出所:コインテレグラフ原文: 《 ビットコイン（BTC）価格は依然として価値の低い状態にあり、非農業データが利下げ期待を点火した 》要点まとめ：フィデリティの分析によると、ビットコインの中期的な見通しは「楽観的」な領域に入り、同機関はビットコインが「過小評価」されている傾向を示していると指摘しています。フィデリティは『ビットコインヤードスティック』(Bitcoin Yardstick)指標を採用しています。これはビットコインの時価総額をそのハッシュレートで割った比率です。この比率が低いほど、ビットコインのネットワークのエネルギー安全性に対する評価が"安価"であることを示しています。2025年第1四半期、この指標は-1から3の標準偏差の間に維持され、2024年第4四半期の過熱レベルからの冷却が見られました。2標準偏差を超える取引日は22日から15日に減少し、3標準偏差を超える状況は発生しなかったことから、ビットコインのネットワーク強度に対する評価圧力が著しく軽減されたことが示されています。この投資機関は、ビットコインが現在「加速段階」にあると指摘しています。この段階では、歴史的な新高値を更新する上昇が珍しくありませんが、同時に「最後の一上昇」（blow-off top）が現れる可能性があることにも警告しています。データによると：非流動性供給の割合は61.50%から63.49%に上昇し、流動性供給は4%減少しました。これは、保有者がますます長期保有を選択していることを示しています。現在、非流動性供給ショック比率（Illiquid Supply Shock Ratio）は2017年のピーク時よりも16%低いです。この見解に基づいて、Cointelegraphは、ベイラーのiSharesビットコイン信託(IBIT) ETFが2025年4月28日に9.709億ドルの巨額資金流入を記録し、2024年1月の発売以来、この製品の2番目に大きな単日の流入記録を樹立したと報じています。4月22日以降、IBITは累計で45億ドルを超える純流入を獲得しており、これはフィデリティFBTCやARKBなどの競合製品が資金流出に直面している市場の流れとは対照的です。現在、IBITの運用資産規模は540億ドルを突破し、アメリカの現物ビットコインETF市場で51%のシェアを占めています。JOLTSデータがビットコインの動向を後押しする2025年3月の米国求人・労働離職率調査(JOLTS)によると、求人数は2月の757万件から719万件に急落し、市場予想の748万件を下回りました。 JOLTSのデータが予想を下回ったことは、労働市場の冷え込みを示唆し、FRBの利下げ期待を強め、ドル安とビットコインのようなリスク資産を押し上げるでしょう。逆に、データが予想を上回ると、経済が強いことを示し、利下げが遅れる可能性があり、暗号資産の価格が抑制されるかもしれません。連邦の解雇規模が2020年以来のピークに達する中で、市場の予想はややハト派に傾いています。経済学者でありビットコイン評論家のアレックス・クルーガーは、JOLTSデータがビットコインにとって短期的な好材料であると指摘しています。彼はビットコインを「リスク資産と金の混合体」と見なしており、トランプの90日間の関税猶予期間（7月8日終了）後の貿易緊張の緩和から恩恵を受けることが期待されると考えています。このアナリストはXプラットフォームで投稿し、マーケットの焦点がキャタピラーなどの企業の決算およびテクノロジー株のパフォーマンスに移る可能性があると予測しています。同時に、来週の米連邦準備制度理事会(FOMC)会議に注目しており、パウエルが早期の利下げシグナルを発信する可能性があります。クルーガーは第3四半期に経済の減速が市場の変動を引き起こす可能性があると警告しましたが、同時にビットコインの独自のリスクとリターンの比率が、すでに過剰買いの状態にあるアルトコインを上回ると強調しました。関連情報：報道によると、アメリカ合衆国上院の多数党院内総務は、5月26日までにステーブルコイン法案の投票を行う見込みです。
ビットコイン（BTC）価格は依然として価値の低い状態にあり、米国非農業部門雇用者数（NFP）が利下げ期待を高めている。
