Dari "L1 tercepat" ke "tumpukan internet yang dapat diprogram", logika di balik peningkatan nilai blockchain SUI
Seiring dengan evolusi tumpukan teknologi Web3, bahasa kontrak pintar secara bertahap bermigrasi dari Solidity yang didominasi oleh Ethereum ke bahasa Move yang lebih aman dan memiliki kemampuan abstraksi sumber daya. Move awalnya dikembangkan oleh Meta untuk proyek kriptonya Diem, memiliki karakteristik seperti sumber daya sebagai warga negara kelas satu dan ramah verifikasi formal, dan secara bertahap menjadi pilihan bahasa penting untuk arsitektur dasar blockchain generasi baru.
Dalam konteks evolusi ini, Aptos dan SUI menjadi dua representasi inti dari ekosistem Move. Aptos diluncurkan oleh tim inti asli Diem, melanjutkan tumpukan teknologi Move yang asli, menekankan stabilitas, keamanan, dan arsitektur modular; sementara SUI, dengan mewarisi model keamanan Move, memperkenalkan struktur data berbasis objek dan mekanisme eksekusi paralel, membentuk cabang SUI Move yang lebih inovatif dalam kinerja dan paradigma pengembangan, serta merekonstruksi manajemen sumber daya on-chain dan mode eksekusi transaksi. SUI adalah Layer1 yang merekonstruksi mekanisme operasi kontrak pintar dan cara manajemen sumber daya on-chain dari prinsip pertama; ia tidak berusaha "TPS tinggi", tetapi sedang menulis ulang bagaimana blockchain seharusnya beroperasi. Ini membuat SUI tidak hanya kuat dalam kinerja, tetapi juga terdepan dalam paradigma, sebagai fondasi teknologi yang diciptakan untuk interaksi kompleks on-chain dan aplikasi berskala besar Web3.
Membunuh dalam Lingkaran, Merevolusi Pola Blockchain Publik
Setelah Solana memasuki era Firedancer, kurva kinerjanya mungkin tetap unggul; namun, ia masih merupakan paradigma "perdagangan frekuensi tinggi satu rantai". SUI berusaha untuk merespons permintaan di luar perlombaan perlengkapan kinerja dengan tumpukan horizontal + privasi/penyimpanan end-to-end. Ini membedakannya secara signifikan dari Aptos atau Sei. Bagi lembaga investasi, ini berarti:
Jika fokus pada TPS tinggi + biaya transaksi yang berkelanjutan, Solana dan rantai khusus mungkin memberikan hasil yang lebih cepat;
Jika menghargai "aplikasi tipe baru" dan kontrol antarmuka horizontal, alpha SUI berasal dari jalur SaaS/privasi/offline yang belum jenuh;
Aptos dan SUI memiliki tumpang tindih yang tinggi dalam DeFi dan BTCFi, sehingga perlu waspada terhadap persaingan di dalam jalur.
Perbandingan dengan Solana: Solana telah mengalami beberapa siklus bull dan bear, dengan ekosistem yang besar. SUI sebagai pendatang baru memiliki keunggulan yang jelas: menggunakan bahasa Move yang lebih aman, menghindari kerentanan yang disebabkan oleh paralelisme Rust+Sealevel di Solana, serta memiliki persyaratan perangkat keras yang lebih rendah, yang mengurangi biaya untuk node verifikasi, mendukung desentralisasi. Dari segi performa, kedua proyek ini setara, TPS Solana sedikit lebih tinggi, namun SUI memiliki latensi konfirmasi yang lebih rendah. Dalam hal ekosistem, Solana memiliki lebih banyak proyek dan pengguna, fokus pada DeFi yang kompleks, sementara SUI tumbuh lebih cepat, dengan tingkat aktivitas pengguna yang pernah hampir setara, memanfaatkan bidang baru seperti BTCFi dan LSD untuk mencapai diferensiasi. Komunitas Solana sudah matang, sementara skala komunitas internasional SUI masih perlu diperluas. Di masa depan, kedua proyek mungkin dapat coexist, dengan Solana lebih condong ke ekosistem penduduk asli kripto, dan SUI lebih fokus pada penetrasi Web2 dan sosial permainan.
