Evolusi DEX Perpetual Futures: Dari Tempat Perdagangan Niche ke Pendorong Adopsi on-chain
Dalam beberapa tahun terakhir, DEX Perpetual Futures telah berkembang pesat di pasar kripto, mencapai kemajuan signifikan dalam efisiensi, kecepatan, dan skalabilitas. Artikel ini akan membahas bagaimana DEX Perpetual Futures dapat melampaui batasan skenario perdagangan, memperluas jangkauan aplikasi blockchain, dan membuka jalan bagi adopsi besar-besaran web3.
Bursa adalah inti dari pasar kripto, yang mendukung operasional pasar melalui perdagangan antar pengguna. Tujuan utama dari setiap bursa adalah untuk mencapai pencocokan perdagangan yang efisien, cepat, dan aman. Berdasarkan hal ini, DEX telah melakukan berbagai inovasi di atas CEX, seperti menghilangkan asumsi kepercayaan, menghindari perantara dan kontrol terpusat, memungkinkan pengguna untuk mempertahankan kontrol atas dana, serta memungkinkan komunitas untuk berpartisipasi dalam pembaruan dan iterasi produk.
Namun, meskipun DEX memiliki keunggulan, sering kali dengan biaya latensi yang tinggi dan likuiditas yang rendah, yang terutama dibatasi oleh throughput dan latensi blockchain. Menurut data, volume perdagangan spot DEX telah mencapai 15%-20% dari total pasar kripto, sementara perdagangan Perpetual Futures hanya mencapai 5%.
Mengembangkan bisnis Perpetual Futures di DEX menghadapi tantangan, karena CEX memiliki keunggulan dalam pengalaman produk, kontrol pembuat pasar, likuiditas, dan kombinasi fungsi. Namun, sentralisasi dan monopoli CEX telah menjadi masalah yang tidak bisa diabaikan oleh pengguna, terutama setelah kebangkrutan FTX yang memperburuk tren ini. Meningkatkan tingkat penggunaan DEX dapat secara efektif mengurangi risiko sistemik dan mempromosikan keberlanjutan ekosistem kripto.
Kebangkitan Layer2 Ethereum dan ekosistem multi-rantai menciptakan kondisi yang baik untuk perkembangan DEX. Artikel ini akan menyelidiki keadaan DEX Perpetual Futures dan memperkenalkan beberapa konsep desain DEX.
Perpetual Futures dalam Kecocokan Pasar Produk Ekosistem Kripto
Perpetual Futures memungkinkan trader untuk memegang posisi tanpa batas waktu, mirip dengan perdagangan futures over-the-counter dalam keuangan tradisional. Ini memperkenalkan konsep biaya pembiayaan, memperluas perdagangan futures kepada ritel, sambil membangun "efek underdamping" untuk mencegah ketidakseimbangan struktur longs dan shorts. Saat ini, volume perdagangan bulanan untuk Perpetual Futures melebihi 120 miliar USD, berkat pengalaman pengguna yang baik, mekanisme buku pesanan, dan sistem likuidasi yang terintegrasi secara vertikal.
Perpetual Futures memiliki empat keuntungan dibandingkan dengan futures tradisional:
Menghilangkan biaya perpanjangan dan biaya terkait
Hindari kontrak berjangka yang lebih mahal
Sistem suku bunga dana menyediakan keuntungan dan kerugian secara real-time yang berkelanjutan, menyederhanakan pengolahan backend.
Menyediakan proses penemuan harga yang lebih lancar
Sejak BitMEX memperkenalkan Perpetual Futures pada tahun 2016, jumlah DEX yang mendukung Perpetual Futures telah melebihi 100. Volume perdagangan Perpetual Futures di DEX meningkat dari 10 miliar USD pada 2021 menjadi 120 miliar USD pada 2024, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 393%. Namun, DEX Perpetual Futures menghadapi kendala likuiditas rendah di on-chain dan latensi tinggi, sehingga mengatasi kedua masalah ini sangat penting untuk mendorong perkembangan pasar.
