BTC turun mendekati garis tahunan, pasar memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga di bulan Juni lebih dari 90%

Harga pembukaan Bitcoin minggu ini adalah 82379,98 dolar AS, dan harga penutupan adalah 78370,75 dolar AS, dengan penurunan sebesar 4,87% sepanjang minggu, dan amplitudo mencapai 13,92%, volume perdagangan meningkat secara signifikan. Harga Bitcoin bergerak dalam saluran penurunan, mendekati batas atas saluran tetapi terpengaruh oleh faktor-faktor dari AS, mengalami penurunan di akhir pekan, dan saat ini stabil sementara di dekat garis tahunan (rata-rata bergerak 365 hari).

Pada 2 April, Presiden Amerika Serikat mengumumkan penerapan kebijakan "tarif setara" yang melebihi ekspektasi, yang mengejutkan dunia. Selanjutnya, pemerintah Cina mengumumkan langkah balasan yang sesuai. Berita ini menyebabkan gejolak di pasar modal, dengan tiga indeks utama Amerika Serikat mengalami penurunan besar minggu ini sebagai respons terhadap dampak dari "tarif setara", sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek dan panjang juga mengalami penurunan yang signifikan.

Dampak "tarif setara" telah mengalahkan semua berita lainnya, pasar sibuk menjual aset dan melakukan penetapan harga turun terhadap kebijakan yang melebihi ekspektasi ini. Saat ini, pasar modal global sedang mengalami penyesuaian dan penetapan ulang harga yang tajam, dengan ketidakpastian terbesar berasal dari langkah-langkah lanjutan yang diambil oleh Presiden Amerika Serikat dan Federal Reserve.

Ekonomi Makro dan Data Keuangan

Pada 2 April, Presiden Amerika Serikat menandatangani perintah eksekutif yang mengumumkan penerapan "tarif setara" terhadap mitra perdagangan global, menetapkan tarif dasar minimum sebesar 10%, dan mengenakan tarif yang lebih tinggi kepada beberapa negara. Tarif dasar mulai berlaku pada 5 April, sementara langkah tarif tinggi akan berlaku pada 9 April 2025.

Menteri Keuangan AS menyerukan kepada negara-negara untuk tetap menahan diri dan menyatakan bahwa jika tidak ada tindakan balasan, ini akan menjadi batas.

Pada 3 April, China memberikan respons keras, mengumumkan bahwa semua barang impor yang berasal dari Amerika Serikat akan dikenakan tarif tambahan sebesar 34%, yang juga mulai berlaku pada 9 April.

Meskipun beberapa ekonomi kecil memilih untuk mundur, diharapkan Uni Eropa dan Inggris akan terus mengambil langkah-langkah balasan tertentu.

Karena kebijakan yang jauh melampaui ekspektasi, tiga indeks saham utama Amerika Serikat mengalami penurunan tajam pada dua hari perdagangan, Kamis dan Jumat, untuk memperhitungkan hal ini. Indeks Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones masing-masing turun 10,02%, 9,08%, dan 7,86% selama seminggu. Perusahaan teknologi yang terkena dampak langsung dari "tarif setara" mengalami penurunan harga saham yang lebih besar. Selama seminggu, nilai pasar saham AS menguap lebih dari 5 triliun dolar.

Data non-farm payrolls AS pada bulan Maret yang diumumkan pada 4 April menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan meningkat sebesar 228.000, jauh di atas ekspektasi pasar. Tingkat pengangguran sedikit meningkat menjadi 4,2%, sedikit lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 4,1%. Ketua Federal Reserve dalam pidatonya menyatakan bahwa ekonomi AS tetap kuat, tetapi tarif akan membebani ekonomi dan inflasi. Pernyataan tersebut dianggap cukup hawkish.

Presiden AS mendorong Federal Reserve untuk segera menurunkan suku bunga di media sosial. Hingga akhir pekan, ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga tahun ini telah meningkat menjadi 4 kali, dengan probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni melebihi 90%.

Konflik tarif yang setara mungkin akan berlanjut, tetapi periode terburuk mungkin sudah berlalu. Pasar perlu secara bertahap mengonfirmasi apakah penetapan harga sudah memadai dan apakah akan ada situasi yang lebih buruk. Yang lebih penting adalah apakah ada kemungkinan "negosiasi dengan tarif" dan bagaimana hasil akhir negosiasi Amerika Serikat dengan berbagai negara.

Aliran Dana

Pasar cryptocurrency minggu ini mengalami aliran dana keluar sebesar 333 juta USD, di mana aliran keluar ETF spot Bitcoin mencapai 178 juta USD dan stablecoin sebesar 108 juta USD. Ini mematahkan tren aliran masuk dana bersih yang berlangsung selama empat minggu sebelumnya.

Mengingat volatilitas yang tajam di pasar saham AS, skala aliran keluar ini tidak dianggap serius, tetapi tetap perlu waspada terhadap kemungkinan penurunan lebih lanjut.

Tekanan Jual dan Penjualan

Seiring dengan gejolak di pasar saham AS, tekanan jual di pasar sedikit meningkat. Data on-chain menunjukkan bahwa jumlah Bitcoin yang masuk ke bursa mencapai 188614,7 BTC, dengan pemegang jangka pendek semakin mempercepat penjualan, sementara penjualan pemegang jangka panjang sedikit menurun dibandingkan minggu lalu. Data menunjukkan bahwa setelah tiga minggu berturut-turut keluar, jumlah Bitcoin yang dimiliki oleh bursa terpusat meningkat sebesar 3116,1 BTC minggu ini, menunjukkan bahwa tekanan jual telah terkumpul.

Sejak akhir Februari, sebagian besar pemegang jangka pendek berada dalam keadaan kerugian mengambang, dan baru-baru ini, proporsi kerugian mengambang mencapai 16%, mencetak rekor kerugian mengambang terbesar sejak awal siklus ini. Kelompok pemegang jangka pendek saat ini masih menghadapi tekanan besar, dan keruntuhan kelompok ini dapat menyebabkan penurunan harga lebih lanjut.

Kelompok pemegang jangka panjang terus berperan dalam stabilitas pasar, minggu ini menambah 53.300 BTC.

Kecuali jika pasar saham AS rebound atau Federal Reserve mengeluarkan kebijakan stimulus seperti pemotongan suku bunga, kekuatan pembelian sulit untuk meningkat secara signifikan, dan pasar akan sulit untuk mendapatkan dorongan kenaikan.

Indikator Siklus

Menurut platform data tertentu, indikator siklus Bitcoin adalah 0,375, menunjukkan bahwa pasar berada dalam periode pemulihan yang meningkat.