# ブラックロックがブロックチェーンファンドを立ち上げ、金融とWeb3の融合を探るブラックロックは最近、イーサリアムネットワーク上でトークン化された資産ファンドを立ち上げ、資産トークン化企業のSecuritizeに戦略的投資を行ったと発表しました。この取り組みは、伝統的な金融の巨人が暗号技術をさらに受け入れ、伝統的な金融資産をWeb3エコシステムに導入することを示しています。新しく導入されたファンドの名前は「BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund」で、ブロックチェーンに基づくBUIDLトークンによって代表されています。このファンドは完全に現金、米国債、及びレポ取引によって支えられ、ブロックチェーンを通じてトークン保持者に毎日収益が支払われます。この構造において、Securitizeは移転代理人およびトークン化プラットフォームとして機能し、BNY Mellonはファンド資産のカストディアンを務めます。この措置は、ブラックロックがビットコイン現物ETFを発表した直後に行われ、同社が暗号資産分野での継続的な展開を示しています。ビットコインETFがWeb3資産を従来の方法でWeb2に導入するのとは異なり、今回のファンドは従来の資産をWeb3の形で暗号エコシステムに導入するものです。このファンドの設計は、Web2とWeb3の両方のシステムのニーズを満たすために、コンプライアンスと技術の二重要件を考慮しています。ファンドは、500万ドルの最低申込額を設定しており、適格投資家を対象としています。日次リベース方式で利息を配分し、1 BUIDLが1ドルの価格安定性を保ちながら、トークンの数量は収益の増加に伴って増加します。リスクを管理するために、トークンはホワイトリスト内でのみ流通します。構造的に見て、このファンドの最も注目すべき特徴は、証券化プロセスです。Securitize Marketsはアメリカで代替取引システム（ATS）ライセンスを持ち、金融業規制局（FINRA）に認可されたブローカーです。Securitize LLCはSECに登録された譲渡代理でもあり、そのシステムは公共ブロックチェーン上に展開されています。この構造により、ファンドは公共ブロックチェーン上で一次市場の発行と二次市場の取引を行うことが可能です。ブラックロックはファンド管理会社としてこの分野に参入するため、Securitizeのような機関の支援を受けてトークン化を行う必要があります。同時に、BNYメロン銀行は伝統的な資産のカストディを担当し、BitGoなどの機関はこの種の資産のカストディおよび流通を含むエコシステムの協力サポートを提供します。他の実物資産トークン化（RWA）プロジェクトと比較して、このファンドの大きな特徴は、リアルタイムでの購入と償還をサポートすると主張している点です。これは伝統的な金融機関が常に実現したいと願っていた機能です。Web3の世界では、ユーザーは分散型プラットフォーム上で高いリターンを得られ、出入りがリアルタイムで行えます。この清算決済の即時性は、パブリックチェーン技術が金融機関にとって最も魅力的な特徴の一つです。しかし、従来の金融チャネルは各機関の帳簿が統一されていないため、清算と決済が必要であり、複数の外部機関や内部プロセスが関与するため、取引サイクルがT+2、T+3、さらにはT+5に延びることがよくあります。ブラックロックがこのファンドがリアルタイムの購入と償還をサポートしていると主張しているにもかかわらず、従来の金融システムと法定通貨システムの制約を考慮すると、実際の運用においてはいくつかの課題に直面する可能性があります。1. SecuritizeはUSDCとUSDの申込および償還をサポートしていますが、ユーザーがUSDCで申込む場合、Circleを通じて交換する必要があります。Securitizeとブラックロックが同じ銀行に口座を持っているか、銀行間リアルタイム送金ネットワークがない限り、真のリアルタイム操作を実現するのは難しいです。2. ユーザーがUSDを使用する場合、まずSecuritizeプラットフォームに入金する必要があり、銀行間送金は時間遅延を引き起こす可能性があります。