jelas: apakah pergeseran kebijakan moneter The Federal Reserve (FED) akan terlebih dahulu terlaksana, ataukah klarifikasi regulasi akan membentuk penataan kembali dana baru?
Satu, Penurunan Inflasi dan Munculnya Perbedaan Pendapat Dovish: Perpecahan Internal The Federal Reserve (FED) Mengenai Penurunan Suku Bunga Meningkat
Data inflasi di AS baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda penurunan yang moderat, namun kebijakan moneter masih dalam kondisi tekanan tinggi. Menurut data yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS, Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juni meningkat 0,3% dibandingkan kuartal sebelumnya, dengan tingkat inflasi tahunan naik menjadi 2,7%. CPI inti (tidak termasuk makanan dan energi) memiliki tingkat tahunan sebesar 2,9%. Indikator PCE inti yang menjadi perhatian The Federal Reserve (FED) juga tumbuh sekitar 2,7%.
Dalam konteks ini, pasar tenaga kerja AS juga mengeluarkan sinyal "melambat tetapi tetap stabil". Menurut data pekerjaan non-pertanian bulan Juni, jumlah pekerjaan baru di AS mencapai 147.000, sedikit lebih tinggi dari perkiraan pasar, sementara tingkat pengangguran sedikit turun menjadi 4,1%. Namun, jumlah lowongan pekerjaan menurun selama dua bulan berturut-turut, dan tingkat partisipasi tenaga kerja juga turun menjadi 62,3%, terendah dalam beberapa tahun, menunjukkan bahwa niat perekrutan perusahaan semakin melemah. Dalam hal gaji, pertumbuhan rata-rata upah per jam dibandingkan tahun lalu melambat menjadi 3,7%, tekanan upah berkurang, membuka ruang kebijakan untuk ekspektasi penurunan suku bunga dari The Federal Reserve (FED).
Seiring dengan pelepasan data inflasi dan pekerjaan yang secara bertahap menunjukkan sinyal pendinginan ekonomi, perbedaan pendapat di dalam Federal Reserve (FED) mengenai kebijakan suku bunga di masa depan mulai terlihat. Rapat FOMC pada 30 Juli memutuskan untuk mempertahankan suku bunga federal funds di kisaran 4,25% hingga 4,5%, melanjutkan rekor tidak berubah selama lima kali berturut-turut, namun muncul "dual dissent" yang jarang terjadi, di mana dua anggota dewan yang diangkat oleh Trump, Christopher Waller dan Michelle Bowman, memberikan suara mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin. Waller lebih lanjut menyatakan secara terbuka bahwa, karena perlambatan pertumbuhan ekonomi dan inflasi sebagian besar merupakan efek transmisi tarif, ia percaya bahwa kebijakan yang ada terlalu ketat dan perlu segera menurunkan suku bunga untuk mendukung ekspansi dan pekerjaan.
Meskipun suara dari beberapa anggota komite meningkat, Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell tetap menekankan bahwa kebijakan akan terus "berbasis data", dan tidak berkomitmen untuk menurunkan suku bunga segera. Dia menunjukkan perlunya lebih banyak data inflasi dan pasar tenaga kerja untuk mengonfirmasi tren sebelum membuat keputusan. Secara keseluruhan, meskipun ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga dalam tahun ini meningkat, tetapi mengingat inflasi yang relatif moderat saat ini dan lapangan kerja yang terus stabil, ada ketidakpastian yang cukup besar mengenai pelonggaran besar dalam waktu dekat.
Dua, Interpretasi Laporan Kebijakan Kripto Gedung Putih: Rencana Cadangan Bitcoin Masih Menjadi Tanda Tanya
Dalam konteks perhatian tinggi pasar kripto, laporan kebijakan aset kripto sepanjang 163 halaman yang dirilis oleh Gedung Putih AS pada hari Rabu (30 Juli) mencakup berbagai arah kunci seperti stablecoin, Keuangan Desentralisasi, kepatuhan pajak, dan transparansi on-chain.