Model Penetapan Harga DEX Perpetual Futures
mode oracle
Mengambil data harga dari bursa terkemuka. Meskipun ada risiko manipulasi harga, ini dapat mengurangi biaya penetapan harga DEX. Misalnya, GMX menggunakan orakel Chainlink untuk mendapatkan data harga, menciptakan lingkungan yang ramah bagi lembaga kecil dan individu, serta memberikan imbalan yang besar bagi lembaga besar dan pembuat pasar. Namun, sangat bergantung pada harga dari bursa terkemuka, tidak dapat melakukan penemuan harga secara proaktif.
Pembuat Pasar Otomatis Virtual ( vAMM )
Terinspirasi oleh Uniswap AMM, tetapi kolam dana vAMM bersifat virtual. Harga ditentukan melalui model matematika yang mensimulasikan perilaku beli dan jual dari pasangan perdagangan. Mendukung perdagangan Perpetual Futures tanpa memerlukan investasi modal yang besar. Meskipun ada masalah slippage tinggi dan kerugian permanen, namun karena transparansi dan desentralisasi, ini tetap merupakan mekanisme penentuan harga yang unggul di on-chain.
buku pesanan off-chain dikombinasikan dengan penyelesaian on-chain
Pencocokan transaksi dilakukan di luar rantai, penyelesaian dan penyimpanan aset dilakukan di dalam rantai. Mempertahankan aset pengguna dalam pengelolaan pribadi, mengurangi risiko MEV. Meningkatkan efisiensi sambil menjaga keamanan, selaras dengan konsep Rollup. Seperti dYdX v3, Aevo, dan Paradex yang menggunakan model ini.
buku pesanan seluruh rantai
Semua data dan operasi terkait pesanan transaksi sepenuhnya diproses on-chain, merupakan solusi yang paling aman, tetapi terpengaruh oleh keterlambatan dan batasan throughput blockchain. Menghadapi risiko perdagangan depan dan manipulasi pasar. Beberapa proyek seperti Hyperliquid, dYdX v4, dan lainnya sedang berinovasi dengan model buku pesanan penuh.
Perolehan Likuiditas DEX dan Peningkatan UX
Likuiditas adalah dasar keberlangsungan bursa, tetapi mendapatkan likuiditas awal adalah tantangan. DEX yang baru muncul biasanya mendapatkan likuiditas melalui insentif dan kekuatan pasar. Namun, dengan semakin banyaknya DEX, sulit bagi satu DEX untuk menarik cukup trader untuk mencapai "kritikal kualitas" likuiditas.
Baru-baru ini muncul dua pemikiran baru: kumpulan likuiditas aktif yang didukung komunitas dan perolehan likuiditas lintas rantai. Hyperliquid adalah contoh khas, memanfaatkan dana pengguna komunitas untuk menyediakan likuiditas. Orderly Network dan LogX Network mengusulkan alokasi likuiditas lintas rantai, memungkinkan pembuatan antarmuka perdagangan kontrak berjangka permanen di rantai mana pun, mewujudkan leverage likuiditas antar pasar.
Dalam hal UX, kompetisi DEX semakin ketat. Selain meningkatkan antarmuka pengguna, fitur seperti transaksi tanpa gas, kunci sesi, dan login sosial juga diperkenalkan. DEX lintas rantai sedang memecahkan batasan ekosistem, agregator DEX mengintegrasikan likuiditas dan informasi harga dari beberapa DEX, menyediakan jalur perdagangan yang optimal. Bot perdagangan Telegram juga sedang mengoptimalkan UX, tetapi ada risiko keamanan.
Produk Keuangan Inovatif di DEX Perpetual Futures
Varians Perpetual Futures
Isi transaksi adalah volatilitas aset dan bukan harga. Dapat digunakan untuk mengurangi risiko, seperti berbagai produk Perpetual Futures yang dikembangkan oleh Opyn.
