! [](https://img.gateio.im/social/moments-ad197ae96363e19bb8ea032ee6aece4b)イーサリアムスポットETFが2024年7月に米国株式市場にデビューして以来、この金融商品のパフォーマンスは常に暗号通貨市場の神経に触れてきました。 2025年5月現在、ETH ETFの市場構造は、差別化の強化、規制ゲーム、技術のアップグレードを特徴としています。 この記事では、ETH ETFの上場パフォーマンスと将来の傾向を、資本フロー、規制ダイナミクス、技術サポート、市場の期待という4つの側面から分析します。## イーサリアム ETF のパフォーマンスはどうですか？### 現物ETFのパフォーマンスが低迷しているイーサリアム現物ETFは従来の投資家に対してコンプライアンスのある通路を提供していますが、その資金の魅力はビットコインETFに比べて大きく劣ります。データによると、2025年5月時点でイーサリアム現物ETFの総資産管理規模（AUM）は約850万ドルで、同期間のビットコインETF（約1130億ドル）の7.5%に過ぎません。核心的な理由には以下が含まれます：- ステーキング収益の欠如：ETFが保有するETHはイーサリアムのステーキングに参加できないため、投資家は追加で0.25%〜2.5%の管理費を負担する必要があり、年率3%〜5%のステーキング収益を逃すことになります。- エコシステムのボラティリティリスク：イーサリアムは「スマートコントラクトプラットフォーム」と「デジタル資産」の特性を兼ね備えており、価格はDeFiやLayer2などのエコシステムアプリケーションの影響を大きく受けます。2025年にはメインネットのGas料金がピーク時の95%減少し、オンチェーンの活動がSolanaなどの競合他社に流出し、市場の信頼をさらに圧迫します。### 逆レバレッジETFが“ダークホース”にスポットETFとは全く対照的に、2倍のレバレッジでイーサリアムをショートするETFは、2025年に最もパフォーマンスの高い金融商品となります。 ProShares UltraShort Ether ETF(ETHD)とT Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF(ETQ)は、年間でそれぞれ247%と219%上昇しており、ETHの短期的なトレンドに対する市場の悲観的な期待を反映しています。 この現象は、イーサリアムの価格が今年54%下落したことと共鳴しており、特にETH/BTC取引ペアは主要なサポートレベルを繰り返し下回り、今年4月には約0.017まで下落し、過去最低値に近づいています。マクロレベルでは、トランプ政権の政策措置がETH ETFに変数を注入する可能性があります。 一方では、それが推進する「デジタル資産戦略準備金」計画には、準備資産にETHが含まれる可能性があり、これは長期的な需要に適しています。 一方、関税政策や貿易戦争のリスクは市場のボラティリティを悪化させ、機関投資家のリスク回避を強めています。 さらに、ブラックロックなどの機関投資家は、ステーキング機能を備えたスポットETFを承認するようSECに働きかけており、成功裏に実施されれば、商品の魅力が大幅に高まる可能性があります。## イーサリアム Pectra アップグレードは勢いを逆転させることができるか？2025年5月7日、イーサリアムはPectraアップグレードを完了しました。これはDencunの後、最も重要な技術的イテレーションであり、11の改善提案を含み、ステーキング効率とLayer2のスケーラビリティの最適化に重点を置いています。- バリデーターのインセンティブ向上：EIP-7251は、単一ノードが32 ETHを超えるステーキングを許可し、機関の参加を促進します；- ユーザー体験の革新：EIP-3074は取引のバッチ処理とGasの代替払いをサポートし、ユーザーのハードルを下げます；- クロスチェーン相互運用性のブレークスルー：ERC-7683標準化クロスチェーン意図、Layer2流動性統合を推進。アップグレードが短期的には価格に反映されていないものの、そのエコシステムへの長期的な刺激効果が期待されています。Layer2チェーンの活動が復活し、メインネットの収入に還元されれば、ETH ETFへの資金流入が転機を迎えるかもしれません。