Perbandingan dengan Aptos: Aptos dan SUI berasal dari Libra/Diem, Aptos meluncur lebih awal, pernah mendapatkan "rantai Move pertama" dan penilaian tinggi. Tahun lalu, perkembangan ekosistem Aptos relatif lambat, dengan tingkat aktivitas pengguna dan pengembang lebih rendah dibandingkan SUI. Alasannya termasuk: Aptos menggunakan Block-STM yang rumit untuk paralelisme, performa menurun secara signifikan dalam tingkat permintaan tinggi, model objek SUI lebih efisien; Aptos berfokus pada infrastruktur keuangan yang stabil, lebih banyak berputar di sekitar DeFi dan NFT, dengan gaya mendekati klon Ethereum; SUI mencoba narasi yang beragam, pertumbuhan pengguna cepat, tetapi risikonya lebih tinggi. Dalam hal insentif, Aptos pernah melakukan airdrop tetapi kurang insentif berkelanjutan, SUI meskipun tidak memiliki airdrop tetapi dukungan dari yayasan cukup besar, alamat aktif bulanan dan volume transaksi on-chain keduanya lebih baik daripada Aptos. Tim dan kekuatan finansial Aptos kuat, di masa depan mungkin akan fokus pada keuangan institusi atau pasar Asia Timur, tetapi saat ini pasar lebih optimis terhadap SUI.
Perbandingan dengan Sei: Sei adalah rantai perdagangan khusus yang muncul pada tahun 2023, berbasis Cosmos, fokus pada perdagangan buku pesanan, dengan waktu blok sekitar 500ms. Mencoba merebut pasar kegagalan Solana, dengan popularitas tinggi dalam jangka pendek tetapi pertumbuhan TVL dan pengguna tidak berkelanjutan, perkembangan ekosistem terbatas. Penempatan terlalu sempit, bergantung pada penambangan likuiditas, sulit untuk membentuk ekosistem yang lengkap. Sebaliknya, SUI mengambil rute L1 umum, mendukung berbagai aplikasi, dan lebih tahan terhadap risiko. Kelebihan kompatibilitas lintas rantai dan bahasa Sei kalah dibandingkan SUI, meskipun mungkin bertransformasi atau sepenuhnya terintegrasi ke dalam ekosistem EVM, dalam jangka pendek tidak mungkin mengancam SUI. Yang lebih menarik adalah Linera yang dibesarkan oleh Mysten, yang memfokuskan pada pembayaran mikro frekuensi tinggi, atau sebagai sisi perluasan SUI, dengan penempatan yang berbeda dari SUI.
Perbandingan Ethereum L2: Ekosistem Ethereum L2 berkembang pesat, TVL masing-masing lebih dari 2 miliar USD. Keunggulan SUI terletak pada latensi yang sangat rendah dan tingkat konkuren yang tinggi, sulit ditandingi oleh Rollup, dan biaya Gas yang rendah, cocok untuk aplikasi permainan dengan TPS tinggi. Sementara itu, Ethereum L2 menikmati efek jaringan modal yang kuat dan dukungan keamanan. Persaingan antara SUI dan L2 pada dasarnya adalah persaingan antara paradigma baru dan paradigma tradisional, jangka panjang mungkin akan coexist, sementara jangka pendek tergantung pada siapa yang lebih mampu memenuhi kebutuhan aplikasi.
Berjalan dengan Pesat, Data Ekosistem Mencolok
Sejak peluncuran jaringan utama SUI pada Mei 2023, pertumbuhan pengguna menunjukkan pola eksponensial: hingga April 2025, telah dibuat lebih dari 123 juta alamat pengguna di blockchain SUI. Angka ini hampir mendekati total jumlah alamat yang dimiliki oleh blockchain lama seperti Tron. Dan pada paruh kedua tahun 2024, rata-rata alamat aktif bulanan SUI sekitar 10 juta; sejak pertengahan Februari 2025, indikator ini mengalami lonjakan yang tajam, dan pada pertengahan April telah dengan stabil melampaui 40 juta, dengan pertumbuhan bulanan lebih dari 4 kali lipat. Dalam hal pengguna baru, pada akhir 2024 terjadi "titik balik" - rata-rata alamat dompet baru harian meningkat dari 150.000 hingga terus berada di level 1 juta+.
