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税関の圧力と貿易制限に近い1年を経て、ナムキム製鋼(コードNKG)は、大規模な輸出市場から「撤退」することを決定しました。2024年第4四半期から、企業はアメリカへの販売を完全に停止します。「ナムキムは2024年第4四半期からアメリカへの販売を行っていません」と、ホー・ミン・クアン社長が2025年の年次株主総会で共有しました。



大手亜鉛メッキ鋼メーカーの戦略に似て、Hoa Sen (HSG)やNam Kimは、国内能力の強化と代替市場の探索に注力しています。注目すべき動きの一つは、Nam Kim Phú Mỹ鋼板工場プロジェクトへの投資資本の連続的な増加調整であり、これは会社の戦略的な再定位を目指す重要なプロジェクトです。

2025年4月、プロジェクトは4,500億から5,800億ドンへの資本増加が承認されました。7月中旬までに、会社はさらに投資資本を6,200億ドンに引き上げることを調整し、2つの段階に分けて2027年まで実施します。計算すると、わずか3か月足らずで、会社はこのプロジェクトの資本をさらに1,700億ドン増加させました(38%)。

プロジェクトは、トンナムキムフーミー有限責任会社が主導しており、電気鋼のシリコン系列の開発に集中しています。この製品は、電動モーター、自動車、変圧器、家庭用電気機器に応用されています。つまり、この鋼鉄企業は、VinFastやTHACOの電気自動車産業のサプライチェーン、またはGelexグループの電気機器産業のサプライチェーンに完全に参加することができます。

実際、会社はプロジェクトへの資金投入を強化しています。2025年第1四半期の財務報告によると、未完成の基本建設費用は8000億ドンから1100億ドンに増加し、主にPhu My工場のプロジェクトに集中しています。

ヴォー・ホアン・ヴー氏(ナムキムの総合管理者)によると、フー・ミー工場の技術は「完全に異なり」、業界内の既存技術とは重複しないとのことです。製品は高級セグメント、特に補助産業、精密機械、家庭用電気製品を対象としており、伝統的な亜鉛メッキよりも利益率が高く、競争が少ないです。

予想では、工場は2026年第一四半期から運営を開始し、50~60%の稼働率に達するには2~3四半期が必要で、2027年から最大稼働することを目指しています。会社のリーダーは、このプロジェクトが粗利益率の改善と持続可能でハイテクな製品構造の再構築において転機となることを期待しています。

2025年第1四半期の業績について、ナムキムは売上高4,090億ドン、税引き後利益65.4億ドンを達成し、それぞれ前年同期比で22.7%および56.4%減少しました。粗利益率はわずか6.4%に留まっています。年間目標は23,000億ドンの売上高と440億ドンの税引き前利益です。第1四半期の後、同社は年間利益計画の18.4%を達成しました。

国内市場が徐々に回復している中で、産業向けの付加価値の高い鉄鋼製品や技術輸出にシフトすることは、ナムキムが地位を強化し、激しい価格競争から脱却するとともに、持続可能な長期成長の基盤を構築するのに役立ちます。
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