Eksplorasi Baru di Bidang Web3: Pemikiran yang Dihasilkan oleh Tokenisasi Saham
Baru-baru ini, sebuah pialang internet terkenal di Amerika Serikat mengumumkan peluncuran produk "Token saham" yang terkait dengan ekuitas dari beberapa perusahaan swasta terkemuka untuk pengguna di Eropa, sekali lagi menyoroti topik mutakhir tokenisasi aset dunia nyata (RWA). Namun, salah satu perusahaan terkait dengan cepat mengeluarkan pernyataan, secara jelas menyatakan bahwa token yang diterbitkan oleh pialang tersebut tidak memiliki hubungan, dan memperingatkan bahwa "token ini tidak mewakili ekuitas nyata perusahaan."
Peristiwa ini tidak hanya mengungkapkan kontradiksi antara inovasi keuangan dan manajemen ekuitas tradisional, tetapi juga memberikan contoh yang patut direnungkan bagi lembaga regulator global dan peserta pasar. Mari kita analisis lebih dalam latar belakang, dampak, dan makna dari peristiwa ini.
Latar Belakang Peristiwa
Perusahaan pialang AS ini adalah perusahaan teknologi finansial yang berkomitmen untuk menyediakan layanan perdagangan saham gratis bagi investor ritel. Mereka telah membuka cabang di Eropa dan memperoleh lisensi layanan keuangan terkait.
Inti dari peristiwa ini adalah pengumuman broker tersebut untuk meluncurkan produk "Token Saham", yang memungkinkan investor untuk memperdagangkan lebih dari 200 jenis saham dan ETF AS dalam bentuk token secara sepanjang waktu melalui teknologi blockchain. Yang paling mencolok adalah bahwa saham beberapa perusahaan teknologi yang belum terdaftar juga telah ditokenisasi, dan sebagian token telah airdrop kepada pengguna Uni Eropa sebagai hadiah promosi.
Namun, salah satu perusahaan yang belum terdaftar segera mengeluarkan pernyataan, menekankan bahwa token-token ini bukanlah saham nyata dari perusahaan tersebut, dan perusahaan juga tidak bekerja sama atau memberikan izin kepada pialang tersebut. Ini memicu keraguan di pasar mengenai legalitas dan kepatuhan produk tersebut.
Analisis Model Operasional
"Token perusahaan" yang dimaksud pada dasarnya adalah kontrak tokenisasi di blockchain yang terkait dengan kepemilikan saham broker dalam entitas tujuan khusus (SPV). Broker ini mengaitkan harga tokennya dengan nilai saham perusahaan target dalam SPV dengan memiliki saham dari SPV yang mengendalikan jumlah tertentu saham perusahaan target.
Oleh karena itu, aset dasar dari token-token ini adalah kepemilikan broker terhadap perusahaan SPV yang didirikannya. Ketika pengguna membeli token, mereka tidak membeli saham perusahaan target yang sebenarnya, melainkan membeli kontrak yang mengikuti harganya dan dicatat di blockchain. Ada dua lapisan pemisahan antara pemegang token dan ekuitas sebenarnya, harga token akan berubah seiring dengan perubahan nilai saham perusahaan target di SPV.
Singkatnya, pemegang Token memiliki hak untuk memperoleh keuntungan selisih yang sesuai berdasarkan fluktuasi nilai hak terkait perusahaan target dalam SPV, tetapi tidak memiliki saham aktual dari perusahaan target tersebut. Aturan ini ditulis di blockchain, dan Token menjadi bukti hak yang dimiliki investor.
Pendapatan dan Risiko dari Semua Pihak
Bagi investor, Token ini memberikan cara tidak langsung untuk mengakses ekuitas perusahaan yang belum terdaftar, dengan peluang untuk mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan valuasi masa depan perusahaan target. Namun, pada saat yang sama, karena tidak memiliki ekuitas yang sebenarnya, investor tidak dapat menikmati hak-hak pemegang saham dan juga menghadapi risiko fluktuasi valuasi yang cukup besar.