Hingga November 2024, telah ada total sekitar 944,8 juta USD dana yang dijembatani. Hingga pertengahan 2025, total nilai terkunci lintas rantai SUI diperkirakan sekitar 2,55 miliar USD. Pada pertengahan April 2025, nilai pasar stablecoin SUI mencapai rekor tertinggi lebih dari 800 juta USD. Dalam komposisi stablecoin, USDC tetap menjadi yang dominan, dengan pangsa pasar selalu di atas enam puluh persen. USDT juga diterbitkan di SUI pada akhir 2024, mempertahankan tingkat aktivitas yang cukup.
Meskipun masih tertinggal dalam hal throughput dibandingkan Solana, SUI telah sepenuhnya mencakup skenario frekuensi tinggi seperti DEX buku pesanan on-chain, PvP waktu nyata, dan interaksi sosial, serta berkat akhir cepat + eksekusi paralel DAG, menyediakan kesesuaian alami untuk microtransactions, pertukaran aset dalam game, dan penulisan "suka/komentar" sosial. Dengan pembaruan berikutnya Mahi-Mahi yang menargetkan >400.000 TPS, SUI terus memperkuat moat skalabilitasnya, tetapi peristiwa downtime 150 menit pada 2024-11-21 menunjukkan bahwa stabilitas protokol inti di bawah kondisi batas konvergensi tinggi masih perlu diverifikasi terus-menerus. Selain itu, Gas rata-rata yang rendah adalah daya tarik utama SUI untuk menarik pengembang "aplikasi waktu nyata on-chain"; tetapi jika tarif puncak terus menerus memukul tinggi, skenario game dan sosial rentan terhadap kehilangan pengguna. Pemegang/penyetor perlu memperhatikan parameter dana penyimpanan dan ritme solusi L2 untuk menilai kurva biaya jangka panjang.
Saat ini, data ekosistem SUI sangat mencolok:
Ketahanan struktur modal sedang terbentuk. TVL stabil pada Q2 2025 diperkirakan sekitar 1,6～1,8 B USD, di mana stablecoin + LSD ≈ 55%, dan dapat bertahan meskipun kurangnya insentif subsidi. Proporsi alamat institusi meningkat dari 6% menjadi 14%, sementara proporsi dana ritel menurun tetapi tingkat aktivitas meningkat, uang menjadi lebih terkonsentrasi tetapi lebih aktif, menyediakan bantalan keamanan untuk ekspansi leverage/derivatif berikutnya.
Tingkat retensi pengembang lebih tinggi dibandingkan blockchain seumuran. Statistik Electric Capital menunjukkan, tingkat keberlangsungan 24 bulan SUI=37% > Aptos 31% > Sei 18%. Faktor kunci di balik ini adalah: model objek + SDK native Walrus/Seal mengurangi biaya mental "menulis ulang struktur on-chain"; sebagian besar tim lebih memilih untuk menulis kontrak pertama di SUI daripada memindahkannya.
Struktur pengguna yang terpolarisasi (DeFi + hiburan konten) mendorong keberagaman interaksi di blockchain. Sekitar 49% dari total permintaan di blockchain berasal dari kontrak DeFi; aplikasi konten seperti FanTV, RECRD, dan Pebble City menyumbang sekitar 35% dari total permintaan. Sementara itu, aplikasi sosial dan konsumsi belum benar-benar diluncurkan, yang merupakan potensi pasar yang besar. Web3 untuk kreasi konten (musik, video) sudah mulai muncul di SUI, tetapi masih bisa dikembangkan lebih lanjut. Khususnya, dengan banyaknya pengguna SUI di Asia Tenggara, produk sosial yang disesuaikan dengan kebiasaan pengguna di daerah tersebut bisa dipertimbangkan. Video pendek di blockchain yang lokal, serta fitur pemberian hadiah dari penggemar di blockchain, mungkin memiliki pasar. Ketika produk-produk ini berkembang, mereka dapat menghasilkan bisnis seperti iklan dan analisis data, menciptakan siklus positif untuk ekonomi ekosistem. Produk sosial memiliki periode pertumbuhan yang panjang, tetapi sekali berhasil, mereka sangat melekat.
