USDe dan MakerDAO dalam pertumbuhan yang saling menguntungkan: tren baru di pasar Keuangan Desentralisasi
Dalam beberapa waktu terakhir, total penerbitan USDe menunjukkan kenaikan yang signifikan, dalam satu bulan dari 2,4 miliar USD meningkat menjadi 3,8 miliar USD, dengan persentase kenaikan bulanan lebih dari 58%. Fenomena ini terutama disebabkan oleh harga Bitcoin yang mencapai rekor tertinggi, yang mendorong sentimen bullish di pasar, meningkatkan tingkat biaya modal, dan selanjutnya meningkatkan hasil staking USDe. Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan, hasil tahunan USDe tetap berada di kisaran tinggi sekitar 25%.
Sementara itu, MakerDAO menjadi penerima manfaat dari pertumbuhan ini. Pendapatan harian mereka meningkat lebih dari 200% dibandingkan sebulan yang lalu, mencetak rekor tertinggi. Ini terkait erat dengan perkembangan Ethena. Tingkat hasil staking USDe yang tinggi telah merangsang permintaan pinjaman untuk sUSDe dan aset PT, dengan skala peminjaman DAI yang dijamin dengan aset-aset ini di platform Morpho telah mencapai 570 juta USD, dengan tingkat penggunaan pinjaman melebihi 80%, dan tingkat hasil tahunan deposito mencapai 12%. Dalam sebulan terakhir, MakerDAO telah memberikan pinjaman baru di platform Morpho melalui modul D3M yang melebihi 300 juta USD.
Neraca MakerDAO menunjukkan bahwa total pinjaman DAI yang diberikan kepada Morpho dan Spark melalui modul D3M mencapai 2 miliar USD, yang menyumbang hampir 40% dari sisi asetnya. Hanya dari dua bisnis ini, MakerDAO menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 203 juta USD, yang setara dengan 550 ribu USD per hari, atau 54% dari total pendapatan tahunan.
Dalam ekosistem naik ini, Ethena telah menjadi inti dari gelombang kebangkitan DeFi. Sentimen optimis yang dibawa oleh rekor tinggi Bitcoin mendorong tarif biaya modal, yang kemudian mempengaruhi imbal hasil staking USDe. MakerDAO, dengan rantai aliran dana yang lengkap dan sifat "bank sentral" dari modul D3M, menjadi pendukung penting ekosistem USDe. Morpho berperan sebagai "pelumas" dalam proses ini. Protokol DeFi lainnya seperti AAVE, Curve, dan Pendle juga mendapatkan manfaat, seperti tingkat peminjaman DAI AAVE yang melebihi 50%, dengan total simpanan USDS mendekati 400 juta USD.
Keberlanjutan pola pertumbuhan ini terutama tergantung pada apakah selisih suku bunga antara USDe dan DAI dapat bertahan dalam jangka panjang. Faktor-faktor yang mempengaruhi termasuk keberlanjutan sentimen pasar bullish, perbaikan model ekonomi Ethena, dan peningkatan pangsa pasar, serta tekanan kompetisi dari platform lain.
Namun, penerapan luas modul D3M juga menimbulkan beberapa kekhawatiran. Meskipun D3M tidak secara langsung membuat DAI menjadi stablecoin yang tidak terjamin, tetapi memang meningkatkan beberapa risiko: dapat membuat DAI sekali lagi menjadi "stablecoin bayangan"; risiko operasional Ethena dapat menular ke DAI; sekaligus dapat menurunkan rasio jaminan keseluruhan DAI.
Secara keseluruhan, pola pertumbuhan kolaboratif antara USDe dan MakerDAO menunjukkan tren baru di pasar Keuangan Desentralisasi, tetapi keberlanjutan jangka panjang dan risiko potensialnya masih perlu diverifikasi lebih lanjut oleh pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
USDe dan MakerDAO bekerja sama mendorong pertumbuhan Keuangan Desentralisasi, imbal hasil dan risiko berjalan beriringan.