Pre-Launch Perpetual Futures
Memungkinkan spekulasi harga sebelum Token resmi diluncurkan, versi on-chain yang mirip dengan IPO OTC.
RWA Perpetual Futures
Kemungkinan menjadi cara utama untuk aset nyata di on-chain, lebih sederhana daripada tokenisasi langsung.
ETP Perpetual Futures
Dapat digunakan untuk membuat ETP yang memegang kontrak berjangka yang akan jatuh tempo, mengurangi biaya transaksi dan risiko penyusutan NAV.
Pasar Prediksi
Perpetual Futures DEX dapat mengubah pasar prediksi, terutama untuk peristiwa yang tidak teratur. Memungkinkan penciptaan pasar prediksi berdasarkan data yang diperbarui sendiri oleh pasar, memberikan keuntungan yang signifikan.
Perpetual Futures DEX di Masa Depan
Desain masa depan mungkin akan fokus pada memanfaatkan keunggulan desentralisasi, mencari keseimbangan antara efisiensi dan keamanan. Menghargai partisipasi komunitas dan pengembang, serta meningkatkan rasa memiliki pengguna. Untuk mendorong adopsi secara besar-besaran, perlu mengembangkan antarmuka yang lebih intuitif, memastikan proses penggunaan yang lancar.
Sepuluh tahun ke depan, DeFi mungkin akan berinteraksi dan bergabung dengan berbagai bidang seperti berita, politik, olahraga, dan menjadi alat yang banyak digunakan, mendorong adopsi besar-besaran cryptocurrency.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
SpeakWithHatOn
· 59menit yang lalu
Perpetual Futures juga tidak bisa dimengerti
Lihat AsliBalas0
SchroedingerGas
· 08-10 13:22
Kapan masalah likuiditas ini bisa diselesaikan, sudah pergi, sudah pergi.
Lihat AsliBalas0
BearWhisperGod
· 08-10 13:22
Gelombang DEX ini benar-benar hebat
Lihat AsliBalas0
GasFeeTears
· 08-10 13:17
CEX itu ayah ya, masih main seperti ini?
Lihat AsliBalas0
GasFeeCrier
· 08-10 13:06
Kecil juga harus berjuang untuk Perpetual Futures ah ini
Lihat AsliBalas0
Hash_Bandit
· 08-10 12:57
ingat ketika dex sangat lambat... jaringan benar-benar telah berkembang jauh sejujurnya, sama seperti evolusi asic
Lihat AsliBalas0
FastLeaver
· 08-10 12:53
CEX pada akhirnya sulit untuk menghindari kematian
Perpetual Futures DEX Bangkit: Dari Perdagangan Niche Menjadi Penggerak Adopsi Web3
Evolusi DEX Perpetual Futures: Dari Tempat Perdagangan Niche ke Pendorong Adopsi on-chain
Dalam beberapa tahun terakhir, DEX Perpetual Futures telah berkembang pesat di pasar kripto, mencapai kemajuan signifikan dalam efisiensi, kecepatan, dan skalabilitas. Artikel ini akan membahas bagaimana DEX Perpetual Futures dapat melampaui batasan skenario perdagangan, memperluas jangkauan aplikasi blockchain, dan membuka jalan bagi adopsi besar-besaran web3.
Bursa adalah inti dari pasar kripto, yang mendukung operasional pasar melalui perdagangan antar pengguna. Tujuan utama dari setiap bursa adalah untuk mencapai pencocokan perdagangan yang efisien, cepat, dan aman. Berdasarkan hal ini, DEX telah melakukan berbagai inovasi di atas CEX, seperti menghilangkan asumsi kepercayaan, menghindari perantara dan kontrol terpusat, memungkinkan pengguna untuk mempertahankan kontrol atas dana, serta memungkinkan komunitas untuk berpartisipasi dalam pembaruan dan iterasi produk.