出所:コインテレグラフ 原文: 《 ビットコイン（BTC）価格は依然として価値の低い状態にあり、非農業データが利下げ期待を点火した 》
要点まとめ：
フィデリティの分析によると、ビットコインの中期的な見通しは「楽観的」な領域に入り、同機関はビットコインが「過小評価」されている傾向を示していると指摘しています。
フィデリティは『ビットコインヤードスティック』(Bitcoin Yardstick)指標を採用しています。これはビットコインの時価総額をそのハッシュレートで割った比率です。この比率が低いほど、ビットコインのネットワークのエネルギー安全性に対する評価が"安価"であることを示しています。
2025年第1四半期、この指標は-1から3の標準偏差の間に維持され、2024年第4四半期の過熱レベルからの冷却が見られました。2標準偏差を超える取引日は22日から15日に減少し、3標準偏差を超える状況は発生しなかったことから、ビットコインのネットワーク強度に対する評価圧力が著しく軽減されたことが示されています。
この投資機関は、ビットコインが現在「加速段階」にあると指摘しています。この段階では、歴史的な新高値を更新する上昇が珍しくありませんが、同時に「最後の一上昇」（blow-off top）が現れる可能性があることにも警告しています。
データによると：非流動性供給の割合は61.50%から63.49%に上昇し、流動性供給は4%減少しました。これは、保有者がますます長期保有を選択していることを示しています。現在、非流動性供給ショック比率（Illiquid Supply Shock Ratio）は2017年のピーク時よりも16%低いです。
この見解に基づいて、Cointelegraphは、ベイラーのiSharesビットコイン信託(IBIT) ETFが2025年4月28日に9.709億ドルの巨額資金流入を記録し、2024年1月の発売以来、この製品の2番目に大きな単日の流入記録を樹立したと報じています。4月22日以降、IBITは累計で45億ドルを超える純流入を獲得しており、これはフィデリティFBTCやARKBなどの競合製品が資金流出に直面している市場の流れとは対照的です。現在、IBITの運用資産規模は540億ドルを突破し、アメリカの現物ビットコインETF市場で51%のシェアを占めています。
JOLTSデータがビットコインの動向を後押しする
2025年3月の米国求人・労働離職率調査(JOLTS)によると、求人数は2月の757万件から719万件に急落し、市場予想の748万件を下回りました。 JOLTSのデータが予想を下回ったことは、労働市場の冷え込みを示唆し、FRBの利下げ期待を強め、ドル安とビットコインのようなリスク資産を押し上げるでしょう。
逆に、データが予想を上回ると、経済が強いことを示し、利下げが遅れる可能性があり、暗号資産の価格が抑制されるかもしれません。連邦の解雇規模が2020年以来のピークに達する中で、市場の予想はややハト派に傾いています。
経済学者でありビットコイン評論家のアレックス・クルーガーは、JOLTSデータがビットコインにとって短期的な好材料であると指摘しています。彼はビットコインを「リスク資産と金の混合体」と見なしており、トランプの90日間の関税猶予期間（7月8日終了）後の貿易緊張の緩和から恩恵を受けることが期待されると考えています。
このアナリストはXプラットフォームで投稿し、マーケットの焦点がキャタピラーなどの企業の決算およびテクノロジー株のパフォーマンスに移る可能性があると予測しています。同時に、来週の米連邦準備制度理事会(FOMC)会議に注目しており、パウエルが早期の利下げシグナルを発信する可能性があります。
クルーガーは第3四半期に経済の減速が市場の変動を引き起こす可能性があると警告しましたが、同時にビットコインの独自のリスクとリターンの比率が、すでに過剰買いの状態にあるアルトコインを上回ると強調しました。
関連情報：報道によると、アメリカ合衆国上院の多数党院内総務は、5月26日までにステーブルコイン法案の投票を行う見込みです。