CEO raksasa manajemen aset terbesar di dunia memperingatkan: Bitcoin mungkin menantang hegemoni dolar, tokenisasi adalah masa depan keuangan
Pada 31 Maret, CEO dari perusahaan manajemen aset terkemuka di dunia mengeluarkan surat tahunan kepada para investor yang panjangnya mencapai 27 halaman. Dalam surat ini, CEO tersebut jarang sekali memberikan peringatan: jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utang dan defisit anggaran yang terus membengkak, "status mata uang cadangan global" dolar yang telah bertahan selama beberapa dekade, mungkin akhirnya akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.
Bitcoin atau ancaman terhadap status mata uang cadangan dolar
CEO ini mengajukan pertanyaan yang menggugah pemikiran di halaman 20 laporan: "Apakah Bitcoin akan melemahkan status dolar sebagai mata uang cadangan?"
Dia menunjukkan bahwa selama beberapa dekade, Amerika Serikat telah mendapatkan manfaat dari posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Namun, posisi ini tidak dijamin selamanya. Sejak "Jam Utang" di Times Square mulai menghitung pada tahun 1989, pertumbuhan utang AS adalah tiga kali lipat dari PDB. Tahun ini, hanya pengeluaran bunga saja akan melebihi 9520 miliar dolar, lebih tinggi daripada pengeluaran pertahanan. Pada tahun 2030, pengeluaran pemerintah yang wajib dan pelayanan utang akan menyerap semua pendapatan federal, menciptakan defisit jangka panjang.
Sambil memperingatkan risiko keuangan tradisional, CEO ini juga dengan jelas menyatakan bahwa ia tidak menentang perkembangan aset digital. Ia menulis: "Perlu dicatat bahwa saya jelas tidak menentang aset digital. Tetapi dua hal bisa benar sekaligus: keuangan terdesentralisasi adalah inovasi yang luar biasa. Itu membuat pasar menjadi lebih cepat, lebih rendah biaya, dan lebih transparan. Namun, inovasi ini juga bisa melemahkan keunggulan ekonomi AS — jika investor mulai berpikir bahwa Bitcoin lebih aman daripada dolar."
Saat meninjau kinerja, dia menunjukkan bahwa Bitcoin ETF yang diluncurkan perusahaan di Amerika Serikat menjadi produk perdagangan yang terdaftar terbesar dalam sejarah, dengan aset yang dikelola melebihi 50 miliar USD dalam waktu kurang dari satu tahun. Ini adalah produk yang berada di peringkat ketiga dalam daya tarik aset di seluruh industri ETF, hanya di belakang dana indeks S&P 500. Di antara itu, lebih dari setengah permintaan berasal dari investor ritel, dan tiga perempat berasal dari investor yang sebelumnya belum pernah memiliki produk perusahaan tersebut. Tahun ini, perusahaan telah memperluas produk Bitcoin-nya ke produk perdagangan yang terdaftar (ETP) di Kanada dan Eropa.
CEO ini lebih lanjut menunjukkan bahwa ETF tidak hanya meraih kesuksesan besar di Amerika Serikat, tetapi juga sedang menjadi alat kunci untuk mendorong perkembangan budaya investasi di Eropa. Ia menyatakan bahwa banyak investor Eropa yang baru pertama kali masuk ke pasar modal, justru melangkah pertama kali melalui ETF. Saat ini, hanya sepertiga dari investor perorangan Eropa yang berpartisipasi dalam investasi pasar modal, angka ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan lebih dari 60% di Amerika Serikat. Hal ini tidak hanya membuat mereka kehilangan kesempatan pertumbuhan yang ditawarkan oleh pasar modal, tetapi dalam konteks suku bunga rendah, hasil dari rekening tabungan mereka juga seringkali tergerus oleh inflasi.
Untuk meningkatkan rasio ini, perusahaan sedang bekerja sama dengan berbagai lembaga mapan dan platform baru di Eropa untuk bersama-sama menurunkan ambang investasi dan meningkatkan literasi keuangan lokal.
Melihat RWA, tokenisasi dianggap sebagai "jalan raya" masa depan keuangan
Dari ETF yang berkembang menjadi teknologi kripto yang sedang populer saat ini, CEO ini percaya bahwa tokenisasi menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali infrastruktur keuangan.