## ETH ETF 今後の見通し### 短期的なリスクと機会が共存する- 技術的な圧力：ETH/BTC取引ペアのベアフラッグパターンがサポートラインを下回ると、さらなる売却を引き起こす可能性があります。- 本国送還の可能性:CMEは5月19日にXRP先物ETFのローンチを計画しており、暗号ETF市場の全体的な回復を牽引すれば、ETHに間接的に利益をもたらす可能性があります。### 中長期エコロジー価値の再評価イーサリアムの中核的な競争力は、依然として開発者エコシステムと組織的な協力の深さにあります。 ソニーやドイツ銀行などの伝統的な巨人のレイヤー2レイアウトや、トランプ家のDeFiプロジェクトのETH準備金は、長期的な価値を支えています。 PectraのアップグレードによりDAppの数が100,000を超え、TVLが100億ドルのレベルに戻った場合、ETH ETFは再評価の先駆けとなる可能性があります。### 監督と製品イノベーションの共鳴SECが2025年下半期に現物ETFを承認し、ステーキング機能を許可する場合、ビットコインETFの資金吸引効果を再現する可能性があります。BlackRockのiShares Ethereum Trust（ETHA）は、0.25%の低管理費と規制された取引プラットフォームの保管の利点を活かし、リーダーとなることが期待されています。ETH ETFの上場パフォーマンスは、暗号通貨市場が「概念の投機」から「エコシステムの価値」への転換の痛みを反映しています。短期的には、規制の不確実性、技術のアップグレードの成果、マクロ経済の変動が価格動向を主導し続けるでしょう。長期的には、イーサリアムがWeb3インフラストラクチャ分野での唯一無二の存在であり、機関級金融商品の継続的な革新がそのETF市場に新たな動力を注入するかもしれません。イーサリアムETFは今年に入ってからマイナスリターンに終わっていますが、数十億ドルの純流入額と市場の注目が続いていることから、投資家は長期的なレイアウトに自信を持っていることが分かります。 より多くのETFの種類が承認され、機関投資家の需要が解放され、エコロジカルな効率性を促進するためのイーサリアムネットワークのアップグレードにより、ETH ETFは今後数年間でより広範な採用とより成熟した取引構造の到来を告げることが期待されています。 投資家は、この新興資産クラスへの配分を最適化するために、マクロ政策の変更、手数料の調整、商品の革新に引き続き注意を払う必要があります。 著者: **Icing**, Gate.io Researcher\*この記事は著者の意見を表しており、取引の提案を構成するものではありません。投資にはリスクがあり、ユーザーは慎重に判断する必要があります。\*この記事の内容はオリジナルであり、著作権はGate.ioに帰属します。転載する場合は、著者と出典を明記する必要があります。そうしないと、法的責任を追及されることがあります。
イーサリアム ETF 上場パフォーマンス全景分析
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イーサリアムスポットETFが2024年7月に米国株式市場にデビューして以来、この金融商品のパフォーマンスは常に暗号通貨市場の神経に触れてきました。 2025年5月現在、ETH ETFの市場構造は、差別化の強化、規制ゲーム、技術のアップグレードを特徴としています。 この記事では、ETH ETFの上場パフォーマンスと将来の傾向を、資本フロー、規制ダイナミクス、技術サポート、市場の期待という4つの側面から分析します。
イーサリアム ETF のパフォーマンスはどうですか？
現物ETFのパフォーマンスが低迷している
イーサリアム現物ETFは従来の投資家に対してコンプライアンスのある通路を提供していますが、その資金の魅力はビットコインETFに比べて大きく劣ります。データによると、2025年5月時点でイーサリアム現物ETFの総資産管理規模（AUM）は約850万ドルで、同期間のビットコインETF（約1130億ドル）の7.5%に過ぎません。核心的な理由には以下が含まれます：
逆レバレッジETFが“ダークホース”に