Pada Maret 2025, jumlah BTCFi yang terkunci di rantai SUI melebihi 1000 BTC; pada bulan April, aset jenis BTC telah menyumbang 10% dari total TVL SUI, mencakup bentuk seperti wBTC, LBTC, stBTC, dan lainnya. Dengan kata lain, terdapat Bitcoin senilai sekitar 250 juta dolar AS yang berfungsi di SUI. Aset Bitcoin ini dimanfaatkan secara maksimal di SUI: pengguna dapat menggadaikan aset BTC yang terikat untuk mendapatkan stablecoin melalui protokol pinjaman, mewujudkan "menyimpan uang untuk mendapatkan bunga", atau menyediakan likuiditas BTC/stablecoin untuk memperoleh biaya transaksi. Protokol likuiditas satu atap seperti Navi cepat mendukung BTC sebagai jaminan dan meluncurkan strategi agregasi hasil seperti "BTC Plus".
Kurva Pertumbuhan Potensial: Dua kekosongan besar antara RWA dan derivatif asli. Dari sisi RWA, Seal/Nautilus menawarkan privasi yang sesuai + komputasi yang dapat diverifikasi, yang merupakan dasar alami untuk menerbitkan obligasi dan saham dana; telah bekerja sama dengan Open Market Group, 21Shares, dll. untuk menguji tokenisasi aset fisik/obligasi, peluang yang dihadirkan adalah membuat SaaS untuk penerbitan RWA, identitas yang sesuai sebagai layanan, bursa sekunder on-chain, dan oracle penilaian, dll. Dari sisi perpetual/opsi asli, saat ini OI Perp on-chain sekitar 20 juta, Bluefin menyumbang sekitar 70%. Perbedaan antara aplikasi gaya Hyperliquid dan SUI adalah "kinerja vs agregasi likuiditas". Jika SUI memutuskan untuk melakukan pencocokan yang dapat dikombinasikan/lintas protokol di lapisan konsensus, ada peluang untuk menciptakan infrastruktur derivatif yang terpadu, dengan batasan yang ada memiliki ruang pertumbuhan 10x.
Tata letak ke depan, Yayasan SUI, OKX Ventures, Mysten Labs, dan lainnya menjadi kekuatan ekosistem yang penting
Ekosistem yang makmur tidak dapat dipisahkan dari katalisis dan pemberdayaan modal strategis. Dalam proses pertumbuhan cepat ekosistem SUI dari tahap awal, OKX Ventures memainkan peran yang sangat penting. Strategi investasinya bukan sekadar taruhan finansial, tetapi didasarkan pada pemahaman mendalam tentang arsitektur teknologi SUI dan potensi ekosistemnya, yang menghasilkan tata letak yang proaktif dan sistematis, sehingga mengkatalisasi kemakmuran ekosistem SUI.
Ekosistem aplikasi Sui saat ini berfokus pada kategori keuangan (DeFi+BTCFi) sebagai poros utama, diikuti oleh kategori hiburan (GameFi/NFT/sosial), alat berbasis AI dan produk turunan masih dalam tahap awal. Kekosongan yang nyata terletak pada pinjaman RWA dan produk turunan di blockchain: yang pertama menunggu implementasi solusi kepatuhan privasi Seal/Nautilus, sementara yang kedua memerlukan kedalaman pencocokan yang lebih kuat dan alat lindung nilai.
OKX Ventures diakui oleh pasar sebagai salah satu penemu dan kolaborator strategis paling awal dalam ekosistem SUI. Tak lama setelah peluncuran mainnet SUI, ketika ekosistem masih dalam tahap awal, OKX Ventures dengan ketajaman penilaiannya, secara tegas mengambil langkah, secara strategis menginvestasikan di beberapa proyek inti seperti Cetus, Navi, Momentum, dan Haedal. Proyek-proyek ini mencakup jalur-jalur kunci di bidang DeFi termasuk bursa terdesentralisasi (DEX), pinjam meminjam, dan staking likuiditas (LST), yang meletakkan dasar yang kokoh untuk ledakan ekosistem keuangan SUI selanjutnya. Misalnya:
Momentum: adalah DEX inovatif yang dikerahkan di blockchain SUI, didirikan bersama oleh mantan insinyur inti Meta Libra ChefWEN. Sejak diluncurkan pada tahun 2025, volume perdagangan dengan cepat melampaui 1 miliar dolar AS, dengan lebih dari 200 ribu pengguna aktif, menjadikannya salah satu platform likuiditas dengan pertumbuhan tercepat di SUI. Ini menggunakan model ve(3,3), yang mengaitkan distribusi token, biaya perdagangan, dan hadiah 100% kembali kepada pengguna, mewujudkan ikatan kepentingan yang mendalam antara trader, pemilih, dan penyedia likuiditas. Momentum juga mengelola TVL lebih dari 500 juta dolar AS, mendukung perdagangan stablecoin dan multi-aset, secara bertahap menetapkan posisinya sebagai mesin likuiditas inti di ekosistem SUI dengan keuntungan biaya rendah dan efisiensi tinggi.