Namun, meskipun DEX memiliki keunggulan, sering kali dengan biaya latensi yang tinggi dan likuiditas yang rendah, yang terutama dibatasi oleh throughput dan latensi blockchain. Menurut data, volume perdagangan spot DEX telah mencapai 15%-20% dari total pasar kripto, sementara perdagangan Perpetual Futures hanya mencapai 5%.
Mengembangkan bisnis Perpetual Futures di DEX menghadapi tantangan, karena CEX memiliki keunggulan dalam pengalaman produk, kontrol pembuat pasar, likuiditas, dan kombinasi fungsi. Namun, sentralisasi dan monopoli CEX telah menjadi masalah yang tidak bisa diabaikan oleh pengguna, terutama setelah kebangkrutan FTX yang memperburuk tren ini. Meningkatkan tingkat penggunaan DEX dapat secara efektif mengurangi risiko sistemik dan mempromosikan keberlanjutan ekosistem kripto.
Kebangkitan Layer2 Ethereum dan ekosistem multi-rantai menciptakan kondisi yang baik untuk perkembangan DEX. Artikel ini akan menyelidiki keadaan DEX Perpetual Futures dan memperkenalkan beberapa konsep desain DEX.
Perpetual Futures dalam Kecocokan Pasar Produk Ekosistem Kripto
Perpetual Futures memungkinkan trader untuk memegang posisi tanpa batas waktu, mirip dengan perdagangan futures over-the-counter dalam keuangan tradisional. Ini memperkenalkan konsep biaya pembiayaan, memperluas perdagangan futures kepada ritel, sambil membangun "efek underdamping" untuk mencegah ketidakseimbangan struktur longs dan shorts. Saat ini, volume perdagangan bulanan untuk Perpetual Futures melebihi 120 miliar USD, berkat pengalaman pengguna yang baik, mekanisme buku pesanan, dan sistem likuidasi yang terintegrasi secara vertikal.
Perpetual Futures memiliki empat keuntungan dibandingkan dengan futures tradisional:
Sejak BitMEX memperkenalkan Perpetual Futures pada tahun 2016, jumlah DEX yang mendukung Perpetual Futures telah melebihi 100. Volume perdagangan Perpetual Futures di DEX meningkat dari 10 miliar USD pada 2021 menjadi 120 miliar USD pada 2024, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 393%. Namun, DEX Perpetual Futures menghadapi kendala likuiditas rendah di on-chain dan latensi tinggi, sehingga mengatasi kedua masalah ini sangat penting untuk mendorong perkembangan pasar.
Model Penetapan Harga DEX Perpetual Futures
mode oracle
Mengambil data harga dari bursa terkemuka. Meskipun ada risiko manipulasi harga, ini dapat mengurangi biaya penetapan harga DEX. Misalnya, GMX menggunakan orakel Chainlink untuk mendapatkan data harga, menciptakan lingkungan yang ramah bagi lembaga kecil dan individu, serta memberikan imbalan yang besar bagi lembaga besar dan pembuat pasar. Namun, sangat bergantung pada harga dari bursa terkemuka, tidak dapat melakukan penemuan harga secara proaktif.
Pembuat Pasar Otomatis Virtual ( vAMM )
Terinspirasi oleh Uniswap AMM, tetapi kolam dana vAMM bersifat virtual. Harga ditentukan melalui model matematika yang mensimulasikan perilaku beli dan jual dari pasangan perdagangan. Mendukung perdagangan Perpetual Futures tanpa memerlukan investasi modal yang besar. Meskipun ada masalah slippage tinggi dan kerugian permanen, namun karena transparansi dan desentralisasi, ini tetap merupakan mekanisme penentuan harga yang unggul di on-chain.
buku pesanan off-chain dikombinasikan dengan penyelesaian on-chain
Pencocokan transaksi dilakukan di luar rantai, penyelesaian dan penyimpanan aset dilakukan di dalam rantai. Mempertahankan aset pengguna dalam pengelolaan pribadi, mengurangi risiko MEV. Meningkatkan efisiensi sambil menjaga keamanan, selaras dengan konsep Rollup. Seperti dYdX v3, Aevo, dan Paradex yang menggunakan model ini.
