Industri aset digital mengalami pukulan berat, Bitcoin menjadi tempat berlindung
Setelah mengalami minggu yang paling berpengaruh di tahun 2023, industri aset digital kehilangan tiga lembaga perbankan Amerika yang ramah terhadap cryptocurrency. Namun, hingga saat ini, reaksi utama para investor tampaknya beralih ke Bitcoin dan Ethereum, dua aset utama yang paling tidak bergantung pada kepercayaan untuk mencari keamanan.
Minggu lalu menjadi minggu dengan ritme tercepat dan dampak terbesar di bidang aset digital tahun ini. Dalam beberapa hari singkat, tiga bank besar yang melayani perusahaan di industri kripto di Amerika Serikat memasuki likuidasi sukarela atau diambil alih oleh regulator.
SilverGate pada 8 Maret mengumumkan likuidasi sukarela secara teratur, dan akan mengembalikan dana deposan secara penuh. Bank Silicon Valley, bank terbesar ke-16 di AS, diambil alih oleh Federal Deposit Insurance Corporation pada 12 Maret, menjadi bank yang bangkrut terbesar kedua dalam sejarah AS. Bank Signature di New York juga ditutup pada 12 Maret.
Diperkirakan ketiga lembaga perbankan ini akan mengembalikan semua simpanan melalui cadangan atau jaminan simpanan yang mereka miliki. Karena banyak perusahaan aset digital besar dan penerbit stablecoin menggunakan bank-bank ini, menyebabkan ketidakstabilan pasar selama akhir pekan. Penting untuk dicatat bahwa penerbit USDC Circle memiliki sekitar 3,3 miliar dolar AS dalam kas di SVB, yang sementara waktu menyebabkan USDC menyimpang dari ikatan 1 dolar AS.
Artikel ini akan fokus pada beberapa pengaruh kunci dalam struktur pasar yang lebih luas dan di dalam rantai:
Beberapa stablecoin menyimpang dari peg 1 dolar, Tether(USDT) mendapatkan kembali posisi dominan.
Pasar aset digital mengalami aliran keluar modal bersih, yang dapat diamati pada stablecoin dan koin utama.
Meskipun volume perdagangan meningkat, kontrak berjangka yang belum diselesaikan masih mencapai titik terendah siklus. Minat spekulatif mendorong Bitcoin rebound ke 22.000 dolar, dan Ethereum naik kembali ke 1600 dolar.
Harga Bitcoin diperdagangkan antara beberapa model penetapan harga analisis teknis yang banyak diperhatikan. Setelah terhambat pada sekitar 25,000 dolar AS pada bulan Februari di garis rata-rata bergerak 200 minggu dan 365 hari (, minggu ini menyentuh sekitar 19,800 dolar AS pada garis rata-rata bergerak 200 hari dan 111 hari ) sebelum rebound.
Perlu dicatat bahwa ini adalah pertama kalinya dalam sejarah harga perdagangan Bitcoin berada di bawah rata-rata 200 minggu, dari sudut pandang ini, pasar berada di wilayah yang tidak diketahui.
Sejak keruntuhan proyek LUNA-UST, minggu ini terjadi fluktuasi harga stablecoin untuk pertama kalinya, disebabkan oleh kekhawatiran pasar bahwa USDC sebagian kehilangan dukungan. USDC turun ke titik terendah 0,88 dolar, DAI segera menyusul turun ke 0,89 dolar, yang didukung oleh sekitar 65,7% aset jaminan stablecoin. Selain itu, GUSD dan USDP sedikit di bawah kurs peg 1 dolar, sementara BUSD dan Tether mengalami perdagangan premium.
Terutama Tether, yang diperdagangkan dengan premium 1,01 hingga 1,03 dolar selama sebagian besar akhir pekan. Ironisnya, di tengah kekhawatiran bahwa industri perbankan AS yang ketat diatur dapat menyebabkan dampak lebih luas, Tether justru dipandang sebagai tempat berlindung.
Dalam hal DAI, stablecoin telah menjadi bentuk utama dari jaminan, tren ini telah berlangsung sejak pertengahan tahun 2020. USDC menyumbang sekitar 55,5% dari jaminan langsung, dan juga memiliki pangsa besar dalam berbagai posisi likuiditas Uniswap, totalnya sekitar 63% dari semua jaminan.