Haedal: Haedal adalah protokol staking likuid terkemuka di blockchain SUI, yang memungkinkan pengguna untuk mendapatkan sertifikat seperti haSUI dengan melakukan staking SUI atau WAL, sambil berpartisipasi dalam tata kelola dan tetap aktif dalam aplikasi DeFi. Sejak diluncurkan pada awal 2025, TVL telah melampaui 200 juta dolar AS, dengan lebih dari 44 ribu dompet aktif setiap hari, menjadikannya pemimpin di jalur LSD.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Nilai SUI blockchain meningkat: dari L1 berkinerja tinggi ke paradigma baru internet yang dapat diprogram
Dari "L1 tercepat" ke "tumpukan internet yang dapat diprogram", logika di balik peningkatan nilai blockchain SUI
Seiring dengan evolusi tumpukan teknologi Web3, bahasa kontrak pintar secara bertahap bermigrasi dari Solidity yang didominasi oleh Ethereum ke bahasa Move yang lebih aman dan memiliki kemampuan abstraksi sumber daya. Move awalnya dikembangkan oleh Meta untuk proyek kriptonya Diem, memiliki karakteristik seperti sumber daya sebagai warga negara kelas satu dan ramah verifikasi formal, dan secara bertahap menjadi pilihan bahasa penting untuk arsitektur dasar blockchain generasi baru.
Dalam konteks evolusi ini, Aptos dan SUI menjadi dua representasi inti dari ekosistem Move. Aptos diluncurkan oleh tim inti asli Diem, melanjutkan tumpukan teknologi Move yang asli, menekankan stabilitas, keamanan, dan arsitektur modular; sementara SUI, dengan mewarisi model keamanan Move, memperkenalkan struktur data berbasis objek dan mekanisme eksekusi paralel, membentuk cabang SUI Move yang lebih inovatif dalam kinerja dan paradigma pengembangan, serta merekonstruksi manajemen sumber daya on-chain dan mode eksekusi transaksi. SUI adalah Layer1 yang merekonstruksi mekanisme operasi kontrak pintar dan cara manajemen sumber daya on-chain dari prinsip pertama; ia tidak berusaha "TPS tinggi", tetapi sedang menulis ulang bagaimana blockchain seharusnya beroperasi. Ini membuat SUI tidak hanya kuat dalam kinerja, tetapi juga terdepan dalam paradigma, sebagai fondasi teknologi yang diciptakan untuk interaksi kompleks on-chain dan aplikasi berskala besar Web3.
Membunuh dalam Lingkaran, Merevolusi Pola Blockchain Publik
Setelah Solana memasuki era Firedancer, kurva kinerjanya mungkin tetap unggul; namun, ia masih merupakan paradigma "perdagangan frekuensi tinggi satu rantai". SUI berusaha untuk merespons permintaan di luar perlombaan perlengkapan kinerja dengan tumpukan horizontal + privasi/penyimpanan end-to-end. Ini membedakannya secara signifikan dari Aptos atau Sei. Bagi lembaga investasi, ini berarti:
Perbandingan dengan Solana: Solana telah mengalami beberapa siklus bull dan bear, dengan ekosistem yang besar. SUI sebagai pendatang baru memiliki keunggulan yang jelas: menggunakan bahasa Move yang lebih aman, menghindari kerentanan yang disebabkan oleh paralelisme Rust+Sealevel di Solana, serta memiliki persyaratan perangkat keras yang lebih rendah, yang mengurangi biaya untuk node verifikasi, mendukung desentralisasi. Dari segi performa, kedua proyek ini setara, TPS Solana sedikit lebih tinggi, namun SUI memiliki latensi konfirmasi yang lebih rendah. Dalam hal ekosistem, Solana memiliki lebih banyak proyek dan pengguna, fokus pada DeFi yang kompleks, sementara SUI tumbuh lebih cepat, dengan tingkat aktivitas pengguna yang pernah hampir setara, memanfaatkan bidang baru seperti BTCFi dan LSD untuk mencapai diferensiasi. Komunitas Solana sudah matang, sementara skala komunitas internasional SUI masih perlu diperluas. Di masa depan, kedua proyek mungkin dapat coexist, dengan Solana lebih condong ke ekosistem penduduk asli kripto, dan SUI lebih fokus pada penetrasi Web2 dan sosial permainan.
