デプス解析DePINサイド:分散化インフラの機会と挑戦

2025-07-08 19:17:29

新しいインフラストラクチャの熱潮：分散化物理インフラストラクチャネットワークの機会と課題を深く分析する

分散化物理基盤インフラネットワーク(DePIN)は、トークンインセンティブメカニズムを通じて、ユーザーが個人リソースを共有してインフラネットワークを構築することを促進します。これには、ストレージスペース、通信トラフィック、クラウドコンピューティング、エネルギーなどの分野が含まれます。要するに、DePINは、もともと分散化された企業によって提供されていたインフラを世界中のユーザーに提供するためにクラウドソーシング形式で行います。

データによると、DePIN分野の時価総額は520億ドルに達し、オラクル分野を超え、持続的な上昇トレンドを示しています。初期のArweaveやFilecoinから、前のサイクルのHelium、そして最近注目を集めているRender Networkなど、すべてこの分野に属します。

DePINが最近再び注目を集めている主な理由は三つあります:

インフラ整備は数年前よりも改善され、DePIN分散化の基盤を築いています。
2022年末にMessariが初めてDePINの概念を提唱し、それが「今後10年間で暗号投資の最も重要な分野の1つ」と考えられ、新しい定義と期待がこの分野に新たな熱気を注いでいる。
以前、人々はWeb3のブレークスルーをソーシャルメディアやゲームに期待していましたが、熊市の到来とともに他の可能性を探り始め、Web2ユーザーと密接に結びついたDePINが自然にWeb3の建設者にとって重要な選択肢となりました。

では、DePINの分野は単なる新瓶に旧酒を詰めたものなのか、それともWeb3の新たな機会なのか？この記事では、DePINを5つの観点から深く分析します：需要の背景、トークンエコノミーモデル、業界の現状、代表的なプロジェクト、利点の分析、そして限界と課題。

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なぜDePINが必要なのか?

) 伝統的ICT産業の現状

伝統的なICT業界のインフラは主に、ハードウェア、ソフトウェア、クラウドコンピューティング、データストレージ、通信技術に分かれています。現在、世界の時価総額トップ10の企業の中で、6社がICT業界に属しており、半分のシェアを占めています。

2022年の世界ICT市場規模は43900億米ドルに達し、データセンターやソフトウェアなどの分野は近年成長傾向にあり、私たちの生活のあらゆる側面に影響を与えています。

従来のICT業界のジレンマ

現在のICT業界は二つの顕著な困難に直面しています:

1### 業界への参入障壁が高く、十分な競争が制限されているため、価格が大手によって独占されています。

データストレージや通信サービスなどの分野では、企業はハードウェアの購入、土地のリース、展開、スタッフの維持などに大量の資金を投入する必要があります。高額なコストのため、クラウドコンピューティングやデータストレージ分野では、AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloudなどの大手企業だけが参加でき、市場シェアのほぼ70%を占めています。これにより、価格が大手企業によって独占され、高額なコストが最終的に消費者に転嫁されます。

クラウドコンピューティングとデータストレージの価格を例に取ると、コストは非常に高額です。2022年、企業と個人のクラウドサービスへの支出総額は4900億ドルに達し、2024年には7200億ドルを超えると予想されています。31%の大企業は毎年クラウドサービスに1200万ドルを超える支出をしており、54%の中小企業は120万ドルを超える支出をしています。企業がクラウドサービスへの投資を増やすにつれて、60%の企業がクラウドコストが予想以上であると述べています。

クラウドコンピューティングとデータストレージ関連のクラウドサービス分野の現状から見て、価格が大手企業によって独占されているため、ユーザーや企業の支出圧力がますます大きくなっています。また、資本集約的な特性が市場の十分な競争を制限し、分野の革新と発展にも影響を与えています。

中心化基盤インフラ資源の利用率は低いです。

集中化されたインフラリソースの低利用率は、今日のビジネス運営における重大な課題であり、特にクラウドコンピューティング環境において顕著です。

最新の報告によると、平均して企業のクラウド予算の32%が浪費されており、これは企業のクラウド支出の後に3分の1のリソースが未使用のまま残っていることを意味し、巨額の財務損失を引き起こしています。