Dia menulis bahwa peredaran dana global saat ini masih bergantung pada "saluran keuangan" yang dibangun pada era di mana transaksi dilakukan dengan teriak di ruang perdagangan dan faks masih dianggap sebagai alat yang revolusioner. Mengambil contoh Asosiasi Telekomunikasi Keuangan Antar Bank Global (SWIFT) - yang mendukung transaksi global senilai triliunan dolar setiap harinya, cara kerjanya lebih mirip seperti lomba estafet: bank-bank secara bergiliran mengirimkan instruksi, setiap langkah memeriksa detail dengan cermat. Di tahun 1970-an, ketika skala pasar lebih kecil dan frekuensi transaksi lebih rendah, pendekatan estafet semacam ini masuk akal. Namun, di zaman sekarang, terus bergantung pada SWIFT sama dengan mengirim email ke kantor pos untuk diteruskan, yang sangat tidak efisien.
Sistem ini meskipun masuk akal di masa lalu, namun efisiensinya kini sulit untuk mendukung kebutuhan keuangan yang global dan digital.
Menurut CEO ini, munculnya tokenisasi akan mengubah efisiensi yang rendah ini secara menyeluruh. Jika SWIFT adalah layanan pos, maka tokenisasi adalah email itu sendiri — aset dapat beredar secara langsung dan real-time, melewati semua perantara.
Ia lebih lanjut menggambarkan bagaimana tokenisasi secara mendalam mengubah ekosistem keuangan, tanpa diragukan lagi menunjukkan optimisme terhadap pasar RWA. "Ini adalah proses mengubah aset dunia nyata (seperti saham, obligasi, real estat) menjadi token digital yang dapat diperdagangkan secara online. Setiap token mewakili kepemilikan Anda atas suatu aset tertentu, seperti bukti kepemilikan yang terdigitasi. Berbeda dengan sertifikat kertas tradisional, token ini aman disimpan di blockchain, membuat proses jual beli dan transfer menjadi instan, tanpa perlu dokumen rumit dan waktu tunggu. Setiap saham, setiap obligasi, setiap dana - setiap jenis aset dapat ditokenisasi. Setelah terwujud, ini akan merevolusi cara investasi. Pasar tidak akan lagi memerlukan penutupan, transaksi yang sebelumnya memerlukan beberapa hari untuk diselesaikan dapat diselesaikan dalam beberapa detik. Ribuan miliar dolar yang saat ini terhambat karena penundaan penyelesaian, akan dapat segera disuntikkan kembali ke dalam ekonomi, mendorong lebih banyak pertumbuhan."
Dia menyatakan, mungkin yang paling penting adalah, tokenisasi akan membuat investasi menjadi lebih "demokratis". Tokenisasi dapat mewujudkan demokratisasi akses. Tokenisasi memungkinkan kepemilikan aset yang terfragmentasi - aset dapat dibagi menjadi banyak bagian kecil. Ini berarti aset yang awalnya memiliki hambatan tinggi (seperti properti pribadi, ekuitas swasta) akan terbuka untuk kelompok investor yang lebih luas, secara signifikan mengurangi hambatan untuk berpartisipasi.
Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi suara pemegang saham. Memiliki saham berarti Anda memiliki hak untuk memberikan suara pada proposal pemegang saham perusahaan. Tokenisasi membuat pemungutan suara lebih mudah, karena kepemilikan dan hak suara Anda dicatat secara digital, memungkinkan Anda untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara dengan aman dan tanpa hambatan dari mana saja.
Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi keuntungan. Beberapa investasi memiliki tingkat pengembalian yang jauh lebih tinggi daripada yang lain, tetapi sering kali hanya investor besar yang dapat berpartisipasi. Salah satu alasannya adalah adanya "gesekan" seperti hukum, operasional, dan birokrasi. Sedangkan tokenisasi dapat menghilangkan hambatan ini, memberikan lebih banyak orang kesempatan untuk memasuki bidang dengan imbal hasil tinggi.
Namun, CEO ini juga dengan jujur menyatakan bahwa penyebaran tokenisasi masih menghadapi tantangan teknologi dan regulasi yang penting. "Suatu hari nanti, saya percaya bahwa dana tokenisasi akan menjadi pengaturan sehari-hari bagi para investor seperti ETF — tetapi syaratnya adalah kita harus mengatasi satu masalah kunci: verifikasi identitas."