Perbandingan dengan Aptos: Aptos dan SUI berasal dari Libra/Diem, Aptos meluncur lebih awal, pernah mendapatkan "rantai Move pertama" dan penilaian tinggi. Tahun lalu, perkembangan ekosistem Aptos relatif lambat, dengan tingkat aktivitas pengguna dan pengembang lebih rendah dibandingkan SUI. Alasannya termasuk: Aptos menggunakan Block-STM yang rumit untuk paralelisme, performa menurun secara signifikan dalam tingkat permintaan tinggi, model objek SUI lebih efisien; Aptos berfokus pada infrastruktur keuangan yang stabil, lebih banyak berputar di sekitar DeFi dan NFT, dengan gaya mendekati klon Ethereum; SUI mencoba narasi yang beragam, pertumbuhan pengguna cepat, tetapi risikonya lebih tinggi. Dalam hal insentif, Aptos pernah melakukan airdrop tetapi kurang insentif berkelanjutan, SUI meskipun tidak memiliki airdrop tetapi dukungan dari yayasan cukup besar, alamat aktif bulanan dan volume transaksi on-chain keduanya lebih baik daripada Aptos. Tim dan kekuatan finansial Aptos kuat, di masa depan mungkin akan fokus pada keuangan institusi atau pasar Asia Timur, tetapi saat ini pasar lebih optimis terhadap SUI.
Perbandingan dengan Sei: Sei adalah rantai perdagangan khusus yang muncul pada tahun 2023, berbasis Cosmos, fokus pada perdagangan buku pesanan, dengan waktu blok sekitar 500ms. Mencoba merebut pasar kegagalan Solana, dengan popularitas tinggi dalam jangka pendek tetapi pertumbuhan TVL dan pengguna tidak berkelanjutan, perkembangan ekosistem terbatas. Penempatan terlalu sempit, bergantung pada penambangan likuiditas, sulit untuk membentuk ekosistem yang lengkap. Sebaliknya, SUI mengambil rute L1 umum, mendukung berbagai aplikasi, dan lebih tahan terhadap risiko. Kelebihan kompatibilitas lintas rantai dan bahasa Sei kalah dibandingkan SUI, meskipun mungkin bertransformasi atau sepenuhnya terintegrasi ke dalam ekosistem EVM, dalam jangka pendek tidak mungkin mengancam SUI. Yang lebih menarik adalah Linera yang dibesarkan oleh Mysten, yang memfokuskan pada pembayaran mikro frekuensi tinggi, atau sebagai sisi perluasan SUI, dengan penempatan yang berbeda dari SUI.
Perbandingan Ethereum L2: Ekosistem Ethereum L2 berkembang pesat, TVL masing-masing lebih dari 2 miliar USD. Keunggulan SUI terletak pada latensi yang sangat rendah dan tingkat konkuren yang tinggi, sulit ditandingi oleh Rollup, dan biaya Gas yang rendah, cocok untuk aplikasi permainan dengan TPS tinggi. Sementara itu, Ethereum L2 menikmati efek jaringan modal yang kuat dan dukungan keamanan. Persaingan antara SUI dan L2 pada dasarnya adalah persaingan antara paradigma baru dan paradigma tradisional, jangka panjang mungkin akan coexist, sementara jangka pendek tergantung pada siapa yang lebih mampu memenuhi kebutuhan aplikasi.
Berjalan dengan Pesat, Data Ekosistem Mencolok
Sejak peluncuran jaringan utama SUI pada Mei 2023, pertumbuhan pengguna menunjukkan pola eksponensial: hingga April 2025, telah dibuat lebih dari 123 juta alamat pengguna di blockchain SUI. Angka ini hampir mendekati total jumlah alamat yang dimiliki oleh blockchain lama seperti Tron. Dan pada paruh kedua tahun 2024, rata-rata alamat aktif bulanan SUI sekitar 10 juta; sejak pertengahan Februari 2025, indikator ini mengalami lonjakan yang tajam, dan pada pertengahan April telah dengan stabil melampaui 40 juta, dengan pertumbuhan bulanan lebih dari 4 kali lipat. Dalam hal pengguna baru, pada akhir 2024 terjadi "titik balik" - rata-rata alamat dompet baru harian meningkat dari 150.000 hingga terus berada di level 1 juta+.