3. 申込のリアルタイム性は、ブラックロックが新しいファンドシェアをリアルタイムで鋳造できることに主に表れますが、資金を基礎資産に投入するには時間がかかるため、全体の収益率が一時的に希薄化する可能性があります。大口の償還がファンドの留保現金を超える場合、基礎資産を売却する必要があり、処理にさらに長い時間がかかる可能性があります。現在、BUIDLトークンの発行量は4000万で、2つのアドレスがそれぞれ3500万と500万を保有しています。ブラックロックは最低購入量を500万と要求しており、このハードルはほとんどのWeb3機関にとって高いものです。オンチェーンデータから見ると、USDCの購入行動はまだ観察されておらず、購入者は主に伝統的な機関です。実際、このファンドは現在、ファンドシェアのトークン化を実現しただけで、他のプロセスはまだオフチェーンで行われています。リアルタイムの申込は主にブラックロックがSecuritizeを通じてリアルタイムで新しいシェアを鋳造することに依存しており、償還の速度はブラックロック自身の流動性の手配に依存しています。全体の構造は依然として伝統的な機関が事前の資金準備、システムの自動化接続などの方案を通じて、多くの調整を経てやっと「リアルタイム」の効果を達成できるというものです。それにもかかわらず、これは重要な試みであり、Web2とWeb3の融合の過程における重要なステップを示しています。このプロセスの鍵は、異なる参加者が全体のインフラストラクチャーレベルを推進し、従来のチャネルと新興インフラの統合能力をさらに探討することにあります。未来、さらに多くの資産がWeb3に入るにつれて、特により多くの資産が直接ブロック上に発行され、さらに多くのステーブルコイン（銀行のステーブルコインや中央銀行のデジタル通貨を含む）がブロック上で流通することで、私たちはWeb3の世界でトークン間の直接取引と交換を実現できることを期待しています。これはWeb3が真に金融の世界を変える鍵となるでしょう。
ブラックロックがブロックチェーンファンドを推進し、トラッドファイとWeb3の融合の新しいモデルを探ります
ブラックロックがブロックチェーンファンドを立ち上げ、金融とWeb3の融合を探る
ブラックロックは最近、イーサリアムネットワーク上でトークン化された資産ファンドを立ち上げ、資産トークン化企業のSecuritizeに戦略的投資を行ったと発表しました。この取り組みは、伝統的な金融の巨人が暗号技術をさらに受け入れ、伝統的な金融資産をWeb3エコシステムに導入することを示しています。
新しく導入されたファンドの名前は「BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund」で、ブロックチェーンに基づくBUIDLトークンによって代表されています。このファンドは完全に現金、米国債、及びレポ取引によって支えられ、ブロックチェーンを通じてトークン保持者に毎日収益が支払われます。この構造において、Securitizeは移転代理人およびトークン化プラットフォームとして機能し、BNY Mellonはファンド資産のカストディアンを務めます。
この措置は、ブラックロックがビットコイン現物ETFを発表した直後に行われ、同社が暗号資産分野での継続的な展開を示しています。ビットコインETFがWeb3資産を従来の方法でWeb2に導入するのとは異なり、今回のファンドは従来の資産をWeb3の形で暗号エコシステムに導入するものです。
このファンドの設計は、Web2とWeb3の両方のシステムのニーズを満たすために、コンプライアンスと技術の二重要件を考慮しています。ファンドは、500万ドルの最低申込額を設定しており、適格投資家を対象としています。日次リベース方式で利息を配分し、1 BUIDLが1ドルの価格安定性を保ちながら、トークンの数量は収益の増加に伴って増加します。リスクを管理するために、トークンはホワイトリスト内でのみ流通します。