Laporan ini secara sistematis meringkas pemikiran dan kerangka kebijakan pemerintah AS saat ini terhadap aset digital, mendukung kemajuan legislasi regulasi stablecoin dari RUU GENIUS, secara tegas mengusulkan untuk mendorong peluncuran produk keuangan inovatif melalui sandbox regulasi dan mekanisme percontohan, serta dalam kebijakan perpajakan merekomendasikan pelonggaran batas pajak keuntungan modal untuk transaksi kecil, serta mengoptimalkan cara pemrosesan pajak untuk hasil staking.
Namun, rencana "cadangan Bitcoin strategis" yang sebelumnya sangat diperhatikan oleh pasar tidak memberikan rincian substansial dalam laporan, hanya disampaikan dalam pernyataan prinsip, dengan jadwal yang spesifik, ukuran posisi, dan mekanisme pelaksanaan yang tidak dijelaskan secara jelas, penanganan yang kabur ini memicu kekecewaan di antara sebagian investor.
Dari umpan balik pasar, platform perdagangan besar dan lembaga yang patuh secara keseluruhan memberikan penilaian positif terhadap konten laporan, menganggapnya sebagai sinyal bahwa pemerintah AS mendorong pengembangan institusional industri kripto, terutama setelah batas regulasi stablecoin semakin jelas, diharapkan dapat memandu lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam ekosistem aset digital. Namun, ada juga suara yang khawatir bahwa "isi strategis" laporan lebih tinggi daripada "daya eksekusi", banyak ketentuan masih perlu bergantung pada legislasi dan aturan pendukung yang akan datang, pasar dalam jangka pendek masih akan menghadapi gesekan antara ekspektasi kebijakan dan ritme kemajuan yang sebenarnya.
Tiga, periode konsolidasi pasar kripto berlanjut, jendela terobosan menunggu konfirmasi
Hingga 31 Juli, harga Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) masih berfluktuasi dalam kisaran, dengan sentimen pasar yang sangat waspada.
Analis Coinpedia Shrishesh Tanksalkar menunjukkan bahwa BTC mendapatkan dukungan di sekitar 117.176 juta dolar, jika menembus level resistensi 12.3680 juta dolar, kemungkinan akan mendapatkan momentum kenaikan baru. Namun, jika jatuh di bawah level dukungan 11.1964 juta dolar, kemungkinan akan menghadapi risiko penurunan lebih lanjut.
ETH menunjukkan kinerja yang kuat pada bulan Juli, dengan harga naik lebih dari 50%, mencatatkan kinerja bulanan terbaik sejak Juli 2022. Namun, ETH menghadapi hambatan yang cukup besar di kisaran 3.800 dolar AS hingga 4.000 dolar AS. Pasar umumnya percaya bahwa jika Ketua The Federal Reserve (FED) Powell mengeluarkan sinyal dovish, ETH berpotensi menembus area likuiditas di atas 4.000 dolar AS, memicu gelombang "pembelian". Analis Emir Abyazov juga menunjukkan bahwa aliran dana institusi memberikan dukungan kuat bagi ETH, meskipun dalam jangka pendek mungkin terpengaruh oleh kekuatan dolar dan ketidakpastian ekonomi makro.
Dalam hal koin tiruan, sejak akhir Juli, koin tiruan telah memasuki fase diferensiasi, dan belum membentuk ledakan secara keseluruhan. Menurut laporan Coin World, pasar koin tiruan saat ini telah stabil di dekat zona permintaan jangka panjang, dan para analis percaya bahwa ini mungkin merupakan fase penyesuaian struktural untuk pasar bullish di masa depan. Sementara itu, Indeks Musim Koin Tiruan (Altcoin Season Index) telah turun dari puncak 55 menjadi 38, menunjukkan bahwa saat ini sekitar 38% dari 100 koin tiruan teratas mengungguli Bitcoin, dan industri bullish belum sepenuhnya aktif.