Hingga November 2024, telah ada total sekitar 944,8 juta USD dana yang dijembatani. Hingga pertengahan 2025, total nilai terkunci lintas rantai SUI diperkirakan sekitar 2,55 miliar USD. Pada pertengahan April 2025, nilai pasar stablecoin SUI mencapai rekor tertinggi lebih dari 800 juta USD. Dalam komposisi stablecoin, USDC tetap menjadi yang dominan, dengan pangsa pasar selalu di atas enam puluh persen. USDT juga diterbitkan di SUI pada akhir 2024, mempertahankan tingkat aktivitas yang cukup.
Meskipun masih tertinggal dalam hal throughput dibandingkan Solana, SUI telah sepenuhnya mencakup skenario frekuensi tinggi seperti DEX buku pesanan on-chain, PvP waktu nyata, dan interaksi sosial, serta berkat akhir cepat + eksekusi paralel DAG, menyediakan kesesuaian alami untuk microtransactions, pertukaran aset dalam game, dan penulisan "suka/komentar" sosial. Dengan pembaruan berikutnya Mahi-Mahi yang menargetkan >400.000 TPS, SUI terus memperkuat moat skalabilitasnya, tetapi peristiwa downtime 150 menit pada 2024-11-21 menunjukkan bahwa stabilitas protokol inti di bawah kondisi batas konvergensi tinggi masih perlu diverifikasi terus-menerus. Selain itu, Gas rata-rata yang rendah adalah daya tarik utama SUI untuk menarik pengembang "aplikasi waktu nyata on-chain"; tetapi jika tarif puncak terus menerus memukul tinggi, skenario game dan sosial rentan terhadap kehilangan pengguna. Pemegang/penyetor perlu memperhatikan parameter dana penyimpanan dan ritme solusi L2 untuk menilai kurva biaya jangka panjang.
Saat ini, data ekosistem SUI sangat mencolok:
Ketahanan struktur modal sedang terbentuk. TVL stabil pada Q2 2025 diperkirakan sekitar 1,6～1,8 B USD, di mana stablecoin + LSD ≈ 55%, dan dapat bertahan meskipun kurangnya insentif subsidi. Proporsi alamat institusi meningkat dari 6% menjadi 14%, sementara proporsi dana ritel menurun tetapi tingkat aktivitas meningkat, uang menjadi lebih terkonsentrasi tetapi lebih aktif, menyediakan bantalan keamanan untuk ekspansi leverage/derivatif berikutnya.
Tingkat retensi pengembang lebih tinggi dibandingkan blockchain seumuran. Statistik Electric Capital menunjukkan, tingkat keberlangsungan 24 bulan SUI=37% > Aptos 31% > Sei 18%. Faktor kunci di balik ini adalah: model objek + SDK native Walrus/Seal mengurangi biaya mental "menulis ulang struktur on-chain"; sebagian besar tim lebih memilih untuk menulis kontrak pertama di SUI daripada memindahkannya.
Struktur pengguna yang terpolarisasi (DeFi + hiburan konten) mendorong keberagaman interaksi di blockchain. Sekitar 49% dari total permintaan di blockchain berasal dari kontrak DeFi; aplikasi konten seperti FanTV, RECRD, dan Pebble City menyumbang sekitar 35% dari total permintaan. Sementara itu, aplikasi sosial dan konsumsi belum benar-benar diluncurkan, yang merupakan potensi pasar yang besar. Web3 untuk kreasi konten (musik, video) sudah mulai muncul di SUI, tetapi masih bisa dikembangkan lebih lanjut. Khususnya, dengan banyaknya pengguna SUI di Asia Tenggara, produk sosial yang disesuaikan dengan kebiasaan pengguna di daerah tersebut bisa dipertimbangkan. Video pendek di blockchain yang lokal, serta fitur pemberian hadiah dari penggemar di blockchain, mungkin memiliki pasar. Ketika produk-produk ini berkembang, mereka dapat menghasilkan bisnis seperti iklan dan analisis data, menciptakan siklus positif untuk ekonomi ekosistem. Produk sosial memiliki periode pertumbuhan yang panjang, tetapi sekali berhasil, mereka sangat melekat.