リソースの不適切な配分は、さまざまな要因に起因する可能性があります。たとえば、リソースの供給に関して、企業はサービスの継続的な可用性を確保するために需要を過大評価することがよくあります。また、クラウドの無駄が発生する場合の半数以上は、複雑なクラウドの価格設定やパッケージに迷い込むことから、クラウドコストに対する理解が不足しているためです。

一方で、巨大企業の独占が価格を過剰に高くし、他方で企業のクラウド支出の相当部分が無駄になっているため、企業のITコストと利用率が二重の困難に陥り、ビジネス環境の健全な発展に非常に悪影響を及ぼしています。しかし、これもDePINの発展に土壌を提供しています。

クラウドコンピューティングとストレージの高価格およびクラウド浪費のジレンマに直面して、DePINトラックはこのニーズをうまく解決できます。価格の面では、分散化ストレージ)のFilecoinやArweave(は、中央集権型ストレージよりも数倍安価です; クラウド浪費のジレンマの面では、一部の分散型インフラは階層的な価格設定を採用し、異なるニーズを区別しています。例えば、分散型計算トラックのRender Networkは、多層的な価格設定戦略を通じて、GPUの供給と需要の関係を最も効率的にマッチさせています。後のプロジェクト分析セクションでは、分散型インフラがこれら二つのジレンマを解決する上での優位性について詳しく説明します。

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DePINのトークン経済モデル

DePINの現状を理解する前に、その運営ロジックを理解しましょう。核心となる問題は次のとおりです: なぜユーザーは自分のリソースを提供してDePINプロジェクトに参加したいのでしょうか？

DePINの核心的な論理は、トークンを通じてユーザーがリソースを提供することを促進することであり、これにはGPU計算能力、ホットスポットの展開、ストレージスペースなどが含まれ、全体のDePINネットワークに貢献します。

DePINプロジェクトの初期トークンは実際の価値がないことが多いため、ユーザーがネットワークにリソースを提供する行為は、ある意味でリスク投資家に似ています。供給側は多くのDePINプロジェクトの中から期待できるプロジェクトを選び、リソースを投入して"リスクマイナー"となり、トークンの数量増加と価格上昇のスペースを通じて利益を得ます。

これらのプロバイダーは従来のマイニングとは異なり、提供されるリソースはハードウェア、帯域幅、計算能力などを含む可能性があり、収入のトークンはネットワークの使用状況、市場の需要、その他の要因に関連しています。例えば、ネットワークの使用量が低下すると報酬が減少したり、ネットワークが攻撃を受けたり不安定になったりするとリソースが浪費されることがあります。したがって、DePIN分散化の分野におけるリスクマイナーは、これらの潜在的なリスクを引き受け、ネットワークにリソースを提供する意思が必要であり、ネットワークの安定性とプロジェクトの発展の重要な構成要素となります。

このインセンティブ方式はフライホイール効果を形成し、発展が良好なときに正の循環を生み出します。反対に、発展が悪化すると撤退の循環を引き起こしやすくなります。

トークンを通じて供給側の参加者を引き付ける: 優れたトークン経済モデルを通じて、初期参加者をネットワーク構築に参加させ、リソースを提供させ、トークンの報酬を与える。
建設者とネットワーク消費者を引き付ける: リソース提供者が増えるにつれて、一部の開発者がエコシステムに製品を構築し始め、供給側が一定のサービスを提供できるようになると、DePINが分散化されたインフラストラクチャよりも低価格を提供するため、消費者も参加するようになった。
積極的なフィードバックを形成する: 消費者ユーザーが増えるにつれて、この需要の刺激が供給側の参加者により多くの収入をもたらし、積極的なフィードバックを形成し、供給と需要の両方でより多くの人々を引き付ける。

このサイクルの中で、供給側はより多く、より価値のあるトークンのリターンを得ることができ、需要側はより安価でコストパフォーマンスの高いサービスを受けることができる。プロジェクトのトークンの価値と供給と需要の両方の参加者の増加は一致しており、トークン価格の上昇に伴い、より多くの参加者や投機家を惹きつけ、価値の捕獲を形成する。