Namun Seeking Alpha mengingatkan bahwa lonjakan ETH belum tentu dapat menular ke sektor koin alternatif. Tim TokenMetrics juga menyatakan bahwa aliran dana belum menunjukkan perbaikan yang signifikan, harga koin alternatif masih lebih dari 90% di bawah puncak sebelumnya, jika tidak ada suntikan modal besar dan dukungan fundamental yang jelas, pemulihan sektor mungkin akan berlangsung lambat.
Kesimpulan:
Meskipun suara dovish mulai muncul di dalam The Federal Reserve (FED), ditambah dengan laporan kebijakan kripto terbaru dari Gedung Putih yang secara awal menggambarkan kerangka regulasi industri, pasar tidak langsung menguat. Koin utama seperti BTC dan ETH masih bergerak dalam rentang kunci, dan investor tetap sangat sensitif terhadap ritme implementasi kebijakan dan arah data makro. Sementara itu, pasar koin alternatif juga berada dalam fase diferensiasi, kurangnya arah yang bersatu. Dalam ketidakpastian yang terus berlangsung, terobosan berikutnya di pasar kripto, apakah akan berasal dari perubahan kebijakan moneter atau kejelasan kerangka regulasi? Ini masih harus diungkap oleh waktu dan pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Suara "merpati" dari The Federal Reserve muncul, laporan Gedung Putih menjelaskan: di mana titik terobosan bull run Bitcoin dan Ethereum?
Dalam pertemuan kebijakan makro dan harapan pelaksanaan kebijakan regulasi, pasar kripto masih berada dalam fase konsolidasi. Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) berfluktuasi di area kunci, para investor sedang mengamati pergerakan The Federal Reserve (FED) dan apakah kebijakan Gedung Putih dapat membawa peluang terobosan bagi pasar. Baru-baru ini, di dalam The Federal Reserve (FED), telah muncul perbedaan pendapat mengenai ritme penurunan suku bunga, dalam pertemuan FOMC bulan ini, dua anggota pemungutan suara secara terbuka mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 poin dasar. Pada saat yang sama, Gedung Putih telah merilis laporan kebijakan kripto sepanjang 163 halaman, secara jelas mendukung legislasi stablecoin, mendorong kerangka regulasi Keuangan Desentralisasi, dan memperkuat transparansi on-chain. Saat ini, Bitcoin (BTC) telah berfluktuasi di sekitar 118.000 dolar AS selama beberapa hari, sedangkan Ethereum (ETH) berada dalam rentang 3.600 hingga 3.800 dolar AS, para investor sedang menunggu sinyal katalis yang lebih jelas: apakah pergeseran kebijakan moneter The Federal Reserve (FED) akan terlebih dahulu terlaksana, ataukah klarifikasi regulasi akan membentuk penataan kembali dana baru?
Satu, Penurunan Inflasi dan Munculnya Perbedaan Pendapat Dovish: Perpecahan Internal The Federal Reserve (FED) Mengenai Penurunan Suku Bunga Meningkat
Data inflasi di AS baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda penurunan yang moderat, namun kebijakan moneter masih dalam kondisi tekanan tinggi. Menurut data yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS, Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juni meningkat 0,3% dibandingkan kuartal sebelumnya, dengan tingkat inflasi tahunan naik menjadi 2,7%. CPI inti (tidak termasuk makanan dan energi) memiliki tingkat tahunan sebesar 2,9%. Indikator PCE inti yang menjadi perhatian The Federal Reserve (FED) juga tumbuh sekitar 2,7%.