Dia menyatakan bahwa transaksi keuangan memerlukan otentikasi identitas yang ketat. Pembayaran seluler dan kartu kredit dapat menyelesaikan miliaran otentikasi identitas setiap hari tanpa hambatan. Bursa dan platform perdagangan utama juga dapat melakukannya saat membeli dan menjual sekuritas. Namun, aset tokenisasi tidak akan lagi melalui saluran tradisional ini, oleh karena itu kita memerlukan sistem otentikasi identitas digital yang benar-benar baru.
"Kedengarannya rumit, tetapi negara dengan populasi terbesar di dunia—India, telah mencapai tujuan ini. Saat ini, lebih dari 90% orang India dapat melakukan verifikasi transaksi dengan aman melalui smartphone."
Dalam surat tahunan ini, CEO juga meninjau perkembangan sejarah pasar modal, menunjukkan perannya yang penting dalam mendorong kemakmuran sosial dan membantu individu mengakumulasi kekayaan melalui investasi. Ia menyebutkan bahwa saat ini masih perlu untuk lebih mendorong inovasi keuangan untuk menjembatani kesenjangan antara pasar publik dan swasta, serta menekankan pentingnya memperluas peluang investasi, terutama agar investor kecil dan menengah juga dapat berpartisipasi dalam kategori aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk kelompok orang terkaya.
Meskipun ia juga mengakui adanya kecemasan ekonomi yang umum saat ini, CEO ini tetap berusaha menenangkan para investor, menyatakan bahwa periode semacam ini bukanlah hal baru—seperti yang terjadi dalam sejarah, dengan mengandalkan ketahanan manusia dan kekuatan pasar modal, ekonomi pada akhirnya akan kembali stabil.
Secara keseluruhan, surat tahunan kepada para investor ini memperingatkan tentang risiko posisi cadangan global dolar, sekaligus merupakan prediksi tentang masa depan keuangan. Dari tokenisasi yang membangun kembali pasar modal, hingga terobosan pada sistem identitas digital yang diperlukan, mengungkapkan ketidakadilan dalam sistem yang ada, serta menunjukkan arah baru yang mungkin dibawa oleh inovasi teknologi dan institusi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
CEO manajemen aset terkemuka dunia: Bitcoin dapat mengancam dominasi dolar, tokenisasi membuka era baru keuangan
CEO raksasa manajemen aset terbesar di dunia memperingatkan: Bitcoin mungkin menantang hegemoni dolar, tokenisasi adalah masa depan keuangan
Pada 31 Maret, CEO dari perusahaan manajemen aset terkemuka di dunia mengeluarkan surat tahunan kepada para investor yang panjangnya mencapai 27 halaman. Dalam surat ini, CEO tersebut jarang sekali memberikan peringatan: jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utang dan defisit anggaran yang terus membengkak, "status mata uang cadangan global" dolar yang telah bertahan selama beberapa dekade, mungkin akhirnya akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.
Bitcoin atau ancaman terhadap status mata uang cadangan dolar
CEO ini mengajukan pertanyaan yang menggugah pemikiran di halaman 20 laporan: "Apakah Bitcoin akan melemahkan status dolar sebagai mata uang cadangan?"
Dia menunjukkan bahwa selama beberapa dekade, Amerika Serikat telah mendapatkan manfaat dari posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Namun, posisi ini tidak dijamin selamanya. Sejak "Jam Utang" di Times Square mulai menghitung pada tahun 1989, pertumbuhan utang AS adalah tiga kali lipat dari PDB. Tahun ini, hanya pengeluaran bunga saja akan melebihi 9520 miliar dolar, lebih tinggi daripada pengeluaran pertahanan. Pada tahun 2030, pengeluaran pemerintah yang wajib dan pelayanan utang akan menyerap semua pendapatan federal, menciptakan defisit jangka panjang.
Sambil memperingatkan risiko keuangan tradisional, CEO ini juga dengan jelas menyatakan bahwa ia tidak menentang perkembangan aset digital. Ia menulis: "Perlu dicatat bahwa saya jelas tidak menentang aset digital. Tetapi dua hal bisa benar sekaligus: keuangan terdesentralisasi adalah inovasi yang luar biasa. Itu membuat pasar menjadi lebih cepat, lebih rendah biaya, dan lebih transparan. Namun, inovasi ini juga bisa melemahkan keunggulan ekonomi AS — jika investor mulai berpikir bahwa Bitcoin lebih aman daripada dolar."