Peristiwa ini jelas memicu diskusi tentang dampak jangka panjang DAI. DAI mengklaim sebagai stablecoin terdesentralisasi, tetapi peristiwa ini membuktikan bahwa harganya sangat terkait dengan kombinasi jaminan dan sistem perbankan tradisional.
Sejak pertengahan tahun 2020, dominasi Tether di pasar stablecoin telah mengalami penurunan struktural. Namun, dengan adanya langkah-langkah regulasi baru-baru ini terhadap BUSD dan kekhawatiran terkait USDC minggu ini, dominasi Tether telah kembali meningkat menjadi lebih dari 57,8%.
USDC telah mendominasi antara 30% hingga 33% sejak Oktober 2022, tetapi dengan dibukanya kembali jendela penebusan pada hari Senin, apakah pasokannya akan berkurang masih perlu diperhatikan. BUSD telah turun drastis dalam beberapa bulan terakhir, penerbit Paxos telah menghentikan pencetakan baru, dan dominasi telah turun dari 16,6% pada bulan November menjadi 6,8% hari ini.
Memperkirakan aliran modal nyata di pasar aset digital cukup sulit, tetapi biasanya, modal awalnya mengalir melalui dua aset utama (BTC dan ETH) atau stablecoin. Oleh karena itu, batasan yang telah direalisasikan dari BTC dan ETH dikombinasikan dengan suplai yang beredar dari stablecoin utama, memberikan ukuran yang cukup solid.
Dengan cara ini, kita dapat melihat bahwa nilai pasar keseluruhan sekitar 677 miliar dolar AS, turun sekitar 20% dari puncak sejarah 851 miliar dolar AS setahun yang lalu. Dominasi BTC adalah 56,4%, ETH adalah 24,5%, USDT, USDC, dan BUSD adalah 17,9%, sisanya 1,2% adalah LTC.
Berdasarkan perubahan selama 30 hari, Februari adalah bulan pertama sejak April 2022 yang menunjukkan aliran bersih masuk dana, dengan puncak mencapai 5,8 miliar dolar AS/bulan, dipimpin terutama oleh BTC dan ETH. Namun, bulan lalu pasar mengalami aliran keluar terbalik sebesar 5,97 miliar dolar AS, di mana 80% adalah hasil penebusan stablecoin ( terutama dari BUSD ), dan 20% berasal dari kerugian yang direalisasikan pada BTC dan ETH.
Dengan berita tentang kebangkrutan Silicon Valley Bank, para investor beralih ke BTC dan ETH untuk mencari perlindungan. Semua platform perdagangan mengalami aliran dana yang signifikan, sekitar 0.144% BTC dan 0.325% ETH yang beredar ditarik dari cadangan platform perdagangan, menunjukkan munculnya pola reaksi self-custody yang mirip dengan setelah keruntuhan FTX.
Bulan lalu, nilai total BTC dan ETH yang keluar dari platform perdagangan melebihi 1,8 miliar dolar AS. Meskipun skala relatifnya tidak besar, dalam lingkungan regulasi yang penuh permusuhan saat ini, pengamatan terhadap penarikan bersih dari platform perdagangan memang mencerminkan tingkat kepercayaan investor, hal ini patut dicatat.
Di sisi lain, dua stablecoin utama mengalami arus masuk bersih ke platform perdagangan sebesar 1,8 miliar hingga 2,3 miliar dolar AS setiap bulan. Perlu dicatat bahwa BUSD mengalir keluar dari platform perdagangan dengan kecepatan luar biasa sebesar 6,8 miliar dolar AS per bulan, yang sebagian besar mengimbangi arus masuk di atas. Oleh karena itu, mungkin terjadi tingkat "konversi stablecoin" tertentu.
Secara keseluruhan, ini tampaknya merupakan reaksi pasar terhadap stablecoin, BTC, dan ETH, mencerminkan preferensi yang jelas untuk penyimpanan mandiri aset tanpa kepercayaan.
Di pasar futures, total kontrak terbuka untuk dua aset utama minggu ini turun ke titik terendah dalam beberapa tahun. Nilai nominal posisi futures Bitcoin adalah 7,75 miliar dolar AS, sekitar 63% dari total kontrak terbuka.