Dalam konteks ini, pasar tenaga kerja AS juga mengeluarkan sinyal "melambat tetapi tetap stabil". Menurut data pekerjaan non-pertanian bulan Juni, jumlah pekerjaan baru di AS mencapai 147.000, sedikit lebih tinggi dari perkiraan pasar, sementara tingkat pengangguran sedikit turun menjadi 4,1%. Namun, jumlah lowongan pekerjaan menurun selama dua bulan berturut-turut, dan tingkat partisipasi tenaga kerja juga turun menjadi 62,3%, terendah dalam beberapa tahun, menunjukkan bahwa niat perekrutan perusahaan semakin melemah. Dalam hal gaji, pertumbuhan rata-rata upah per jam dibandingkan tahun lalu melambat menjadi 3,7%, tekanan upah berkurang, membuka ruang kebijakan untuk ekspektasi penurunan suku bunga dari The Federal Reserve (FED).
Seiring dengan pelepasan data inflasi dan pekerjaan yang secara bertahap menunjukkan sinyal pendinginan ekonomi, perbedaan pendapat di dalam Federal Reserve (FED) mengenai kebijakan suku bunga di masa depan mulai terlihat. Rapat FOMC pada 30 Juli memutuskan untuk mempertahankan suku bunga federal funds di kisaran 4,25% hingga 4,5%, melanjutkan rekor tidak berubah selama lima kali berturut-turut, namun muncul "dual dissent" yang jarang terjadi, di mana dua anggota dewan yang diangkat oleh Trump, Christopher Waller dan Michelle Bowman, memberikan suara mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin. Waller lebih lanjut menyatakan secara terbuka bahwa, karena perlambatan pertumbuhan ekonomi dan inflasi sebagian besar merupakan efek transmisi tarif, ia percaya bahwa kebijakan yang ada terlalu ketat dan perlu segera menurunkan suku bunga untuk mendukung ekspansi dan pekerjaan.
Meskipun suara dari beberapa anggota komite meningkat, Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell tetap menekankan bahwa kebijakan akan terus "berbasis data", dan tidak berkomitmen untuk menurunkan suku bunga segera. Dia menunjukkan perlunya lebih banyak data inflasi dan pasar tenaga kerja untuk mengonfirmasi tren sebelum membuat keputusan. Secara keseluruhan, meskipun ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga dalam tahun ini meningkat, tetapi mengingat inflasi yang relatif moderat saat ini dan lapangan kerja yang terus stabil, ada ketidakpastian yang cukup besar mengenai pelonggaran besar dalam waktu dekat.
Dua, Interpretasi Laporan Kebijakan Kripto Gedung Putih: Rencana Cadangan Bitcoin Masih Menjadi Tanda Tanya
Dalam konteks perhatian tinggi pasar kripto, laporan kebijakan aset kripto sepanjang 163 halaman yang dirilis oleh Gedung Putih AS pada hari Rabu (30 Juli) mencakup berbagai arah kunci seperti stablecoin, Keuangan Desentralisasi, kepatuhan pajak, dan transparansi on-chain.
Laporan ini secara sistematis meringkas pemikiran dan kerangka kebijakan pemerintah AS saat ini terhadap aset digital, mendukung kemajuan legislasi regulasi stablecoin dari RUU GENIUS, secara tegas mengusulkan untuk mendorong peluncuran produk keuangan inovatif melalui sandbox regulasi dan mekanisme percontohan, serta dalam kebijakan perpajakan merekomendasikan pelonggaran batas pajak keuntungan modal untuk transaksi kecil, serta mengoptimalkan cara pemrosesan pajak untuk hasil staking.
Namun, rencana "cadangan Bitcoin strategis" yang sebelumnya sangat diperhatikan oleh pasar tidak memberikan rincian substansial dalam laporan, hanya disampaikan dalam pernyataan prinsip, dengan jadwal yang spesifik, ukuran posisi, dan mekanisme pelaksanaan yang tidak dijelaskan secara jelas, penanganan yang kabur ini memicu kekecewaan di antara sebagian investor.