Saat meninjau kinerja, dia menunjukkan bahwa Bitcoin ETF yang diluncurkan perusahaan di Amerika Serikat menjadi produk perdagangan yang terdaftar terbesar dalam sejarah, dengan aset yang dikelola melebihi 50 miliar USD dalam waktu kurang dari satu tahun. Ini adalah produk yang berada di peringkat ketiga dalam daya tarik aset di seluruh industri ETF, hanya di belakang dana indeks S&P 500. Di antara itu, lebih dari setengah permintaan berasal dari investor ritel, dan tiga perempat berasal dari investor yang sebelumnya belum pernah memiliki produk perusahaan tersebut. Tahun ini, perusahaan telah memperluas produk Bitcoin-nya ke produk perdagangan yang terdaftar (ETP) di Kanada dan Eropa.
CEO ini lebih lanjut menunjukkan bahwa ETF tidak hanya meraih kesuksesan besar di Amerika Serikat, tetapi juga sedang menjadi alat kunci untuk mendorong perkembangan budaya investasi di Eropa. Ia menyatakan bahwa banyak investor Eropa yang baru pertama kali masuk ke pasar modal, justru melangkah pertama kali melalui ETF. Saat ini, hanya sepertiga dari investor perorangan Eropa yang berpartisipasi dalam investasi pasar modal, angka ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan lebih dari 60% di Amerika Serikat. Hal ini tidak hanya membuat mereka kehilangan kesempatan pertumbuhan yang ditawarkan oleh pasar modal, tetapi dalam konteks suku bunga rendah, hasil dari rekening tabungan mereka juga seringkali tergerus oleh inflasi.
Untuk meningkatkan rasio ini, perusahaan sedang bekerja sama dengan berbagai lembaga mapan dan platform baru di Eropa untuk bersama-sama menurunkan ambang investasi dan meningkatkan literasi keuangan lokal.
Melihat RWA, tokenisasi dianggap sebagai "jalan raya" masa depan keuangan
Dari ETF yang berkembang menjadi teknologi kripto yang sedang populer saat ini, CEO ini percaya bahwa tokenisasi menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali infrastruktur keuangan.
Dia menulis bahwa peredaran dana global saat ini masih bergantung pada "saluran keuangan" yang dibangun pada era di mana transaksi dilakukan dengan teriak di ruang perdagangan dan faks masih dianggap sebagai alat yang revolusioner. Mengambil contoh Asosiasi Telekomunikasi Keuangan Antar Bank Global (SWIFT) - yang mendukung transaksi global senilai triliunan dolar setiap harinya, cara kerjanya lebih mirip seperti lomba estafet: bank-bank secara bergiliran mengirimkan instruksi, setiap langkah memeriksa detail dengan cermat. Di tahun 1970-an, ketika skala pasar lebih kecil dan frekuensi transaksi lebih rendah, pendekatan estafet semacam ini masuk akal. Namun, di zaman sekarang, terus bergantung pada SWIFT sama dengan mengirim email ke kantor pos untuk diteruskan, yang sangat tidak efisien.
Sistem ini meskipun masuk akal di masa lalu, namun efisiensinya kini sulit untuk mendukung kebutuhan keuangan yang global dan digital.
Menurut CEO ini, munculnya tokenisasi akan mengubah efisiensi yang rendah ini secara menyeluruh. Jika SWIFT adalah layanan pos, maka tokenisasi adalah email itu sendiri — aset dapat beredar secara langsung dan real-time, melewati semua perantara.
Ia lebih lanjut menggambarkan bagaimana tokenisasi secara mendalam mengubah ekosistem keuangan, tanpa diragukan lagi menunjukkan optimisme terhadap pasar RWA. "Ini adalah proses mengubah aset dunia nyata (seperti saham, obligasi, real estat) menjadi token digital yang dapat diperdagangkan secara online. Setiap token mewakili kepemilikan Anda atas suatu aset tertentu, seperti bukti kepemilikan yang terdigitasi. Berbeda dengan sertifikat kertas tradisional, token ini aman disimpan di blockchain, membuat proses jual beli dan transfer menjadi instan, tanpa perlu dokumen rumit dan waktu tunggu. Setiap saham, setiap obligasi, setiap dana - setiap jenis aset dapat ditokenisasi. Setelah terwujud, ini akan merevolusi cara investasi. Pasar tidak akan lagi memerlukan penutupan, transaksi yang sebelumnya memerlukan beberapa hari untuk diselesaikan dapat diselesaikan dalam beberapa detik. Ribuan miliar dolar yang saat ini terhambat karena penundaan penyelesaian, akan dapat segera disuntikkan kembali ke dalam ekonomi, mendorong lebih banyak pertumbuhan."