Dominasi Bitcoin dalam volume perdagangan berjangka mirip, sekitar 60%, dan telah pulih setelah peristiwa FTX dan setelah sepi di akhir tahun. Total volume perdagangan sekitar 58,2 miliar dolar AS/hari, setara dengan level sepanjang tahun 2022.
Fluktuasi harga minggu ini sebagian disebabkan oleh serangkaian posisi long dan short yang tertekan. Saat dijual hingga 19.800 dolar, sekitar 85 juta dolar posisi long BTC dilikuidasi. Kemudian, seiring harga pulih di atas 22.000 dolar, sekitar 19 juta dolar posisi short dilikuidasi.
Sebelum rebound ini, tingkat pembiayaan di pasar perpetual swap memasuki tingkat premi spot yang ekstrem. Trader membayar tingkat bunga tahunan -27,1% dan -48,9% untuk menjual pendek BTC dan ETH. Tekanan untuk menjual pendek ETH juga jauh lebih besar, dengan selisih harga BTC:ETH mencapai 21,8%, level tertinggi sejak penjualan FTX.
Ini memperburuk likuidasi pasar futures ETH. Lebih dari 48 juta dolar AS dalam posisi short dilikuidasi ketika pasar kembali di atas 1600 dolar AS, yang berarti nilai nominal dari likuidasi dipaksa 2,5 kali lebih tinggi dibandingkan dengan BTC. Ini menunjukkan bahwa pasar ETH baru-baru ini lebih banyak digunakan untuk mengekspresikan minat spekulatif, memperburuk volatilitas.
Secara keseluruhan, minggu ini memperkuat alasan di balik penciptaan aset digital yang langka tanpa kepercayaan oleh Satoshi Nakamoto dalam banyak hal. Industri aset digital dan bahkan sistem keuangan global masih berada di perairan yang tidak diketahui, perkembangan di masa depan masih perlu terus diperhatikan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
TeaTimeTrader
· 4jam yang lalu
Segala sesuatu di dunia pasti akan bersatu setelah lama berpisah.
Guncangan di industri perbankan, Bitcoin menjadi pelabuhan yang aman, pola stablecoin berubah.
Industri aset digital mengalami pukulan berat, Bitcoin menjadi tempat berlindung
Setelah mengalami minggu yang paling berpengaruh di tahun 2023, industri aset digital kehilangan tiga lembaga perbankan Amerika yang ramah terhadap cryptocurrency. Namun, hingga saat ini, reaksi utama para investor tampaknya beralih ke Bitcoin dan Ethereum, dua aset utama yang paling tidak bergantung pada kepercayaan untuk mencari keamanan.
Minggu lalu menjadi minggu dengan ritme tercepat dan dampak terbesar di bidang aset digital tahun ini. Dalam beberapa hari singkat, tiga bank besar yang melayani perusahaan di industri kripto di Amerika Serikat memasuki likuidasi sukarela atau diambil alih oleh regulator.
SilverGate pada 8 Maret mengumumkan likuidasi sukarela secara teratur, dan akan mengembalikan dana deposan secara penuh. Bank Silicon Valley, bank terbesar ke-16 di AS, diambil alih oleh Federal Deposit Insurance Corporation pada 12 Maret, menjadi bank yang bangkrut terbesar kedua dalam sejarah AS. Bank Signature di New York juga ditutup pada 12 Maret.
Diperkirakan ketiga lembaga perbankan ini akan mengembalikan semua simpanan melalui cadangan atau jaminan simpanan yang mereka miliki. Karena banyak perusahaan aset digital besar dan penerbit stablecoin menggunakan bank-bank ini, menyebabkan ketidakstabilan pasar selama akhir pekan. Penting untuk dicatat bahwa penerbit USDC Circle memiliki sekitar 3,3 miliar dolar AS dalam kas di SVB, yang sementara waktu menyebabkan USDC menyimpang dari ikatan 1 dolar AS.
Artikel ini akan fokus pada beberapa pengaruh kunci dalam struktur pasar yang lebih luas dan di dalam rantai:
Beberapa stablecoin menyimpang dari peg 1 dolar, Tether(USDT) mendapatkan kembali posisi dominan.