Pada Maret 2025, jumlah BTCFi yang terkunci di rantai SUI melebihi 1000 BTC; pada bulan April, aset jenis BTC telah menyumbang 10% dari total TVL SUI, mencakup bentuk seperti wBTC, LBTC, stBTC, dan lainnya. Dengan kata lain, terdapat Bitcoin senilai sekitar 250 juta dolar AS yang berfungsi di SUI. Aset Bitcoin ini dimanfaatkan secara maksimal di SUI: pengguna dapat menggadaikan aset BTC yang terikat untuk mendapatkan stablecoin melalui protokol pinjaman, mewujudkan "menyimpan uang untuk mendapatkan bunga", atau menyediakan likuiditas BTC/stablecoin untuk memperoleh biaya transaksi. Protokol likuiditas satu atap seperti Navi cepat mendukung BTC sebagai jaminan dan meluncurkan strategi agregasi hasil seperti "BTC Plus".
Tata letak ke depan, Yayasan SUI, OKX Ventures, Mysten Labs, dan lainnya menjadi kekuatan ekosistem yang penting
Ekosistem yang makmur tidak dapat dipisahkan dari katalisis dan pemberdayaan modal strategis. Dalam proses pertumbuhan cepat ekosistem SUI dari tahap awal, OKX Ventures memainkan peran yang sangat penting. Strategi investasinya bukan sekadar taruhan finansial, tetapi didasarkan pada pemahaman mendalam tentang arsitektur teknologi SUI dan potensi ekosistemnya, yang menghasilkan tata letak yang proaktif dan sistematis, sehingga mengkatalisasi kemakmuran ekosistem SUI.
Ekosistem aplikasi Sui saat ini berfokus pada kategori keuangan (DeFi+BTCFi) sebagai poros utama, diikuti oleh kategori hiburan (GameFi/NFT/sosial), alat berbasis AI dan produk turunan masih dalam tahap awal. Kekosongan yang nyata terletak pada pinjaman RWA dan produk turunan di blockchain: yang pertama menunggu implementasi solusi kepatuhan privasi Seal/Nautilus, sementara yang kedua memerlukan kedalaman pencocokan yang lebih kuat dan alat lindung nilai.
OKX Ventures diakui oleh pasar sebagai salah satu penemu dan kolaborator strategis paling awal dalam ekosistem SUI. Tak lama setelah peluncuran mainnet SUI, ketika ekosistem masih dalam tahap awal, OKX Ventures dengan ketajaman penilaiannya, secara tegas mengambil langkah, secara strategis menginvestasikan di beberapa proyek inti seperti Cetus, Navi, Momentum, dan Haedal. Proyek-proyek ini mencakup jalur-jalur kunci di bidang DeFi termasuk bursa terdesentralisasi (DEX), pinjam meminjam, dan staking likuiditas (LST), yang meletakkan dasar yang kokoh untuk ledakan ekosistem keuangan SUI selanjutnya. Misalnya:
Momentum: adalah DEX inovatif yang dikerahkan di blockchain SUI, didirikan bersama oleh mantan insinyur inti Meta Libra ChefWEN. Sejak diluncurkan pada tahun 2025, volume perdagangan dengan cepat melampaui 1 miliar dolar AS, dengan lebih dari 200 ribu pengguna aktif, menjadikannya salah satu platform likuiditas dengan pertumbuhan tercepat di SUI. Ini menggunakan model ve(3,3), yang mengaitkan distribusi token, biaya perdagangan, dan hadiah 100% kembali kepada pengguna, mewujudkan ikatan kepentingan yang mendalam antara trader, pemilih, dan penyedia likuiditas. Momentum juga mengelola TVL lebih dari 500 juta dolar AS, mendukung perdagangan stablecoin dan multi-aset, secara bertahap menetapkan posisinya sebagai mesin likuiditas inti di ekosistem SUI dengan keuntungan biaya rendah dan efisiensi tinggi.
Haedal: Haedal adalah protokol staking likuid terkemuka di blockchain SUI, yang memungkinkan pengguna untuk mendapatkan sertifikat seperti haSUI dengan melakukan staking SUI atau WAL, sambil berpartisipasi dalam tata kelola dan tetap aktif dalam aplikasi DeFi. Sejak diluncurkan pada awal 2025, TVL telah melampaui 200 juta dolar AS, dengan lebih dari 44 ribu dompet aktif setiap hari, menjadikannya pemimpin di jalur LSD.