トークンインセンティブメカニズムを通じて、DePINはまず供給者を引き付け、その後ユーザーの利用を促し、プロジェクトのコールドスタートとコア運営メカニズムを実現し、さらに拡張と発展を可能にします。

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DePIN業界の現状

最初に設立されたプロジェクトの中には、分散化ネットワークHelium)2013年(、分散化ストレージのStorj)2014年(、Sia)2015年(があり、最初のDePINプロジェクトは基本的にストレージと通信技術に焦点を当てていることがわかります。

しかし、インターネット、IoT、AIの発展に伴い、インフラストラクチャに対する要求と革新のニーズが増大しています。DePINの発展状況を見ると、現在のプロジェクトは主に計算、ストレージ、通信技術、データ収集および共有に集中しています。

DePIN分野における現在の時価総額ランキング上位10のプロジェクトを見ると、ほとんどがストレージとコンピューティングの分野に属し、さらにテレコミュニケーションの分野にもいくつかの優れたプロジェクトが存在します。業界の先駆者であるHeliumや後発の注目株であるThetaもあり、後のプロジェクト分析でさらに解説します。

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DePIN業界の代表的なプロジェクト

時価総額ランキングに基づき、本稿では上位5つのプロジェクト、Filecoin、Render、Theta、Helium、Arweaveについて重点的に分析します。

まず、分散化ストレージ分野のFilecoinとArweaveを見てみましょう。この2つのプロジェクトは皆さんにも比較的馴染みのあるものです。

) Filecoin & Arweave - 分散型ストレージトラック

冒頭で述べた伝統的なICT業界の困難のように、伝統的なデータストレージ分野では、供給側の中心化されたクラウドストレージの高価格と消費側の低資源利用率がユーザーと企業の利益を困難にし、さらにデータ漏洩などのリスクも存在します。この現象に直面して、FilecoinとArweaveは分散化ストレージ方式を通じてより低価格を提供し、ユーザーに異なるサービスを提供しています。

まずはFilecoinを見てみましょう。供給側から見ると、Filecoinは分散化された分散ストレージネットワークであり、トークンインセンティブ方式を通じて、ユーザーにストレージスペースを提供することを奨励します###。ストレージスペースの提供とブロック報酬の獲得は直接関連しています(。テストネットが稼働してから約1か月で、そのストレージスペースは4PBに達しました。その中で、中国のマイナー)であるストレージスペースの提供者(は非常に重要な役割を果たしました。現在、ストレージスペースは24EiBに達しています。

注目すべきは、FilecoinはIPFSプロトコルの上に構築されており、IPFS自体は広く認識された分散化ファイルシステムであることです。Filecoinは、ユーザーデータをネットワーク内のノードに保存することによって、データストレージの分散化と安全性を実現しています。さらに、FilecoinはIPFSの利点を活用し、分散化ストレージ分野で強力な技術力を持つ一方で、スマートコントラクトもサポートしており、開発者がさまざまなストレージベースのアプリケーションを構築できるようにしています。

コンセンサスメカニズムのレベルでは、FilecoinはProof of Storageを採用しており、Proof of Replication)PoRep(やProof of Spacetime)PoSt(などの先進的なコンセンサスアルゴリズムを含んでおり、データの安全性と信頼性を保証します。簡単に言えば、Proof of Replicationはノードがクライアントのデータを複製していることを保証し、Proof of Spacetimeはノードが常にストレージスペースを保持していることを保証します。

現在、Filecoinは多くの有名なブロックチェーンプロジェクトや企業と協力関係を築いています。例えば、NFT.StorageはFilecoinを利用してNFTのコンテンツとメタデータに対してシンプルな分散化ストレージソリューションを提供しています。一方、Shoah財団やインターネットアーカイブはFilecoinを利用してそのコンテンツをバックアップしています。注目すべきは、世界最大のNFTマーケットプレイスであるOpenSeaも利用している点です。