Pasar aset digital mengalami aliran keluar modal bersih, yang dapat diamati pada stablecoin dan koin utama.
Meskipun volume perdagangan meningkat, kontrak berjangka yang belum diselesaikan masih mencapai titik terendah siklus. Minat spekulatif mendorong Bitcoin rebound ke 22.000 dolar, dan Ethereum naik kembali ke 1600 dolar.
Harga Bitcoin diperdagangkan antara beberapa model penetapan harga analisis teknis yang banyak diperhatikan. Setelah terhambat pada sekitar 25,000 dolar AS pada bulan Februari di garis rata-rata bergerak 200 minggu dan 365 hari (, minggu ini menyentuh sekitar 19,800 dolar AS pada garis rata-rata bergerak 200 hari dan 111 hari ) sebelum rebound.
Perlu dicatat bahwa ini adalah pertama kalinya dalam sejarah harga perdagangan Bitcoin berada di bawah rata-rata 200 minggu, dari sudut pandang ini, pasar berada di wilayah yang tidak diketahui.
Sejak keruntuhan proyek LUNA-UST, minggu ini terjadi fluktuasi harga stablecoin untuk pertama kalinya, disebabkan oleh kekhawatiran pasar bahwa USDC sebagian kehilangan dukungan. USDC turun ke titik terendah 0,88 dolar, DAI segera menyusul turun ke 0,89 dolar, yang didukung oleh sekitar 65,7% aset jaminan stablecoin. Selain itu, GUSD dan USDP sedikit di bawah kurs peg 1 dolar, sementara BUSD dan Tether mengalami perdagangan premium.
Terutama Tether, yang diperdagangkan dengan premium 1,01 hingga 1,03 dolar selama sebagian besar akhir pekan. Ironisnya, di tengah kekhawatiran bahwa industri perbankan AS yang ketat diatur dapat menyebabkan dampak lebih luas, Tether justru dipandang sebagai tempat berlindung.
Dalam hal DAI, stablecoin telah menjadi bentuk utama dari jaminan, tren ini telah berlangsung sejak pertengahan tahun 2020. USDC menyumbang sekitar 55,5% dari jaminan langsung, dan juga memiliki pangsa besar dalam berbagai posisi likuiditas Uniswap, totalnya sekitar 63% dari semua jaminan.
Peristiwa ini jelas memicu diskusi tentang dampak jangka panjang DAI. DAI mengklaim sebagai stablecoin terdesentralisasi, tetapi peristiwa ini membuktikan bahwa harganya sangat terkait dengan kombinasi jaminan dan sistem perbankan tradisional.
Sejak pertengahan tahun 2020, dominasi Tether di pasar stablecoin telah mengalami penurunan struktural. Namun, dengan adanya langkah-langkah regulasi baru-baru ini terhadap BUSD dan kekhawatiran terkait USDC minggu ini, dominasi Tether telah kembali meningkat menjadi lebih dari 57,8%.
USDC telah mendominasi antara 30% hingga 33% sejak Oktober 2022, tetapi dengan dibukanya kembali jendela penebusan pada hari Senin, apakah pasokannya akan berkurang masih perlu diperhatikan. BUSD telah turun drastis dalam beberapa bulan terakhir, penerbit Paxos telah menghentikan pencetakan baru, dan dominasi telah turun dari 16,6% pada bulan November menjadi 6,8% hari ini.
Memperkirakan aliran modal nyata di pasar aset digital cukup sulit, tetapi biasanya, modal awalnya mengalir melalui dua aset utama (BTC dan ETH) atau stablecoin. Oleh karena itu, batasan yang telah direalisasikan dari BTC dan ETH dikombinasikan dengan suplai yang beredar dari stablecoin utama, memberikan ukuran yang cukup solid.
Dengan cara ini, kita dapat melihat bahwa nilai pasar keseluruhan sekitar 677 miliar dolar AS, turun sekitar 20% dari puncak sejarah 851 miliar dolar AS setahun yang lalu. Dominasi BTC adalah 56,4%, ETH adalah 24,5%, USDT, USDC, dan BUSD adalah 17,9%, sisanya 1,2% adalah LTC.