USDe dan MakerDAO dalam pertumbuhan yang saling menguntungkan: tren baru di pasar Keuangan Desentralisasi
Dalam beberapa waktu terakhir, total penerbitan USDe menunjukkan kenaikan yang signifikan, dalam satu bulan dari 2,4 miliar USD meningkat menjadi 3,8 miliar USD, dengan persentase kenaikan bulanan lebih dari 58%. Fenomena ini terutama disebabkan oleh harga Bitcoin yang mencapai rekor tertinggi, yang mendorong sentimen bullish di pasar, meningkatkan tingkat biaya modal, dan selanjutnya meningkatkan hasil staking USDe. Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan, hasil tahunan USDe tetap berada di kisaran tinggi sekitar 25%.
Sementara itu, MakerDAO menjadi penerima manfaat dari pertumbuhan ini. Pendapatan harian mereka meningkat lebih dari 200% dibandingkan sebulan yang lalu, mencetak rekor tertinggi. Ini terkait erat dengan perkembangan Ethena. Tingkat hasil staking USDe yang tinggi telah merangsang permintaan pinjaman untuk sUSDe dan aset PT, dengan skala peminjaman DAI yang dijamin dengan aset-aset ini di platform Morpho telah mencapai 570 juta USD, dengan tingkat penggunaan pinjaman melebihi 80%, dan tingkat hasil tahunan deposito mencapai 12%. Dalam sebulan terakhir, MakerDAO telah memberikan pinjaman baru di platform Morpho melalui modul D3M yang melebihi 300 juta USD.
Neraca MakerDAO menunjukkan bahwa total pinjaman DAI yang diberikan kepada Morpho dan Spark melalui modul D3M mencapai 2 miliar USD, yang menyumbang hampir 40% dari sisi asetnya. Hanya dari dua bisnis ini, MakerDAO menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 203 juta USD, yang setara dengan 550 ribu USD per hari, atau 54% dari total pendapatan tahunan.
Dalam ekosistem naik ini, Ethena telah menjadi inti dari gelombang kebangkitan DeFi. Sentimen optimis yang dibawa oleh rekor tinggi Bitcoin mendorong tarif biaya modal, yang kemudian mempengaruhi imbal hasil staking USDe. MakerDAO, dengan rantai aliran dana yang lengkap dan sifat "bank sentral" dari modul D3M, menjadi pendukung penting ekosistem USDe. Morpho berperan sebagai "pelumas" dalam proses ini. Protokol DeFi lainnya seperti AAVE, Curve, dan Pendle juga mendapatkan manfaat, seperti tingkat peminjaman DAI AAVE yang melebihi 50%, dengan total simpanan USDS mendekati 400 juta USD.
Keberlanjutan pola pertumbuhan ini terutama tergantung pada apakah selisih suku bunga antara USDe dan DAI dapat bertahan dalam jangka panjang. Faktor-faktor yang mempengaruhi termasuk keberlanjutan sentimen pasar bullish, perbaikan model ekonomi Ethena, dan peningkatan pangsa pasar, serta tekanan kompetisi dari platform lain.
Namun, penerapan luas modul D3M juga menimbulkan beberapa kekhawatiran. Meskipun D3M tidak secara langsung membuat DAI menjadi stablecoin yang tidak terjamin, tetapi memang meningkatkan beberapa risiko: dapat membuat DAI sekali lagi menjadi "stablecoin bayangan"; risiko operasional Ethena dapat menular ke DAI; sekaligus dapat menurunkan rasio jaminan keseluruhan DAI.
Secara keseluruhan, pola pertumbuhan kolaboratif antara USDe dan MakerDAO menunjukkan tren baru di pasar Keuangan Desentralisasi, tetapi keberlanjutan jangka panjang dan risiko potensialnya masih perlu diverifikasi lebih lanjut oleh pasar.