Bagi penerbit, produk inovatif ini dapat membawa keuntungan seperti kenaikan harga saham dan peningkatan pangsa pasar. Namun, di sisi lain, juga menghadapi risiko pasar dan risiko kredit. Jika nilai perusahaan yang menjadi objek turun atau jika perusahaan itu sendiri mengalami krisis operasional, hal ini dapat merugikan kepentingan investor dan memicu krisis kepercayaan.
Perbedaan dengan proyek RWA tradisional
Dibandingkan dengan proyek RWA tradisional, "Token Saham" ini memiliki perbedaan yang signifikan dalam hal aset dasar, entitas penerbit, dan kerangka regulasi. Ini diterbitkan oleh lembaga keuangan tradisional dan ditujukan untuk investor ritel yang lebih luas, tetapi juga menghadapi tantangan yang lebih besar dalam hal kepatuhan dan perlindungan investor.
Ringkasan Pemikiran
"Tokenisasi saham" sebagai inovasi di bidang Web3 mencerminkan tren teknologi finansial yang terus menerobos batasan tradisional. Namun, ini juga membawa tantangan baru bagi sistem keuangan yang ada dan kerangka regulasi. Baik investor maupun calon penerbit perlu bersikap hati-hati terhadap bidang baru ini, menimbang peluang dan risikonya.
Di masa depan, mencari keseimbangan antara mendorong inovasi dan melindungi hak investor akan menjadi isu penting yang dihadapi bersama oleh regulator dan pelaku pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
PumpStrategist
· 10jam yang lalu
Bull atau suckers, pilih sendiri. Cukup lihat kombinasi volume dan harga.
Lihat AsliBalas0
MemecoinResearcher
· 08-11 21:01
ngmi... pump n dump tradfi lainnya yang dikemas ulang sebagai inovasi web3 (p<0.01 percayalah bro)
Lihat AsliBalas0
zkProofInThePudding
· 08-11 02:50
Sudah menjadi pola lama, pada akhirnya tetap saja dianggap bodoh
Lihat AsliBalas0
AirdropFatigue
· 08-11 02:49
Ini adalah sabit untuk para suckers lagi.
Lihat AsliBalas0
MEV_Whisperer
· 08-11 02:46
Satu lagi pemangkas baru untuk para suckers
Lihat AsliBalas0
Token_Sherpa
· 08-11 02:38
hanya ponzinomik lain yang dibungkus dalam pakaian defi... sudah melihat film ini sebelumnya
Tokenisasi saham: Fokus baru inovasi keuangan Web3 dan tantangan regulasi
Eksplorasi Baru di Bidang Web3: Pemikiran yang Dihasilkan oleh Tokenisasi Saham
Baru-baru ini, sebuah pialang internet terkenal di Amerika Serikat mengumumkan peluncuran produk "Token saham" yang terkait dengan ekuitas dari beberapa perusahaan swasta terkemuka untuk pengguna di Eropa, sekali lagi menyoroti topik mutakhir tokenisasi aset dunia nyata (RWA). Namun, salah satu perusahaan terkait dengan cepat mengeluarkan pernyataan, secara jelas menyatakan bahwa token yang diterbitkan oleh pialang tersebut tidak memiliki hubungan, dan memperingatkan bahwa "token ini tidak mewakili ekuitas nyata perusahaan."
Peristiwa ini tidak hanya mengungkapkan kontradiksi antara inovasi keuangan dan manajemen ekuitas tradisional, tetapi juga memberikan contoh yang patut direnungkan bagi lembaga regulator global dan peserta pasar. Mari kita analisis lebih dalam latar belakang, dampak, dan makna dari peristiwa ini.
Latar Belakang Peristiwa
Perusahaan pialang AS ini adalah perusahaan teknologi finansial yang berkomitmen untuk menyediakan layanan perdagangan saham gratis bagi investor ritel. Mereka telah membuka cabang di Eropa dan memperoleh lisensi layanan keuangan terkait.