Berdasarkan perubahan selama 30 hari, Februari adalah bulan pertama sejak April 2022 yang menunjukkan aliran bersih masuk dana, dengan puncak mencapai 5,8 miliar dolar AS/bulan, dipimpin terutama oleh BTC dan ETH. Namun, bulan lalu pasar mengalami aliran keluar terbalik sebesar 5,97 miliar dolar AS, di mana 80% adalah hasil penebusan stablecoin ( terutama dari BUSD ), dan 20% berasal dari kerugian yang direalisasikan pada BTC dan ETH.
Dengan berita tentang kebangkrutan Silicon Valley Bank, para investor beralih ke BTC dan ETH untuk mencari perlindungan. Semua platform perdagangan mengalami aliran dana yang signifikan, sekitar 0.144% BTC dan 0.325% ETH yang beredar ditarik dari cadangan platform perdagangan, menunjukkan munculnya pola reaksi self-custody yang mirip dengan setelah keruntuhan FTX.
Bulan lalu, nilai total BTC dan ETH yang keluar dari platform perdagangan melebihi 1,8 miliar dolar AS. Meskipun skala relatifnya tidak besar, dalam lingkungan regulasi yang penuh permusuhan saat ini, pengamatan terhadap penarikan bersih dari platform perdagangan memang mencerminkan tingkat kepercayaan investor, hal ini patut dicatat.
Di sisi lain, dua stablecoin utama mengalami arus masuk bersih ke platform perdagangan sebesar 1,8 miliar hingga 2,3 miliar dolar AS setiap bulan. Perlu dicatat bahwa BUSD mengalir keluar dari platform perdagangan dengan kecepatan luar biasa sebesar 6,8 miliar dolar AS per bulan, yang sebagian besar mengimbangi arus masuk di atas. Oleh karena itu, mungkin terjadi tingkat "konversi stablecoin" tertentu.
Secara keseluruhan, ini tampaknya merupakan reaksi pasar terhadap stablecoin, BTC, dan ETH, mencerminkan preferensi yang jelas untuk penyimpanan mandiri aset tanpa kepercayaan.
Di pasar futures, total kontrak terbuka untuk dua aset utama minggu ini turun ke titik terendah dalam beberapa tahun. Nilai nominal posisi futures Bitcoin adalah 7,75 miliar dolar AS, sekitar 63% dari total kontrak terbuka.
Dominasi Bitcoin dalam volume perdagangan berjangka mirip, sekitar 60%, dan telah pulih setelah peristiwa FTX dan setelah sepi di akhir tahun. Total volume perdagangan sekitar 58,2 miliar dolar AS/hari, setara dengan level sepanjang tahun 2022.
Fluktuasi harga minggu ini sebagian disebabkan oleh serangkaian posisi long dan short yang tertekan. Saat dijual hingga 19.800 dolar, sekitar 85 juta dolar posisi long BTC dilikuidasi. Kemudian, seiring harga pulih di atas 22.000 dolar, sekitar 19 juta dolar posisi short dilikuidasi.
Sebelum rebound ini, tingkat pembiayaan di pasar perpetual swap memasuki tingkat premi spot yang ekstrem. Trader membayar tingkat bunga tahunan -27,1% dan -48,9% untuk menjual pendek BTC dan ETH. Tekanan untuk menjual pendek ETH juga jauh lebih besar, dengan selisih harga BTC:ETH mencapai 21,8%, level tertinggi sejak penjualan FTX.
Ini memperburuk likuidasi pasar futures ETH. Lebih dari 48 juta dolar AS dalam posisi short dilikuidasi ketika pasar kembali di atas 1600 dolar AS, yang berarti nilai nominal dari likuidasi dipaksa 2,5 kali lebih tinggi dibandingkan dengan BTC. Ini menunjukkan bahwa pasar ETH baru-baru ini lebih banyak digunakan untuk mengekspresikan minat spekulatif, memperburuk volatilitas.
Secara keseluruhan, minggu ini memperkuat alasan di balik penciptaan aset digital yang langka tanpa kepercayaan oleh Satoshi Nakamoto dalam banyak hal. Industri aset digital dan bahkan sistem keuangan global masih berada di perairan yang tidak diketahui, perkembangan di masa depan masih perlu terus diperhatikan.