構造的に見て、このファンドの最も注目すべき特徴は、証券化プロセスです。Securitize Marketsはアメリカで代替取引システム（ATS）ライセンスを持ち、金融業規制局（FINRA）に認可されたブローカーです。Securitize LLCはSECに登録された譲渡代理でもあり、そのシステムは公共ブロックチェーン上に展開されています。この構造により、ファンドは公共ブロックチェーン上で一次市場の発行と二次市場の取引を行うことが可能です。
ブラックロックはファンド管理会社としてこの分野に参入するため、Securitizeのような機関の支援を受けてトークン化を行う必要があります。同時に、BNYメロン銀行は伝統的な資産のカストディを担当し、BitGoなどの機関はこの種の資産のカストディおよび流通を含むエコシステムの協力サポートを提供します。
他の実物資産トークン化（RWA）プロジェクトと比較して、このファンドの大きな特徴は、リアルタイムでの購入と償還をサポートすると主張している点です。これは伝統的な金融機関が常に実現したいと願っていた機能です。Web3の世界では、ユーザーは分散型プラットフォーム上で高いリターンを得られ、出入りがリアルタイムで行えます。この清算決済の即時性は、パブリックチェーン技術が金融機関にとって最も魅力的な特徴の一つです。
しかし、従来の金融チャネルは各機関の帳簿が統一されていないため、清算と決済が必要であり、複数の外部機関や内部プロセスが関与するため、取引サイクルがT+2、T+3、さらにはT+5に延びることがよくあります。
ブラックロックがこのファンドがリアルタイムの購入と償還をサポートしていると主張しているにもかかわらず、従来の金融システムと法定通貨システムの制約を考慮すると、実際の運用においてはいくつかの課題に直面する可能性があります。
SecuritizeはUSDCとUSDの申込および償還をサポートしていますが、ユーザーがUSDCで申込む場合、Circleを通じて交換する必要があります。Securitizeとブラックロックが同じ銀行に口座を持っているか、銀行間リアルタイム送金ネットワークがない限り、真のリアルタイム操作を実現するのは難しいです。
ユーザーがUSDを使用する場合、まずSecuritizeプラットフォームに入金する必要があり、銀行間送金は時間遅延を引き起こす可能性があります。
申込のリアルタイム性は、ブラックロックが新しいファンドシェアをリアルタイムで鋳造できることに主に表れますが、資金を基礎資産に投入するには時間がかかるため、全体の収益率が一時的に希薄化する可能性があります。大口の償還がファンドの留保現金を超える場合、基礎資産を売却する必要があり、処理にさらに長い時間がかかる可能性があります。
現在、BUIDLトークンの発行量は4000万で、2つのアドレスがそれぞれ3500万と500万を保有しています。ブラックロックは最低購入量を500万と要求しており、このハードルはほとんどのWeb3機関にとって高いものです。オンチェーンデータから見ると、USDCの購入行動はまだ観察されておらず、購入者は主に伝統的な機関です。
実際、このファンドは現在、ファンドシェアのトークン化を実現しただけで、他のプロセスはまだオフチェーンで行われています。リアルタイムの申込は主にブラックロックがSecuritizeを通じてリアルタイムで新しいシェアを鋳造することに依存しており、償還の速度はブラックロック自身の流動性の手配に依存しています。全体の構造は依然として伝統的な機関が事前の資金準備、システムの自動化接続などの方案を通じて、多くの調整を経てやっと「リアルタイム」の効果を達成できるというものです。
それにもかかわらず、これは重要な試みであり、Web2とWeb3の融合の過程における重要なステップを示しています。このプロセスの鍵は、異なる参加者が全体のインフラストラクチャーレベルを推進し、従来のチャネルと新興インフラの統合能力をさらに探討することにあります。
未来、さらに多くの資産がWeb3に入るにつれて、特により多くの資産が直接ブロック上に発行され、さらに多くのステーブルコイン（銀行のステーブルコインや中央銀行のデジタル通貨を含む）がブロック上で流通することで、私たちはWeb3の世界でトークン間の直接取引と交換を実現できることを期待しています。これはWeb3が真に金融の世界を変える鍵となるでしょう。