Inti dari peristiwa ini adalah pengumuman broker tersebut untuk meluncurkan produk "Token Saham", yang memungkinkan investor untuk memperdagangkan lebih dari 200 jenis saham dan ETF AS dalam bentuk token secara sepanjang waktu melalui teknologi blockchain. Yang paling mencolok adalah bahwa saham beberapa perusahaan teknologi yang belum terdaftar juga telah ditokenisasi, dan sebagian token telah airdrop kepada pengguna Uni Eropa sebagai hadiah promosi.
Namun, salah satu perusahaan yang belum terdaftar segera mengeluarkan pernyataan, menekankan bahwa token-token ini bukanlah saham nyata dari perusahaan tersebut, dan perusahaan juga tidak bekerja sama atau memberikan izin kepada pialang tersebut. Ini memicu keraguan di pasar mengenai legalitas dan kepatuhan produk tersebut.
Analisis Model Operasional
"Token perusahaan" yang dimaksud pada dasarnya adalah kontrak tokenisasi di blockchain yang terkait dengan kepemilikan saham broker dalam entitas tujuan khusus (SPV). Broker ini mengaitkan harga tokennya dengan nilai saham perusahaan target dalam SPV dengan memiliki saham dari SPV yang mengendalikan jumlah tertentu saham perusahaan target.
Oleh karena itu, aset dasar dari token-token ini adalah kepemilikan broker terhadap perusahaan SPV yang didirikannya. Ketika pengguna membeli token, mereka tidak membeli saham perusahaan target yang sebenarnya, melainkan membeli kontrak yang mengikuti harganya dan dicatat di blockchain. Ada dua lapisan pemisahan antara pemegang token dan ekuitas sebenarnya, harga token akan berubah seiring dengan perubahan nilai saham perusahaan target di SPV.
Singkatnya, pemegang Token memiliki hak untuk memperoleh keuntungan selisih yang sesuai berdasarkan fluktuasi nilai hak terkait perusahaan target dalam SPV, tetapi tidak memiliki saham aktual dari perusahaan target tersebut. Aturan ini ditulis di blockchain, dan Token menjadi bukti hak yang dimiliki investor.
Pendapatan dan Risiko dari Semua Pihak
Bagi investor, Token ini memberikan cara tidak langsung untuk mengakses ekuitas perusahaan yang belum terdaftar, dengan peluang untuk mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan valuasi masa depan perusahaan target. Namun, pada saat yang sama, karena tidak memiliki ekuitas yang sebenarnya, investor tidak dapat menikmati hak-hak pemegang saham dan juga menghadapi risiko fluktuasi valuasi yang cukup besar.
Bagi penerbit, produk inovatif ini dapat membawa keuntungan seperti kenaikan harga saham dan peningkatan pangsa pasar. Namun, di sisi lain, juga menghadapi risiko pasar dan risiko kredit. Jika nilai perusahaan yang menjadi objek turun atau jika perusahaan itu sendiri mengalami krisis operasional, hal ini dapat merugikan kepentingan investor dan memicu krisis kepercayaan.
Perbedaan dengan proyek RWA tradisional
Dibandingkan dengan proyek RWA tradisional, "Token Saham" ini memiliki perbedaan yang signifikan dalam hal aset dasar, entitas penerbit, dan kerangka regulasi. Ini diterbitkan oleh lembaga keuangan tradisional dan ditujukan untuk investor ritel yang lebih luas, tetapi juga menghadapi tantangan yang lebih besar dalam hal kepatuhan dan perlindungan investor.
Ringkasan Pemikiran
"Tokenisasi saham" sebagai inovasi di bidang Web3 mencerminkan tren teknologi finansial yang terus menerobos batasan tradisional. Namun, ini juga membawa tantangan baru bagi sistem keuangan yang ada dan kerangka regulasi. Baik investor maupun calon penerbit perlu bersikap hati-hati terhadap bidang baru ini, menimbang peluang dan risikonya.
Di masa depan, mencari keseimbangan antara mendorong inovasi dan melindungi hak investor akan menjadi isu penting yang dihadapi bersama oleh regulator dan pelaku pasar.