buku pesanan seluruh rantai
Semua data dan operasi terkait pesanan transaksi sepenuhnya diproses on-chain, merupakan solusi yang paling aman, tetapi terpengaruh oleh keterlambatan dan batasan throughput blockchain. Menghadapi risiko perdagangan depan dan manipulasi pasar. Beberapa proyek seperti Hyperliquid, dYdX v4, dan lainnya sedang berinovasi dengan model buku pesanan penuh.
Perolehan Likuiditas DEX dan Peningkatan UX
Likuiditas adalah dasar keberlangsungan bursa, tetapi mendapatkan likuiditas awal adalah tantangan. DEX yang baru muncul biasanya mendapatkan likuiditas melalui insentif dan kekuatan pasar. Namun, dengan semakin banyaknya DEX, sulit bagi satu DEX untuk menarik cukup trader untuk mencapai "kritikal kualitas" likuiditas.
Baru-baru ini muncul dua pemikiran baru: kumpulan likuiditas aktif yang didukung komunitas dan perolehan likuiditas lintas rantai. Hyperliquid adalah contoh khas, memanfaatkan dana pengguna komunitas untuk menyediakan likuiditas. Orderly Network dan LogX Network mengusulkan alokasi likuiditas lintas rantai, memungkinkan pembuatan antarmuka perdagangan kontrak berjangka permanen di rantai mana pun, mewujudkan leverage likuiditas antar pasar.
Dalam hal UX, kompetisi DEX semakin ketat. Selain meningkatkan antarmuka pengguna, fitur seperti transaksi tanpa gas, kunci sesi, dan login sosial juga diperkenalkan. DEX lintas rantai sedang memecahkan batasan ekosistem, agregator DEX mengintegrasikan likuiditas dan informasi harga dari beberapa DEX, menyediakan jalur perdagangan yang optimal. Bot perdagangan Telegram juga sedang mengoptimalkan UX, tetapi ada risiko keamanan.
Produk Keuangan Inovatif di DEX Perpetual Futures
Varians Perpetual Futures
Isi transaksi adalah volatilitas aset dan bukan harga. Dapat digunakan untuk mengurangi risiko, seperti berbagai produk Perpetual Futures yang dikembangkan oleh Opyn.
Pre-Launch Perpetual Futures
Memungkinkan spekulasi harga sebelum Token resmi diluncurkan, versi on-chain yang mirip dengan IPO OTC.
RWA Perpetual Futures
Kemungkinan menjadi cara utama untuk aset nyata di on-chain, lebih sederhana daripada tokenisasi langsung.
ETP Perpetual Futures
Dapat digunakan untuk membuat ETP yang memegang kontrak berjangka yang akan jatuh tempo, mengurangi biaya transaksi dan risiko penyusutan NAV.
Pasar Prediksi
Perpetual Futures DEX dapat mengubah pasar prediksi, terutama untuk peristiwa yang tidak teratur. Memungkinkan penciptaan pasar prediksi berdasarkan data yang diperbarui sendiri oleh pasar, memberikan keuntungan yang signifikan.
Perpetual Futures DEX di Masa Depan
Desain masa depan mungkin akan fokus pada memanfaatkan keunggulan desentralisasi, mencari keseimbangan antara efisiensi dan keamanan. Menghargai partisipasi komunitas dan pengembang, serta meningkatkan rasa memiliki pengguna. Untuk mendorong adopsi secara besar-besaran, perlu mengembangkan antarmuka yang lebih intuitif, memastikan proses penggunaan yang lancar.
Sepuluh tahun ke depan, DeFi mungkin akan berinteraksi dan bergabung dengan berbagai bidang seperti berita, politik, olahraga, dan menjadi alat yang banyak digunakan, mendorong adopsi besar-besaran cryptocurrency.