Panduan Pemilihan Aset Dasar Proyek RWA Hong Kong

Belakangan ini, kami menerima banyak pertanyaan mengenai proyek RWA, yang melibatkan berbagai macam aset dasar, mulai dari produk pertanian hingga real estat, dari logam mulia hingga beberapa proyek konsep murni. Mengingat lingkungan regulasi saat ini, selain proyek RWA yang diperiksa secara ketat dan diterbitkan di bawah pengawasan melalui sandbox Hong Kong, jenis proyek RWA lainnya memiliki risiko yang lebih tinggi, terutama proyek yang diterbitkan untuk penduduk daratan China.

Artikel ini bertujuan untuk menjelaskan aset daratan mana yang dapat digunakan dalam sandbox Hong Kong, dan mana yang tidak dapat digunakan, untuk membantu pihak terkait menjalankan bisnis dengan lebih efisien.

Pembatasan dan Kriteria Penilaian Aset Daratan untuk RWA

Pertama-tama perlu ditegaskan bahwa aset yang berlokasi di daratan Tiongkok dan terutama ditujukan untuk penduduk daratan dapat melakukan RWA, hal ini telah dibuktikan oleh kasus-kasus sukses sebelumnya. Namun, penerbitan RWA untuk aset daratan di sandbox Hong Kong memang memiliki beberapa batasan. Berdasarkan pengalaman praktis, berikut adalah tiga jenis aset yang tidak cocok untuk melakukan RWA:

1. Aset yang tidak memenuhi ketentuan hukum di wilayah Hong Kong
2. Aset yang tidak sesuai dengan peraturan hukum di wilayah daratan
3. Aset yang saat ini tidak cocok untuk diterbitkan di Hong Kong

Aset daratan yang diterbitkan di Hong Kong untuk RWA harus memenuhi "prinsip kepatuhan ganda"

Karena aset berada di daratan, tetapi aset yang dikelola dalam bentuk token dijual dan dioperasikan di Hong Kong, seluruh rantai pendanaan melintasi dua tempat, oleh karena itu perlu memenuhi "prinsip kepatuhan ganda" — aset dasar harus mematuhi regulasi di daratan dan juga di Hong Kong.

Aspek regulasi Hong Kong

Hong Kong terutama bertugas dalam tokenisasi aset dan operasi finansial, oleh karena itu perlu fokus pada persyaratan hukum dan regulasi terkait pengawasan keuangan terhadap aset dasar, seperti yang diatur dalam peraturan terkait.

Meskipun Hong Kong belum mengeluarkan dokumen hukum normatif yang jelas mengenai penerbitan dan pengawasan RWA, memahami prinsip pengawasan konsisten Hong Kong terhadap aset keuangan dan merujuk pada aturan penerbitan spesifik produk keuangan serupa dapat secara signifikan meningkatkan tingkat keberhasilan proyek.

Hong Kong menerapkan "prinsip pengawasan substantif" terhadap aset keuangan, yaitu penilaian kepatuhan berdasarkan substansi aset dan bukan penampilannya. Regulasi spesifik harus dinilai berdasarkan aturan pengawasan yang berlaku untuk aset fisik yang sesuai dengan RWA.

Aspek regulasi daratan

Regulasi daratan terutama berfokus pada legalitas aset dasar itu sendiri serta legalitas cara operasinya.

Keabsahan aset dasar dapat dibagi menjadi tiga kategori: barang yang dapat beredar, barang yang dibatasi peredarannya, dan barang yang dilarang beredar. Aset yang digunakan untuk RWA seharusnya berupa "barang yang dapat beredar" atau "barang yang dibatasi peredarannya" yang telah mendapat izin.

Dalam hal legalitas cara operasi, karena Hong Kong memiliki persyaratan aliran kas untuk aset dasar proyek RWA, maka operasi aset dasar juga harus mematuhi peraturan hukum daratan dan menjauh dari garis merah serta mendapatkan izin administratif yang diperlukan.

Saat ini tidak cocok untuk menerbitkan aset di Hong Kong

Beberapa aset meskipun memenuhi "prinsip kepatuhan ganda", tetapi pada tahap ini mungkin tidak cocok untuk diterbitkan di Hong Kong. RWA Hong Kong saat ini berada dalam tahap percobaan sandbox, dan pemilihan aset dasar dilakukan dengan hati-hati, disarankan untuk aset yang memiliki atribut "teknologi tinggi" atau "hijau bersih". Selain itu, beberapa aset yang sulit menghasilkan arus kas yang baik juga kurang cocok untuk RWA dalam sandbox Hong Kong.

Aset Kontinental Spesifik yang Tidak Cocok untuk RWA

kategori perhiasan dan barang seni

Proyek RWA di kategori perhiasan dan barang seni memiliki banyak permintaan konsultasi, tetapi juga merupakan yang paling sulit untuk memberikan opini hukum yang jelas. Secara keseluruhan, saat ini tidak disarankan untuk menjadikan perhiasan dan barang seni sebagai aset dasar RWA. Situasi berikut dapat langsung ditolak:

1. Produk perhiasan yang memiliki unsur perjudian
2. Batu permata dan perhiasan yang telah diproses
3. Negara melarang penjualan produk biologi
4. Jade berkualitas rendah atau produk tiruan jade
5. Negara memiliki undang-undang khusus yang membatasi peredaran dan melarang peredaran logam mulia.

Hak Kekayaan Intelektual

Meskipun saat ini belum ada contoh keberhasilan dalam proyek RWA di Hong Kong, hak kekayaan intelektual bukanlah aset dasar RWA yang tidak dapat dijelajahi. Jika suatu hasil intelektual memiliki nilai komersial yang signifikan, setelah regulasi yang jelas ditetapkan, dapat dicoba untuk mengajukan permohonan.

Pertanian dan Produk Pertanian

Untuk proyek RWA pertanian dan produk pertanian, jika memenuhi standar pemeriksaan etika teknologi, memiliki kandungan teknologi yang tinggi dan nilai penelitian yang baik, serta memiliki nilai komersial yang baik, juga dapat mencoba untuk mengajukan permohonan setelah regulasi jelas.

RWA murni konsep

Perlu ditegaskan bahwa RWA tidak sama dengan crowdfunding. Untuk proyek yang murni berbasis konsep, biasanya akan diberikan pendapat menolak.

Kesimpulan

Untuk aset dasar yang tidak berada di daratan dan tidak di Hong Kong, apakah bisa melakukan RWA di Hong Kong? Saat ini tidak ada ketentuan yang jelas bahwa aset harus berada di tempat tertentu untuk mengajukan RWA di Hong Kong. Dari sudut pandang posisi Hong Kong sebagai "pusat keuangan internasional", lokasi geografis aset dasar seharusnya tidak menjadi penghalang, kuncinya adalah apakah aset itu sendiri nyata, dapat dipercaya, mematuhi aturan, dan memiliki nilai investasi.