Dia menyatakan, mungkin yang paling penting adalah, tokenisasi akan membuat investasi menjadi lebih "demokratis". Tokenisasi dapat mewujudkan demokratisasi akses. Tokenisasi memungkinkan kepemilikan aset yang terfragmentasi - aset dapat dibagi menjadi banyak bagian kecil. Ini berarti aset yang awalnya memiliki hambatan tinggi (seperti properti pribadi, ekuitas swasta) akan terbuka untuk kelompok investor yang lebih luas, secara signifikan mengurangi hambatan untuk berpartisipasi.
Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi suara pemegang saham. Memiliki saham berarti Anda memiliki hak untuk memberikan suara pada proposal pemegang saham perusahaan. Tokenisasi membuat pemungutan suara lebih mudah, karena kepemilikan dan hak suara Anda dicatat secara digital, memungkinkan Anda untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara dengan aman dan tanpa hambatan dari mana saja.
Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi keuntungan. Beberapa investasi memiliki tingkat pengembalian yang jauh lebih tinggi daripada yang lain, tetapi sering kali hanya investor besar yang dapat berpartisipasi. Salah satu alasannya adalah adanya "gesekan" seperti hukum, operasional, dan birokrasi. Sedangkan tokenisasi dapat menghilangkan hambatan ini, memberikan lebih banyak orang kesempatan untuk memasuki bidang dengan imbal hasil tinggi.
Namun, CEO ini juga dengan jujur menyatakan bahwa penyebaran tokenisasi masih menghadapi tantangan teknologi dan regulasi yang penting. "Suatu hari nanti, saya percaya bahwa dana tokenisasi akan menjadi pengaturan sehari-hari bagi para investor seperti ETF — tetapi syaratnya adalah kita harus mengatasi satu masalah kunci: verifikasi identitas."
Dia menyatakan bahwa transaksi keuangan memerlukan otentikasi identitas yang ketat. Pembayaran seluler dan kartu kredit dapat menyelesaikan miliaran otentikasi identitas setiap hari tanpa hambatan. Bursa dan platform perdagangan utama juga dapat melakukannya saat membeli dan menjual sekuritas. Namun, aset tokenisasi tidak akan lagi melalui saluran tradisional ini, oleh karena itu kita memerlukan sistem otentikasi identitas digital yang benar-benar baru.
"Kedengarannya rumit, tetapi negara dengan populasi terbesar di dunia—India, telah mencapai tujuan ini. Saat ini, lebih dari 90% orang India dapat melakukan verifikasi transaksi dengan aman melalui smartphone."
Dalam surat tahunan ini, CEO juga meninjau perkembangan sejarah pasar modal, menunjukkan perannya yang penting dalam mendorong kemakmuran sosial dan membantu individu mengakumulasi kekayaan melalui investasi. Ia menyebutkan bahwa saat ini masih perlu untuk lebih mendorong inovasi keuangan untuk menjembatani kesenjangan antara pasar publik dan swasta, serta menekankan pentingnya memperluas peluang investasi, terutama agar investor kecil dan menengah juga dapat berpartisipasi dalam kategori aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk kelompok orang terkaya.
Meskipun ia juga mengakui adanya kecemasan ekonomi yang umum saat ini, CEO ini tetap berusaha menenangkan para investor, menyatakan bahwa periode semacam ini bukanlah hal baru—seperti yang terjadi dalam sejarah, dengan mengandalkan ketahanan manusia dan kekuatan pasar modal, ekonomi pada akhirnya akan kembali stabil.
Secara keseluruhan, surat tahunan kepada para investor ini memperingatkan tentang risiko posisi cadangan global dolar, sekaligus merupakan prediksi tentang masa depan keuangan. Dari tokenisasi yang membangun kembali pasar modal, hingga terobosan pada sistem identitas digital yang diperlukan, mengungkapkan ketidakadilan dalam sistem yang ada, serta menunjukkan arah baru yang mungkin dibawa oleh inovasi teknologi dan institusi.