スポットETFとは全く対照的に、2倍のレバレッジでイーサリアムをショートするETFは、2025年に最もパフォーマンスの高い金融商品となります。 ProShares UltraShort Ether ETF(ETHD)とT Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF(ETQ)は、年間でそれぞれ247%と219%上昇しており、ETHの短期的なトレンドに対する市場の悲観的な期待を反映しています。 この現象は、イーサリアムの価格が今年54%下落したことと共鳴しており、特にETH/BTC取引ペアは主要なサポートレベルを繰り返し下回り、今年4月には約0.017まで下落し、過去最低値に近づいています。
マクロレベルでは、トランプ政権の政策措置がETH ETFに変数を注入する可能性があります。 一方では、それが推進する「デジタル資産戦略準備金」計画には、準備資産にETHが含まれる可能性があり、これは長期的な需要に適しています。 一方、関税政策や貿易戦争のリスクは市場のボラティリティを悪化させ、機関投資家のリスク回避を強めています。 さらに、ブラックロックなどの機関投資家は、ステーキング機能を備えたスポットETFを承認するようSECに働きかけており、成功裏に実施されれば、商品の魅力が大幅に高まる可能性があります。
イーサリアム Pectra アップグレードは勢いを逆転させることができるか？
2025年5月7日、イーサリアムはPectraアップグレードを完了しました。これはDencunの後、最も重要な技術的イテレーションであり、11の改善提案を含み、ステーキング効率とLayer2のスケーラビリティの最適化に重点を置いています。
アップグレードが短期的には価格に反映されていないものの、そのエコシステムへの長期的な刺激効果が期待されています。Layer2チェーンの活動が復活し、メインネットの収入に還元されれば、ETH ETFへの資金流入が転機を迎えるかもしれません。
ETH ETF 今後の見通し
短期的なリスクと機会が共存する
中長期エコロジー価値の再評価
イーサリアムの中核的な競争力は、依然として開発者エコシステムと組織的な協力の深さにあります。 ソニーやドイツ銀行などの伝統的な巨人のレイヤー2レイアウトや、トランプ家のDeFiプロジェクトのETH準備金は、長期的な価値を支えています。 PectraのアップグレードによりDAppの数が100,000を超え、TVLが100億ドルのレベルに戻った場合、ETH ETFは再評価の先駆けとなる可能性があります。
監督と製品イノベーションの共鳴
SECが2025年下半期に現物ETFを承認し、ステーキング機能を許可する場合、ビットコインETFの資金吸引効果を再現する可能性があります。BlackRockのiShares Ethereum Trust（ETHA）は、0.25%の低管理費と規制された取引プラットフォームの保管の利点を活かし、リーダーとなることが期待されています。
ETH ETFの上場パフォーマンスは、暗号通貨市場が「概念の投機」から「エコシステムの価値」への転換の痛みを反映しています。短期的には、規制の不確実性、技術のアップグレードの成果、マクロ経済の変動が価格動向を主導し続けるでしょう。長期的には、イーサリアムがWeb3インフラストラクチャ分野での唯一無二の存在であり、機関級金融商品の継続的な革新がそのETF市場に新たな動力を注入するかもしれません。
イーサリアムETFは今年に入ってからマイナスリターンに終わっていますが、数十億ドルの純流入額と市場の注目が続いていることから、投資家は長期的なレイアウトに自信を持っていることが分かります。 より多くのETFの種類が承認され、機関投資家の需要が解放され、エコロジカルな効率性を促進するためのイーサリアムネットワークのアップグレードにより、ETH ETFは今後数年間でより広範な採用とより成熟した取引構造の到来を告げることが期待されています。 投資家は、この新興資産クラスへの配分を最適化するために、マクロ政策の変更、手数料の調整、商品の革新に引き続き注意を払う必要があります。
著者: Icing, Gate.io Researcher *この記事は著者の意見を表しており、取引の提案を構成するものではありません。投資にはリスクがあり、ユーザーは慎重に判断する必要があります。 *この記事の内容はオリジナルであり、著作権はGate.ioに帰属します。転載する場合は、著者と出典を明記する必要があります。そうしないと、法的責任を追及されることがあります。