Dari umpan balik pasar, platform perdagangan besar dan lembaga yang patuh secara keseluruhan memberikan penilaian positif terhadap konten laporan, menganggapnya sebagai sinyal bahwa pemerintah AS mendorong pengembangan institusional industri kripto, terutama setelah batas regulasi stablecoin semakin jelas, diharapkan dapat memandu lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam ekosistem aset digital. Namun, ada juga suara yang khawatir bahwa "isi strategis" laporan lebih tinggi daripada "daya eksekusi", banyak ketentuan masih perlu bergantung pada legislasi dan aturan pendukung yang akan datang, pasar dalam jangka pendek masih akan menghadapi gesekan antara ekspektasi kebijakan dan ritme kemajuan yang sebenarnya.
Tiga, periode konsolidasi pasar kripto berlanjut, jendela terobosan menunggu konfirmasi
Hingga 31 Juli, harga Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) masih berfluktuasi dalam kisaran, dengan sentimen pasar yang sangat waspada.
Analis Coinpedia Shrishesh Tanksalkar menunjukkan bahwa BTC mendapatkan dukungan di sekitar 117.176 juta dolar, jika menembus level resistensi 12.3680 juta dolar, kemungkinan akan mendapatkan momentum kenaikan baru. Namun, jika jatuh di bawah level dukungan 11.1964 juta dolar, kemungkinan akan menghadapi risiko penurunan lebih lanjut.
ETH menunjukkan kinerja yang kuat pada bulan Juli, dengan harga naik lebih dari 50%, mencatatkan kinerja bulanan terbaik sejak Juli 2022. Namun, ETH menghadapi hambatan yang cukup besar di kisaran 3.800 dolar AS hingga 4.000 dolar AS. Pasar umumnya percaya bahwa jika Ketua The Federal Reserve (FED) Powell mengeluarkan sinyal dovish, ETH berpotensi menembus area likuiditas di atas 4.000 dolar AS, memicu gelombang "pembelian". Analis Emir Abyazov juga menunjukkan bahwa aliran dana institusi memberikan dukungan kuat bagi ETH, meskipun dalam jangka pendek mungkin terpengaruh oleh kekuatan dolar dan ketidakpastian ekonomi makro.
Dalam hal koin tiruan, sejak akhir Juli, koin tiruan telah memasuki fase diferensiasi, dan belum membentuk ledakan secara keseluruhan. Menurut laporan Coin World, pasar koin tiruan saat ini telah stabil di dekat zona permintaan jangka panjang, dan para analis percaya bahwa ini mungkin merupakan fase penyesuaian struktural untuk pasar bullish di masa depan. Sementara itu, Indeks Musim Koin Tiruan (Altcoin Season Index) telah turun dari puncak 55 menjadi 38, menunjukkan bahwa saat ini sekitar 38% dari 100 koin tiruan teratas mengungguli Bitcoin, dan industri bullish belum sepenuhnya aktif.
Namun Seeking Alpha mengingatkan bahwa lonjakan ETH belum tentu dapat menular ke sektor koin alternatif. Tim TokenMetrics juga menyatakan bahwa aliran dana belum menunjukkan perbaikan yang signifikan, harga koin alternatif masih lebih dari 90% di bawah puncak sebelumnya, jika tidak ada suntikan modal besar dan dukungan fundamental yang jelas, pemulihan sektor mungkin akan berlangsung lambat.
Kesimpulan:
Meskipun suara dovish mulai muncul di dalam The Federal Reserve (FED), ditambah dengan laporan kebijakan kripto terbaru dari Gedung Putih yang secara awal menggambarkan kerangka regulasi industri, pasar tidak langsung menguat. Koin utama seperti BTC dan ETH masih bergerak dalam rentang kunci, dan investor tetap sangat sensitif terhadap ritme implementasi kebijakan dan arah data makro. Sementara itu, pasar koin alternatif juga berada dalam fase diferensiasi, kurangnya arah yang bersatu. Dalam ketidakpastian yang terus berlangsung, terobosan berikutnya di pasar kripto, apakah akan berasal dari perubahan kebijakan moneter atau kejelasan kerangka regulasi? Ini masih harus diungkap oleh waktu dan pasar.